Rata cheie și rata de refinanțare - diferențele dintre acești doi indicatori sunt foarte semnificative, deși din 2016 valorile lor au devenit aceleași. Să vedem ce sunt și cum sunt folosite.
Care este diferența dintre rata de refinanțare și rata cheie?
Rata de refinanțare și rata cheie sunt indicatori diferiți, deși sunt similari în unele privințe. Ambele au apărut în Rusia din cauza necesității de a reglementa relațiile de credit între Banca Centrală a Federației Ruse (CBRF) și băncile comerciale obișnuite, dar în momente diferite:
- din 01.01.1992 - rata de refinanțare (telegrama Băncii Centrale a Federației Ruse din 29.12.1991 nr. 216-91);
- din 13.09.2013 - curs de referință (informații de la Banca Rusiei din 13.09.2013).
Mai mult, introducerea celei de-a doua rate a exclus utilizarea primei în relațiile dintre bănci. De ce a fost introdus noul indicator și cum diferă rata cheie de rata de refinanțare?
Apariția unei noi rate se datorează unor motive economice, principalele dintre acestea fiind necesitatea unui răspuns flexibil la schimbările din situația financiară din țară și capacitatea de a influența procesele inflaționiste prin intermediul acestui indicator.
Diferențele dintre rata de refinanțare și rata cheie constă în principal în perioada de valabilitate a acestora:
- Prima valoare evaluează valoarea procentului anual la care Banca Centrală a Federației Ruse a acordat împrumuturi băncilor comerciale. S-ar putea schimba mai des decât o dată pe an, dar ar putea rămâne neschimbată și câțiva ani.
- A doua rată este mai dinamică, care caracterizează relațiile de credit pe termen scurt (cu o perioadă de valabilitate de o săptămână), care, alături de împrumuturile acordate băncilor de către Banca Centrală a Federației Ruse, include și procesul invers - depozitele băncilor comerciale cu Banca Centrală a Federației Ruse. Această cifră se schimbă de 5-6 ori pe an.
Datorită modificărilor mai frecvente de valoare, noua rată poate influența efectiv volumul fondurilor care intră în circulație de la bănci și, în consecință, utilizate de consumatori.
Cum a fost înlocuită rata de refinanțare cu rata cheie pentru Codul Fiscal al Federației Ruse
În ciuda faptului că rata de refinanțare a încetat să fie utilizată în relațiile dintre bănci din toamna anului 2013, valoarea acesteia a continuat să fie stabilită până în 2016. Acest lucru se explică prin faptul că există un număr mare de referințe la valoarea acestei rate în. Presupune calcule ale diverselor tipuri de sancțiuni, precum și unele sume incluse în baza impozabilă pentru TVA, impozitul pe venitul persoanelor fizice și impozitul pe venit. În scopuri similare (calculul sancțiunilor), rata de refinanțare figurează în legea „Cu privire la asigurările sociale obligatorii împotriva accidentelor...” din 24 iulie 1998 Nr. 125-FZ.
Cum a fost înlocuită rata de refinanțare cu rata cheie? Pentru a face acest lucru, ambii indicatori au fost egalați în valori cantitative începând cu 01/01/2016 (instrucțiunea Băncii Rusiei din 12/11/2015 nr. 3894-U). Adică, conceptele în sine rămân diferite, dar valorile lor sunt acum considerate aceleași și se modifică conform regulilor în vigoare pentru rata cheie. Această decizie a făcut posibilă să nu se modifice textele de reglementare folosind conceptul de rată de refinanțare, dar a exclus de fapt posibilitatea aplicării acesteia.
De la data intrării în vigoare a acestei decizii, rata de refinanțare a crescut semnificativ (de la 8,25% la 11%). De-a lungul timpului care a trecut de la această înlocuire, valoarea ambelor rate s-a schimbat sistematic. Din 26 martie 2018, este egal cu 7,25% (informații de la Banca Rusiei din 23 martie 2018).
