Firma Fitch. Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings. Dodatki do podstawowych skal ratingów kredytowych Fitch

Długoterminowe IDR w walucie obcej i krajowej - „BBB-”, prognoza stabilna
Krótkoterminowa IDR - „F3”
Ocena zrównoważonego rozwoju - 'B-'
Ocena wsparcia - ‘2’
Ocena zadłużenia wyższego szczebla - „BBB-”

AKCJA RATINGOWA FITCH

W dniu 19 sierpnia 2019 r. agencja Fitch podwyższyła ratingi spółki (IDR) Rosyjskiego Banku Rolnego JSC w walucie obcej i lokalnej do „BBB-” z „BB+”. Podwyższenie ratingu jest następstwem podobnego działania w sprawie ratingu państwa Rosji. Wzrost Długoterminowych IDR oraz poziom wsparcia dla Długoterminowej IDR Rosselkhozbank JSC odzwierciedla poprawę oceny Fitch dotyczącej elastyczności finansowej władz rosyjskich i w rezultacie możliwości udzielenia Bankowi wsparcia w przypadku niezbędny.

• Podniesiono długoterminową ocenę IDR w walutach obcych i lokalnych z „ВВ+” do „BBВ-”, perspektywę zmieniono z „Pozytywnej” na „Stabilną”
• Podwyższenie krótkoterminowego IDR w walucie obcej z „B” do „F3”
• Zwiększono ocenę wsparcia z „3” do „2”
• Poziom wsparcia dla długoterminowej IDR został zmieniony z „BB+” na „BBB-”
• Niezabezpieczony dług senioralny: podwyższenie ratingów z „BB+” do „BBB-”; prognoza - „Stabilna”

AKCJA RATINGOWA FITCH

W dniu 26 listopada 2018 roku agencja Fitch potwierdziła ratingi emitenta (dalej IDR) w walutach obcych i krajowych JSC Rosselkhozbank na poziomie „BB+”. Potwierdzenie długoterminowej oceny IDR oraz poziomu wsparcia długoterminowej oceny sytuacji kredytowej Rosselkhozbank JSC odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą bardzo wysokiej gotowości władz rosyjskich do udzielenia Bankowi wsparcia w razie potrzeby.

AKCJA RATINGOWA FITCH

Potwierdzenie długoterminowej oceny IDR oraz poziomu wsparcia długoterminowej oceny sytuacji kredytowej Rosselkhozbank JSC odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą bardzo wysokiej gotowości władz rosyjskich do udzielenia Bankowi wsparcia w razie potrzeby.

• Długoterminowy IDR w walutach obcych i lokalnych potwierdzony na poziomie „BB+”, perspektywa „Pozytywna”
• Krótkoterminowy IDR w walucie obcej potwierdzony na poziomie „B”
• Ocena zrównoważonego rozwoju potwierdzona na poziomie „b-”
• Ocena wsparcia potwierdzona na poziomie 3
• Poziom długoterminowego wsparcia IDR potwierdzony na poziomie „BB+”
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany: ratingi potwierdzone na poziomie „BB+”
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany RSHB Capital S.A.: ratingi podtrzymane na poziomie „BB+”.

AKCJA RATINGOWA FITCH

W dniu 28 września 2017 roku agencja Fitch poprawiła perspektywę ratingów 23 rosyjskich instytucji finansowych, w tym Rosselkhozbank JSC, ze stabilnej na pozytywną. Podwyższenie perspektyw ratingów odzwierciedla przeszacowanie w lepsza strona prawdopodobieństwo udzielenia przez władze rosyjskie wsparcia finansowego bankom państwowym.

Agencja potwierdziła także długoterminowe ratingi emitenta (IDR) JSC Rosselkhozbank na obecnym poziomie.

• Długoterminowy rating IDR w walutach obcych i lokalnych podtrzymany na poziomie „BB+”, perspektywa podwyższona ze „stabilnej” do „pozytywnej”
• Krótkoterminowy IDR w walucie obcej na poziomie „B” niezależny od działań ratingowych
• VR na poziomie „b-” nie ma wpływu na działania ratingowe
• Akcja ratingowa nie ma wpływu na ocenę wsparcia na poziomie 3.
• Akcja ratingowa nie ma wpływu na poziom wsparcia długoterminowego IDR na poziomie „BB+”.
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany „BB+”, na który nie ma wpływu akcja ratingowa

AKCJA RATINGOWA FITCH

W dniu 6 lutego 2017 roku Fitch potwierdził krajowe ratingi rosyjskich banków, w tym JSC Rosselkhozbank, i jednocześnie je wycofał. Potwierdzenie ratingów krajowych odzwierciedla ograniczone zmiany od ostatniej rewizji. Wycofanie ratingów w skali krajowej w związku z wycofaniem przez Fitch ratingów w skali krajowej w Rosji ze względu na zmiany w otoczeniu regulacyjnym agencji ratingowych w tym kraju.

Długoterminowy IDR w walutach obcych i lokalnych na poziomie „BB+”, perspektywa „Stabilna”; nie ma wpływu akcja ratingowa

Krótkoterminowy IDR w walucie obcej na poziomie „B”; nie ma wpływu akcja ratingowa

Poziom długoterminowego wsparcia IDR na poziomie „BB+”; nie ma wpływu akcja ratingowa

Niezabezpieczony dług uprzywilejowany „BB+”; nie ma wpływu akcja ratingowa

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 7 grudnia 2016 roku agencja Fitch potwierdziła ratingi emitenta (dalej IDR) w walutach obcych i krajowych JSC Rosselkhozbank na poziomie „BB+”. Potwierdzenie długoterminowej oceny IDR oraz poziomu wsparcia długoterminowej oceny sytuacji kredytowej Rosselkhozbank JSC odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą bardzo wysokiej gotowości władz rosyjskich do udzielenia Bankowi wsparcia w razie potrzeby.

• Długoterminowy IDR w walutach obcych i lokalnych potwierdzony na poziomie „BB+”, perspektywa stabilna
• Krótkoterminowy IDR w walucie obcej potwierdzony na poziomie „B”
• Ocena zrównoważonego rozwoju potwierdzona na poziomie „b-”
• Ocena wsparcia potwierdzona na poziomie 3
• Poziom długoterminowego wsparcia IDR potwierdzony na poziomie „BB+”

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 21 października 2016 roku agencja Fitch potwierdziła ratingi kredytowe dla banku JSC Rosselkhozbank (IDR) i ratingi zadłużenia oraz poprawiła perspektywę ratingu z negatywnej na stabilną. Podwyższenie perspektyw ratingów odzwierciedla ponowną ocenę w górę ryzyka pogorszenia zdolności rządu do udzielania wsparcia.

Potwierdzenie długoterminowej IDR oraz poziomu wsparcia długoterminowej IDR na poziomie „BB+” odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą dużej chęci władz rosyjskich do wsparcia Banku, jeśli zajdzie taka potrzeba, biorąc pod uwagę następujące czynniki:

• Bank odgrywa ważną rolę w prowadzonej polityce wspierania sektora rolnego;
• Kontekst wsparcia Banku;
• Wysokie ryzyko reputacyjne dla państwa w przypadku potencjalnej niewypłacalności Banku.

• Długoterminowy rating IDR w walutach obcych i lokalnych potwierdzony na poziomie „BB+”, perspektywa podwyższona z „negatywnej” do „stabilnej”
• Krótkoterminowy IDR w walucie obcej potwierdzony na poziomie „B”
• VR „b-” nie podlega wpływowi działań ratingowych
• Krajowy rating długoterminowy potwierdzony na poziomie „AA+(rus)”, perspektywa „Stabilna”
• Ocena wsparcia potwierdzona na poziomie 3
• Poziom długoterminowego wsparcia IDR potwierdzony na poziomie „BB+”
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany: ratingi podtrzymane na poziomie „BB+”/„AA+(rus)”
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany RSHB Capital S.A.: ratingi podtrzymane na poziomie „BB+”/„AA+(rus)”

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 10 grudnia 2015 roku agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy rating emitenta (IDR) Rosselkhozbank JSC na poziomie „BB+”. Potwierdzenie długoterminowej oceny IDR Rosselkhozbanku na poziomie „BB+” odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą bardzo wysokiej gotowości władz rosyjskich do wsparcia Banku w razie potrzeby, biorąc pod uwagę następujące czynniki: 

Bank jest w 100% własnością państwa;

Bank odgrywa ważną rolę w prowadzonej polityce wspierania sektora rolnego; -

Kontekst wsparcia Banku, w tym ostatnia znacząca rekapitalizacja poprzez przejęcie Agencja Państwowa z tytułu ubezpieczenia depozytów akcji uprzywilejowanych zaliczanych do kapitału podstawowego. Fitch uważa ten instrument za kapitał dobrej jakości, pozwalający na pokrycie strat i będący w 100% równoważny kapitałowi; -

Wysokie ryzyko reputacyjne dla władz rosyjskich w przypadku potencjalnej niewypłacalności Banku.

Długoterminowy IDR w walucie obcej potwierdzony na poziomie „BB+”, perspektywa „Negatywna”; -

Długoterminowy IDR w walucie krajowej potwierdzony na poziomie „BB+”, perspektywa „Negatywna”; -

Krótkoterminowy rating IDR w walucie obcej potwierdzony na poziomie „B”; -

Poziom wsparcia dla długoterminowej IDR zostaje potwierdzony na poziomie „BB+”; -

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 13 lutego 2015 roku agencja Fitch Ratings potwierdziła rating zrównoważonego rozwoju Rosselkhozbank OJSC na poziomie „b-”.

• Długoterminowy rating IDR w walucie obcej „BB+”, perspektywa negatywna, niezależna od działań ratingowych
• Długoterminowy IDR w walucie lokalnej „BB+”, negatywna perspektywa, niezależna od działań ratingowych
• Krótkoterminowy IDR w walucie obcej „B” nie ma wpływu na działania ratingowe
• Ocena zrównoważonego rozwoju potwierdzona na poziomie „b-”
• Krajowy rating długoterminowy „AA+(rus)” z perspektywą „Stabilna”, na który nie ma wpływu dokonana akcja ratingowa
• Akcja ratingowa nie ma wpływu na rating wsparcia „3”.
• Poziom wsparcia długoterminowego IDR „BB+” niezależny od działań ratingowych
• Niezabezpieczony dług nadrzędny: ratingi „BB+” i „AA+(rus)” niezależne od działań ratingowych
• Niezabezpieczony dług uprzywilejowany RSHB Capital S.A.: Ratingi „BB+” i „AA+(rus)” niezależne od działań ratingowych
• Dotychczasowy dług podporządkowany RSHB Capital SA: Akcja ratingowa nie ma wpływu na rating „BB”.

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 16 stycznia 2015 r. agencja Fitch Ratings obniżyła o jeden stopień długoterminowe ratingi kredytowe emitentów w walucie obcej (IDR) oraz ratingi zadłużenia 30 rosyjskich instytucji finansowych i instytucji finansowych będących własnością Rosji. Działania te nastąpiły po obniżeniu ratingu państwa Rosji i zmianie górnego pułapu ratingu kraju.

Obniżenie ratingu Rosyjskiego Banku Rolnego z „BBB-” do „BB+” oraz obniżenie jego ratingu Support Long-Term IDR odzwierciedla pogląd Fitch, że elastyczność finansowa Federacji Rosyjskiej, a w rezultacie zdolność do zapewnienia wsparcia Bankowi, spadła do pewnym stopniu, o czym świadczy obniżenie ratingu państwa.

Obniżenie długoterminowego ratingu IDR w walucie obcej z „BBB-” do „BB+”, perspektywa „Negatywna”

Obniżenie długoterminowego ratingu IDR w walucie krajowej z „BBB-” do „BB+”, perspektywa „Negatywna”

Obniżono rating krótkoterminowego IDR w walucie obcej z „F3” do „B”

Poziom wsparcia dla długoterminowej IDR został zmieniony z „BBB-” na „BB+”

Niezabezpieczony dług uprzywilejowany RSHB Capital S.A.: obniżka ratingu z „BBB-” do „BB+” / rating potwierdzony na poziomie „AA+(rus)”

Dług podporządkowany w starym stylu RSHB Capital SA: obniżka ratingu z „BB+” do „BB”.

na obecnym poziomie

W dniu 13 sierpnia 2014 roku agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowe ratingi wystawcy dla Rosselkhozbank OJSC (zwanego dalej Rosselkhozbank) na poziomie „BBB-”. Perspektywa ratingu to „Negatywna”.

Potwierdzenie ratingów odzwierciedla ocenę Fitch dotyczącą wysokiego potencjalnego wsparcia dla Rosselkhozbanku ze strony władz rosyjskich w razie potrzeby. Negatywna perspektywa długoterminowych IDR banku odzwierciedla perspektywę ratingu państwa i potencjał pogorszenia zdolności rządu do udzielania wsparcia ze względu na słabnącą gospodarkę i ryzyko związane z sankcjami.

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 24 marca 2014 roku agencja Fitch Ratings dokonała aktualizacji prognoz ratingowych dla czterech rosyjskich banków z udziałem państwa, w tym OJSC Rosselkhozbank (dalej „Rosselkhozbank”), 10 banków z udziałem państwa udział zagraniczny i największego banku prywatnego – Alfabanku, akcja ratingowa dotknęła także 9 dużych rosyjskich firm. Powyższe działania ratingowe są następstwem zmiany przez agencję w dniu 21 marca 2014 r. perspektywy ratingów państw Federacji Rosyjskiej ze stabilnej na negatywną.

Zmiana perspektyw długoterminowych ratingów kredytowych emitenta (IDR) Rosselkhozbanku odzwierciedla zwiększone prawdopodobieństwo osłabienia zdolności rządu do udzielania wsparcia. Długoterminowe oceny IDR Rosselkhozbanku („BBB-”), poziom wsparcia i ratingi długu uprzywilejowanego, chociaż odzwierciedlają wysokie prawdopodobieństwo wsparcie państwa dla banku są o jeden stopień poniżej ratingu państwa ze względu na jedynie umiarkowane wsparcie kapitałowe udzielone bankowi, stosunkowo słabą jakość aktywów oraz brak obecnie ogłaszanych planów dalszych dokapitalizowań w przyszłości.

Długoterminowy IDR w walutach obcych i lokalnych utrzymany na poziomie „BBB-”; perspektywa skorygowana ze stabilnej do negatywnej;

Krótkoterminowy IDR utrzymany na poziomie „F3”;

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 14 sierpnia 2013 roku agencja Fitch Ratings obniżyła ratingi długoterminowego emitenta (IDR) Rosyjskiego Banku Rolnego (Rosselkhozbank) z „BBB” do „BBB-”, a także rating rentowności z „b” do „b-”. ” i wykluczył te oceny z listy „Negatywne” oceny. Perspektywy długoterminowej oceny IDR banku są stabilne.

Obniżenie ratingów banku opartych na wsparciu, w tym długoterminowego ratingu IDR oraz ratingu długu uprzywilejowanego, odzwierciedla jedynie skromne wsparcie kapitałowe udzielone bankowi w związku z pogarszającą się jakością aktywów oraz brakiem obecnie ogłaszanych planów zawiązania nowych zastrzyki kapitałowe w przyszłości. Obniżenie odzwierciedla także obecny pogląd agencji, że jest mało prawdopodobne, aby jakakolwiek zmiana statusu Rosselkhozbanku znacząco zwiększyła możliwości wsparcia banku. Jednocześnie ratingi Rosselkhozbanku w dalszym ciągu odzwierciedlają opinię Fitch o wysokim prawdopodobieństwie wsparcia banku ze strony władz rosyjskich w razie potrzeby. Opinia ta opiera się na fakcie, że bank jest w 100% własność państwowa(i jego wyłączenie z programu prywatyzacji), jego rolę w realizacji polityki rządu oraz umiarkowaną wielkość bilansu Rosselkhozbanku w stosunku do środków finansowych, którymi dysponuje państwo.

Obniżono długoterminowy rating IDR w walutach obcych i lokalnych z „BBB” do „BBB-”, perspektywa stabilna, usunięto z listy obserwacyjnej negatywnej;

Krótkoterminowa ocena IDR potwierdzona na poziomie „F3” i usunięta z oceny negatywnej;

Akcja ratingowa Fitch

W dniu 16 listopada 2012 roku agencja Fitch Ratings umieściła ratingi Rosyjskiego Banku Rolnego (zwanego dalej Rosselkhozbank) na liście Rating Watch Negative. Umieszczenie ratingów Rosselkhozbanku na liście Rating Watch Negative odzwierciedla obawy agencji o obecną jakość aktywów i kapitalizację banku. Jednocześnie podstawowy scenariusz Fitch zakłada podjęcie przez władze rosyjskie działań zapewniających Bankowi wystarczające wsparcie. Długoterminowe ratingi IDR „BBB” Rosselkhozbanku są obecnie na równi z ratingami państwa Rosji i odzwierciedlają opinię Fitch, że bank prawdopodobnie otrzyma w razie potrzeby wsparcie ze strony władz rosyjskich. Uwzględnia to fakt, że bank jest w 100% państwowy, jego rolę w polityce, dotychczasową historię wsparcia rządowego oraz umiarkowaną wielkość bilansu Rosselkhozbanku w stosunku do dostępnych środków finansowych państwa.

Z doniesień o dokapitalizowaniu w wysokości 40 miliardów rubli, z powodu których konieczne są poprawki do budżetu federalnego na 2012 rok, wynika, że ​​władze rosyjskie zamierzają wesprzeć bank. Na szczeblu rządowym omawiano także inne potencjalne środki wsparcia, w tym dodatkowe dokapitalizowanie i wykup części kredytów banku z utratą wartości przez podmioty kontrolowane przez państwo. Jeśli władze rosyjskie ogłoszą podjęcie działań w celu dokapitalizowania Rosselkhozbanku, które będą wyraźnie wystarczające w stosunku do problemów z jakością aktywów banku, pomoże to w utrzymaniu ratingów na obecnym poziomie.

Fitch wycofał indywidualne ratingi światowych instytucji finansowych, pozostałe ratingi Rosselkhozbank OJSC utrzymano na dotychczasowym poziomie

W dniu 25 stycznia 2012 roku międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings wycofała indywidualne oceny światowych instytucji finansowych. Decyzja ta została podjęta po wprowadzeniu przez agencję ocen zrównoważonego rozwoju w dniu 20 lipca 2011 r. Ratingi te stanowią dokonaną przez agencję ocenę niezależnej wiarygodności kredytowej instytucji finansowych. W wyniku zmiany metodologii ratingów zachowano równolegle obie skale ratingowe, aby ułatwić uporządkowane przejście od ocen indywidualnych do ocen zrównoważonego rozwoju.

Fitch podkreśla, że ​​innowacja nie stanowi zasadniczej zmiany w podejściu agencji do ratingów banków i nie stanowi zmiany opinii Fitch na temat wiarygodności kredytowej ocenianych emitentów.

W dniu 18 stycznia 2012 r. agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowe ratingi IDR czterech rosyjskich banków będących własnością państwa na poziomie „BBB” z perspektywą stabilną. Ratingi OJSC Rosselkhozbank zostały potwierdzone na obecnym poziomie.

Powyższe działania ratingowe są następstwem zmiany przez agencję perspektywy ratingów Federacji Rosyjskiej z pozytywnej na stabilną oraz potwierdzenia długoterminowych ratingów IDR dla kraju w walucie zagranicznej i lokalnej na poziomie „BBB” w dniu 16 stycznia 2012 r.

Fitch uruchamia ratingi zrównoważonego rozwoju dla instytucji finansowych

20 lipca 2011 r. agencja Fitch Ratings wprowadziła nowy rating zrównoważonego rozwoju dla instytucji finansowych na całym świecie. Ratingi te stanowią dokonaną przez agencję ocenę samodzielnej wiarygodności kredytowej takich organizacji. JSC Rosselkhozbank otrzymał ocenę stabilności „b+”.

Fitch podkreśla, że ​​innowacja nie stanowi zasadniczej zmiany w podejściu agencji do ratingów banków i nie stanowi zmiany opinii Fitch na temat wiarygodności kredytowej ocenianych emitentów. Długoterminowy rating niewykonania zobowiązania przez emitenta (IDR) pozostanie podstawowym ratingiem dla instytucji finansowych, a ocena ta będzie uzależniona od ratingu rentowności i ratingu wsparcia danego emitenta. Oceny odporności odzwierciedlają te same kluczowe ryzyka, co indywidualne oceny stosowane wcześniej, ale będą miały więcej poziomów i bardziej znaną skalę ocen.

