(z lat. emissio - uvoľnenie) - uvoľnenie peňazí a cenných papierov do obehu. Priamo do emisie centrálne (národné) a iné štátne banky majú peniaze.
V Ruskej federácii podľa ústavy (od roku 75) menová emisie je výhradným právom Banky Ruska. Hotovosť sa vydáva na úverovom základe v súlade s potrebami ekonomického obratu. Veľkosť emisie peňazí alebo ich stiahnutie z obehu určuje hotovostný plán Banky Ruska. Monetárna ekonómia pozostáva z vydávania a sťahovania bankoviek z obehu (bankoviek a kovových mincí), organizácie ich výroby a regulácie peňažnej zásoby v obehu.
Právo na cenné papiere E. je založené na všeobecnej občianskej právnej spôsobilosti a patrí štátu a právnickým osobám. Podľa toho sa rozlišujú štátne (komunálne) a súkromné cenné papiere. Štátne (komunálne) E. cenné papiere slúžia ako spôsob mobilizácie finančných zdrojov na krytie rozpočtového deficitu a ďalšie sociálne ekonomický vývoj krajín. Štát zastúpený vládou a povereným výkonným orgánom vydáva cenné papiere vo forme vládnych úverov, štátnych pokladničných záväzkov, vládnych krátkodobých záväzkov (pozri Štátna pôžička). Právo vydávať dlhopisy vnútorných štátnych (komunálnych) pôžičiek patrí príslušným orgánom zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a orgánom miestnej samosprávy. Postup pri vydávaní, obehu a splácaní štátnych (komunálnych) cenných papierov upravuje federálny zákon „O zvláštnostiach vydávania a obehu štátnych a komunálnych cenných papierov“ z roku 1998.
Súkromné investovanie zahŕňa vydávanie akcií a dlhopisov (majetkových cenných papierov) právnickými osobami (napríklad akciovými spoločnosťami) a slúži ako jeden zo spôsobov mobilizácie a zvyšovania ich kapitálu.
Postup pri emisii cenných papierov je ustanovený federálnym zákonom „o trhu s cennými papiermi“ z roku 1996 a spravidla zahŕňa tieto etapy: rozhodnutie emitenta vydať majetkové cenné papiere, registráciu ich emisie, predloženie ich certifikátov (napr. dokumentárna forma vydania) a ich umiestnenie, ako aj registrácia správy o výsledkoch vydania. Pri registrácii prospektu cenných papierov je E. postup doplnený o tieto etapy: príprava uvedeného prospektu, jeho registrácia, zverejnenie všetkých údajov v ňom uvedených a všetkých informácií obsiahnutých v správe o výsledkoch emisie.
Pravidlá obchodovania s cennými papiermi sú obsiahnuté v štandardoch obchodovania s cennými papiermi, ktoré schválila Federálna komisia pre trh s cennými papiermi.
Encyklopedický YouTube
1 / 2
✪ Moderná mechanika peňazí / Moderná mechanika peňazí
✪ Ako sa zrútil ZSSR. Kolaps trojokruhového systému. Centrum pre vydávanie „peňazí“ vo Švajčiarsku. 1000 ročný plán.
titulky
Vydávanie hotovosti
Rusko
V Rusku platia tieto zásady pre vydávanie hotovosti:
- princíp voliteľného kolaterálu zlatom (nie je stanovený oficiálny pomer medzi rubľom a zlatom alebo inými drahými kovmi);
- bankovky a mince Ruskej banky sú bezpodmienečnými záväzkami Ruskej banky a sú kryté všetkými jej aktívami;
- princíp monopolu a jedinečnosti (vydávanie hotovosti, organizácia jej obehu a výber na území Ruska vykonáva výlučne centrálna banka Ruska);
- zásada bezpodmienečnej povinnosti (rubeľ je jediným legálnym platobným prostriedkom na území Ruska);
- princíp neobmedzenej výmeny (nie sú povolené žiadne obmedzenia týkajúce sa čiastok alebo predmetov výmeny; pri výmene bankoviek a mincí za bankovky novej vzorky, lehota na ich stiahnutie z obehu nemôže byť kratšia ako jeden rok a dlhšia ako päť rokov);
- princíp právna úprava(o vydaní peňazí do obehu a ich stiahnutí z obehu rozhoduje predstavenstvo Banky Ruska).