Rezultate
Rata de refinanțare și rata cheie au fost introduse ca indicatori implicați în reglementarea relațiilor de credit între bănci. Ele reprezintă concepte similare (suma dobânzii la obligațiile de datorie), care caracterizează diferite perioade de valabilitate: în primul caz - un an, în al doilea - o săptămână. Datorită unei perioade mai scurte de valabilitate, rata cheie introdusă în locul ratei de refinanțare face posibilă nu numai răspunsul rapid la procesele economice care au loc în Rusia, ci și influențarea nivelului inflației.
Din Codul Fiscal al Federației Ruse, care utilizează valoarea ratei de refinanțare într-o serie de calcule, acest indicator nu a fost exclus din cauza introducerii ratei cheie, ceea ce a condus la apariția unei perioade de stabilire paralelă a valorile ambelor rate. Cu toate acestea, începând cu 01.01.2016, acestea sunt egalizate - valoarea lor este stabilită conform regulilor aplicate pentru rata cheie.
Termenii „rată de refinanțare” și „rată cheie” au un sens foarte apropiat. Rata de refinanțare și indicatorii ratei cheie au fost egale în 2016. Deci, prin ce sunt diferite?
Rata cheie și refinanțare - diferențe
Conceptul de „rate de refinanțare” a devenit relevant pentru Rusia în 1992. După prăbușirea URSS, țara a început să treacă la crearea unui nou sistem bancar. Rata de refinanțare a apărut pentru a determina rata dobânzii la care Banca Centrală (Banca Centrală a Federației Ruse) va acorda împrumuturi săptămânale pe termen scurt băncilor comerciale. În plus, un astfel de parametru precum rata de refinanțare a avut alte funcții:
- acesta este unul dintre indicatorii dezvoltării economice a țării;
- Aceasta este valoarea cu care se calculează taxele și amenzile.
Dar în 2013, au apărut inovații. La inițiativa Băncii Rusiei, a apărut un nou regulator economic - rata cheie. Noul termen „a luat” principala funcție a ratei de refinanțare.
Din 2013, rata cheie a început să determine valoarea dobânzii la care băncile comerciale împrumută.
Iar rata de refinanțare rămâne în funcție de valoarea cu care se calculează plățile fiscale, amenzile și penalitățile:
- Calculul penalităților pentru întârzierea plății impozitului este considerat a fi 1/300 din rata de refinanțare. Pedeapsa se calculează și în cazul în care angajatorul întârzie salariile sau alte plăți prevăzute de Codul Muncii al Federației Ruse.
- Depinde de CP dacă trebuie să plătiți impozit pe un depozit deschis sau nu. Dacă dobânda la depozit este mai mare decât suma de CP + 5%, atunci va trebui să dați o parte din bani trezoreriei fiscale. Dacă este mai puțin, nu trebuie să plătiți nimic.
- Dacă contractul de împrumut nu specifică rata dobânzii, atunci aceasta este egală cu mărimea SR (în vigoare la momentul semnării acordului).
- Multe amenzi sunt, de asemenea, „bazate” pe valoarea indicatorului în cauză.
Pentru a rezuma, putem spune că diferența dintre cele două tipuri de pariuri constă în funcțiile lor diferite. „Mai important” este rata cheie care determină politica monetară. Este un instrument de influențare a economiei țării și, în special, a nivelului inflației. Rata de refinanțare este o valoare pasivă care afectează doar valoarea anumitor taxe.
Rata de refinanțare și rata cheie în 2019
Din momentul introducerii ratei cheie și aproape până la sfârșitul anului 2015, rata de refinanțare a rămas la același nivel - aproximativ 8 la sută. În timp ce rata cheie a „sărit” de la 5 la sută la 17 și apoi la 10.
Cele mai comune concepte în sistemul financiar al unei țări sunt rata de refinanțare și rata cheie. Ele sunt principalele instrumente utilizate în politica monetară a statului. Banca Centrală le folosește atunci când își formează politica de credit, refinanța instituțiile bancare de stat și comerciale, precum și pentru efectuarea altor tranzacții monetare. Să ne dăm seama cum diferă rata de refinanțare de rata cheie.