Ratingi Rosselkhozbanku potwierdzone przez Fitch Ratings

Ocena ratingowa banku w dalszym ciągu znajduje potwierdzenie w opinii Fitch o wysokim prawdopodobieństwie wsparcia ze strony władz rosyjskich. Opinia ta opiera się na fakcie, że bank jest w 100% własnością państwa, jego roli w realizacji polityki państwa w zakresie kredytów rolno-przemysłowych, ścisłych powiązaniach państwa z bankiem dzięki silnej reprezentacji w zarządzie i deklaracje wsparcia państwa, a także historię dokapitalizowania banku w czasie kryzysu.

Ratingi Rosselkhozbanku potwierdzone przez Fitch Ratings

Agencja Fitch Ratings potwierdziła także: krótkoterminowy IDR w walucie obcej na poziomie „F3”, długoterminowy rating krajowy na poziomie „AAA(rus)”, perspektywa „Stabilna”, rating wsparcia na poziomie „2”, rating indywidualny na poziomie „D”.

OJSC Rosselkhozbank zajmuje czwarte miejsce pod względem aktywów i drugie pod względem rozwoju sieci oddziałów wśród banków Federacji Rosyjskiej. Udział Banku w kredytowaniu rolnictwa sięga 60%.

Podwyższono prognozę ratingu Rosyjskiego Banku Rolnego OJSC

W dniu 22 stycznia 2010 roku agencja ratingowa Fitch Ratings podniosła perspektywę długoterminowego ratingu emitenta (IDR) Rosselkhozbank OJSC z „negatywnej” na „stabilną”, pozostałe ratingi Banku potwierdziły się na dotychczasowym poziomie. Wzrost prognozy długoterminowej IDR Banku odzwierciedla wysokie prawdopodobieństwo zapewnienia wsparcia ze strony państwa w razie potrzeby – OJSC Rosselkhozbank jest w 100% własnością państwa i będąc agentem Rządu ds. rozwoju kompleksu rolno-przemysłowego, pełni w dużej mierze rolę instrumentu polityki państwa.

W sumie agencja Fitch Ratings zmieniła perspektywę ratingów 13 rosyjskich banków, trzech europejskich bankowych spółek zależnych rosyjskiego banku i dwóch rosyjskich firm leasingowych z „negatywnej” na „stabilną” i podtrzymała swoje oceny.

Ratingi Rosselkhozbanku potwierdzone przez Fitch Ratings

Długoterminowy rating kredytowy Rosselkhozbanku (IDR) odzwierciedla potencjał wsparcia ze strony władz rosyjskich (rating rosyjskiego państwa to BBB/Perspektywa negatywna), biorąc pod uwagę fakt, że Bank jest w całości własnością państwa i jego rolę w prowadzonej polityce w zakresie kredytowania przedsiębiorstw rolno-przemysłowych oraz istotne znaczenie systemowe dla sektora bankowego. Rosselkhozbank bierze czynny udział w realizacji polityki państwa w sektorze rolno-przemysłowym, łącząc funkcje banku komercyjnego i banku rozwoju.

Indywidualny rating Rosselkhozbanku „D” jest obecnie wspierany ze względu na wysoką kapitalizację, która została podwyższona w czasie kryzysu, oraz komfortową płynność.
Rosselkhozbank jest czwartym co do wielkości bankiem rosyjskim pod względem aktywów, z udziałem na koniec III kwartału w aktywach systemu bankowego na poziomie 3,2%. 2009 Bank ma 60% udziału w rynku kredytów rolno-przemysłowych i jest wiodącą pozycją na obszarach wiejskich Rosji.

Ratingi Rosselkhozbanku zostały potwierdzone przez Fitch Ratings na obecnym poziomie

W dniu 20 kwietnia 2009 roku agencja ratingowa Fitch Ratings potwierdziła długoterminowe ratingi kredytowe kilku rosyjskich banków oraz obniżyła ratingi indywidualne dwóch dużych banków. Ratingi OJSC Rosselkhozbank zostały potwierdzone na obecnym poziomie.

Potwierdzenie długoterminowej oceny sytuacji Banku odzwierciedla wysokie prawdopodobieństwo zapewnienia wsparcia ze strony państwa w razie potrzeby - OJSC Rosselkhozbank jest w 100% własnością państwa i będąc agentem rządu na rzecz rozwoju kompleksu rolno-przemysłowego, w dużej mierze odgrywa tę rolę instrumentu polityki państwa.

Według Fitch Ratings indywidualny rating „D” Rosselkhozbank OJSC potwierdza silna kapitalizacja po wpłatach państwa na kapitał zakładowy w wysokości 31,5 miliarda rubli. i 45 miliardów rubli. odpowiednio w sierpniu 2008 r. i lutym 2009 r. oraz wysoką płynność.

Fitch Ratings obniżył ratingi Rosselkhozbanku w związku z obniżeniem ratingów Federacji Rosyjskiej

W dniu 4 lutego 2009 roku długoterminowa ocena IDR w walucie obcej Rosselkhozbanku została obniżona przez agencję Fitch Ratings z BBB+ do BBB (perspektywa - „negatywna”). Krótkoterminowy rating IDR w walucie obcej został obniżony z F2 do F3, utrzymano rating krajowy na poziomie AAA(rus) stabilny, rating wsparcia na poziomie 2 oraz rating indywidualny na poziomie D.

Zmianę ratingów tłumaczy się obniżeniem przez agencję ratingu Federacji Rosyjskiej z BBB+ do BBB. Fitch obniżył także krótkoterminowy IDR w walucie obcej z F2 do F3 oraz pułap krajowy Federacji Rosyjskiej z A- do BBB+.

Agencja Fitch Ratings potwierdziła rating wystawcy Rosselkhozbanku na poziomie „BBB+”, zmieniono perspektywę ze „stabilnej” na „negatywną”

W dniu 10 listopada 2008 roku agencja ratingowa Fitch Ratings obniżyła prognozy ratingów 12 rosyjskich banków i szeregu spółek finansowych ze „stabilnej” do „negatywnej”. Potwierdzono rating niewykonania zobowiązania przez emitenta Rosyjskiego Banku Rolnego OJSC na poziomie BBB+, perspektywa została zmieniona ze stabilnej na negatywną. Powyższe działania ratingowe są następstwem obniżenia perspektywy ratingu Federacji Rosyjskiej ze stabilnej na negatywną.

Fitch podwyższa rating indywidualny Rosselkhozbanku do „D”

W dniu 5 września 2006 roku międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings podniosła indywidualną ocenę stabilności Rosyjskiego Banku Rolnego (JSC Rosselkhozbank) z „D/E” do „D”. Potwierdzono pozostałe ratingi banku: rating niewypłacalności emitenta na poziomie „BBB+” / perspektywa – „Stabilna”, rating krótkoterminowy – „F2”, rating wsparcia – „2”. Potwierdzono długoterminowy rating w skali krajowej na poziomie „AAA(rus)”, perspektywa „Stabilna”. Podwyższenie ratingu indywidualnego odzwierciedla utrzymanie dobrej jakości aktywów w długim okresie, pomimo szybkiego wzrostu rozwój portfela kredytowego, a także odpowiednie zarządzanie ryzykiem braku płynności, ryzykiem rynkowym i kredytowym. Jednocześnie ocena indywidualna uwzględnia wysokie ryzyko kredytowe i operacyjne wynikające z szybkiego wzrostu i stosunkowo nieprzetestowanego portfela kredytowego banku. Przy ocenie uwzględniono także znaczną koncentrację akcji kredytowej w sektorze rolnym obarczonym dość wysokim ryzykiem (choć czynnik ten jest łagodzony przez dość dobrą dywersyfikację pomiędzy kredytobiorcami, regionami i podsektorami), a także niską rentowność i wewnętrzne wskaźniki generowania kapitału. Dalszemu podwyższeniu ratingu indywidualnego banku będą sprzyjać takie czynniki, jak utrzymanie jakości aktywów oraz ciągła dywersyfikacja struktury finansowania, natomiast pogorszenie jakości aktywów i kapitalizacji może skutkować obniżeniem ratingu.Rating emitenta, rating krótkoterminowy , krajowy rating długoterminowy i rating wsparcia Rosselkhozbanku odzwierciedlają wysokie prawdopodobieństwo, że bank w razie potrzeby otrzyma wsparcie rządowe. Wynika to z faktu, że bank jest własnością państwa i odgrywa kluczową rolę w polityce rządu na rzecz rozwoju sektora rolnego, a także zdolności władz rosyjskich do udzielania wsparcia, o czym świadczy rating niewykonania zobowiązania przez suwerennego emitenta waluty obcej „BBB+”. Zmiana ratingu państwa będzie najprawdopodobniej pociągać za sobą dalsze zmiany w ratingu niewykonania zobowiązań przez emitenta Rosselkhozbanku.

Fitch podnosi ratingi Rosselkhozbanku do „BBB+” i „F2”

W dniu 27 lipca 2006 roku międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings podwyższyła rating stabilności Rosyjskiego Banku Rolnego (JSC Rosselkhozbank) z BBB do BBB+ (BBB plus) z perspektywą Stable. Podwyższono także rating krótkoterminowy z „F3” do „F2”.Podwyższenie ocen wynika z ważnej roli Rosselkhozbank OJSC w realizacji polityki i strategii państwa w obszarze rolnictwa, a także wysokich wyników finansowych W związku z tym podwyższono ratingi międzynarodowych zobowiązań dłużnych wyemitowanych przez Rosselkhozbank OJSC do poziomu „BBB+” (BBB plus). Zmiany te wynikają z podwyższenia przez Fitch Ratings w dniu 25 lipca 2006 r. górnego pułapu krajowego dla Rosji, Jednocześnie Fitch Ratings potwierdził rating krajowy Rosselkhozbank OJSC na poziomie „AAA(rus)” (stabilny). oraz rating wsparcia na poziomie „2”.

Fitch podnosi ratingi Rosselkhozbanku do „BBB” i „AAA(rus)”

Fitch Ratings-Londyn/Moskwa-28 kwietnia 2006: Fitch Ratings podwyższył dziś ratingi Rosyjskiego Banku Rolnego OJSC („RSHB”): rating długoterminowy z „BBB-” (BBB minus) do „BBB” oraz rating krajowy długi -ocena terminowa od „AA+(rus)” do „AAA(rus)”. Perspektywa ratingu długoterminowego i krajowego długoterminowego jest „Stabilna”. Potwierdzone zostały także ratingi banku: krótkoterminowy – „F3” i rating wsparcia – „2”. Fitch zamierza dokonać przeglądu indywidualnego ratingu „D/E” w dalszej części roku.

Podwyższenie ocen odzwierciedla wzrost strategicznego znaczenia RSHB dla władz rosyjskich w ostatnich miesiącach, a także wzmocnienie jego roli w realizacji polityki państwa w obszarze rolnictwa. Tłumaczy się to faktem, że w styczniu 2006 roku rozpoczęto realizację Narodowego Projektu „Rozwój kompleksu rolno-przemysłowego”, jednego z czterech priorytetowych projektów narodowych ogłoszonych we wrześniu 2005 roku przez prezydenta Rosji Władimira Putina i znajdujących się pod jego osobistą kontrolą. W związku z tym Fitch uważa, że ​​władze rosyjskie są bardziej skłonne do udzielania bankowi wsparcia, jeśli zajdzie taka potrzeba. Projekt zakłada zapewnienie rządowego wsparcia (zarówno finansowego, jak i pozafinansowego) dla sektora rolnego, ze szczególnym uwzględnieniem współpracy z małymi przedsiębiorstwami i poprawy dobrobytu mieszkańców obszarów wiejskich. RSHB pełni rolę agenta rządu w realizacji tego projektu. Ponadto bank otrzyma dodatkowe dopłaty do kapitału docelowego (w 2006 r. wpłaty te wyniosą 3,7 mld rubli) w celu zapewnienia realizacji funkcji wyspecjalizowanego banku rolniczego.

Długoterminowe, krótkoterminowe ratingi RSHB, wsparcie i krajowe długoterminowe ratingi odzwierciedlają pogląd Fitch, że władze rosyjskie prawdopodobnie udzielą bankowi wsparcia ze względu na fakt, że RSHB jest w całości własnością państwa, posiada status agenta rządu i odgrywa ważną rolę w realizacji programów rządowych. W ratingach uwzględnia się także zdolność władz rosyjskich do zapewnienia wsparcia, o czym świadczy długoterminowy rating Rosji w walucie obcej na poziomie „BBB”.

Fitch przyznał Rosyjskiemu Bankowi Rolnemu ocenę „BBB-”.

Fitch Ratings-London/Moskwa-2 września 2005. W dniu dzisiejszym międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings przyznała Rosyjskiemu Bankowi Rolnemu (znanemu jako Rosselkhozbank) ratingi: długoterminowy – „BBB-” (BBB minus), krótkoterminowy – „ F3”, rating wsparcia – „2”, rating indywidualny – „D/E” oraz rating krajowy długoterminowy – „AA+(rus)”. Perspektywa ratingów długoterminowych i krajowych ratingów długoterminowych jest „Stabilna”.

Długoterminowe i krótkoterminowe ratingi Rosselkhozbanku, a także rating wsparcia i krajowy rating długoterminowy odzwierciedlają opinię Fitch, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że bank w razie potrzeby otrzyma wsparcie ze strony władz rosyjskich. Opinia ta opiera się na posiadaniu przez rząd akcji banku, jego statusie jako przedstawiciela rządu oraz znaczeniu rolę polityczną. Stanowisko to uwzględnia także zdolność władz rosyjskich do zapewnienia wsparcia, co znajduje odzwierciedlenie w długoterminowym ratingu Rosji w walucie obcej na poziomie „BBB”.

Rating Indywidualny odzwierciedla bardzo dużą ekspozycję Banku na wysokie ryzyka związane z sektorem rolniczym, a także ryzyka wynikające z niego Szybki wzrost portfel kredytowy banku, bardzo niska rentowność (głównie ze względu na koszty rozbudowy sieci) oraz pewne ryzyka w otoczeniu operacyjnym. Jednocześnie rating uwzględnia obecnie akceptowalną jakość aktywów i bardzo niski (jak na Rosję) poziom koncentracji kredytobiorcy.

Podwyższenie długoterminowego ratingu Rosselkhozbanku mogłoby nastąpić po podwyższeniu ratingu państwa Rosji, co odzwierciedlałoby rosnącą zdolność państwa do udzielania wsparcia. Obniżenie może wynikać z obniżenia ratingu państwa (wskazującego na spadek możliwości udzielania pomocy), istotnego zmniejszenia udziału banku w zasobach państwa lub ograniczenia roli politycznej Rosselkhozbanku. (Te ostatnie czynniki będą potencjalnie wskazywać na zmniejszenie chęci rządu do wsparcia banku).

Poprawa ratingu indywidualnego mogłaby skutkować utrzymaniem przez bank dobrej jakości aktywów przez znaczny okres czasu i skutkować znaczącą i trwałą poprawą rentowności banku. Zauważalne pogorszenie jakości aktywów oraz znaczny spadek wskaźników adekwatności kapitałowej banku może skutkować obniżeniem ratingu.

Rosselkhozbank powstał w 2000 roku i posiada 100% udziałów w nim Agencja federalna w sprawie zarządzania majątkiem federalnym. Bank pełni funkcję realizującą politykę państwa w sektorze rolnym, udzielając kredytów, przeprowadzając transakcje rozliczeniowe i świadcząc inne rodzaje usług finansowych na rzecz przedsiębiorstw rosyjskiego kompleksu rolno-przemysłowego i branż pokrewnych. Ponadto Rosselkhozbank świadczy usługi bankowe osoby mieszkających na obszarach wiejskich. Na koniec I półrocza 2005 roku Rosselkhozbank był jednym z czterdziestu największych banków w Rosji i drugim po Sbierbanku największym bankiem w udzielaniu kredytów dla sektora rolnego.

międzynarodowa agencja ratingowa dostarczająca na rynek światowy dane dotyczące zdolności kredytowej i analizy danych ekonomicznych

Informacje o Fitch Ratings w Rosji i za granicą, główne ratingi kredytowe Fitch Ratings, struktura organizacji Fitch Ratings, skala i poziom ratingów kredytowych Fitch Ratings, historia agencji ratingowej Fitch

Ratingi Fitch to definicja

Międzynarodowa korporacja składająca się z Fitch Solutions, Algorithmics i FitchTraining, powszechnie znana przede wszystkim jako agencja ratingowa. Tym samym głównym zadaniem Fitch Ratings jest dostarczanie rynkowi gospodarczemu danych na temat wiarygodności kredytowej banków, krajów i organizacji na całym świecie w 150 krajach.

Międzynarodowa agencja ratingowa z siedzibą w Nowym Jorku i Londynie. Ratingi przyznane przez spółkę służą inwestorom jako wskazówka przy wyborze inwestycji, które z największym prawdopodobieństwem wygenerują dochód. Rating opiera się na takich czynnikach, jak to, jak mała musi być zmiana w gospodarce, aby wpłynęła na sytuację finansową emitenta obligacji, czy też jakie zobowiązania dłużne obsługuje spółka.

Agencja ratingowa Fich is agencja będąca jedną z „Wielkiej Trójki” wraz z Moody’s i Standard & Poors. Posiada dwie siedziby – w Nowym Jorku i Londynie oraz 51 przedstawicielstw. Załoga liczy 1500 pracowników. Ratingi przyznano 3100 instytucjom finansowym, 1600 bankom, 1400 ubezpieczycielom, 1200 korporacjom, 89 stanom i 45 000 gminy. Firma istnieje od 1912 roku jako wydawnictwo, a od 1924 jako agencja ratingowa.

Agencja ratingowa Fitch jest Międzynarodowa agencja ratingowa, której zadaniem jest dostarczanie światowym rynkom kredytowym niezależnych i przyszłościowych ratingów kredytowych, badań i danych. Pracownicy Fitch Ratings, zlokalizowani w 50 biurach na całym świecie, posiadają globalne doświadczenie analityczne i wiedzę o rynku lokalnym, obejmującym rynki kapitałowe ponad 150 krajów. Inwestorzy, emitenci i bankierzy na całym świecie chwalą rzetelność, przejrzystość i aktualność produktów analitycznych Fitch Ratings.

Ogólne informacje dotRatingi Fitcha

Firma powstała w 1987 roku i nosiła nazwę CRR. Przejęta przez Grupę Fitch w 2002 roku firma FitchTraining specjalizuje się w szkoleniach i ma siedzibę w Londynie. Podstawową działalnością FitchTraining są programy szkoleniowe dla specjalistów w obszarach stałego dochodu, zarządzania ryzykiem kredytowym oraz zarządzania relacjami z klientami/funkcji inicjatora. Fitch Training jest obecny na całym świecie i zatrudnia specjalistów ds. szkoleń zlokalizowanych w Wielkiej Brytanii, Europie kontynentalnej, USA i Azji.

Naszą misją jest dostarczanie niezależnych i przyszłościowych ocen kredytowych, badań i danych światowym rynkom kredytowym.

Fitch jest grupa, w skład której oprócz Fitch Ratings wchodzą:

- Rozwiązania Fitcha —Ten oddział grupy Fitch, którego podstawową działalnością jest rozwój produktów i usług o stałym dochodzie oraz dostarczanie rynkowi szerokiego zakresu danych, narzędzi analitycznych i usług z nimi związanych. Fitch Solutions jest kanałem dystrybucji materiałów produkowanych przez Fitch Ratings. Fitch Solutions świadczy usługi badawcze, analizy ryzyka i wyników oraz analizy danych w celu zarządzania portfelami finansów strukturalnych, a także usługi w zakresie ustalania cen i wyceny, doradztwo i szkolenia.

- Algorytmika jestświatowy lider w zakresie rozwiązań do zarządzania ryzykiem korporacyjnym.

- FitchTraining jest dział specjalizujący się w szkoleniach z zakresu zdolności kredytowej i finansów przedsiębiorstw.

Większościowym udziałowcem Grupy Fitch jest spółka Fimalac S.A. (z siedzibą w Paryżu).

Fitch Ratings została założona w Nowym Jorku przez Johna Knowlesa Fitcha 24 grudnia 1913 roku jako Fitch Publishing Company.

W 1997 roku Fitch połączył się z IBCA Limited (z siedzibą w Londynie), a właścicielem Fitch stał się holding Fimalac S.A.

W kwietniu 2000 roku Fitch przejął spółkę Duff & Phelps Credit Rating Co. (siedziba główna w Chicago). Później w tym samym roku Fitch kupił Thomson BankWatch.

W październiku 2006 roku Fitch Ratings założył Derivative Fitch, pierwszą agencję ratingową zajmującą się dostarczaniem ratingów, badań i ocen dla rynku kredytowych instrumentów pochodnych w celu zaspokojenia potrzeb rynku kredytowych instrumentów pochodnych.