Výroba hotovosti
Fyzická výroba hotovosti (razenie mincí a tlač bankoviek) sa vykonáva v špecializovaných podnikoch (mincovne). V Rusku JSC Goznak vyrába mince v mincovniach v Moskve a Petrohrade. Tie isté podniky zvyčajne vyrábajú medaily a odznaky. Bankovky sa tlačia v špecializovaných tlačiarňach. Tie isté podniky zvyčajne vyrábajú formuláre cenných papierov, pasy a iné dôležité dokumenty so zvýšenou bezpečnosťou proti falšovaniu. Niektoré štáty nemajú vlastných podnikov na hotovostnú výrobu. Za poplatok objednávajú výrobu v iných krajinách. Napríklad v Kanade bola zadaná objednávka na výrobu prvých verzií ukrajinskej hrivny. Bielogvardejskí generáli (napríklad Denikin, Kolčak atď.) si objednávali bankovky aj z iných krajín.
Samotný výrobný proces je prísne regulovaný.
Vydávanie bezhotovostných peňazí
Centrálna banka poskytuje úvery iným bankám, zvyčajne vo forme repo obchodu s refinančnou sadzbou. Vydané peňažné prostriedky sú pripísané na korešpondenčný účet prijímajúcej banky v centrálnej banke. Rovnaká suma poskytnutej pôžičky zostáva v aktívach centrálnej banky, „splatená“, keď sa vráti. Okrem toho sa časť prostriedkov zavádza do ekonomiky nákupom cudzej meny a jej doplnením o zlato a devízové rezervy, pretože v tomto prípade vstupuje do obehu národná mena.
Ak hotovosť vydáva iba centrálna banka, bezhotovostné peniaze môžu byť vytvorené súkromne. To je zvyčajne spojené s poskytovaním úverov. K prevodu bezhotovostných prostriedkov medzi bankami zároveň nemôže dôjsť bez kontroly centrálnej banky a objem medzibankových prevodov je obmedzený veľkosťou bezhotovostných prostriedkov na korešpondenčnom účte banky platiteľa. Ak nie je dostatok finančných prostriedkov, banky sa uchýlia rôzne možnosti refinancovanie Centrálna banka zvyčajne garantuje poskytnutie krátkodobých bezhotovostných úverov za cenu refinančnej sadzby. Efekt zvýšenia peňazí v obehu v dôsledku vydávania úverov sa nazýva bankový multiplikátor.
Toto však nie je jediná možnosť bezhotovostného vydania peňazí. Ak sa zmenka používa pri platbách za tovar alebo služby, potom takáto zmenka začína plniť úlohu dodatočne vydaných peňazí.
K stiahnutiu úverových peňazí z obehu dochádza vtedy, keď sú pôžičky splatené (účty sú zaplatené). Takéto operácie, ktoré nie sú vyvážené zodpovedajúcim objemom emisií, vyvolávajú zníženie kreditu.
Príjem z vydávania peňazí
Keďže peniaze sú prostriedkom výmeny, od ktorého závisí blahobyt spoločnosti ako celku, právo na príjem z ich tvorby podľa mnohých [ koho?], musí patriť štátu. Privlastňovanie si týchto príjmov súkromnými subjektmi (komerčnými bankami) možno podľa Hermana Dalyho vnímať ako formu ich skrytého subvencovania na úkor spoločnosti, čo vyvoláva otázky o morálnom opodstatnení tohto typu dotácií a ako s tým súvisí na princíp spravodlivej hospodárskej súťaže. (1987), John Kay (2009) a Lawrence Kotlikoff (2010). Podľa ich názoru to bankám odoberie možnosť vytvárať nové peniaze vo forme úverov a presúvať emisiu peňazí výlučne na štát. Ekonómovia MMF modelovali Fisherove návrhy v roku 2012 a dospeli k záveru, že existuje „silná podpora“ pre uvedené výhody ním navrhovaného systému. Ďalší vývoj Fisherove návrhy (týkajúce sa najmä špecifík peňažného obehu v elektronickej forme) sú dielom Josepha Hubera a Jamesa Robertsa „Creating New Money“ (2000). Mimovládna organizácia Positive Money vznikla v Spojenom kráľovstve a vedie kampaň za zbavenie bánk práva vydávať a vytvárať „štátne peniaze“.