Pentru a înțelege cum diferă aceste instrumente financiare unele de altele, trebuie să înțelegeți care sunt acestea.
Rata de refinanțare (rata de reducere) de la introducerea sa în 1992 până în a doua jumătate a anului 2013, a fost principalul instrument financiar al țării. Acesta este un indicator care caracterizează costul fondurilor de credit oferite de Banca Centrală, acesta este exprimat ca procent anual. Prin creșterea sau scăderea valorii acestui indicator, Banca Centrală ar putea reglementa indirect cuantumul dobânzii la credite, depozite și tranzacții interbancare. Începând cu anul 2003, indicatorul a început să determine plafonul (valoarea maximă) a dobânzii la operațiunile de asigurare a lichidității pe piața monetară, iar ratele împrumuturilor overnight la o zi au fost aduse la nivelul acestuia.
În plus, mai multe funcții suplimentare, dar esențiale pentru toți cetățenii țării, au fost legate de valoarea ratei de actualizare:
- stabilirea cuantumului penalităților pentru întârzierea plății pentru locuințe și locuințe și servicii comunale;
- determinarea cuantumului amenzilor (pentru încălcarea de către angajator a termenelor de plată a salariilor și a altor plăți obligatorii către angajați, pentru încălcarea uneia dintre părțile contractante a obligațiilor sale financiare);
- calcularea cuantumului penalității în cazul în care dezvoltatorul încalcă termenii stabiliți în acordul de transfer al locuinței (apartament sau casă) către un participant comun la construcție.
În acest caz, acumulările se fac la rata de 1/300, 1/360 sau 1/150 parte (în diferite situații) din rata dobânzii de refinanțare pentru fiecare zi calendaristică a încălcării înregistrate.
Rata de refinanțare a fost folosită și în politica fiscală, adică pentru a determina cuantumul anumitor impozite și penalități pentru neplată. În special, a fost utilizat în calcule:
- venituri din depozite bancare supuse impozitului pe venitul persoanelor fizice;
- venituri din beneficii materiale în prezența economiilor la dobânzi la împrumuturi;
- cuantumul impozitului pe profit, incl. privind cheltuielile cu dobânzile și intervalul admisibil al acestora pentru obligațiile de datorie;
- cuantumul penalităților pentru încălcarea termenelor de plată a taxelor și impozitelor.
Rata cheie– acesta este procentul la care Banca Centrală furnizează și retrage lichiditate pe o perioadă de până la o săptămână printr-o licitație repo. Aceste licitații se caracterizează prin faptul că la acestea se tranzacționează valorile mobiliare, condiția fiind obligația de a le vinde înapoi la prețul specificat în contractul de răscumpărare. În consecință, o astfel de tranzacție este un împrumut indirect pe termen scurt garantat cu cambii, obligațiuni sau certificate de depozit. Acest mecanism permite Băncii Centrale să încaseze venituri ca urmare a diferenței de preț între vânzări și achiziții cu riscuri reduse, întrucât titlurile de valoare devin temporar proprietatea împrumutătorului pe perioada împrumutului. 
Principalele motive pentru stabilirea ratei cheie au fost consolidarea controlului asupra ratelor inflației și creșterea nivelului de atractivitate investițională a economiei. A fost introdus în septembrie 2013 și de atunci a devenit principalul instrument de politică al Băncii Centrale a Federației Ruse. Cu ajutorul său, Banca Centrală a Rusiei poate influența operațiunile pe termen scurt (în decurs de 1-7 zile).