Skala ratingów kredytowych Fitch

- AAA. Najwyższy poziom zdolności kredytowej

- AA. Bardzo wysoki poziom zdolności kredytowej

- A. Wysoki poziom zdolności kredytowej

- BBB. Wystarczający poziom zdolności kredytowej

- nocleg ze śniadaniem. Poziom zdolności kredytowej jest poniżej wystarczającego

-B. Wyraźnie niewystarczający poziom zdolności kredytowej

- CCC. Możliwe ustawienie domyślne

- CC. Wysokie prawdopodobieństwo niewypłacalności

-C. Domyślność jest nieunikniona

-D. Domyślny

Historia agencji ratingowej Fitch

Fitch Ratings została założona przez Johna Knowlesa Fitch 24 grudnia 1913 roku jako Fitch Publishing Company. Firma zlokalizowana była w sercu finansowej dzielnicy Nowego Jorku i rozpoczęła swoją działalność od publikowania statystyk finansowych. Jej klientami był m.in. Nowy Jork Giełda Papierów Wartościowych. Fitch Publishing Company szybko stało się uznanym liderem w dostarczaniu społeczności inwestorów ważnych statystyk za pośrednictwem swoich publikacji, takich jak Fitch Bond Guide i Fitch Stocks and Bonds Guide.

W 1924 roku, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na niezależne badania instrumentów finansowych, Fitch Publishing Company wprowadziło obecnie powszechnie uznawaną skalę ratingową od „AAA” do „D”. Skala ratingowa w połączeniu z wnikliwą analizą ekspertów inwestycyjnych spółki szybko zyskała akceptację i stała się wytyczną dla społeczności finansowej przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w instrumenty stałodochodowe.

Fitch Ratings była jedną z pierwszych trzech agencji, które w 1975 roku otrzymały oficjalny status organizacji ratingowej od amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.

W 1989 roku Fitch Rating pozyskał nowy zespół zarządzający, podwyższył kapitał i agencja zaczęła notować imponujący rozwój. W latach 90-tych Fitch Ratings odnotował rozwój we wszystkich liniach biznesowych, w tym w nowych obszarach, takich jak finanse strukturyzowane, dostarczanie inwestorom własnych analiz, jasnych wskazówek dotyczących złożonych instrumentów/emitentów oraz najbardziej dogłębnych badań wśród agencji ratingowych.

W 1997 roku Fitch Ratings połączył się z IBCA Limited z siedzibą w Londynie, co znacząco wzmocniło globalną obecność Fitch Ratings i rozszerzyło zakres analityczny banków, instytucji finansowych i emitentów rządów. Po fuzji z IBCA Limited agencja stała się własnością holdingu Fimalac SA, który przejął IBCA Limited w 1992 roku. Fuzja ta była pierwszym krokiem agencji mającej na celu zaspokojenie zapotrzebowania inwestorów na alternatywną, globalną agencję ratingową oferującą pełen zakres usług.

Kolejnym krokiem w tworzeniu agencji konkurencyjnej w skali międzynarodowej było przejęcie w kwietniu 2000 roku firmy Duff & Phelps Credit Rating Co. z siedzibą w Chicago. Później w tym samym roku przejęto firmę ratingową Thomson BankWatch. Te przejęcia pozwoliły agencji zapewnić pełniejszą obsługę analityczną emitentów korporacyjnych, instytucji finansowych, firm ubezpieczeniowych i sektora finansów strukturalnych. Ponadto agencja była w stanie znacznie zwiększyć liczbę swoich przedstawicielstw i spółek stowarzyszonych na całym świecie.

Obecnie Fitch Ratings jest międzynarodową agencją ratingową, której zadaniem jest dostarczanie światowym rynkom kredytowym niezależnych i przyszłościowych ratingów kredytowych, badań i danych. W wyniku rozwoju i przejęć Fitch Ratings zatrudnia obecnie ponad 2100 pracowników w 50 oddziałach i spółkach zależnych na całym świecie. Fitch Ratings ma dwa główne biura – w Londynie i Nowym Jorku.

W styczniu 2008 roku Grupa Fitch ogłosiła rozwój dywizji Fitch Solutions, specjalizującej się w dostarczaniu danych, narzędzi analitycznych i usług z tym związanych. Celem tego podziału jest wzmocnienie niezależności ratingów kredytowych i badań Fitch Ratings oraz utworzenie struktury, której działalność będzie w całości skupiona na rozwoju produktów i usług w obszarze instrumentów stałodochodowych. Podział ten zapewnia jeszcze głębsze oddzielenie działalności analitycznej od ratingowej. Tworzy także kompleksową i szczegółową platformę dystrybucji materiałów Fitch Ratings.

Fitch Training jest częścią Fitch Solutions i specjalizuje się w szkoleniach z zakresu kredytów i finansów przedsiębiorstw w zakresie instrumentów o stałym dochodzie, zarządzania ryzykiem kredytowym oraz relacji z klientami/inicjatorów. Fitch Training świadczy usługi na rzecz różnorodnych instytucji finansowych, w tym banków inwestycyjnych, komercyjnych i zarządzających aktywami, a także organów regulacyjnych. Fitch Training jest obecny na całym świecie i zatrudnia specjalistów ds. szkoleń zlokalizowanych w Wielkiej Brytanii, Europie kontynentalnej, USA i Azji.

Fitch zakończył stosunki z Mołdawią.

Struktura firmy Fitch

Fitch Ratings ma dwie siedziby – w Nowym Jorku i Londynie – oraz 50 biur na całym świecie. Fitch Ratings jest częścią Grupy Fitch, której współwłaścicielem jest Fimalac, S.A. i Hearst Corporation.

Fitch od ponad 15 lat współpracuje z szeroką gamą emitentów z Rosji i WNP i przyznaje międzynarodowe i krajowe ratingi kredytowe bankom, niebankowym instytucjom finansowym, firmom ubezpieczeniowym, emitentom z sektora przedsiębiorstw, władzom regionalnym i lokalnym oraz rządom państw . Fitch ocenia także emisje długów o stałym dochodzie i transakcje finansowania strukturyzowanego.

oferty Fitcha Różne rodzaje oceny. Najpopularniejsze z nich to oceny zdolności kredytowej. Ponadto Fitch publikuje inne ratingi, szacunki i opinie na temat względnej sytuacji finansowej lub operacyjnej emitentów. Na przykład Fitch przyznaje określone ratingi podmiotom obsługującym (obsługującym kredyty hipoteczne na cele mieszkaniowe i komercyjne), podmiotom zarządzającym aktywami i zarządzanym funduszom. Aby zrozumieć ryzyko w każdym przypadku, należy przyjrzeć się definicjom ocen (wyników) w określonej skali.

Ratingi kredytowe Agnesty Fitch

Ratingi kredytowe Fitch przedstawiają opinię na temat względnej zdolności emitenta do wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych, takich jak płatności odsetek, preferowane dywidendy, spłaty kapitału, regulowanie roszczeń ubezpieczeniowych i zobowiązania kontrahenta. Ratingi kredytowe służą inwestorom do oceny zwrotu z inwestycji zgodnie z warunkami, na jakich inwestycja została dokonana. Ratingi kredytowe Fitch obejmują podmioty korporacyjne, państwowe (w tym podmioty międzystanowe i samorządowe), emitentów finansowych, bankowych i ubezpieczeniowych, samorządowe i inne podmioty sektora finansów publicznych, a także papiery wartościowe i inne zobowiązania emitowane przez tych emitentów, a także strukturyzowane instrumenty finansowe. finansowanie zabezpieczone wierzytelnościami lub innymi aktywami finansowymi.

Z biegiem czasu pojawiły się pojęcia „ocena inwestycyjna” i „ocena spekulacyjna”, które są skrótem dla poziomów ratingu od „BBB” do „AAA” (ocena inwestycyjna) i od „D” do „BB” (ocena spekulacyjna). Terminy „ocena inwestycyjna” i „ocena spekulacyjna” są używane przez uczestników rynku i nie stanowią rekomendacji ani potwierdzenia wykorzystania jakiegokolwiek papieru wartościowego do celów inwestycyjnych. Oceny na poziomie inwestycyjnym odzwierciedlają stosunkowo niskie lub umiarkowane ryzyko kredytowe, natomiast oceny na poziomie spekulacyjnym wskazują na wyższy poziom ryzyka kredytowego lub wystąpienie już niewykonania zobowiązania.

Ratingi kredytowe Fitch nie oceniają bezpośrednio żadnego innego ryzyka niż ryzyko kredytowe. W szczególności ratingi nie oceniają ryzyka spadku wartości rynkowej ocenianego papieru wartościowego na skutek zmian stopy procentowe, płynność lub inne czynniki rynkowe. Jednakże w odniesieniu do zobowiązań płatniczych z tytułu ocenianych zobowiązań można uwzględnić ryzyko rynkowe w zakresie, w jakim wpływa to na zdolność emitenta do dokonania wymaganych płatności. Ratingi nie uwzględniają ryzyka rynkowego, gdyż wpływa ono na wielkość lub warunki płatności zobowiązań (np. w przypadku obligacji indeksowanych).

W przypadku domyślnych składników ratingów określonych zobowiązań lub instrumentów agencja zazwyczaj bierze pod uwagę prawdopodobieństwo braku płatności lub niewykonania zobowiązania w oparciu o warunki dokumentacji instrumentu. W niektórych przypadkach, w oparciu o szczególne czynniki, Fitch może wystawić rating wyższy lub niższy niż sugerowałaby dokumentacja obligacji. W takich przypadkach agencja wyraźnie podaje podstawę tej opinii w powiązanym komunikacie ratingowym.

Fitch nadaje także bankom ratingi indywidualne i wspierające, które oceniają odpowiednio prawdopodobieństwo wystąpienia przez nie znaczących trudności finansowych wymagających wsparcia oraz prawdopodobieństwo otrzymania w takiej sytuacji wsparcia zewnętrznego. Ponadto agencja przyznaje ubezpieczycielom oceny odzwierciedlające ich siłę finansową.

Ograniczenia i wykorzystanie ratingów Fitch

Ratingi są względną miarą ryzyka, a wystawcy ratingów i zobowiązania w tej samej kategorii mogą nie w pełni odzwierciedlać subtelne różnice w ryzyku kredytowym. Ratingi odnoszą się również do aspektów ograniczonego i specyficznego ryzyka, jak opisano poniżej, i nie dotyczą innych możliwych ryzyk dla pozycji finansowej lub operacyjnej emitentów lub zobowiązań. W każdym przypadku, aby zrozumieć skalę ryzyk ratingowych, należy zapoznać się z definicją odpowiedniej skali ratingowej.

Ratingi opierają się na informacjach uzyskanych bezpośrednio od emitentów, kredytobiorców, gwarantów emisji, ich ekspertów i innych źródeł, które Fitch uważa za wiarygodne. Fitch nie sprawdza ani nie weryfikuje dokładności ani dokładności takich informacji i nie zobowiązuje się do audytu lub weryfikacji informacji ani dokonywania jakiejkolwiek innej weryfikacji dokładności lub kompletności informacji. Jeżeli przekazane informacje okażą się fałszywe lub w inny sposób wprowadzające w błąd, rating przyznany na podstawie tych informacji może nie być odpowiednią miarą zdolności kredytowej, a Fitch nie ponosi odpowiedzialności za ryzyko z nim związane. Przypisanie ratingu jakiemukolwiek emitentowi lub papierowi wartościowemu nie powinno być interpretowane jako gwarancja dokładności, kompletności lub aktualności informacji, na których opiera się taka opinia, ani jako gwarancja wyników wykorzystania takich informacji.

Oceny nie stanowią rekomendacji do kupna, sprzedaży lub posiadania jakichkolwiek papierów wartościowych. Ratingi nie stanowią komentarza na temat adekwatności ceny rynkowej, przydatności jakiegokolwiek papieru wartościowego dla konkretnego inwestora ani stosowania zwolnień podatkowych lub traktowania podatkowego w odniesieniu do jakichkolwiek płatności dokonywanych w związku z jakimkolwiek papierem wartościowym. Same oceny nie stanowią informacji opartej na faktach i dlatego nie można ich określić jako „dokładne” lub „niedokładne”.

Ratingi kredytowe Fitch nie oceniają bezpośrednio żadnego innego ryzyka niż ryzyko kredytowe. W szczególności ratingi nie uwzględniają ryzyka spadków wartości rynkowej na skutek zmian stóp procentowych, płynności lub innych czynników rynkowych.

Fitch Ratings nie utrzymuje powiązań powierniczych z żadnymi emitentami, klientami ani innymi podmiotami. Żadne treści nie mają na celu tworzenia ani nie mogą być interpretowane jako tworzące taką relację powierniczą pomiędzy Fitch Ratings a jakimkolwiek emitentem lub pomiędzy Fitch Ratings lub jakimkolwiek użytkownikiem ratingów. Fitch Ratings nie udostępnia żadnych informacji finansowych ani Porada prawna, nie prowadzi audytów oraz nie świadczy usług księgowych, rzeczoznawczych i aktuarialnych. Oceny nie należy interpretować jako równoważnej z takimi poradami lub usługami.

Ratingi mogą podlegać zmianom, objaśnieniom, umieszczeniu w serwisie Rating Watch lub wycofaniu w wyniku zmian, uzupełnień, wyjaśnień, niedostępności lub nieadekwatności informacji lub z jakiegokolwiek innego powodu, który Fitch uzna za podstawę do podjęcia takich działań ratingowych.

Nadanie ratingu przez Fitch nie stanowi upoważnienia Fitch do używania jego nazwy jako odniesienia do opinii eksperckiej w związku z jakimikolwiek dokumentami rejestracyjnymi, prospektami emisyjnymi lub innymi dokumentami sporządzonymi zgodnie z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.

Międzynarodowe ratingi Fitch

Międzynarodowe ratingi kredytowe dotyczą zobowiązań wyrażonych w walutach obcych lub krajowych. W obu przypadkach zdolność do wywiązywania się z tych obowiązków oceniana jest za pomocą międzynarodowej skali ratingowej. Ratingi w skali międzynarodowej, zarówno w walutach obcych, jak i krajowych, są porównywalne w skali globalnej.

Ratingi w skali międzynarodowej w walucie krajowej stanowią ocenę prawdopodobieństwa płatności w walucie kraju, w którym emitent ma swoją siedzibę, a zatem nie uwzględniają ryzyka braku możliwości zamiany waluty krajowej na walutę obcą lub przekazania środków do innych krajów (tzn. nie uwzględnia ryzyka transferu i konwersji ryzyka).

Ratingi walutowe oceniają między innymi emitenta lub obligację na podstawie ryzyka transferu i konwersji. Zazwyczaj w przypadku każdego kraju takie ryzyko znajduje odzwierciedlenie w pułapie ratingu kraju, który ogranicza ratingi w walucie obcej większości, choć nie wszystkich, emitentów w danym kraju.

Jeżeli w odpowiednim komunikacie rating nie jest wyraźnie określony jako rating w walucie krajowej lub obcej, przyjmuje się, że jest to rating w walucie obcej (tzn. rating mający zastosowanie do zobowiązań we wszystkich walutach wymienialnych).

Od lutego 2009 r. trwa proces ponownej kalibracji mający na celu przegląd ustaleń ratingowych pod kątem ich zastosowania do zobowiązań emitentów rządu USA. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w uwagach dotyczących metodologii ratingów z dnia 7 października 2008 r. („Fitch odracza ostateczne ustalenie w sprawie ponownej kalibracji ratingów miejskich w USA”) i 31 lipca 2008 r. („Projekt standardu: ponowna ocena ram ratingów gmin”).

Ratingi agencji Fitch dotyczące odzyskiwania aktywów

Skala oceny odzysku aktywów opiera się na oczekiwanym względnym odzyskaniu zobowiązań przy dokonywaniu płatności w przypadku niewykonania zobowiązania, niewypłacalności, bankructwa lub po likwidacji pożyczkobiorcy lub związanego z nim zabezpieczenia. Chociaż Ocena Odzysku zapewnia przybliżony procentowy zakres odzysku w przypadku niewykonania zobowiązania (poziom względny), skala jest zasadniczo skalą porządkową i nie ma na celu dokładnego oszacowania konkretnego poziomu odzysku.

Funkcje krajowych ratingów kredytowych

W niektórych krajach Fitch wystawia ratingi w skali krajowej, czyli ratingi krajowe, które są miarą wiarygodności kredytowej w stosunku do emitenta o najniższym ryzyku kredytowym w kraju. Najniższą ocenę ryzyka przypisuje się zwykle, chociaż nie zawsze, wszystkim zobowiązaniom finansowym emitowanym lub gwarantowanym przez rząd. Rankingi krajowe nie mają na celu porównywalności na szczeblu międzynarodowym i mają specjalne oznaczenie literowe wskazujące kraj. Ponadto krajowe poziomy ratingów mogą nie być w pełni porównywalne w czasie ze względu na przesunięcie kalibracji całej skali w stronę emitentów o najniższym ryzyku kredytowym w danym kraju (w skali międzynarodowej zdolność kredytowa takich emitentów w porównaniu do innych emitentów może się znacznie różnić w czasie). .

Oczekiwane oceny Fitch

W przypadku oceny „oczekiwanej” (ocena ta może być również oznaczona sformułowaniem „oczekiwana ocena” lub oznaczona w nawiasie literą „(EXP)”) oznacza to, że ocena pełna została nadana na podstawie oczekiwania agencji co do ostatecznej dokumentacji zobowiązania. Zazwyczaj ocena taka opiera się na analizie najnowszej wstępnej dokumentacji emitenta. Oczekiwane oceny nie mają żadnych innych różnic. Chociaż Fitch zazwyczaj konwertuje ratingi oczekiwane na ratingi ostateczne w krótkim czasie, w zależności od tego, kiedy emitent zdecyduje się zamknąć transakcję, oczekiwane ratingi mogą zostać podniesione, obniżone lub umieszczone w serwisie Rating Watch w okresie pomiędzy przyznaniem ratingów oczekiwanych a ostatecznych. podobnie jak końcowe rankingi.

Prywatne (niepubliczne) ratingi Fitch

Fitch Ratings wystawia ograniczoną liczbę prywatnych (niepublicznych) ratingów, na przykład dla spółek, które nie posiadają długu w obrocie publicznym lub którym rating jest niezbędny do celów wewnętrznych lub regulacyjnych emitenta. Zazwyczaj taki rating jest przekazywany bezpośrednio ocenianemu emitentowi, który jest odpowiedzialny za dopilnowanie, aby wszystkie strony, którym przekazywane są informacje o ratingu niepublicznym, niezwłocznie dowiedziały się o wszelkich zmianach w tym ratingu.

Prywatnym ratingom przypisuje się tę samą analizę, komitet ratingowy i monitorowanie ratingów, co w przypadku ratingów publikowanych, chyba że rating jest określony jako ocena dokonana w danym momencie.

Oceny programów emisji funkcji

Ratingi nadawane programom emisji papierów wartościowych emitentów korporacyjnych lub rządowych (na przykład programy obligacji średnioterminowych) dotyczą wyłącznie standardowych emisji w ramach danego programu. Oceny te nie powinny automatycznie odnosić się do wszystkich wydań w ramach programu.

Oceny płatności odsetkowych przedstawia reitnigs

Ratingi procentowe nadawane są płatnościom odsetek od zobowiązań dłużnych. Ratingi te nie uwzględniają możliwości, że posiadacz papieru wartościowego może nie otrzymać części lub całości swojej inwestycji z powodu dobrowolnej lub przymusowej spłaty kapitału.

Stopa zwrotu z inwestycji

Oceny sufitów dla funkcji krajowych

Krajowe ratingi sufitowe są porównywalne w skali międzynarodowej i odzwierciedlają pogląd Fitch na temat ryzyka nałożenia przez władze rządowe kontroli kapitałowej i walutowej, które wyeliminowałyby lub znacząco utrudniły zdolność sektora prywatnego do konwersji walut krajowych na waluty obce, a także możliwość transferu środków na rzecz wierzycieli niebędących rezydentami, wówczas powstanie ryzyko transferu i ryzyko konwersji. Biorąc pod uwagę ścisły związek pomiędzy ryzykiem kredytowym państwa, ryzykiem transferu i ryzykiem wymienialności waluty, jeżeli pułap kraju jest wyższy niż rating państwa, wówczas ratingi emitenta przypisane na poziomie pułapu kraju mogą charakteryzować się większą zmiennością.