Pre hlbšie pochopenie podstaty centrálnej banky je potrebné definovať tento predmet finančného systému. Najmä Veľký ekonomický slovník uvádza, že ide o štátnu úverovú inštitúciu s právom vydávať bankovky, regulovať peňažný obeh, úvery a výmenné kurzy a uchovávať oficiálnu zlatú a devízovú rezervu. Je to „banka bánk“, zástupca vlády pri správe štátneho rozpočtu.
V ruskom bankovom systéme je centrálna banka Ruskej federácie určená ako hlavná banka krajiny a veriteľ poslednej inštancie. Funkcie centrálnej banky ako veriteľa poslednej inštancie spočívajú v tom, že je povinná požičiavať komerčným bankám, aby si zachovala ich úverový a zúčtovací potenciál. Keďže na základe povahy komerčnej banky získava prostriedky na vykonávanie svojich operácií od fyzických a právnických osôb, ktoré sú v podstate veriteľmi komerčnej banky, potom ak nie je možné prilákať tieto zdroje, ide o centrálnej banky, ktorá musí podporovať schopnosti komerčných bánk. Tento kanál na získavanie zdrojov od centrálnej banky teda zostáva akoby „v rezerve“ – inými slovami, z poslednej možnosti.
Centrálna banka sídli v štátny majetok a je poverený funkciou všeobecnej regulácie činnosti komerčných bánk v rámci jednotného menového systému krajiny. Postavenie, úlohy, funkcie, právomoci, princípy organizácie a činnosti Banky Ruska ako verejnoprávnej organizácie legislatívne určuje Ústava Ruskej federácie, federálny zákon „O centrálnej banke“. Ruská federácia(Banka Ruska)“ a ďalšie federálne zákony.
Vzhľadom na štruktúru riadenia Bank of Russia môžeme povedať, že tvorí jeden centralizovaný vertikálny systém.
Riadiaci systém zahŕňa:
Centrálna kancelária (CA), ktorá systematizuje a analyzuje informácie získané z regiónov, predpovedá vývoj ekonomiky regiónov a krajiny, vykonáva hotovostné plnenie federálneho rozpočtu a medzinárodné finančné transakcie štátu;
Územné inštitúcie - centrálne banky regiónov, ktoré sú súčasťou Ruskej federácie, ktoré zhromažďujú informácie o bankách vo svojej jurisdikcii, vykonávajú ich počiatočné spracovanie a odosielajú ich do Strednej Ázie;
Cash zúčtovacie centrá (RCC), ktoré sú súčasťou územných inštitúcií a vykonávajú tieto funkcie: zúčtovanie medzi úverovými inštitúciami a kontrola nad týmito zúčtovaniami, úschova cenín a hotovostné služby pre komerčné banky (CB), hotovostné plnenie rozpočtu kraja, vedenie transakcie s cennými papiermi v cudzej mene a kontrolovať aktuálnu likviditu komerčných bánk.
Organizačná štruktúra centrálnej banky Ruska zahŕňa:
a) Správna rada je najvyšším riadiacim orgánom Bank of Russia, ktorý určuje hlavné smery činnosti Banky Ruska a vykonáva vedenie a riadenie systému Bank of Russia.
Funkcie predstavenstva zahŕňajú:
Schválenie výročnej správy o výsledkoch činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie a jej predloženie Štátnej dume;
Interakcia s vládou pri tvorbe a zabezpečovaní hlavných smerov v oblasti jednotnej menovej politiky;
Schválenie a posúdenie odhadov nákladov pre Centrálnu banku Ruskej federácie;
Rozhodovanie: o výške povinných minimálnych rezerv, o stanovení štandardov pre úverové inštitúcie, o zmene diskontnej úrokovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie, o stanovení limitov na voľnom trhu, o vydávaní a sťahovaní bankoviek a mincí z obeh, o kontrole objemu peňažnej zásoby, o tvorbe rezerv v rámci úverových inštitúcií, o účasti na činnosti medzinárodných organizácií.