În plus, Banca Rusiei a introdus așa-numitul „coridorul ratei dobânzii”, cu o lățime stabilită de 2 puncte procentuale. Granițele sale sunt formate din operațiuni care utilizează rate fixe ale dobânzii pentru furnizarea de lichiditate (superioară) și retragerea acesteia (inferioară). Costul dinamic al împrumutului este legat de rata cheie. În consecință, prin ajustarea ratei, Banca Rusiei poate influența costul împrumuturilor și depozitelor pentru gospodării și întreprinderi. Aceasta, la rândul său, afectează oferta de bani a economiei, lichiditatea bancară, rata de creștere economică și nivelul inflației.
Pe scurt, așa arată. Dacă economia este foarte fierbinte, cererea consumatorilor este ridicată și populația contractă în mod activ împrumuturi, atunci prețurile mărfurilor cresc și volantul inflației se învârte. În acest caz, rata cheie crește, ceea ce presupune o creștere a costului creditelor, o scădere a puterii de cumpărare a rezidenților și o încetinire a inflației.
Dacă economia se află într-o stare de stagnare, activitatea de afaceri este scăzută și există deflație, atunci este necesară stimularea suplimentară a economiei prin injectarea de bani suplimentari de credit. Acest lucru este facilitat de tarife mai mici. Această abordare se numește „țintirea inflației”; pentru implementarea ei, de fapt, a fost introdus conceptul de rata cheie. În același timp, din cauza diferitelor viziuni asupra situației economice și a obiectivelor stabilite, apar adesea neînțelegeri între Ministerul Dezvoltării Economice și Comerțului și Banca Centrală.
Care sunt diferențele dintre ratele de reducere și ratele cheie?
Ambele instrumente de politică financiară luate în considerare sunt reglementate de instrucțiunile Băncii Rusiei. Acestea sunt cele două modalități principale de reglementare a relațiilor monetare în stat, utilizate în momente diferite. Trebuie remarcat imediat că astăzi rata cheie a ieșit în prim-plan, în timp ce rata contabilă îndeplinește acum o funcție auxiliară. Sunt foarte asemănătoare între ele, dar există o diferență între ele.
Diferențele dintre rata cheie și rata de refinanțare sunt următoarele:
- rata de actualizare a fost cea principală până în 2013, iar cea cheie – începând din această perioadă;
- rata de refinanțare a indicat rata maximă a dobânzii la operațiunile bancare ale Băncii Centrale, iar rata cheie a fost orientată spre mijlocul coridorului ratei dobânzii al Băncii Centrale pentru retragerea și furnizarea de lichidități;
- rata de refinanțare a reflectat costul împrumuturilor overnight, iar rata cheie a reflectat costul licitațiilor repo pe termen scurt cu un orizont de șapte zile;
- cu privire la îndeplinirea unor funcții suplimentare: rata de actualizare este utilizată pentru rezolvarea anumitor probleme de politică fiscală, precum și pentru a lua în considerare penalități, amenzi și penalități, iar rata cheie este utilizată pentru calcularea ratelor maxime ale dobânzii la obligațiile de datorie.
În perioada septembrie 2013 – 1 ianuarie 2016, ambii indicatori au funcționat în paralel, ratele lor au fost stabilite separat și diferă unul de celălalt. Acest lucru, în 2014-2015, pe fondul prăbușirii prețului petrolului, a dus la distorsiuni care au dus la faptul că a devenit mai profitabil pentru debitori să plătească comisioane de întârziere decât să contracteze un nou credit pentru a-și achita datoriile. După aceasta, valoarea ratei de refinanțare în sine nu este aprobată, ci este echivalată cu valoarea ratei cheie, iar instrumentul în sine este utilizat doar pentru a-și îndeplini funcțiile suplimentare. În ultimul an și jumătate, valoarea ambilor indicatori a scăzut constant, iar astăzi este stabilită la 9%.
Valoarea ratei cheie în Rusia și în alte țări cu economii în curs de dezvoltare (Turcia, Brazilia, Africa de Sud) este importantă pentru investitorii străini de portofoliu (fonduri de investiții) care caută un loc în care să-și investească profitabil capitalul. Astfel de investiții se numesc Carry Trade. Investitorul rus mediu trebuie să cunoască dinamica valorii acestui criteriu, deoarece afectează randamentul obligațiunilor OFZ, precum și cursul de schimb al valutelor străine.