Opinia i ocena Fitch

W niektórych sytuacjach emitenci nieposiadający ratingu mogą zwrócić się do Fitch o ocenę kredytową. Ocena kredytowa wskazuje, jaki byłby prawdopodobny rating emitenta, gdyby zwrócił się o rating. Ratingi kredytowe sporządzane są przez członków tego samego zespołu analitycznego, który wystawiałby rating. Przy przeprowadzaniu oceny kredytowej brane są pod uwagę wszystkie materiały, które może dostarczyć emitent.

Usługa wyceny Fitch Ratings

Do usług Fitch Ratings należy usługa oceny ratingów, która w pewnych okolicznościach jest świadczona emitentom, niezależnie od tego, czy otrzymali już rating, czy nie. Opinia przekazywana w ramach usługi ratingowej wskazuje emitentowi lub jego agentowi, jaki poziom ratingu taki emitent lub jego zobowiązania mógłby otrzymać na podstawie hipotetycznych założeń przedstawionych przez emitenta. Takie założenia mogą obejmować opcje dostosowania struktury kapitału lub wpływu wszelkich przejęć lub zbyć. Usługa ratingowa to opinia dotycząca poziomu ratingu wyrażana przez zespół analityków współpracujący z danym emitentem. Opinia ta (zawierająca szczegółowy wykaz założeń i ograniczeń takiej oceny) przekazywana jest samemu emitentowi, jego agentom lub większościowym właścicielom emitenta/agentów właścicieli.

Opinia o wiarygodności kredytowej ocenianych cech

Znak „*” w oznaczeniu poziomu oceny (np. „BBB+*”) lub znak (cat) oznacza, że ​​jest to opinia warunkowa. Opinie kredytowe z reguły nie są przeznaczone do publikacji i są wykorzystywane w połączeniu z innymi ratingami. Warunkowy charakter wyjaśniono w odpowiednich notach opinii kredytowych. Opinia kredytowa jest oceną dokonywaną w danym momencie, a nie oceną stale monitorowaną. Opinia kredytowa może opierać się na niższym poziomie informacji lub może wskazywać orientacyjny poziom ratingu, który jest zależny od dalszej analizy lub określonych zdarzeń. Opinia na temat zdolności kredytowej może przedstawiać się praktycznie pełna analiza, z którego wyłączony jest jeden lub więcej (ujawnionych) elementów analitycznych, przez co opinia nie jest pełną opinią ratingową. We wszystkich przypadkach znak „*” oznacza, że ​​opinia kredytowa nie jest w pełni porównywalna pod każdym względem z opublikowanymi ratingami na tym samym poziomie.

Profesjonalna opinia Fitch Ratings

Fitch Solutions, spółka siostrzana Fitch Ratings, opiniuje także specjalistów ds. zarządzania ryzykiem. Opinie te obejmują implikowane przez rynek ratingi i oceny amerykańskich instytucji finansowych. Opinie te formułują specjaliści Fitch Solutions. Skale stosowane do wyrażania opinii podmiotów stowarzyszonych niebędących podmiotami ratingowymi Fitch Ratings nie są wymienne z innymi skalami stosowanymi do ratingów lub ocen dokonywanych przez Fitch Ratings i nie są równoważne z takimi innymi skalami.

Działania ratingowe według agencji Fitch Ratings

- potwierdzenie oceny na żądanie. Przegląd ratingu pod kątem zmian warunków. Przegląd taki może zostać dokonany w związku z żądaniem zewnętrznym lub w związku ze zmianami. Poziom oceny pozostawiono bez zmian.

- nadejście terminu wymagalności. Emisja osiągnęła termin zapadalności, a jej rating został zakończony.

- pełna spłata emisji. Transza została spłacona niezależnie od tego czy została umorzona zgodnie z harmonogramem czy została spłacona przed terminem. Ponieważ transza została spłacona, nie podlega ona już ratingowi.

- opublikowanie. Pierwsze publiczne ogłoszenie ratingu na stronie internetowej agencji, choć niekoniecznie jest to pierwsza przyznana ocena. Ta akcja ratingowa ma miejsce w przypadku publikacji ratingu, który wcześniej nie był publiczny.

- umieszczenie na liście Rating Watch. Ratingi emisji lub emitenta umieszczane są pod obserwacją na liście Rating Watch.

- rewizja mechanizmu poprawy jakości kredytów. Zmieniono mechanizm poprawy jakości kredytowej istniejącego papieru wartościowego.

- ocena procesu inwestycyjnego. Fitch przyznaje ratingi procesom inwestycyjnym, aby zapewnić inwestorom niezależną, profesjonalną ocenę wyników działalności zarządzających aktywami w odniesieniu do konkretnego procesu inwestycyjnego. Ratingi te opierają się na informacjach uzyskanych od zarządzających aktywami i innych źródeł publicznych, które Fitch uważa za wiarygodne. Analiza przeprowadzana w celu przyznania ratingu obejmuje przegląd, a nie audyt, spółki w czterech kategoriach:

Skala ratingowa Fitcha

Oceny przydzielane są w skali od „IP1” do „IP5”, gdzie „IP1” to najwyższy poziom oceny. Oceny mogą być uzupełnione znakami „+” lub „-”, aby wskazać względną pozycję w głównych kategoriach ocen. Znaki takie nie uzupełniają ocen poziomów „IP1” i „IP5”. Fitch może w dowolnym momencie podnieść, obniżyć lub wycofać rating procesu inwestycyjnego lub umieścić taki rating na swojej liście obserwacyjnej w oparciu o informacje uzyskane z monitorowania zarządzających inwestycjami lub z innych wiarygodnych źródeł.

Stopień ochrony IP1

Długa historia działalności, obejmująca bogate doświadczenie w odpowiednim procesie inwestycyjnym.

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z wyjątkowym doświadczeniem i motywacją, z bardzo niskimi obrotami lub bez nich.

Nowoczesna struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi.

Wysoce stabilny proces decyzyjny, charakteryzujący się dużą pewnością i dużym doświadczeniem.

Wysoce sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe.

W pełni zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne, które zapewniają najwyższy poziom wsparcia profesjonalistom inwestycyjnym w takich obszarach jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji oraz prace administracyjne.

Wysoko rozwinięta organizacja i procedury monitorowania ryzyk inwestycyjnych i kontroli tych ryzyk.

Stopień ochrony IP2

Dość długa historia działalności, w tym duże doświadczenie w odpowiednim procesie inwestycyjnym.

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z bardzo dużym doświadczeniem i motywacją, niską rotacją personelu.

Bardzo dobra struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi.

Wysoce stabilny proces podejmowania decyzji, charakteryzujący się dużą pewnością i dużym doświadczeniem.

Wysoce sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe.

Dobrze zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne zapewniające bardzo dobry poziom wspieranie specjalistów inwestycyjnych w obszarach takich jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji oraz prace administracyjne.

Bardzo dobrze rozwinięte organizacje i procedury monitorowania i kontrolowania ryzyka inwestycyjnego.

Stopień ochrony IP3

Istotna historia operacyjna, w tym akceptowalne doświadczenie w odpowiednim procesie inwestycyjnym.

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z doświadczeniem i motywacją, akceptowalna rotacja personelu.

Dobra struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy specjalistami ds. inwestycji.

Stabilny proces decyzyjny z pewnym stopniem pewności i doświadczenia.

Sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe.

Zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne zapewniające dobry poziom wsparcia specjalistom ds. inwestycji w obszarach takich jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji oraz prace administracyjne.

Dobrze rozwinięta organizacja i procedury monitorowania ryzyk inwestycyjnych oraz kontroli tych ryzyk.

Stopień ochrony IP4

Inwestycja posiadająca ten rating charakteryzuje się akceptowalnym zarządzaniem inwestycją, z pewnymi zastrzeżeniami związanymi z obawami dotyczącymi jednego lub większej liczby czynników ratingowych. Takie procesy inwestycyjne charakteryzuje większość z następujących kryteriów:

Wystarczająca historia operacyjna, w tym umiarkowane doświadczenie w odpowiednim procesie inwestycyjnym.

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z umiarkowanym doświadczeniem, pewną rotacją.

Odpowiednia struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi.

Dość stabilny proces decyzyjny z pewnym stopniem pewności.

Podstawowy poziom formalizacji strategii inwestycyjnej.

Akceptowalne środowisko IT zapewniające minimalny poziom wsparcia specjalistom ds. inwestycji w obszarach takich jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji oraz prace administracyjne.

Podstawowy poziom organizacji i procedur monitorowania ryzyk inwestycyjnych i kontroli tych ryzyk.

Stopień ochrony IP5

Proces inwestycyjny z takim ratingiem nie spełnia nawet minimalnych standardów branżowych. Fitch może mieć wątpliwości dotyczące kilku z następujących czynników: bardzo krótka historia operacyjna i historia działalności, ograniczone doświadczenie, duża rotacja personelu, niewystarczające zasoby, nieodpowiednie systemy informatyczne i operacyjne, niespójny proces decyzyjny, niewystarczająca dyscyplina inwestycyjna, kontrola procedur i przejrzystość.

Ratingi spółek zarządzających i ratingi procesów inwestycyjnych nie są porównywalne ze względu na różnice w zakresie i celach. Oceny te mają na celu zapewnienie różnych ocen. Oceny spółek zarządzających mają na celu ocenę organizacyjną i charakterystyka operacyjna spółkę jako całość, natomiast oceny procesów inwestycyjnych opierają się na analizie na poziomie podgrup i oceniają jakość konkretnego procesu inwestycyjnego. Innymi słowy, ratingi spółek zarządzających nie są średnią ocen procesów inwestycyjnych tych spółek i nie powinny być w ten sposób traktowane.

Przykłady ratingów Fitch

Poniżej przykłady oceny działalności agencji ratingowej Fitch w krajach WNP i za granicą.

Fitch obniżył ratingi dziewięciu ukraińskich banków

Eksperci Fitch wskazują na słabość pozycji finansowania zewnętrznego i ograniczoną zdolność państwa do pozyskiwania kredytów w walutach obcych na refinansowanie płatności zadłużenia zagranicznego w latach 2014-2015. „Rezerwy międzynarodowe najprawdopodobniej będą w dalszym ciągu spadać z obecnych niskich poziomów, zwiększając ryzyko utraty zaufania do hrywny” – podkreśliła agencja. Ponadto Fitch prognozuje zerowy wzrost PKB Ukrainy w 2013 r. i 1,5% wzrost w 2014 r. Jeśli jednak Ukraina podpisze układ o stowarzyszeniu z UE w listopadzie 2013 r., może to zwiększyć zaufanie i doprowadzić do zwiększenia inwestycji.

Agencja ratingowa Fitch oceniła niewypłacalność Stanów Zjednoczonych

Nerwowe otoczenie związane z groźbą niewypłacalności Stanów Zjednoczonych wpłynęło na analityków. Agencja ratingowa Fitch poinformowała wczoraj o możliwości obniżenia najwyższej oceny Stanów Zjednoczonych. Ta decyzja Fitch może mieć poważne konsekwencje, także dla Rosji. Umocnienie dolara, które mogłoby nastąpić w wyniku rewizji ratingu benchmarku, spowoduje spadek cen ropy i pogłębi problemy strukturalne rosyjskiej gospodarki.

Agencja Fitch Ratings dokonała wczoraj przeglądu aktualnego ratingu kredytowego USA na poziomie „AAA” i zmieniła jego perspektywę na „negatywną”. „Chociaż Fitch Ratings jest przekonany, że limit pożyczkowy w USA zostanie wkrótce podniesiony, konfrontacja polityczna i zmniejszona elastyczność finansowania przyczyniają się do wzrostu ryzyka niewypłacalności” – wyjaśniają analitycy agencji.

Fitch zapowiedział możliwe obniżenie ratingu USA, odzwierciedlając istniejące ryzyko niewypłacalności tego kraju, jeśli poziom długu publicznego nie zostanie podniesiony w terminie. Jednocześnie agencja zastrzegła sobie prawo do podjęcia decyzji o zmianie ratingu USA do końca I kwartału 2014 roku.

Działania Fitcha są dość odważny krok, biorąc pod uwagę, że agencje podlegały naciskom władz amerykańskich w sprawie takich swobód. Przypomnijmy, że agencja Standard & Poor's (S&P), która w sierpniu 2011 roku obniżyła rating Stanów Zjednoczonych do „AA+” z perspektywą stabilną, kiedy Kongres również znalazł się w impasie z powodu braku porozumienia Republikanów i Demokratów w sprawie podwyższenia poziomu długu publicznego, doświadczył już wielu problemów. Władze USA oświadczyły, że są gotowe nałożyć sankcje w wysokości 5 miliardów dolarów na S&P za straty banków. Nic więc dziwnego, że Moody's – kolejna agencja ratingowa „Wielkiej Trójki” – nie ogłosiła jeszcze przeglądu ratingu USA.

Zdaniem ekspertów, z którymi rozmawiała NG, spadek ratingu USA nie powinien mieć tragicznych skutków dla pozostałych krajów. Kolejną rzeczą jest początek niedotrzymania warunków technicznych. To wydarzenie może znacząco podnieść poziom cen w Rosji, a tym samym oprocentowanie kredytów bankowych, mówi Daniil Markelov, analityk agencji Investkafe. „Jest mało prawdopodobne, aby Stany Zjednoczone postawiły Fitch zarzuty za niepochlebną prognozę” – mówi analityk. Z kolei dyrektor zarządzający UFXMarkets Dennis de Jong zauważa, że ​​podobne zdarzenia miały miejsce już w 2011 roku, dopiero wtedy agencja S&P obniżyła rating USA z „AAA” do „AA+”, co dla inwestorów jest o wiele ważniejsze niż rewizja prognozy uzyskała ocenę „negatywną”. „Wówczas giełdy na całym świecie doświadczały silnej presji ze strony dolara, który mimo wszystko pozostaje jedyną walutą rezerwową i bezpieczną przystanią w czasie zawirowań na rynkach finansowych. Taka sytuacja jest obecnie” – zauważa. - Obniżenie ratingu USA nie będzie miało jednak bezpośredniego wpływu na ratingi innych krajów, a najprawdopodobniej doprowadzi do rewizji udziału amerykańskich papierów wartościowych w portfelach inwestycyjnych państw. Jeśli mówimy o Rosji, wierzymy, że umocnienie dolara, które może być spowodowane obniżeniem ratingu USA przez trzy agencje, doprowadzi do spadku cen ropy, a tym samym zaostrzy problemy strukturalne gospodarki , które obecnie są pokryte wysoką ropą naftową.” Niemniej jednak rewizja Najświętszego, ocena USA, a tym bardziej jej obniżenie - odważna decyzja, pozycjonuje agencję jako niezależnego eksperta, uważa ekspert.

Wiceprezes Fondservisbank Valery Golev jest znacznie bardziej kategoryczny. „Rating USA nie utrzymywał się na poziomie AAA przez ostatnie cztery do pięciu lat, więc jest to spóźniona reakcja pojedynczej agencji” – stwierdził. W każdym razie Stany Zjednoczone zachowują dość silną dźwignię na rynku Ekonomia swiata. Być może istnieją elementy gry, która ma sprawić, że dolar stanie się tańszy, co jest również korzystne dla amerykańskiej gospodarki”.

« Większość Rezerwy rosyjskie lokowane są w amerykańskich papierach wartościowych. I dlatego nasza gospodarka jest po prostu związana ze Stanami Zjednoczonymi – wspomina Tamara Kasyanova, dyrektor generalna 2K Audit – Business Consulting / Morison International.

Fitch potwierdza rating Rosji na poziomie BBB

Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch potwierdziła w poniedziałek długoterminowy rating zadłużenia państwa (IDR) dla Rosji na poziomie „BBB”, obniżając jego perspektywę do „stabilnej” z „pozytywnej” – podała agencja w oświadczeniu.

„Niepewność polityczna w Rosji wzrosła, a perspektywy gospodarcze na świecie pogorszyły się od czasu ostatniego potwierdzenia przez agencję ratingu (Rosji) we wrześniu 2011 r.” – czytamy w komunikacie.

W dłuższej perspektywie kroki w kierunku rozwoju demokracji przyniosą więcej Efektywne zarządzanie w kraju, co mogłoby mieć pozytywny wpływ na notowania Rosji. Fitch zauważa, że ​​w krótkim okresie niepewność wzrosła.

Jak zauważa agencja, niepewność polityczna zwiększa ryzyko odpływu kapitału, co może negatywnie wpłynąć na rezerwy międzynarodowe i kurs rubla.

W poniedziałkowy wieczór doradca prezydenta Rosji Arkady Dvorkovich napisał na swoim mikroblogu na Twitterze, komentując zmianę prognoz, że połączenie rosyjskiego ryzyka politycznego i problemów w UE jest akceptowalnym wyjaśnieniem, ale rozwiązanie jest pochopne.

Jak podał wcześniej w styczniu Bank Rosji, odpływ netto kapitału z Federacji Rosyjskiej przez sektor prywatny w czwartym kwartale 2011 roku wyniósł 37,8 miliarda dolarów w porównaniu do odpływu netto wynoszącego 19,3 miliarda dolarów w tym samym okresie 2010 roku; w całym 2011 roku odpływ wyniósł 84,2 miliardy dolarów wobec 33,6 miliardów dolarów w 2010 roku.

Wielkość rezerw międzynarodowych Federacji Rosyjskiej według Centralnego Banku Federacji Rosyjskiej na dzień 1 stycznia 2012 roku wyniosła 498,649 miliardów dolarów w porównaniu do 479,379 miliardów dolarów na dzień 1 stycznia 2011 roku. Tym samym w ciągu roku liczba ta wzrosła o 4%.

Realny efektywny kurs rubla (w stosunku do walut głównych partnerów handlowych Federacji Rosyjskiej, z uwzględnieniem inflacji), zgodnie z wcześniejszymi informacjami regulatora, wzrósł w okresie styczeń-grudzień 2011 roku o 3,9%.

„Mimo że Rosja nadal dysponuje buforem finansowym w postaci Funduszu Opieki Narodowej, fundamentalna pozycja finansów państwa pogorszyła się” – oceniają eksperci Fitch.

Według Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej wolumen Funduszu Rezerwowego Federacji Rosyjskiej w 2011 roku wzrósł o 4,7%, do 811,52 miliarda rubli, wolumen Funduszu Opieki Narodowej (NWF) - o 3,7%, do 2,794 bilion rubli.

Ponadto, zauważa Fitch, Rosja pozostaje podatna na możliwy spadek cen ropy.

Fitch zauważa, że ​​jeśli globalne pogorszenie koniunktury gospodarczej powróci, Rosja będzie miała mniej miejsca na bodźce fiskalne niż w 2008 roku. Takie globalne ryzyko gospodarcze wzrosło w związku z kryzysem w strefie euro.

Fitch zauważa jednocześnie „zachęcające do zmian” w polityce makroekonomicznej Federacji Rosyjskiej. Jak już informowaliśmy, inflacja w 2011 roku wyniosła 6,1% (najlepszy wynik od 20 lat).

„W średnim okresie (te zmiany – red.) mogą potencjalnie stać się przyczyną ograniczenia inflacji i podatności na zmiany cen ropy oraz poprawy stabilności finansowej” – czytamy w raporcie.

„Zmniejszenie deficytu budżetowego niezwiązanego z ropą i gazem, trwały spadek inflacji lub znaczące reformy strukturalne poprawiające klimat biznesowy mogą prowadzić do podwyższenia ratingu. Gwałtowny spadek cen ropy lub zawirowania polityczne mogą potencjalnie prowadzić do negatywnej oceny działania” – podsumował Fitch.

Fitch obniżył rating Towarzystwa Ubezpieczeń Rossija do „CCC”

Ocena ubezpieczyciela w skali krajowej została obniżona do „B(rus)” z „ВВ-(rus)”. „Fitch uważa, że ​​obecny model biznesowy firmy nie jest opłacalny, biorąc pod uwagę znaczne pogorszenie środowiska operacyjnego w segmencie ubezpieczeń OC komunikacyjnych” – napisano w komunikacie prasowym.

Według źródeł agencji Prime komisja administracyjna Federalnej Służby Rynków Finansowych do rozpatrywania spraw ubezpieczycieli 1 sierpnia zaleciła ograniczenie Rossija licencji na ubezpieczenia komunikacyjne, jednak ostateczna decyzja nie została jeszcze podjęta.