Predsedu predstavenstva uvádza prezident a schvaľuje Štátna duma na obdobie 4 rokov. Funkcie pridelené Banke Ruska vykonávajú oddelenia a divízie. Medzi odbory patria: konsolidovaný ekonomický odbor, odbor platobného styku a zúčtovania, odbor účtovníctva a výkazníctva, odbor organizácie a výkonu štátneho rozpočtu a mimorozpočtových fondov, odbor platobnej bilancie, odbor terénnych inštitúcií, právny odbor, odbor za prácu s teritoriálnymi inštitúciami Centrálnej banky Ruskej federácie.federácií a iných.
Kľúčovým prvkom štatútu centrálnej banky Ruskej federácie je princíp nezávislosti,čo sa prejavuje nasledovne:
- Centrálna banka Ruskej federácie nie je súčasťou štruktúry federálnych vládnych orgánov;
- Centrálna banka Ruskej federácie má výhradné právo vydávať peniaze a organizuje peňažný obeh;
- Centrálna banka Ruskej federácie má právomoc vlastniť svoj majetok a disponovať s ním;
- Nie je dovolené zabaviť majetok centrálnej banky Ruskej federácie bez jej súhlasu;
- Centrálna banka Ruskej federácie financuje svoje výdavky z vlastných príjmov;
- dosiahnutie zisku nie je cieľom centrálnej banky;
- Centrálna banka Ruskej federácie nie je registrovaná na daňových úradoch;
- Štátne orgány zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a samosprávy nemajú právo zasahovať do činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie.
Medzi centrálnou bankou Ruskej federácie a úradmi kontrolovaná vládou existuje úzka súvislosť: vláda sa zaujíma o spoľahlivosť centrálnej banky, pretože centrálna banka má rozhodujúci význam v úverovom systéme krajiny a pri vykonávaní hospodárskej politiky vlády. Prezident Ruskej federácie a Štátna duma kontrolujú činnosť centrálnej banky Ruskej federácie a zúčastňujú sa s hlasom poradným v predstavenstve.
Centrálna banka je štátny orgán, ktorý má samostatnosť a nezávislosť v rozhodovaní: centrálna banka nezodpovedá za záväzky štátu a štát nezodpovedá za záväzky centrálnej banky
* z tohto dôvodu má Ruská banka zakázané požičiavať do deficitu štátneho rozpočtu, keďže štát si nemôže požičať.
Ruská banka vykonáva tieto funkcie:
1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a vykonáva jednotnú štátnu menovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;
2) monopolisticky vydáva hotovosť a organizuje jej obeh;
3) je veriteľom poslednej inštancie pre úverové inštitúcie, organizuje systém refinancovania;
4) stanovuje pravidlá pre uskutočňovanie platieb v Ruskej federácii;
5) ustanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, účtovníctva a výkazníctva pre bankový systém;
6) vykonáva štátnu registráciu úverových organizácií; vydáva a ruší licencie úverovým inštitúciám a organizáciám zapojených do ich auditu;
7) vykonáva dohľad nad činnosťou úverových inštitúcií;
8) registruje emisiu cenných papierov úverovými inštitúciami v súlade s federálnymi zákonmi;
9) vykonáva nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie všetky druhy bankových operácií potrebné na plnenie hlavných úloh Ruskej banky;
10) vykonáva menovú reguláciu vrátane obchodov na nákup a predaj cudzej meny; určuje postup pri uzatváraní vyrovnaní so zahraničím;
11) organizuje a vykonáva menovú kontrolu priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;
12) podieľa sa na vývoji prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje zostavovanie platobnej bilancie Ruskej federácie;
13) na vykonávanie týchto funkcií vykonáva analýzu a prognózovanie stavu hospodárstva Ruskej federácie ako celku a podľa regiónov, najmä menových, menových, finančných a cenových vzťahov; zverejňuje relevantné materiály a štatistické údaje; Na vykonávanie funkcií, ktoré sú jej pridelené, sa centrálna banka podieľa na rozvoji hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie.