Până în septembrie 2013, rata de refinanțare a fost principalul instrument de reglementare economică în politica de creditare monetară a Federației Ruse. Începând cu luna septembrie, a apărut un nou instrument macroeconomic – rata cheie. Rata cheie și rata de refinanțare formează baza reglementării economice. Dar, recent, rata de refinanțare servește mai degrabă drept informație de referință, iar indicatorul principal este rata cheie.
Rata de refinanțare, ce este?
Rata de refinanțare – este reprezentată de o rată orientativă care este relevantă la calcularea impozitelor, penalităților și amenzilor. În decembrie 2014, rata de refinanțare este de 8,25%.
În conformitate cu legislația rusă, rata de refinanțare este luată în considerare la calcularea penalităților, impozitelor, amenzilor, la calcularea ratei de impozitare și a depozitelor bancare. În prezent, indicatorul ratei de refinanțare nu este implicat formal în formarea ratelor efective pe baza cărora Banca Centrală împrumută structurilor comerciale, organizațiilor de asigurări și de credit. Rata de refinanțare a rămas neschimbată la 8,25% din septembrie 2012. Întregul istoric al fluctuațiilor ratei de refinanțare poate fi vizualizat pe site-ul Băncii Centrale.
Ce este rata cheie
Rata cheie este un alt indicator conform căruia Banca Centrală a Federației Ruse împrumută organizațiilor comerciale. Din 16 decembrie 2014, rata cheie este de 17%.
Toate băncile comerciale sunt creditate de Banca Centrală pentru o perioadă de o săptămână, pe baza ratei cheie. În același ritm, Banca Centrală acceptă depozite de la băncile comerciale. Rata cheie este un instrument important al Băncii Centrale a Federației Ruse în reglementarea economiei. Prin creșterea ratei de referință, Banca Rusiei încearcă să stabilizeze situația actuală de pe piața financiară. Doar timpul va spune cât de reușită este această strategie.
Rata cheie și rata de refinanțare, care este diferența?
Rata cheie și rata de refinanțare diferă semnificativ. Rata cheie - 17%, A rata de refinanțare – 8,25%. Astfel, ele diferă de peste două ori mai mult. Banca Centrală a declarat deschis că rata de refinanțare va fi în cele din urmă egală cu rata cheie.
La ce va duce majorarea ratei cheie?
Pe 16 decembrie 2014, a decis să mărească brusc rata cheie cu 6,5% pentru a combate presiunea asupra rublei. O creștere a ratei cheie duce la o creștere a finanțării bancare și la o creștere a ratelor pieței interbancare.
În plus, o creștere a ratei cheie duce la o creștere a ratelor de împrumut atât pentru persoanele fizice, cât și pentru persoanele juridice. Rata cheie este rata principală, a cărei valoare este mai decisivă pentru costul împrumuturilor. Dacă rata cheie crește, costul împrumuturilor va crește. Cu toate acestea, dacă nu există nicio modificare a ratelor de depozit, atunci nu va exista o creștere a ratelor împrumuturilor de afaceri.
Trebuie să înțelegeți că ambele concepte sunt relevante pentru Banca Centrală, în sensul că le folosește în politica de creditare. Acești parametri sunt contabilitatea, ceea ce implică influența lor asupra valorii banilor sau o reflectare directă a valorii banilor în economie la un moment sau altul în timp. Din 2013, termenul key% a fost folosit, dar semnificația lor diferă la un asemenea nivel încât nu pot fi folosite în același context.
Diferențe de rate cheie și de refinanțare
Pentru a înțelege problema, rata cheie a Băncii Centrale a Federației Ruse este diferența în procentul de refinanțare, aceste două concepte ar trebui descrise separat.