Fitch zmienił ocenę dla Terytorium Krasnojarskiego

Odnotowanie negatywnych tendencji budżetowych. Agencja potwierdziła długoterminowy rating regionu w walutach obcych i krajowych na poziomie „BB+” (stan zadowalający). Potwierdzony został także długoterminowy rating Krasnojarska w skali kraju na poziomie „AA(rus)” (stabilność), krótkoterminowy rating w walucie obcej to „B” (prognoza jest korzystna, ale istnieje pewna wrażliwość odnotowuje się). Fitch nie zmienił także ratingów trzech pozostających do spłaty emisji uprzywilejowanych niezabezpieczonych obligacji Terytorium Krasnojarskiego o łącznej wartości 33,3 mld rubli: pozostały one na poziomie „BB+/AA(rus)” (stabilny). Jednakże ogólnie prognozy „wyników fiskalnych regionu, które w 2012 roku ucierpią na skutek zmian w systemie fiskalnym” – stwierdzono w komunikacie prasowym.

Agencja Fitch Ratings określiła terytorium Ałtaju jako „stabilne”

„Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings potwierdziła te oceny Terytorium Ałtaju: ratingi długoterminowe w walucie obcej i krajowej na poziomie „BB+”, krajowe ratingi długoterminowe na poziomie „AA (rus)”. Prognoza ratingów długoterminowych jest „Stabilna” – podaje służba prasowa administracji regionalnej. Na stronie internetowej agencji opublikowany został raport ratingowy. Aby przeczytać, wymagana jest rejestracja.

Rating kredytowy został po raz pierwszy nadany w 2008 roku. We wrześniu 2009 roku agencja podniosła swoją wartość z poziomu „BB-” do „BB” w skali międzynarodowej oraz z „A+ (rus)” do „AA-(rus)” w skali krajowej. W sierpniu 2010 roku potwierdzono ratingi kredytowe Terytorium Ałtaju. We wrześniu 2011 roku agencja zmieniła perspektywę ratingu ze „Stabilnej” na „Pozytywną”. W sierpniu 2012 roku agencja podniosła długoterminowy rating Terytorium Ałtaju w walutach obcych i krajowych z „BB” do „BB+” oraz krajowy rating długoterminowy z „AA-(rus)” do „AA(rus) ”. Perspektywa ratingów to „Stabilna”.

Fitch potwierdził ratingi Sbierbanku

13 stycznia 2014, Moskwa – Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch potwierdziła ratingi Sbierbanku. Potwierdzono długoterminowe ratingi w walutach obcych i krajowych na poziomie „BBB”, perspektywa „Stabilna”. Krótkoterminowe ratingi w walutach obcych i lokalnych zostały potwierdzone na poziomie „F3”. Rating wsparcia został potwierdzony na poziomie 2. Poziom wsparcia dla ratingu długoterminowego został potwierdzony na poziomie „BBB”. Ocena zrównoważonego rozwoju została potwierdzona na poziomie „bbb”. Krajowy rating długoterminowy został potwierdzony na poziomie „AAA(rus)”, perspektywa „Stabilna”.

„Długoterminowa ocena IDR Sbierbanku opiera się obecnie na opinii Fitch na temat samodzielnej wiarygodności kredytowej banku, co znajduje odzwierciedlenie w jego VR na poziomie „bbb”, dlatego też rating nie ulegnie presji obniżki, nawet jeśli spadną oczekiwania agencji dotyczące wsparcia rządu dla banku – podała agencja.

„Potwierdzenie „bbb” VR Sbierbanku odzwierciedla jego dominującą pozycję rynkową, stabilną bazę depozytową, obecnie wysoką rentowność i dobrą płynność. Ponadto brana jest pod uwagę ocena dobra jakość aktywów bankowych i akceptowalnej kapitalizacji” – napisano w komunikacie prasowym agencji.

Fitch opublikował raport na temat Mari El

Na początku marca 2013 roku na oficjalnej stronie internetowej rządu Mari El z dumą ukazała się informacja, że ​​region zachował rating kredytowy nadany mu w 2012 roku przez wiodącą międzynarodową agencję Fitch Ratings.

Zwróćmy uwagę naszych czytelników na fakt, że z wielostronicowego raportu pt Rozwój gospodarczy Mari El, przygotowanej przez ekspertów Fitch Ratings, na oficjalnej stronie rządu RME opublikowano tylko jeden znak i kilka linijek tekstu. Na podstawie tej tabeli stwierdzono, że „Fitch Ratings oczekuje, że polityka zarządzania długiem Republiki będzie w dalszym ciągu konserwatywna, co pozwoli utrzymać wskaźniki zadłużenia i pokrycie długu na akceptowalnym poziomie”.

Prognoza długoterminowego i krótkoterminowego ratingu Mari El według Fitch Ratings na lata 2013-2014 pozostaje „stabilna”. Oznacza to, że ocena ratingowa raczej nie ulegnie zmianie, tj. wzrost zadłużenia będzie kontynuowany, a sytuacja gospodarcza w regionie będzie się nadal pogarszać.

Przejdźmy teraz do raportu ratingowego Republiki Mari El, przygotowanego przez ekspertów Fitch Ratings w marcu 2012 roku. Według statystyk Fitch Ratings, społeczne wskaźniki ekonomiczne Mari El jest słabszy od średniej dla podmiotów Federacji Rosyjskiej.

Tym samym produkt regionalny brutto („GRP”) był w 2010 r. o około 35% niższy od mediany krajowej. Pod względem GRP na mieszkańca Mari El zajęła w 2010 roku 72. miejsce wśród 83 podmiotów Federacji Rosyjskiej. Przeciętny płaca w regionie kształtuje się o 25% poniżej mediany krajowej. Stopa bezrobocia według metodologii Międzynarodowej Organizacji Pracy waha się od 10,5% do 11,6% i jest wyższa od średniej w Rosji (7,5%).

Według danych Fitch Ratings za 2013 rok saldo operacyjne Republiki spadło na koniec 2012 roku do 8,5% przychodów operacyjnych w porównaniu z 12% w 2011 roku.

Deficyt regionu przed zadłużeniem wzrósł w 2012 r. do 9,6% całkowitych dochodów (2011: 6,8%) w związku z wyższymi kosztami operacyjnymi i pozostaje do opanowania.

Agencja spodziewa się dalszego wzrostu ryzyka bezpośredniego Mari El do około 45% bieżących przychodów w 2013 roku i 50% w latach 2014-2015. Szczególnie zauważamy, że ryzyko bezpośrednie wzrosło do 7,2 miliarda rubli w 2012 roku w porównaniu do 5,4 miliarda rubli w 2011 roku. Jedynie pozyskując średnioterminowe kredyty bankowe i krajowe obligacje o przedłużonym terminie zapadalności udało się uniknąć istotnego kryzysu gospodarczego. Jednak ciągłe zaciąganie kredytów i brak rozwoju innowacyjnych obszarów w gospodarce długo nie będzie działać – przyjdzie czas na spłatę wielomiliardowych długów i pożyczek!

Eksperci Fitch Ratings zauważają, że słabe wskaźniki zadłużenia stają się negatywnym czynnikiem ratingowym. Obniżenie ratingów lub zmiana perspektywy na negatywną może nastąpić w wyniku trwałego pogorszenia wyników operacyjnych przy marżach operacyjnych poniżej 5% i wzroście ryzyka bezpośredniego do ponad 50% bieżących zysków w średnim okresie.

A długi publiczne w Mari El rosną wykładniczo. Według raportu Ministerstwa Finansów RME (według danych z oficjalnej strony internetowej rządu republiki) skonsolidowane zadłużenie regionu na dzień 1 marca 2013 r. Wynosi 7 miliardów 908 milionów 318,5 tysięcy rubli. Według danych Federalnej Służby Statystycznej (FSGS) dotyczącej RME w 2000 r. Maksymalna kwota skonsolidowanego zadłużenia regionu wyniosła 562,3 tys. Rubli. Tym samym w ciągu ostatnich 10 lat skonsolidowane zadłużenie Mari El wzrosło ponad 14 000 (czternaście tysięcy) razy!!!

Według danych o spłacie pożyczek rządowych RME na dzień 1 marca 2013 r., opublikowanych na oficjalnym portalu Ministerstwa Finansów Mari El, długoterminowe pożyczki, które bezmyślnie nabył rząd Leonida Markelowa, zostaną spłacone w ciągu 20 lat – do listopada 2033 roku! Tak naprawdę długi zaciągnięte przez rząd Leonida Markelowa przejmą wnuki mieszkańców Mari Eł!

Nie lepiej jest w sektorze niepaństwowym. Na koniec grudnia 2012 r. Całkowite zadłużenie z tytułu zobowiązań (zadłużenie, zadłużenie z tytułu kredytów bankowych i pożyczek) organizacji wyniosło 68,8 miliarda rubli, z czego przeterminowane - 1,6 miliarda rubli, czyli 2,4% całkowitego długu. 17,1% ogółu zobowiązań stanowią pożyczki udzielone osobom prywatnym (6,5%) oraz wpłaty na rzecz państwowych funduszy pozabudżetowych (10,6%).

Dość ostra sytuacja z deficytem budżetowym w Mari El. Według danych FSGS dotyczących RME w 2001 r. maksymalny regionalny deficyt budżetowy wyniósł 36,4 mln rubli, a w 2012 r. deficyt budżetowy wyniósł 1 miliard 822,3 mln rubli, czyli wzrósł 50,6 razy!

Według wiodącej rosyjskiej agencji ratingowej, Centrum Badań Ekonomicznych „RIA Rating”, w 2012 roku Mari Eł znalazł się wśród dziesięciu regionów Rosji o najwyższych (procentowo) dynamikach wzrostu długu publicznego. Dług publiczny Mari El na dzień 1 stycznia 2013 roku wynosił 78,5% dochodów budżetowych podmiotu Federacji Rosyjskiej, z wyłączeniem nieodpłatnych wpływów z centrum federalne.

Należy zauważyć, że Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej proponuje poruszenie kwestii zaufania do gubernatorów tych regionów, których przywództwo doprowadziło ich do stanu przedbankrutowego. O tym oświadczył szef resortu Anton Siłuanow na rozszerzonym posiedzeniu Ministerstwa Finansów pod koniec kwietnia 2012 roku, na którym obecny był Władimir Putin. „Mamy mechanizm, dzięki któremu w przypadku wzrostu zobowiązań podmiotu wprowadzany jest tymczasowy reżim administracyjny. Proponuję, aby w sytuacji, gdy administracja regionalna nie wywiąże się ze swoich obowiązków lub zwiększy zobowiązania, Prezydent Federacji Rosyjskiej poruszył kwestię zaufania do wojewody. Tak naprawdę doprowadzenie regionu do bankructwa to poważny powód, aby mówić o kwalifikacjach lidera” – szczególnie podkreślił w swoim raporcie rosyjski minister finansów Anton Siłuanow.

Podsumowując, zauważamy, że wiodące rosyjskie agencje ratingowe (na przykład Expert RA i Centrum Badań Ekonomicznych RIA Rating) oceniają sytuację społeczno-gospodarczą w Mari El jeszcze bardziej krytycznie niż Fitch Rating. W szczególności, zgodnie z raportem analitycznym agencji ratingowej „Expert RA”, według ratingu stabilności finansowej Mari El należy do grupy znaczącej recesji, według ratingu stabilności gospodarczej - do grupy znaczącej recesji, według ratingu ocena zrównoważonego rozwoju społecznego – do grupy głębokiej recesji, a według kompleksowej oceny stabilności antykryzysowej – do grupy znacznego spadku.

Fitch potwierdził ratingi Niemiec

Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch potwierdziła długoterminowe ratingi niewypłacalności emitenta dla Niemiec i Luksemburga na poziomie „AAA” oraz krótkoterminowy rating na poziomie „F1+” z perspektywą stabilną, podała agencja w komunikacie prasowym, podaje Prime. Potwierdzono także pułap ocen krajów na poziomie „AAA”.

Fitch zauważa, że ​​relacja całkowitego długu publicznego do PKB w Niemczech zaczęła spadać, w przeciwieństwie do Francji, Wielkiej Brytanii i USA. Agencja spodziewa się, że liczba ta spadnie do 79,4% w 2013 r. z 81% w 2012 r. Choć średni stosunek całkowitego długu publicznego do PKB dla krajów z ratingiem AAA wynosi 46,7%, Niemcy spełniają kryteria najwyższej oceny.

Agencja uważa, że ​​ryzyko związane z kryzysem w strefie euro jest ograniczane dzięki ożywieniu gospodarczemu i polityce EBC.

Fitch spodziewa się, że tempo wzrostu PKB Niemiec wzrośnie do 1,6% w 2014 i 2015 r., w porównaniu z 0,4% w 2013 r. Wzrost PKB jest w dużym stopniu uzależniony od kontynuacji stopniowego ożywienia gospodarki strefy euro, która jest największym rynkiem eksportowym Niemiec.

„Zbliżająca się do 90% relacja długu publicznego do PKB mogłaby wywrzeć presję na rating, jednak Fitch uważa, że ​​taki scenariusz jest mało prawdopodobny” – podała agencja w komunikacie.

Fitch zauważa, że ​​Luksemburg jest gospodarką o wysokich dochodach, charakteryzującą się korzystną dynamiką w porównaniu z innymi krajami strefy euro. Luksemburg wykazał jedno z najszybszych ożywień gospodarczych wśród krajów strefy euro. Wzrost PKB kraju przyspieszył do 2% w 2013 r., w porównaniu z 0,2% w 2012 r.

„Relacja deficytu budżetowego do PKB w 2013 r. utrzymywała się na niskim poziomie, najprawdopodobniej bliższym wartości 0,6% w 2012 r.” – czytamy w komunikacie.

Agencja oczekuje, że wzrost PKB w 2014 roku wyniesie 1,8%. W 2015 r. spowolni do 1,4% w związku z ograniczeniem popytu krajowego poprzez konsolidację fiskalną. Inflacja w kraju utrzyma się poniżej 2% do 2015 roku.

Perspektywa ratingów jest stabilna, co oznacza, że ​​prawdopodobieństwo ich zmiany w najbliższej przyszłości jest niewielkie. Tymczasem takie zmiany są możliwe w przypadku nasilenia się kryzysu zadłużeniowego w strefie euro i niestabilności w sektorze finansowym. W takiej sytuacji mogą zostać podjęte działania mające na celu negatywną ocenę.

Fitch Ratings podał, że Euromajdan załamał hrywny

Poziom zaufania do hrywny osłabnie, a popyt na obcą walutę wzrośnie w obliczu gwałtownej konfrontacji funkcjonariuszy organów ścigania z demonstrantami.

„Niepewność polityczna będzie w dalszym ciągu wpływać na profil kredytowy Ukrainy aż do wyborów prezydenckich w lutym 2015 r., pomimo porozumienia z Rosją” – czytamy w raporcie.

Jednocześnie Fitch zauważa, że ​​słabnąca w tym roku pozycja prezydenta Ukrainy Wiktora Janukowycza może wpłynąć na gotowość Rosji do kontynuowania płatności. W przypadku przerwania akcji kredytowej przez Rosję, hrywna, która w tym tygodniu załamała się w wyniku ostatnich wydarzeń, może znaleźć się pod dodatkową presją.

„Nie spodziewamy się, że rząd przejdzie na bardziej elastyczną politykę kursową, a prognoza hrywny pozostanie na poziomie 8,3 UAH/USD. w tym roku dzięki rosyjskiej umowie finansowej” – czytamy w oświadczeniu.

Tymczasem cena dolara nadal rośnie na międzybankowym rynku walutowym oraz w kantorach, pisze LIGABusinessInform.

Na rynku międzybankowym, w porównaniu do minimalnej wartości od początku 2014 roku wynoszącej 8210 / 8225 UAH. za dolara (kupno/sprzedaż) 21 stycznia waluta krajowa spadła do 8,397 / 8,417 UAH. za dolara. Zmiana wyniosła -0,187 / -0,192 UAH. (-2,27% / -2,33%).

Nie wszyscy uczestnicy rynku są gotowi na publiczne komentowanie procesów zachodzących na rynku międzybankowym. Część ekspertów odmawia komentarza, powołując się na niepewność sytuacji w kraju i brak jasnych sygnałów dotyczących polityki kursowej.

Jedno ze źródeł publikacji, pod warunkiem zachowania anonimowości, wyraziło opinię, że NBU przy pomocy banków państwowych i głównych graczy rynkowych testuje, na jakie wahania kursu walutowego można pozwolić, nie wywołując paniki. Na razie poziom ten wydaje się wynosić 8,4-8,45 UAH. za dolara, ale nie więcej.

Inne anonimowe źródło w skarbcu jednego z banków komercyjnych również łączy niską aktywność NBU na rynku międzybankowym z możliwym planowanym przejściem na wyższą stawkę – od 8,40 UAH. za dolara.

Ekspert swoje założenie tłumaczy faktem, że Narodowy Bank, który z reguły aktywnie chroni hrywny poprzez interwencje walutowe, obecnie nie postrzega zmiany kursu jako dużego zagrożenia.

Przypomnijmy, że według komunikatu Narodowego Banku Ukrainy nie ma obecnie realnych przesłanek do dewaluacji hrywny.

Fitch potwierdził rating kredytowy St. Petersburga

Petersburg, 25 listopada. Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings potwierdziła długoterminowe ratingi St. Petersburga w walutach obcych i krajowych na poziomie BBB, krótkoterminowy rating w walucie obcej na poziomie F3 oraz krajowy rating długoterminowy na poziomie AAA (rus), poinformowało BaltInfo służba prasowa Komisji Finansów.

Jednocześnie agencja Fitch Ratings potwierdziła na poziomie BBB i AAA(rus) ratingi priorytetowych niezabezpieczonych obligacji miasta znajdujących się na rynku krajowym na kwotę 10 miliardów rubli.

Agencja Fitch potwierdziła ocenę Moskwy

Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings potwierdziła rating kredytowy Moskwy na poziomie BBB z perspektywą stabilną. Oznacza to, że stolica Rosji ma dobrą zdolność kredytową i nie ma dużego zadłużenia.

Do 2016 roku budżet Moskwy straci 150 miliardów rubli Do 2016 roku budżet Moskwy straci 150 miliardów rubli

Moskiewska Duma Miejska przyjęła w trzecim czytaniu budżet Moskwy na rok 2011. Moskiewska Duma Miejska przyjęła w trzecim czytaniu budżet Moskwy na rok 2011.

Zdaniem analityków agencji miasto charakteryzuje się dobrymi wskaźnikami gospodarczymi, opierającymi się przede wszystkim na zrównoważonej realizacji budżetu oraz dobrym stosunku środków własnych i pożyczonych. Poziom BBB w skali międzynarodowej przypisany jest obecnie Federacji Rosyjskiej i w związku z tym dla jej regionów i organizacji emitujących papiery wartościowe nie może być wyższy. Oprócz Moskwy tylko trzy podmioty w Rosji mają ten sam wskaźnik - Petersburg, Tiumeń i Chanty-Mansyjski Okręg Autonomiczny.

Co więcej, eksperci zauważają, że w rzeczywistości poziom ratingu stolicy Rosji jest jeszcze wyższy, ale ogranicza go wskaźnik kraju.

Analizując, sprawdzaliśmy poziom zadłużenia Moskwy oraz jej zdolność do terminowej obsługi zadłużenia i spłaty istniejących zobowiązań” – wyjaśnił RG analityk Fitch Ratings Władimir Redkin. - U Moskwy ten moment bardzo niski poziom zadłużenia, wynoszący około 12 procent bieżących dochodów, w ujęciu fizycznym na koniec roku powinien on wynieść 179 miliardów rubli.

Analitycy twierdzą, że prawie całe zadłużenie stolicy ma formę papierów wartościowych wyemitowanych przez miasto. Kapitał regularnie wywiązuje się z wynikających z nich zobowiązań, czyli zapewnia terminowość wszystkich płatności. Jednocześnie agencja ratingowa podkreśla, że ​​pozytywnie ocenia Moskwę, mimo że w ubiegłym roku wpływy podatkowe do budżetu miasta spadły w związku ze zmianami w przepisach podatkowych. Największe rosyjskie firmy, w przeważającej mierze zajmujące się sektorem naftowo-gazowym, zaczęły płacić wyższe podatki tam, gdzie zlokalizowane są ich faktyczne zakłady wydobywcze, a nie w siedzibie głównej. Z tego powodu deficyt dochodów budżetowych w Moskwie sięga miliardów.

Zmiany w przepisach podatkowych doprowadziły do ​​tego, że w 2012 roku z budżetu Moskwy, według różnych szacunków, wypadło od 40 do 100 miliardów rubli wpływów podatkowych, mówi Kirill Nikitin, dyrektor Centrum Polityki Podatkowej na Wydziale Ekonomicznym Moskiewskiego Uniwersytetu Państwowego. - W tym roku w gospodarce rosyjskiej miały miejsce także pewne przedkryzysowe procesy, które doprowadziły do ​​dość ostrego spadku wpływów z podatku dochodowego, i to też nie jest najbardziej w najlepszy możliwy sposób dotknęło Moskwę. Władze miasta zachowały się w tej sytuacji jak najbardziej prawidłowo i rozpoczęły prace nad zapewnieniem stabilnych dochodów budżetowych. Na przykład zaczęto zapewniać przedsiębiorstwom świadczenia nie tylko dlatego, że firma o nie poprosiła, ale w oparciu o określone zobowiązania w zakresie inwestycji i zatrudnienia. Jeśli obowiązki zostaną wypełnione, korzyści przyjdą. Ogólnie rzecz biorąc, w porównaniu z innymi regionami, Moskwa prowadzi politykę podatkową niezwykle wysokiej jakości i żyje wyłącznie na własny koszt.