V stručnosti možno funkcie centrálnej banky vymenovať takto:
- zavedenie monopolnej emisie bankoviek;
- vykonávanie menovej regulácie a devízovej politiky;
- refinancovanie úverových a bankových inštitúcií;
- regulácia činnosti úverových inštitúcií, t.j. vykonávanie bankového dohľadu;
- funkciu finančného agenta vlády.
Centrálna banka nie je veriteľom zákonných a jednotlivcov, vykonávajúci úverové operácie len pre komerčné banky
Funkcia emisie hotovosti
Banka Ruska ako zástupca štátu je právne zakotvená vo vydávaní hotovosti, organizovaní jej obehu a sťahovaní z obehu na území Ruskej federácie.
Vydávanie hotovosti- ide o uvoľnenie bankoviek centrálnou bankou do obehu na uspokojenie dodatočnej potreby ekonomických subjektov po hotovosti, ktorá vznikla v dôsledku previsu vydávaných hotovostí nad ich príjmom bankami v krajine ako celku. Vydanie peňazí má tri funkcie:
Poskytovanie ekonomiky prostriedkami obehu, platby, akumulácie;
Krytie deficitu štátneho rozpočtu v kritickej situácii;
Regulačné: zvyšovaním alebo znižovaním emisie peňazí v rôznych medziach môže štát pomôcť buď oživiť ekonomiku, alebo spomaliť prehrievanie trhu a obmedziť zvyšovanie cien.
O uvedení nových bankoviek a mincí do obehu a stiahnutí starých rozhoduje predstavenstvo centrálnej banky a schvaľuje nominálne hodnoty a vzorky nových bankoviek.
Keďže nominálna hodnota moderných peňazí je oveľa vyššia ako náklady na ich výrobu, emisia umožňuje získať takzvané seigniorage, čiže emisné príjmy. Predstavuje rozdiel medzi nominálnou hodnotou bankovky (mince) a skutočnými nákladmi na jej výrobu a uvedenie do obehu. Nominálna hodnota bankovky sa chápe ako jej kúpna sila, to znamená, že ide o hodnotu uvedenú na samotnej bankovke: 10, 50, 100, 500 atď. rubľov Je zrejmé, že emisný príjem z emisie bankoviek je tým väčší, čím väčšie sú ich nominálne hodnoty.
Napríklad takéto údaje o výrobe mincí a bankoviek možno nájsť na webovej stránke Ruskej banky.
Tabuľka 1. Údaje o produkcii mincí v Rusku av zahraničí
Ražba je plne prevedená do štátnych príjmov.
V moderných podmienkach je vydávanie bankoviek fiduciárne (teda nekryté zlatom), ich obeh je založený na dôvere obyvateľstva krajiny v ich emitenta. Rôzne dôvody na vydanie peňazí sú zároveň ich bezpečnosťou. Napríklad, ak sa emisia uskutočňuje v dôsledku úverovania komerčných bánk, je zabezpečená záväzkami komerčných bánk; ak k emisii dôjde v dôsledku vládnej pôžičky, je zabezpečená vládnymi záväzkami (štátne cenné papiere); pri emisii pri devízových obchodoch je zabezpečená cudzou menou, čo možno považovať za záväzky zahraničných centrálnych bánk (štátov).
Moderné peniaze v súčasnosti nemajú krytie zlatom.
Vydávanie hotovosti vykonáva centrálna banka s cieľom uspokojiť potreby podnikateľských subjektov a obyvateľstva na dodatočné prostriedky obehu a platby. Keď objem bezhotovostných prostriedkov na vkladových účtoch komerčných bánk narastá v dôsledku ekonomického rastu, inflácie alebo násobenia vkladov, úmerne tomu rastie aj potreba ich klientov po hotovosti.