- Rata cheie este considerată a fi cea la care o bancă comercială contractă un împrumut de la Banca Centrală. Este înființat cu scopul de a influența alte interese care se acumulează în economia țării. În esență, este un instrument financiar. Termenul său este de o săptămână - aceasta este perioada pentru care este acordat împrumutul. Ei nu recurg foarte des la acest lucru, deoarece a lua bani de la Banca Centrală înseamnă a semna că această organizație are probleme, iar atunci se poate aștepta privarea de licență, demisia și alte măsuri.
- În ceea ce privește refinanțarea, acesta este un procent anual care reglementează procentul la creditele acordate oamenilor de rând, deși poate fi mai mic decât procentul cheie. În Rusia, este stabilit la un anumit nivel de 17%; prin urmare, sub acest nivel, un cetățean obișnuit nu va putea obține un împrumut.
Care este diferența?
Procentul de refinanțare este folosit de băncile comerciale în scopuri proprii, de exemplu, pentru a-și reduce costurile, pentru repo etc. Și acest lucru îi afectează pe oamenii obișnuiți mai puternic decât nivelul cheie %. Există o relație între aceste două concepte, dar funcționează doar într-o singură direcție. Procentul cheie nu se modifică în funcție de fluctuațiile procentului de refinanțare, dar apar modificări în sens invers, adică procentul de refinanțare este un indicator.
Ce este: în cuvinte simple?
Pentru omul obișnuit care nu este un expert în economie și finanțe, doar indicatorul de refinanțare poate fi important, deoarece orice bancă rusă va avea dreptul de a împrumuta numai în limitele acestei valori, nu mai mici. Este imposibil să acordați un împrumut la o dobândă mai mică, deoarece aceasta poate duce la o amendă. De exemplu: dacă indicatorul cheie este 12%, atunci băncile pot oferi credite la 15, 20, 30%, dar nu sub 12%.
Diferența ratei cheie față de rata de refinanțare
Pentru a înțelege diferența dintre rata cheie și rata de refinanțare, ar trebui să luăm în considerare mai detaliat impactul acestor concepte asupra creditelor și depozitelor, precum și ce spune Banca Centrală despre aceasta.
Informații de la Banca Centrală a Rusiei
S-a decis alinierea celor două % până la 1 ianuarie 2016, pentru a nu fi confundate pe viitor. Până la această dată, procentul de refinanțare va fi în continuare secundar, și indicat în documente mai mult pentru referință. Acest ordin nu a fost încă implementat în totalitate, iar implementarea sa va dura până în septembrie sau decembrie. Mai trebuie spus și despre impozitele pe venit care se plătesc dacă depozitul în numerar a fost făcut mai mult decât dobânda de bază și încă 5%, adică 13,25%. Acest impozit se plătește pe diferența rezultată.
Merită să iei împrumuturi la dobânzi mari
Ar trebui să vă uitați la situația din țară, deoarece procentul cheie este de importanță primordială, ceea ce implică că la un moment dat poate deveni neprofitabil pentru client dacă Banca Centrală a Federației Ruse ia o decizie adecvată pentru a-l crește. Toată lumea se străduiește să nu-și piardă fondurile, iar principala victimă în această situație va fi întotdeauna împrumutatul, care este puțin probabil să fie pregătit pentru faptul că rata dobânzii va crește.
Diferența dintre rata cheie și rata de refinanțare în cuvinte simple
Primul indicator este strict stabilit și este utilizat pentru relațiile dintre Banca Centrală și organizațiile comerciale, în timp ce al doilea indicator are o importanță mai mare pentru economie, deoarece este utilizat pentru a se asigura că procentul se încadrează în pragul cerut, în plus, acesta din aceasta se determină cuantumul impozitului care se plăteşte pentru depăşirea acestuia. Diferența este că indicatorul ratei de refinanțare trebuie luat în considerare - penalitatea și alte puncte sunt determinate din acesta, uneori se compară două concepte, iar rata cheie este luată ca exemplu.