Zdaniem Kirilla Nikitina pozytywne znaczenie mają także wysiłki władz stolicy na rzecz przeniesienia szarych sektorów gospodarki do pozycji prawnej. Dotyczy to walki z „szarymi” zarobkami i nielegalnymi imigrantami, prób zapewnienia przejrzystości rynku mieszkań na wynajem oraz stworzenia korzystnych warunków dla legalnych taksówek. Z kolei wszystkie te działania pod wieloma względami czynią Moskwę coraz bardziej atrakcyjną dla inwestorów – twierdzą eksperci. Łączny wolumen inwestycji w gospodarce rosyjskiego kapitału na koniec tego roku powinien wynieść rekordowe 35 miliardów dolarów, czyli wzrost w porównaniu z rokiem ubiegłym wynosi siedem procent – ​​wtedy w różne inwestycje zainwestowano 32,4 miliarda dolarów projekty w mieście.

Według Fitch Ratings zadłużenie Moskwy wzrośnie do 193 miliardów rubli do końca 2015 roku, ale pozostanie na niskim poziomie 12 proc. dochodów bieżących, bo wzrosną dochody budżetu i – według wyliczeń władz stolicy – ​​wyniosą wynieść 1 bilion 694 miliardów rubli. „Obniżenie ratingów Moskwy jest mało prawdopodobne” – zauważa agencja.

Fitch Ratings zwrócił uwagę na ukraiński sektor rolniczy

Zakup przez amerykańską firmę Cargill Inc. 5% udziałów w UkrLandFarming PLC (ULF) jest pozytywnym czynnikiem odzwierciedlającym zainteresowanie dużego międzynarodowego handlowca perspektywicznym ukraińskim sektorem rolniczym.

We wtorek agencja ratingowa Fitch Ratings poinformowała o tym Ukrinform.

„Fitch Ratings zauważa, że ​​wiadomość o przejęciu przez Cargill Inc. 5% udziałów w UkrLandFarming PLC (ULF) jest czynnikiem pozytywnym dla ULF, odzwierciedlającym zainteresowanie dużego międzynarodowego przedsiębiorstwa zajmującego się handlem towarami rolnymi perspektywicznym ukraińskim sektorem rolnym” – czytamy w oświadczeniu.

Jak zauważył Fitch Ratings, do transakcji doszło poprzez sprzedaż akcji należących do Olega Bachmatiuka, głównego akcjonariusza ULF. Agencja uważa, że ​​Cargill nie będzie zaangażowany w zarządzanie działalnością ULF i nie planuje w najbliższej przyszłości zwiększania swoich udziałów w ukraińskiej spółce. Wydarzenie to jest również neutralne dla ULF pod względem przepływów pieniężnych, gdyż nie wiąże się z dokapitalizowaniem spółki.

Agencja ratingowa uważa, że ​​umowa pomiędzy Cargill Inc. oraz UkrLandFarming nie ma istotnego wpływu na zdolność kredytową ULF „ze względu na niewielki udział Cargill w kapitale spółki”. Fitch Ratings uważa jednak, że strategiczne partnerstwo przyniesie ULF pewne korzyści operacyjne, w tym wyższe wolumeny handlu zbożem pomiędzy stronami oraz zwiększony eksport zboża do Chin.

Wcześniej okazało się, że największa amerykańska firma spożywcza Cargill nabyła 5 procent udziałów w UkrLandFarming. Transakcja kosztowała firmę Cargill 200 milionów dolarów.

Fitch potwierdził ratingi pięciu białoruskich banków

Na tym poziomie agencja potwierdziła ratingi Białorusibanku, Belinvestbanku, BPS-Sbierbanku, Biełgazprombanku i Banku BelVEB (Białoruś).

Potwierdzenie ratingów notowanych banków z perspektywą „Stabilną” odzwierciedla oczekiwania Fitch w scenariuszu podstawowym, że „Republika Białorusi będzie w stanie uniknąć kryzysu makroekonomicznego i bankowego na dużą skalę w okresie objętym oceną ratingu (12-18 miesięcy )” – podała agencja ratingowa w oświadczeniu z 5 grudnia w BelaPAN.

Jednocześnie analitycy agencji zauważają, że nadal istnieje „znaczne ryzyko dla ratingów banków, biorąc pod uwagę strukturalną słabość gospodarki” i presję na finanse zewnętrzne.

„Deficyt obrotów bieżących republiki pogłębił się w pierwszej połowie 2013 roku do około 9,5% PKB (w 2012 roku – 2,7%), głównie na skutek słabszego popytu Rosji na eksport z Republiki Białorusi. Deficyt ten doprowadził do zwiększonej presji na waluty rezerw (które w ciągu 10 miesięcy 2013 roku spadły o 2,1 miliarda dolarów do 6,8 miliarda dolarów) oraz Kurs wymiany(spadek o 10% od początku roku)” – powiedział Fitch.

„Słabszy popyt, rosnące zapasy i wysokie koszty finansowania zewnętrznego doprowadziły do ​​pogorszenia wskaźników kredytowych w wielu dużych firmach, wskazując na potencjalne dalsze pogorszenie jakości portfeli kredytowych banków (choć nie zostało to jeszcze odzwierciedlone w raportowanych wskaźnikach)” – stwierdzili analitycy Fitch.

Jednocześnie „zaostrzenie polityki pieniężnej i nadzoru” doprowadziło do niedoboru płynności rubla w walucie krajowej w systemie bankowym i zmniejszenia rezerw kapitałowych banków. " Ostatnia chwila głównie ze względu na wyższą wagę ryzyka dla kredytów walutowych na poziomie 150%” – stwierdzają analitycy Fitch.

news.liga.net - portal informacyjny

trust.ua - obserwator polityczny i finansowy

banki.ru - przeglądarka bankowa

thenews.kz - kazachski agregator wiadomości

ria.ru - RIA Nowosti

asia-centre.com - portal informacyjny wschodnich regionów Rosji

forextimes.ru - Wiadomości z rynku Forex

fortrader.ru - magazyn dla handlowców

yourbanks.ru - analityka bankowa

ru-trade.info - portal handlowy

wikiPedia.org - Wikipedia, wolna encyklopedia

fitchratings.ru – witryna agencji Fitch Ratings

youtube.com – hosting wideo

yandex.ru - wyszukiwarka

google.com – wyszukiwarka

Agencja ratingowa Fitch Ratings jest międzynarodową agencją dostarczającą niezależnych ocen wiarygodności kredytowej banków, państw i firm, a także danych analitycznych i informacji z nimi związanych. Fitch Ratings Inc. zajmuje się nadawaniem ratingów krajowych i międzynarodowych, które oficjalnie nazywane są „ Ratingi domyślne emitenta» dla ponad 150 regionów świata.

Międzynarodowa agencja ratingowa Fitch Ratings otworzyła 51 biur na całym świecie. Specjaliści firmy posiadają wieloletnie doświadczenie w obszarze analityki i posiadają konkretną wiedzę na temat wewnętrznych mechanizmów gospodarczych wielu krajów, które wykorzystywane są w analizach rynków kapitałowych. Analityki i prognozy Ficha tradycyjnie uważane są za wiarygodne i przejrzyste.

Fitch Ratings: skale ratingowe i kryteria oceny

Ratingi Fitch stanowią ekspertyzę na temat zdolności emitentów do spłaty odsetek od zobowiązań finansowych. Inwestorzy polegają na ratingu kredytowym Fitch przy przewidywaniu zwrotu z inwestycji na warunkach, na jakich zostanie ona dokonana. Na liście uczestników ratingu znajdują się emitenci państwowi, korporacyjni, ubezpieczeniowi, finansowi i bankowi. Obejmuje także finansowe agencje rządowe, papiery wartościowe i inne zobowiązania emitowane przez takich emitentów.

Głównymi czynnikami, które Fitch ocenia rating banków przy ustalaniu ich pozycji w skali indywidualnej są: stabilna równowaga(łącznie z wielkimi literami) oraz jego przejrzystość, poziomy rentowności, lista klientów, zarządzanie, perspektywy wzrostu i otoczenie gospodarcze. Duże znaczenie ma także wielkość banku wyrażona w jego walucie fundusze własne, polityka biznesowa i ochrona kapitału.

Skala ratingowa Fitcha

• « D» – poziom wskazujący, że państwo lub emitent zadeklarował niewykonanie wszystkich zobowiązań finansowych.
• « R & D.„- oznaczenie to nadawane jest emitentom, którzy nie spłacili terminowo (z uwzględnieniem okresu karencji) określonej części głównych zobowiązań, jednocześnie spłacając pozostałe zobowiązania.
• « C„- zobowiązania są wypełniane, najprawdopodobniej niewypłacalność.
• « CC„- prawdopodobne jest niewywiązanie się z umowy, zobowiązania są wypełniane.
• « CCC» – wypełniane są zobowiązania finansowe z tytułu papierów wartościowych, istnieje możliwość niewykonania zobowiązania. Dalsza możliwość wypełniania zobowiązań jest całkowicie uzależniona od stabilności i pozytywnego kierunku otoczenia gospodarczego lub biznesowego.
• « B» – poziom dużej spekulacyjności. W odniesieniu do papierów wartościowych posiadających wypełnione zobowiązania i emitentów, rating taki wskazuje na wysokie ryzyko kredytowe. Dalsza realizacja zobowiązań finansowych uzależniona jest od sytuacji biznesowej i ekonomicznej.
• « nocleg ze śniadaniem„ – poziom spekulacyjny. Stanowisko to wskazuje na możliwość wzrostu ryzyka kredytowego, w dużej mierze uzasadnioną negatywnymi zmianami w gospodarce planowanymi w przyszłości. Jednakże firmy mogą być w stanie uzyskać alternatywne zasoby finansowe lub biznesowe, aby uniknąć niewypłacalności. Aktywa z ratingiem „BB” klasyfikowane są jako inwestycyjne.

• « BBB» – dobra zdolność kredytowa, oczekiwania dotyczące niskiego ryzyka, normalna zdolność do regulowania zobowiązań.
• « A» – oczekuje się niskiego ryzyka, wysokiej zdolności kredytowej, wysokiego poziomu spłaty zobowiązań.
• « AA„- przewiduje się bardzo niskie ryzyko, zdolność do udzielania pożyczek jest bardzo wysoka, prawie maksymalna zdolność do dokonywania płatności pieniężnych.
• « AAA» – maksymalna pozycja ratingowa Fitch świadczy o najwyższej wiarygodności kredytowej i najniższym ryzyku kredytowym. Poziom „AAA” mogą uzyskać jedynie osoby o wyjątkowo wysokim poziomie zdolności do płacenia odsetek.

Ocena krajowa nadawana jest według tej samej zasady. Wyświetlane jest również jego znaczenie, ale z dodatkiem przyrostka: „ B(xxx)», « BB(xxx)», « BBB(xxx)».

Sufiks jest kodem stanu, do którego przypisana jest wartość. Na przykład długoterminowy rating kredytowy Fitch dla Rosji, wyrażony w walucie obcej, we wrześniu 2017 r. wyglądał następująco: „ BBB (rosyjski)».

Międzynarodowy rating firmy jest zawsze niższy lub równy ratingowi regionalnemu. Rating krajowy jest wskaźnikiem względnym, którego najwyższą skalą jest poziom najbardziej wiarygodnego kredytobiorcy lokalnego rynku – państwa. Agencja Fitch udostępnia także odrębną kategorię ratingów rządowych – „E(xxx)” – co oznacza brak danych do przypisania.

Do ocen dołączony jest dodatek w formie notatki „ pod kontrolą» ( zegarek oceniający) i trzy rodzaje prognoz ( prawdopodobieństwo rewizji za rok lub dwa): « negatywny», « stabilny" I " pozytywny" Pozycje pośrednie w rankingu oznaczone są znakami „ plus" I " minus».

Historia firmy Fitch

24 grudnia 1913 Amerykanin Johna Knowlesa Fitcha założył wydawnictwo w stolicy USA Wydawnictwo Fitch, która rozpoczęła publikowanie statystyk finansowych. Z biegiem czasu firma Fitch stała się liderem w dostarczaniu społeczności inwestorów istotnych danych statystycznych.

W 1924 roku wprowadzono skalę obowiązującą do dziś z „ AAA" zanim " D” w odpowiedzi na rosnące zapotrzebowanie na badania finansowe.

Skala ta, uzupełniona analizami ekspertów Fitch Publishing, szybko stała się uznanym przewodnikiem dla wielu finansistów, pomagającym im w podejmowaniu ważnych decyzji inwestycyjnych związanych z instrumentami stałodochodowymi.

Agencja ratingowa powstała w 1975 roku Fitch Ratings Inc., a w 1989 roku firma zaczęła aktywnie się rozwijać, powiększając kapitał i kadrę. W latach 90-tych firma nadal się rozwijała, dodając nowe obszary pracy. W 1997 roku agencja Fitch zrobiła krok w kierunku globalizacji, łącząc się z IBCA spółka z ograniczoną odpowiedzialnością i znacząco rozszerza swoją obecność na świecie.

Kupno firmy Duff & Phelps Credit Rating Co. w 2000 roku stał się drugim etapem tworzenia prawdziwie globalnej agencji analitycznej. Później uwzględniono ratingi Fitch Zegarek Thomson Bank, dalsze poszerzanie zasięgu informacji i ułatwianie rozwoju stowarzyszonych firm i przedstawicielstw na całym świecie.

W 2008 roku agencja zdecydowała się na większe oddzielenie analityki od ratingów kredytowych. W tym celu rozpoczął się rozwój Rozwiązania Fitcha– dział zajmujący się narzędziami analitycznymi.

Struktura Grupy Fitch Ratings

Siedziba międzynarodowej agencji ratingowej Fitch Ratings mieści się w Londynie i Nowym Jorku, a liczne oddziały znajdują się na całym świecie. Firma jest częścią Grupy Właścicieli Korporacyjnych Fitch Firma Hearst, Fimalak I SA. Pakiet kontrolny jest własnością Francuzów Fimalak.

W wyniku kilku przejęć i szybkiego rozwoju Grupa Fitch zatrudnia dziś ponad 2100 pracowników. Od 2015 roku grupę spółek reprezentował następujący skład.

1. Badania BMI– prowadzi analizę ryzyk ekonomicznych państw. Priorytetowo traktowane są kraje trzecie.
2. Rozwiązania Fitcha– dystrybucja produktów analitycznych Fitch Ratings i promocja ich usług.
3. Fitch Learning Ltd.– obszar działalności: szkolenia z zakresu niuansów zdolności kredytowej i zagadnień finansowych na poziomie korporacyjnym.
4. Fitch Ratings Inc.– ratingi krajowe i korporacyjne, ocena ryzyka i prognozy zdolności kredytowej.

Agencja jest obecna na terenie WNP od około 20 lat, współpracując z dużą liczbą emitentów, przyznając krajowe i międzynarodowe ratingi kredytoweFitch dla instytucji finansowych, banków, władz lokalnych i regionalnych, ubezpieczycieli, rządów i emitentów z sektora przedsiębiorstw. Opracowywane są także oceny transakcji z zakresu finansów strukturyzowanych oraz dłużnych papierów wartościowych o stałym zobowiązaniu.

Rodzaje ratingów Fitch

Międzynarodowe ratingi zobowiązań dłużnych i emitentów

• Międzynarodowe ratingi w walucie krajowej oceniają prawdopodobieństwo płatności w walucie kraju emitenta, nie biorąc pod uwagę ryzyka braku możliwości przeliczenia waluty krajowej na inne jednostki pieniężne lub ryzyka transferowego.
• W szczególności ratingi walutowe uwzględniają papier wartościowy lub emitenta, biorąc pod uwagę ryzyko transferu i konwersji.

Jeżeli odpowiedni komunikat firmy Fitch nie zawiera informacji o walucie obcej lub krajowej, wówczas należy uznać, że rating ten prezentowany jest dla waluty obcej.

Oceny odzyskiwania aktywów

Skala ta opiera się na oczekiwaniach dotyczących spłaty środków dłużnych w przypadku niewykonania zobowiązania, bankructwa lub niewypłacalności wierzycieli. Wskaźnik ten nie ma na celu dokładnej oceny stopnia spłaty odsetek od zobowiązań i ma charakter wyłącznie informacyjny.

Inne międzynarodowe ratingi kredytowe

Agencja tworzy także indywidualne ratingi banków Fitch oraz ratingi wspierające, które uwzględniają stopień prawdopodobieństwa wystąpienia przez te instytucje trudności finansowych prowadzących do konieczności zastrzyków pieniężnych oraz ich zapewnienie w przypadku wystąpienia takiej sytuacji. Oceny stabilności finansowej publikowane są także dla zakładów ubezpieczeń.

Ratingi kredytowe państw

Agencja Fitch publikuje dla niektórych krajów krajowe ratingi oceniające zdolność kredytową emitenta o minimalnym ryzyku kredytowym w regionie. Ocena ta zasadniczo odzwierciedla wszystkie zobowiązania pieniężne gwarantowane lub emitowane przez rząd.

Dodatkowe skale ratingowe Fitch

Oczekiwanie na oceny

Publikacja poziomu „oczekiwanego” wskazuje na przypisanie pełnej wartości, która opiera się na prognozach analityków agencji dotyczących ostatecznej dokumentacji zobowiązań. Często ocena taka opiera się na badaniu najnowszych dokumentów emitenta i nie odbiega w żaden inny sposób od przyjętej skali.

Oceny niepubliczne

Fitch Ratings oferuje szereg prywatnych ratingów. Należą do nich na przykład firmy, które nie mają zobowiązań płatniczych. Emitent może także potrzebować ratingu niepublicznegookreślonych celów regulacyjnych lub innych. Ratingi takie są zazwyczaj przekazywane samemu ocenianemu emitentowi. Oceny prywatne tworzone są na podstawie tej samej analizy, co oceny publikowane.

Ratingi emisji papierów wartościowych

Ratingi emisji to skale przydzielane przez agencję FICH programom emisji walut emitentów państwowych lub korporacyjnych, które odnoszą się ściśle do zwykłych kwestii monetarnych w granicach odpowiednich miar. Oceny te nie zawsze odpowiadają każdej emisji waluty w programie.

Ratingi procentowe Fitch

Ratingi procentowe stanowią podstawę płatności odsetek od zobowiązań dłużnych. W takim przypadku nie uwzględnia się możliwości nieotrzymania przez posiadacza papierów wartościowych części inwestycji lub całości jej wolumenu w związku ze zwrotem zadłużenia głównego.

Skale główne pokazują prawdopodobieństwo, że posiadacz papieru wartościowego otrzyma swoją początkową inwestycję przed lub w terminie zapadalności.

Suwerenna skala sufitu

Ocena ta jest opinią analityków Fitch dotyczącą ryzyka kontroli kapitałowej i regulacji rynku pieniężnego przez rząd kraju. Działania takie znacząco komplikują lub całkowicie blokują możliwość przewalutowania waluty krajowej przez sektor prywatny na waluty innych państw. Wykluczona jest także możliwość przekazów pieniężnych na rzecz wierzycieli niebędących rezydentami, co stwarza ryzyko konwersji i transferu.

Biorąc pod uwagę ścisły związek między ryzykiem kredytowym rządu, ryzykiem przewalutowania i ryzykiem transferu, gdy pułap kraju ma na skali wyższą wartość niż rating państwa, pozycje emitentów przypisane na poziomie pułapu kraju często wykazują więcej znaczna zmienność.

Obiektywizm ocen funkcji i ich wpływ na rynki

Ratingi Fitch są względną miarą ryzyka kredytowego. Opierają się one na danych uzyskanych bezpośrednio od kredytobiorców, emitentów, ubezpieczycieli i innych źródeł, które zdaniem ekspertów Fitch są wiarygodne. Jednak firma nie angażuje sięaudytu i nie może zweryfikować prawidłowości podanych informacji, jednak nie ponosi odpowiedzialności za ryzyka wynikające z błędnych wskaźników zdolności kredytowej. Tym samym nadawany rating Fitch nie może stanowić gwarancji skuteczności działań w oparciu o niego.

Ponadto rating kredytowy Fitch ogranicza się do wąsko określonych aspektów ryzyka i nie ma odzwierciedlać ryzyka operacyjnego ani finansowego związanego ze zobowiązaniami lub emitentami innymi niż kredyty. Aby zrozumieć pełny zakres ryzyka w każdym przypadku, należy rozważyć, co pokazuje odpowiednia skala.

Ratingi Fitch Ratings, podobnie jak inne podobne instytucje, odgrywają ważną rolę na giełdzie. Publikowany rating spółki często staje się czynnikiem determinującym dynamikę cen rynkowych jej akcji, a także zależnych od niej aktywów.

Często pożyczkodawcy i inwestorzy dokonują wstępnej oceny perspektyw potencjalnych partnerów, opierając się wyłącznie na ratingach agencji Fitch i Standard & Poor’s. Doświadczeni uczestnicy rynku akcji często wyrażają jednak wątpliwości co do przejrzystości i prawdziwej niezależności pracy agencji ratingowych.

Agencje ratingowe to korporacje komercyjne nastawione przede wszystkim na zysk, zatem nie można wykluczyć, że mimo zapewnień o całkowitej uczciwości i obiektywności mogą dojść do oszustw mających na celu manipulację rynkami.

W 2008 roku Fitch poważnie nadszarpnął swoją reputację, przyznając najwyższy rating firmom, które wkrótce zbankrutowały Enron I Bros Lehman.

Wynika z tego, że wpływ agencji na rynki może być jedynie krótkotrwały, generując krótkoterminową zmienność pod wpływem czynników psychologicznych. Po krótkim czasie nastąpi korekta, która będzie podyktowana obiektywnymi warunkami rynkowymi danego momentu.

Warto również wziąć pod uwagę, że rating kredytowy jest usługa płatna, które są nabywane przez korporacje lub państwa, aby móc oferować swoje aktywa globalnym inwestorom. Wreszcie rankingi publikowane są z opóźnieniem, w oparciu o dane historyczne.

Wszystkie te czynniki powodują powszechną nieufność do danych agencji ratingowych.

Jeśli znajdziesz błąd, zaznacz fragment tekstu i kliknij Ctrl+Enter.

Rozdział 1. Historia ratingów Fitch.

Sekcja 2. Ratingi Fitcha w Federacji Rosyjskiej i WNP.

Rozdział 6. Dodatki do podstawowych skal ratingów kredytowych Fitch.

Ratingi Fitcha to międzynarodowa firma, znana głównie jako międzynarodowa agencja ratingowa.

Rozwiązania Fitcha jest oddziałem Grupy Fitch, którego podstawową działalnością jest rozwój produktów i usług o stałym dochodzie oraz dostarczanie rynkowi szerokiego zakresu danych, narzędzi analitycznych i usług z nimi związanych. Fitch Solutions jest kanałem dystrybucji materiałów produkowanych przez Fitch Ratings. Fitch Solutions oferuje badania, analizy ryzyka i wyników oraz analizy dane w zakresie zarządzania portfelem strukturyzowanych instrumentów finansowych oraz usług wyceny i wyceny koszt, konsultacje i szkolenia.

Szkolenia Fitch

Organizacja powstała w 1987 roku i nosiła nazwę CRR. Przejęta przez Grupę Fitch w 2002 roku firma FitchTraining specjalizuje się w szkoleniach i ma siedzibę w Londynie. Główną działalnością FitchTraining są programy szkoleniowe dla specjalistów z zakresu instrumentów świadczeń stałych, zarządzania kredytami ryzyko oraz funkcje zarządzania relacjami z klientami/inicjatorami. Fitch Training ma globalną obecność i specjalistów organizacje Dostawcy szkoleń działają w Wielkiej Brytanii, Europie kontynentalnej, USA i Azji.

Głównym zadaniem jest zapewnienie globalnego kredytu rynki niezależne i przyszłościowe oceny kredytowe, badania analityczne i dane.

Fitch to grupa, w skład której wchodzą:

Fitch Solutions jest ramieniem dystrybucyjnym produktów i usług Fitch Ratings

Algorithmics jest światowym liderem rozwiązań w zakresie sterowania ryzyko firmy

FitchTraining specjalizuje się w szkoleniach z zakresu kredytów i finansów przedsiębiorstw.

Właścicielem większościowego pakietu Fitch Group jest firmy Fimalac S.A. (z siedzibą w Paryżu).

Fitch Ratings została założona w Nowym Jorku przez Johna Knowlesa Fitcha 24 grudnia 1913 roku jako Fitch Publishing Company.

W 1997 roku Fitch połączył się z IBCA Limited (z siedzibą w Londynie), a właścicielem Fitch stał się holding Fimalac S.A.

W kwietniu 2000 roku Fitch przejął spółkę Duff & Phelps Credit Rating Co. (siedziba główna w Chicago). Później w tym samym roku Fitch kupił Thomson BankWatch.

W październiku 2006 r. Fitch Ratings założył Derivative Fitch, pierwszą wyspecjalizowaną spółkę międzynarodowa agencja ratingowa, który przypisuje oceny rynek kredytowe instrumenty pochodne, prowadzenie badań analitycznych i sporządzanie szacunków na potrzeby tego rynku.

AAA – Najwyższy poziom zdolności kredytowej

AA - Bardzo wysoki poziom zdolności kredytowej

A - Wysoki poziom zdolności kredytowej

BBB - Wystarczający poziom zdolności kredytowej

BB - Poziom zdolności kredytowej jest poniżej wystarczającego

B - Wyraźnie niewystarczający poziom zdolności kredytowej

Historia ratingów Fitch

Fitch Ratings została założona przez Johna Knowlesa Fitch 24 grudnia 1913 roku jako Fitch Publishing Firma. Firma zlokalizowana była w sercu finansowej dzielnicy Nowego Jorku i rozpoczęła swoją działalność od publikowania statystyk finansowych. Do jej klientów zaliczała się giełda NYSE. Już wkrótce wydawnictwo Fitch Firma stała się uznanym liderem w przedstawianiu ważnych statystyczny informacje dla społeczności inwestorów za pośrednictwem swoich publikacji, takich jak Fitch Bond Guide i Fitch Stocks and Bonds Guide.

W 1924 roku, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na niezależne badania instrumentów finansowych, Fitch Publishing Company wprowadziło obecnie powszechnie uznawaną skalę ratingową od „AAA” do „D”. Skala ratingowa, w połączeniu z dogłębną analizą przeprowadzoną przez ekspertów inwestycyjnych firmy, szybko zyskała uznanie i stała się punktem odniesienia społeczności finansowej przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w instrumenty stałodochodowe. zysk.

Fitch Ratings była jedną z trzech pierwszych agencji, które otrzymały status oficjalnego statystyczny organizacje ratingowe amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd w 1975 r.

W 1989 roku do Fitch Rating dołączył nowy zespół zarządzający, firma została powiększona, a agencja zaczęła wykazywać imponujący rozwój. W latach 90. agencja Fitch Ratings odnotowała rozwój we wszystkich liniach biznesowych, w tym w nowych obszarach, takich jak finanse strukturyzowane, dostarczanie inwestorom własnych analiz, jasnych wskazówek dotyczących złożonych instrumentów/emitentów oraz jednych z najbardziej dogłębnych dostępnych badań. międzynarodowe agencje ratingowe.

W 1997 roku Fitch Ratings połączył się z IBCA Limited z siedzibą w Londynie, co znacząco wzmocniło globalną obecność Fitch Ratings i rozszerzyło zakres analityczny banków, instytucji finansowych i emitentów rządów. Po połączeniu z IBCA Limited agencja stała się własnością holdingu Fimalac S.A., który w 1992 roku przejął IBCA Limited. Połączenie to było pierwszym krokiem w dążeniu agencji do zaspokojenia potrzeb inwestorzy w alternatywnej globalnej międzynarodowej agencji ratingowej oferującej pełen zakres usług.

Kolejnym krokiem w tworzeniu agencji konkurencyjnej w skali międzynarodowej było przejęcie w kwietniu 2000 roku firmy Duff & Phelps Credit Rating Co. z siedzibą w Chicago. Później w tym samym roku przejęto organizację ratingową Thomson BankWatch. Te przejęcia pozwoliły agencji zapewnić pełniejszą obsługę analityczną emitentów korporacyjnych, instytucji finansowych, firm ubezpieczeniowych i sektora finansów strukturalnych. Ponadto agencja była w stanie znacznie zwiększyć liczbę swoich przedstawicielstw i spółek stowarzyszonych na całym świecie.

Obecnie Fitch Ratings jest agencją ratingową, której zadaniem jest dostarczanie światowym rynkom kredytowym niezależnych i przyszłościowych ratingów kredytowych, badań i danych. W wyniku rozwoju i przejęć Fitch Ratings zatrudnia obecnie ponad 2100 pracowników w 50 oddziałach i spółkach zależnych na całym świecie. Fitch Ratings ma dwa główne biura – w Londynie i Nowym Jorku.

W styczniu 2008 roku Grupa Fitch ogłosiła rozwój dywizji Fitch Solutions, specjalizującej się w dostarczaniu danych, narzędzi analitycznych i usług z tym związanych. Celem rozwoju tego pionu jest wzmocnienie niezależności ratingów kredytowych i badań analitycznych Fitch Ratings oraz utworzenie struktury, której działalność będzie w całości skupiona na rozwoju produktów i usług w obszarze instrumentów stałodochodowych. zysk. Podział ten zapewnia jeszcze głębsze oddzielenie działalności analitycznej od ratingowej. Tworzy także kompleksową i szczegółową platformę dystrybucji materiałów Fitch Ratings.

Fitch Training jest częścią Fitch Solutions i specjalizuje się w szkoleniach z zakresu kredytów i finansów przedsiębiorstw w zakresie świadczeń stałych, zarządzania ryzykiem kredytowym oraz relacji z klientami/inicjatorów. Fitch Training świadczy usługi na rzecz różnorodnych instytucji finansowych, w tym banków inwestycyjnych, prywatnych oraz menedżerowie firm, a także organów regulacyjnych. Fitch Training jest obecny na całym świecie i zatrudnia specjalistów ds. szkoleń zlokalizowanych w Wielkiej Brytanii, Europie kontynentalnej, USA i Azji.

Ratingi Fitch w Federacja Rosyjska i WNP

Fitch Ratings to agencja ratingowa, której zadaniem jest dostarczanie światowym rynkom kredytowym niezależnych i przyszłościowych ratingów kredytowych, badań i danych. Pracownicy Fitch Ratings, zlokalizowani w 50 biurach na całym świecie, posiadają globalne doświadczenie analityczne i wiedzę o rynku lokalnym, obejmującym rynki kapitałowe ponad 150 krajów. Inwestorzy, emitenci i bankierzy na całym świecie chwalą rzetelność, przejrzystość i aktualność produktów analitycznych Fitch Ratings.

Fitch Ratings ma dwie siedziby – w Nowym Jorku i Londynie – oraz 50 biur na całym świecie. Fitch Ratings jest częścią Grupy Fitch, której współwłaścicielem jest Fimalac, S.A. i Hearst Corporation.

Fitch współpracuje z szeroką gamą emitentów Federacja Rosyjska i WNP od ponad 15 lat i przyznaje międzynarodowe i krajowe ratingi kredytowe banki, niebankowe organizacje finansowe, firmy ubezpieczeniowe, emitenci z sektora korporacyjnego, władze regionalne i lokalne, rządy państwowe. Fitch ocenia także emisje gotówkowe instrumentów dłużnych o stałym oprocentowaniu oraz umowy o finansowanie strukturyzowane.

Fitch oferuje różne rodzaje ratingów. Najpopularniejsze z nich to oceny zdolności kredytowej. Ponadto Fitch publikuje inne ratingi, szacunki i opinie na temat względnej sytuacji finansowej lub operacyjnej emitentów. Fitch przyznaje na przykład określone ratingi podmiotom obsługującym (firmom obsługującym kredyty hipoteczne na cele mieszkaniowe i komercyjne), a także podmiotom zarządzającym aktywami i zarządzanym funduszom. Aby zrozumieć ryzyko w każdym przypadku, należy przyjrzeć się definicjom ocen (wyników) w określonej skali.

Ratingi kredytowe Fitch stanowią opinię na temat względnej zdolności emitenta do wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych, takich jak płatności odsetek, preferencyjne dywidendy i spłaty kapitału. dług, rozliczenie strat ubezpieczeniowych i wypełnienie zobowiązań kontrahenta. Stosowane są ratingi kredytowe inwestorzy ocenić zwrot z inwestycji zgodnie z warunkami, na jakich zostały dokonane. Ratingi kredytowe Fitch obejmują podmioty korporacyjne, państwowe (w tym podmioty międzystanowe i samorządowe), emitentów finansowych, bankowych i ubezpieczeniowych, samorządowe i inne podmioty sektora finansów publicznych, a także papiery wartościowe i inne zobowiązania emitowane przez tych emitentów, a także strukturyzowane instrumenty finansowe. finansowanie zabezpieczone wierzytelnościami lub innymi środkami finansowymi aktywa.

Z biegiem czasu pojawiły się pojęcia „ocena inwestycyjna” i „ocena spekulacyjna”, które są skrótem dla poziomów ratingu od „BBB” do „AAA” (ocena inwestycyjna) i od „D” do „BB” (ocena spekulacyjna). Terminy „ocena inwestycyjna” i „ocena spekulacyjna” są używane przez spekulantów rynkowych i nie stanowią rekomendacji ani poparcia do stosowania jakiegokolwiek papiery wartościowe w celach inwestycyjnych. Oceny na poziomie inwestycyjnym odzwierciedlają stosunkowo niskie lub umiarkowane ryzyko kredytowe, natomiast oceny na poziomie spekulacyjnym wskazują na wyższy poziom ryzyka kredytowego lub wystąpienie już niewykonania zobowiązania.

Ratingi kredytowe Fitch nie oceniają bezpośrednio żadnego innego ryzyka niż ryzyko kredytowe. W szczególności ratingi nie oceniają ryzyka pogorszenia rynku koszt ocenione papiery wartościowe ze względu na zmiany stóp procentowych, płynności lub innych czynników rynkowych. Jednakże w odniesieniu do zobowiązań płatniczych z tytułu zobowiązań ocenianych ryzyko rynkowe można uwzględnić w zakresie, w jakim wpływa to na zdolność emitent dokonać niezbędnych płatności. Ratingi nie odzwierciedlają ryzyka rynkowego w zakresie jego ekspozycji ani warunków zobowiązań płatniczych (np. w przypadku obligacji indeksowanych).

W domyślnych składnikach ratingów konkretnych zobowiązań lub instrumentów agencja zazwyczaj bierze pod uwagę prawdopodobieństwo brak płatności lub niewykonanie zobowiązania zgodnie z warunkami dokumentacji tego instrumentu. W niektórych przypadkach, biorąc pod uwagę szczególne czynniki, Fitch może przyznać wyższą ocenę obowiązki niższa, niż sugerowałaby dokumentacja obligacji. W takich przypadkach agencja wyraźnie podaje podstawę tej opinii w powiązanym komunikacie ratingowym.

Ratingi są względną miarą ryzyka, a wystawcy ratingów i zobowiązania w tej samej kategorii mogą nie w pełni odzwierciedlać subtelne różnice w ryzyku kredytowym. Ratingi odnoszą się również do aspektów ograniczonego i specyficznego ryzyka, jak opisano poniżej, i nie odzwierciedlają innych możliwych ryzyk dla pozycji lub zobowiązań finansowych emitenta. W każdym przypadku, aby zrozumieć skalę ryzyk ratingowych, należy zapoznać się z definicją odpowiedniej skali ratingowej.

Ratingi opierają się na informacjach uzyskanych bezpośrednio od emitentów, kredytobiorców, gwarantów emisji, ich ekspertów i innych źródeł, które Fitch uważa za wiarygodne. Fitch nie sprawdza ani nie weryfikuje dokładności ani dokładności takich informacji i nie zobowiązuje się do audytu lub weryfikacji informacji ani dokonywania jakiejkolwiek innej weryfikacji dokładności lub kompletności informacji. Jeżeli dostarczone informacje okażą się fałszywe lub w inny sposób wprowadzające w błąd, zobowiązania oparte na takich informacjach mogą nie stanowić odpowiedniego miernika zdolności kredytowej, a Fitch nie ponosi odpowiedzialności za wynikające z tego ryzyko. Przypisanie oceny do dowolnego do emitenta lub zabezpieczenia nie powinny być traktowane jako gwarancja dokładności, kompletności lub aktualności informacji, na których opiera się taka opinia, lub jako gwarancja wynika z wykorzystania takich informacji.

Oceny nie stanowią rekomendacji do kupna, sprzedaży lub posiadania jakichkolwiek papierów wartościowych. Ratingi nie stanowią komentarza na temat adekwatności ceny rynkowej, przydatności jakiegokolwiek papieru wartościowego dla konkretnego inwestora ani stosowania zwolnień podatkowych lub traktowania podatkowego w odniesieniu do jakichkolwiek płatności dokonywanych w związku z jakimkolwiek papierem wartościowym. Same oceny nie stanowią informacji opartej na faktach i dlatego nie można ich określić jako „dokładne” lub „niedokładne”.

Ratingi kredytowe Fitch nie oceniają bezpośrednio żadnego innego ryzyka niż ryzyko kredytowe. W szczególności ratingi nie oceniają ryzyka spadku wartości rynku na skutek zmian stopy procentowe, płynność lub inne czynniki rynkowe.

Fitch Ratings nie utrzymuje powiązań powierniczych z żadnymi emitentami, klientami ani innymi podmiotami. Żadne treści nie mają na celu tworzenia ani nie mogą być interpretowane jako tworzące taką relację powierniczą pomiędzy Fitch Ratings a jakimkolwiek emitentem lub pomiędzy Fitch Ratings lub jakimkolwiek użytkownikiem ratingów. Fitch Ratings nie świadczy usług doradztwa finansowego ani prawnego ani usług księgowych, wycenowych ani aktuarialnych żadnej ze stron. Oceny nie należy interpretować jako równoważnej z takimi poradami lub usługami.

Ratingi mogą podlegać zmianom, objaśnieniom, umieszczeniu w serwisie Rating Watch lub wycofaniu w wyniku zmian, uzupełnień, wyjaśnień, niedostępności lub nieadekwatności informacji lub z jakiegokolwiek innego powodu, który Fitch uzna za podstawę do podjęcia takich działań ratingowych.

Nadanie ratingu przez Fitch nie oznacza zgody agencji na używanie jej nazwy jako odniesienia do opinii ekspertów w związku z jakimikolwiek dokumentami rejestracyjnymi, prospektami emisyjnymi problemy z pieniędzmi lub inną dokumentację przygotowaną zgodnie z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych.

Międzynarodowe ratingi kredytowe dotyczą zobowiązań wyrażonych w walutach obcych lub krajowych. W obu przypadkach zdolność do wywiązywania się z tych obowiązków oceniana jest za pomocą międzynarodowej skali ratingowej. Ratingi w skali międzynarodowej, zarówno zagranicznej jak i krajowej waluta narodowa, porównywalne w globalnej centrali.

Międzynarodowe oceny w waluta narodowa są szacunkowe Prawdopodobieństwa płatności w tej walucie Kraje, w którym ma swoją siedzibę, i w związku z tym nie biorą pod uwagę braku możliwości zamiany waluty krajowej na walutę obcą lub przeniesienia środków na inną walutę Kraje(tj. nie uwzględnia ryzyka transferu i ryzyka Konwersje).

Ratingi Walutowe oceniają m.in. Emitenta lub Obligację z uwzględnieniem Ryzyka Transferu i Ryzyka Konwersje. Zazwyczaj w przypadku każdego kraju takie ryzyko jest odzwierciedlone w pułapie ratingu kraju, który ogranicza ratingi w walucie obcej większości, choć nie wszystkich, emitentów w danym kraju.

Jeżeli rating w odpowiednim komunikacie nie jest bezpośrednio nazywany ratingiem w walucie krajowej lub zagranicznej, wówczas przyjmuje się, że jest to rating w walucie obcej (czyli rating mający zastosowanie do zobowiązań we wszystkich walutach wymienialnych).

Od lutego 2009 r. trwa ponowna kalibracja mająca na celu przegląd ustaleń ratingowych w odniesieniu do zobowiązań emitentów rządowych w USA. Więcej szczegółów na ten temat można znaleźć w komentarzach do metodologii ratingów z dnia 7 października 2008 r. („Fitch odracza ostateczne ustalenie w sprawie ponownej kalibracji ratingów gmin w USA”) i 31 lipca 2008 r. („Projekt standardu: ponowna ocena ram ratingów gmin”).

Skala oceny odzyskiwania aktywów opiera się na oczekiwanym względnym odzyskaniu środków ze zobowiązań przy dokonywaniu płatności w przypadku Niewykonania zobowiązania, niewypłacalności, upadłości lub po likwidacji Kredytodawcy lub odpowiedniego zabezpieczenia. Chociaż Ocena Odzyskiwania Aktywów wskazuje przybliżony procentowy zakres odzysku w przypadku niewykonania zobowiązania (poziom względny), skala ta jest zasadniczo skalą porządkową i nie ma na celu zapewnienia dokładnej oceny konkretnego zobowiązania związanego z aktywami.

Fitch również przydziela Banki ratingi indywidualne i ratingi wsparcia, oceniając odpowiednio, czy doświadczą znaczących trudności finansowych, które spowodują potrzebę wsparcia, oraz prawdopodobieństwo otrzymania w takiej sytuacji wsparcia zewnętrznego. Ponadto agencja przyznaje ubezpieczycielom oceny odzwierciedlające ich siłę finansową.

W niektórych Krajach Fitch wystawia ratingi w skali krajowej, czyli ratingi krajowe, które stanowią ocenę zdolności kredytowej Emitenta o najniższym ryzyku kredytowym w Kraju. Ocena odzwierciedlająca najniższe ryzyko jest zazwyczaj, chociaż nie zawsze, przypisana wszystkim zobowiązaniom finansowym emitowanym lub gwarantowanym przez rząd. Rankingi krajowe nie mają na celu porównywalności na szczeblu międzynarodowym i mają specjalne oznaczenie literowe wskazujące kraj. Ponadto krajowe poziomy ratingów mogą nie być w pełni porównywalne w czasie, biorąc pod uwagę przesunięcie kalibracji całej skali w stronę emitentów o najniższym ryzyku kredytowym w danym kraju (w skali międzynarodowej zdolność kredytowa takich emitentów w porównaniu do innych emitentów może się znacznie różnić w czasie ).

Dodatki do podstawowych skal ratingów kredytowych Fitch

W przypadku oceny „oczekiwanej” (ocena ta może być również oznaczona sformułowaniem „oczekiwana ocena” lub oznaczona w nawiasie literą „(EXP)”) oznacza to, że ocena pełna została nadana na podstawie oczekiwania agencji co do ostatecznej dokumentacji zobowiązania. Zazwyczaj ocena taka opiera się na analizie najnowszej dokumentacji wstępnej Emitenta. Oczekiwane oceny nie mają żadnych innych różnic. Chociaż Fitch zazwyczaj konwertuje ratingi oczekiwane na ratingi ostateczne w krótkim czasie, w zależności od decyzji Emitenta o zamknięciu transakcji, pomiędzy przyznaniem ratingów oczekiwanych a ostatecznymi, oczekiwane ratingi mogą zostać podniesione, obniżone lub umieszczone na liście obserwacyjnej Rating Watch, w miarę oraz końcowe rankingi.

Fitch Ratings przyznaje ograniczoną liczbę ratingów prywatnych (niepublicznych) np. dla spółek nie posiadających zobowiązań z tytułu długu publicznego, a także wtedy, gdy rating jest niezbędny do celów wewnętrznych lub regulacyjnych Emitenta. Co do zasady rating taki przekazywany jest bezpośrednio ocenianemu Emitentowi, który odpowiada za to, aby wszystkie strony, którym przekazywana jest niepubliczna Informacja ratingowa, niezwłocznie otrzymały Informację o wszelkich zmianach tego ratingu.

Prywatnym ratingom przypisuje się tę samą analizę, komitet ratingowy i monitorowanie ratingów, co w przypadku ratingów publikowanych, chyba że rating jest określony jako ocena dokonana w danym momencie.

Oceny przypisane programom Kwestia pieniędzy emitenci korporacyjni lub rządowi (na przykład średnioterminowe programy emisji obligacji gotówkowych) odnoszą się wyłącznie do standardowych emisji gotówkowych w ramach odpowiedniego programu. Oceny te nie powinny automatycznie mieć zastosowania do wszystkich emisji gotówkowych w ramach programu.

Oceny zainteresowań Płatności przypisany do zainteresowań Płatności w sprawie zobowiązań dłużnych. Oceny te nie uwzględniają możliwości, że posiadacz Papierów Wartościowych może nie otrzymać ich części lub całości Inwestycje w związku z dobrowolną lub przymusową spłatą kwoty głównej Długu.

Ratingi główne oceniają prawdopodobieństwo, że posiadacz Papieru Wartościowego otrzyma kwotę pierwotnej inwestycji przed lub w terminie zapadalności. Termin ostateczny wykup Papierów Wartościowych.

Krajowe ratingi sufitowe są porównywalne w skali międzynarodowej i odzwierciedlają pogląd Fitch na ryzyko kontroli. Kapitał i regulacji dewizowych przez Władze Państwowe, co wykluczy lub znacząco utrudni sektorowi prywatnemu możliwość przewalutowania waluty krajowej na walutę obcą, a także możliwość przekazywania środków wierzycielom nierezydentom, czyli spowoduje Ryzyko przeniesienia i ryzyko konwersji. Biorąc pod uwagę ścisły związek pomiędzy Ryzykiem kredytowym państwa, Ryzykiem transferowym i Ryzykiem wymienialności waluty, jeżeli pułap kraju jest wyższy niż rating państwa, ratingi emitenta przypisane na poziomie pułapu kraju mogą być wyższe.

Ocena kredytowa

W niektórych sytuacjach emitenci nieposiadający ratingu mogą zwrócić się do Fitch o ocenę kredytową. Ocena kredytowa wskazuje, jaki byłby prawdopodobny rating Emitenta, gdyby zwrócił się o rating. Ratingi kredytowe sporządzane są przez członków tego samego zespołu analitycznego, który wystawiałby rating. Przy przeprowadzaniu oceny kredytowej brane są pod uwagę wszystkie materiały, które Emitent może dostarczyć.

Do usług Fitch Ratings należy usługa oceny ratingów, która w pewnych okolicznościach jest świadczona emitentom, niezależnie od tego, czy otrzymali już rating, czy nie. Opinia przekazywana w ramach usługi ratingowej wskazuje Emitentowi lub jego agentowi, jaki poziom ratingu taki Emitent lub jego zobowiązania mógłby otrzymać na podstawie hipotetycznych założeń przedstawionych przez Emitenta. Założenia takie mogą uwzględniać opcje restrukturyzacji struktury Kapitał lub wpływ jakichkolwiek przejęć lub sprzedaży aktywów. Usługa ratingowa to opinia dotycząca poziomu ratingu wyrażona przez zespół analityczny współpracujący z danym Emitentem. Opinia ta (wraz ze szczegółowym wykazem założeń i ograniczeń takich obowiązków) jest obowiązana przez samego Emitenta, jego agentów lub większościowych właścicieli Emitenta/agentów właścicieli.

Opinia kredytowa („*”)

Znak „*” w oznaczeniu poziomu oceny (np. „BBB+*”) lub znak (cat) oznacza, że ​​jest to opinia warunkowa. Opinie na temat zdolności kredytowej z reguły nie są przeznaczone do publikacji i wykorzystywane są w powiązaniu z innymi ratingami. Warunkowy charakter wyjaśniono w odpowiednich notach opinii kredytowych. Opinia kredytowa jest oceną dokonywaną w danym momencie, a nie oceną stale monitorowaną. Opinia kredytowa może opierać się na niższych poziomach Informacji lub może wskazywać orientacyjny poziom ratingu, który podlega dalszej analizie lub określonym zdarzeniom. Opinia kredytowa może być zasadniczo kompletną analizą, z której wyłączony jest jeden lub więcej (ujawnionych) elementów analitycznych, w związku z czym opinia nie jest pełną opinią ratingową. We wszystkich przypadkach znak „*” oznacza, że ​​opinia kredytowa nie jest w pełni porównywalna pod każdym względem z opublikowanymi ratingami na tym samym poziomie.

Opinie kredytowe podmiotów stowarzyszonych Fitch nie posiadających ratingu

Fitch Solutions, spółka siostrzana Fitch Ratings, sporządza także opinie dla specjalistów ds. zarządzania ryzykiem. Opinie te obejmują implikowane przez rynek ratingi i oceny amerykańskich instytucji finansowych. Opinie te formułują specjaliści Fitch Solutions. Skale stosowane do wyrażania opinii podmiotów stowarzyszonych niebędących podmiotami ratingowymi Fitch Ratings nie są wymienne z innymi skalami stosowanymi do ratingów lub ocen dokonywanych przez Fitch Ratings i nie są równoważne z takimi innymi skalami.

Ofensywa Termin ostateczny spłata

Emisja gotówkowa osiągnęła termin zapadalności i została obniżona.

Pełna spłata emisji pieniężnej

Transza została spłacona niezależnie od tego, czy została zrealizowana zgodnie z harmonogramem, czy została spłacona przed terminem. Ponieważ został ugaszony, nie jest już oceniany.

Opublikowanie

Wstępne publiczne

ogłoszenie ratingu na stronie internetowej agencji, choć niekoniecznie jest to pierwsza przyznana ocena. Ta akcja ratingowa ma miejsce w przypadku publikacji ratingu, który wcześniej nie był publiczny.

Umieszczenie na liście obserwacyjnej oceny

Rewizja mechanizmu poprawy jakości kredytów

Zmieniono mechanizm podwyższania jakości kredytowej istniejących Papierów Wartościowych.

Fitch przyznaje ratingi na poziomie inwestycyjnym Proces zapewnienie Inwestorom niezależnej i profesjonalnej oceny Pracuje Menedżerowie w sprawie zarządzania aktywami w związku z konkretnym Procesem inwestycyjnym. Ratingi te opierają się na informacjach uzyskanych od firm zarządzających aktywami i innych źródeł publicznych, które Fitch uważa za wiarygodne. Analiza przeprowadzona w celu przyznania ratingu obejmuje recenzję, ale nie Rewizja Firmy w czterech kategoriach:

I struktura organizacyjna

Zarządzanie portfelem papierów wartościowych

Zarządzanie ryzykiem inwestycyjnym

Systemy technologiczne i środowisko operacyjne

Oceny przydzielane są w skali od „IP1” do „IP5”, gdzie „IP1” to najwyższy poziom oceny. Oceny mogą być uzupełnione znakami „+” lub „-”, aby wskazać względną pozycję w głównych kategoriach ocen. Znaki takie nie uzupełniają ocen poziomów „IP1” i „IP5”. Fitch może w dowolnym momencie podnieść, obniżyć lub wycofać rating Procesu inwestycyjnego lub umieścić taki rating na swojej liście obserwacyjnej w oparciu o Informacje uzyskane w wyniku monitorowania Zarządzających Nieruchomościami oraz z innych wiarygodnych źródeł.

długa historia działalności, obejmująca bogate doświadczenie w odpowiednim Procesie inwestycyjnym;

Kierownictwo oraz specjaliści ds. inwestycji z wyjątkowym doświadczeniem i motywacją, z bardzo niskimi obrotami lub bez nich;

nowoczesna struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi;

wysoce stabilne podejmowanie decyzji z dużą pewnością i dużym doświadczeniem;

wysoce sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe;

w pełni zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne zapewniające najwyższy poziom wsparcia profesjonalistom inwestycyjnym w takich obszarach jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie transakcji i administracja Stanowisko;

wysoko rozwinięte procedury monitorowania Ryzyka inwestycyjnego i kontroli tego Ryzyka.

dość długa historia działalności, w tym duże doświadczenie w odpowiednim Procesie inwestycyjnym;

Kierownictwo i specjaliści ds. inwestycji z bardzo dużym doświadczeniem i motywacją, niską rotacją personelu;

bardzo dobra struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi;

w dużej mierze stabilny proces decyzyjny charakteryzujący się dużą pewnością i dużym doświadczeniem;

wysoce sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe;

dobrze zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne zapewniające bardzo dobry poziom wsparcia profesjonalistom inwestycyjnym w takich obszarach jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji, prace administracyjne;

bardzo dobrze rozwinięta Spółka i procedury monitorowania Ryzyka inwestycyjnego i kontrolowania tego Ryzyka;

znacząca historia operacyjna, w tym akceptowalne doświadczenie w odpowiednim Procesie inwestycyjnym;

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z doświadczeniem i motywacją, akceptowalna rotacja personelu;

dobra struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy specjalistami ds. inwestycji;

stabilny proces decyzyjny z pewnym stopniem pewności i doświadczenia;

sformalizowana, przejrzysta i jasna strategia inwestycyjna, konsekwentnie realizowana i posiadająca dobre parametry wejściowe;

zintegrowane i elastyczne systemy informatyczne zapewniające dobry poziom wsparcia profesjonalistom inwestycyjnym w takich obszarach jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji, prace administracyjne;

dobrze rozwinięta Spółka oraz procedury monitorowania Ryzyka inwestycyjnego i kontrolowania tego Ryzyka.

Proces inwestycyjny oceniony na podstawie tego ratingu będzie cechował się akceptowalnym zarządzaniem inwestycjami, z pewnymi zastrzeżeniami związanymi z obawami dotyczącymi jednego lub większej liczby czynników ratingowych. Takie Procesy inwestycyjne charakteryzuje większość z następujących kryteriów:

wystarczająca historia operacyjna, w tym umiarkowane doświadczenie w odpowiednim Procesie inwestycyjnym;

Specjaliści ds. zarządzania i inwestycji z umiarkowanym doświadczeniem, pewną rotacją;

odpowiednia struktura organizacyjna i podział obowiązków pomiędzy profesjonalistami inwestycyjnymi;

dość stabilny Proces decyzyjny z pewnym stopniem pewności;

podstawowy poziom formalizacji strategii inwestycyjnej;

akceptowalne środowisko IT zapewniające minimalny poziom wsparcia specjalistom ds. inwestycji w obszarach takich jak monitorowanie portfela, podejmowanie decyzji, przygotowanie i realizacja transakcji oraz prace administracyjne;

poziom podstawowy Spółki oraz procedury monitorowania Ryzyk inwestycyjnych i kontroli tych Ryzyk.

Proces inwestycyjny o takim ratingu nie spełnia nawet minimalnych standardów branżowych. Fitch może mieć wątpliwości dotyczące kilku z następujących czynników: bardzo mała historia operacyjna i dane historyczne, małe doświadczenie, duża rotacja personelu, niewystarczające zasoby, nieodpowiednie systemy informatyczne i operacyjne, niespójny proces decyzyjny, niewystarczająca dyscyplina inwestycyjna, kontrola procedur i przejrzystość.

Ratingi Spółki Zarządzającej i Ratingi Procesu Inwestycyjnego nie są porównywalne ze względu na różnice w zakresie i celach. Oceny te mają na celu zapewnienie różnych ocen. Oceny Spółki Zarządzającej mają na celu ocenę cech organizacyjnych i operacyjnych Firmy jako całości, natomiast oceny Procesu Inwestycyjnego opierają się na analizie na poziomie podgrupy i oceniają jakość konkretnego Procesu Inwestycyjnego. Innymi słowy, ratingi Spółki zarządzającej nie są średnią ocen procesów inwestycyjnych tych spółek i nie powinny być traktowane jako takie.

Źródła

Wikipedia — wolna encyklopedia, WikiPedia

fitchratings.ru – witryna agencji Fitch Ratings

banki.ru - Portal informacyjny

Encyklopedia bankowa - Fitch Ratings to agencja ratingowa Moody’s i Standard Poor’s. Fitch Ratings unterhält Firmensitze w Nowym Jorku i Londynie. Die Ratingagentur jest 49 standorten präsent; in Deutschland is sie in Frankfurt am Main… … Niemiecka Wikipedia

Grupa Fitcha- Fitch Ratings to międzynarodowa korporacja, znana głównie jako agencja ratingowa. Głównym zadaniem jest dostarczanie światowym rynkom kredytowym niezależnych i przyszłościowych ocen zdolności kredytowej, analitycznych... ...Wikipedii

Fitcha- USA Fitch Ratings, spółka zależna Fimalac SA (francuska grupa świadcząca usługi wsparcia międzynarodowego biznesu), jest agencją ratingową, która ocenia zdolność kredytową kredytobiorców poprzez ocenę ich długu lub innych papierów wartościowych przy użyciu ustandaryzowanej skali ratingowej.… … Słownik prawniczy

Oraz Standard i biedni. Posiada dwie siedziby – w Nowym Jorku i Londynie oraz 51 przedstawicielstw. Załoga liczy 1500 pracowników. Ratingi nadano 3100 instytucjom finansowym, 1600 bankom, 1400 ubezpieczycielom, 1200 korporacjom, 89 stanom i 45 000 gmin. Firma istnieje od 1912 roku jako wydawnictwo, a od 1924 jako agencja ratingowa.

Fitch Ratings przyznaje ratingi międzynarodowe i krajowe, które oficjalnie nazywane są ratingami domyślnymi emitenta.

„AAA” – najwyższy poziom zdolności kredytowej, najniższe oczekiwania w zakresie ryzyka kredytowego. Nadawany wyłącznie w przypadku wyjątkowo wysokiej zdolności do terminowej spłaty zobowiązań finansowych.

„AA” – bardzo wysoka zdolność kredytowa, bardzo niskie oczekiwania co do ryzyka kredytowego oraz bardzo wysoka zdolność do terminowej spłaty zobowiązań finansowych.

„A” – wysoka zdolność kredytowa, niskie oczekiwania co do ryzyka kredytowego, wysoka zdolność do terminowej spłaty zobowiązań finansowych.

„BBB” – dobra zdolność kredytowa, obecnie niskie oczekiwania w zakresie ryzyka kredytowego, odpowiednia zdolność do terminowej spłaty zobowiązań finansowych. Jest to najniższy poziom ratingu spośród ratingów kategorii inwestycyjnych.

„BB” – rating spekulacyjny. Ocena „BB” wskazuje, że istnieje potencjał rozwoju ryzyka kredytowego, w szczególności w wyniku niekorzystnych zmian gospodarczych, które mogą wystąpić w czasie. Jednakże dla spółek mogą być dostępne alternatywne zasoby biznesowe lub finansowe, umożliwiające im wywiązanie się ze swoich zobowiązań finansowych. Papiery wartościowe posiadające rating na tym poziomie mają rating inwestycyjny.

„B” to ocena w dużej mierze spekulacyjna. W przypadku emitentów i zapadających papierów wartościowych ratingi „B” wskazują na znaczne ryzyko kredytowe, ale ograniczoną poduszkę. Zobowiązania finansowe są obecnie wypełniane, jednak możliwość kontynuacji dokonywania płatności uzależniona jest od utrzymujących się i korzystnych warunków biznesowo-ekonomicznych.

„CCC” – zobowiązania z tytułu papierów wartościowych są wypełniane, niewypłacalność wydaje się realna. Zdolność do regulowania zobowiązań finansowych jest całkowicie uzależniona od stabilnych i korzystnych warunków biznesowych lub ekonomicznych.

„CC” – zobowiązania, niewypłacalność wydaje się prawdopodobna.

„C” – zobowiązania są wypełniane, niewypłacalność wydaje się nieunikniona.

„RD” – ten poziom ratingu wskazuje, że emitent nie spłacił terminowo (z zastrzeżeniem obowiązującego okresu karencji) niektórych, ale nie wszystkich, głównych zobowiązań i w dalszym ciągu dokonuje płatności z tytułu pozostałych rodzajów zobowiązań.

2. Ocena krajowa ustalana jest w ten sam sposób, tyle że w formacie „AAA(xxx)”, „AA(xxx)”, „A(xxx)” itp. Sufiks wskazuje kraj, w którym został nadany. Międzynarodowa ocena organizacji nie może być wyższa niż ocena kraju. Rating krajowy ma charakter względny, dla którego najwyższą skalą ratingową jest najbardziej wiarygodny kredytobiorca na rynku lokalnym, czyli państwo.

Dodatkowo Fitch posiada dodatkową gradację dla ratingów krajowych – rating „E(xxx)”, co oznacza, że ​​nie ma wystarczającej ilości informacji do przypisania. Kategorię tę stosuje się w przypadku, gdy rating został wcześniej zawieszony ze względu na brak dokumentacji od emitenta niezbędnej do obserwacji i wsparcia danymi.

Uzupełnieniem ratingów międzynarodowych i krajowych może być obserwacja ratingowa („pod kontrolą”), a także tzw. prognoza – ewentualna rewizja w ciągu roku lub dwóch. Perspektywa ratingu może być „pozytywna”, „stabilna” lub „negatywna”. Aby wskazać ocenę okresową, stosuje się znaki plus (+) lub minus (-).