Obchodné banky vydávajú zákazníkom hotovosť zo svojich prevádzkových pokladníc, ktoré obsahujú určitý objem bankoviek, ktorý sa vždy rovná rozdielu medzi hotovostnými príjmami do prevádzkovej pokladne a výberom hotovosti z nej.
Hotovosť držaná v prevádzkovej pokladni je pre komerčnú banku majetkom, ktorý negeneruje príjem, preto banky nemajú záujem skladovať veľké zásoby bankoviek a ich prebytky odovzdávať do fungujúcej pokladne centrálnej banky. Ak s rastúcou potrebou hotovosti klientov prevádzková pokladňa komerčnej banky nedisponuje požadovaným množstvom, požiada centrálnu banku o dodatočnú hotovosť.
Centrálna banka vydáva bankovky komerčnej banke zo svojej obežnej hotovosti v rámci sumy, ktorá je pripísaná na korešpondenčný účet tejto banky v centrálnej banke. Súčasne s vydaním hotovosti je vydaná suma odpísaná z korešpondenčného účtu komerčnej banky.
Centrálna banka okrem vydávania hotovosti z pracovnej pokladne vykonáva aj operácie na prijímanie hotovosti. Ak peňažné prostriedky prijaté do pracovnej pokladnice nestačia na uspokojenie dopytu po hotovosti komerčných bánk, centrálna banka prevedie požadovanú sumu zo svojho skladu (rezervného fondu) do pracovnej pokladne. Dochádza k nárastu objemu hotovosti v obehu, to znamená, že centrálna banka vydáva hotovosť.
Funkcia menovej a úverovej regulácie
Menová politika je súbor opatrení, ktoré vláda prijíma v oblasti peňažného obehu a úverových vzťahov na umožnenie makroekonomických procesov ktoré štát potrebuje smery rozvoja. Najvyšším cieľom tejto politiky je zabezpečiť vyvážený a trvalo udržateľný rozvoj národného hospodárstva.
Menová regulácia využíva štyri hlavné metódy:
regulácia úrokových sadzieb,
Operácie na voľnom trhu
Zmena sadzby povinných minimálnych rezerv
Regulácia výmenného kurzu.
Výber metódy závisí od cieľov, ktoré centrálna banka rieši v konkrétnej fáze rozvoja krajiny. Vyspelé krajiny využívajú najmä operácie na voľnom trhu; V krajinách, ktoré začínajú rozvíjať trhové vzťahy, sa zameriavajú najmä na zmenu výšky povinných minimálnych rezerv.
Zmeny úrokových sadzieb(sadzby účtované centrálnou bankou za úvery poskytnuté komerčným bankám), v závislosti od cieľov menovej regulácie, môžu byť realizované formou úverovej expanzie alebo úverovej reštrikcie.
Úverová expanzia je expanzia úveru, keď úroková sadzba klesá podľa nasledujúcej schémy: ak úroková sadzba klesá, potom sa zvyšuje dopyt po úveroch centrálnej banky od komerčných bánk a v dôsledku toho sa zvyšuje úverová kapacita komerčnej banky, pretože výsledkom čoho je zvýšenie peňažnej zásoby v obehu.
Úverová reštrikcia je metóda obmedzenia úveru pri zvýšení úrokovej sadzby: ak úroková sadzba stúpa, potom klesá dopyt po úveroch od centrálnej banky zo strany banky, úverová kapacita banky klesá a peňažná zásoba v obehu klesá.
Centrálna banka zohráva dôležitú úlohu v menovej regulácii prostredníctvom zmeny sadzby povinných minimálnych rezerv.
Tento nástroj je založený na skutočnosti, že komerčné banky sú povinné prispievať určitým podielom prostriedkov, ktoré získajú, do povinného rezervného fondu, čím sa znižuje ich úverová schopnosť. Ak napríklad komerčné banky získali 1 000 rubľov. vo forme vkladov, potom sú v súlade s požiadavkami centrálnej banky povinní prispievať 3,5 % do povinného rezervného fondu (MRF), čo je 35 rubľov. Sadzbu príspevku do Federálneho rezervného systému stanovuje centrálna banka, ktorá sa riadi ekonomickou situáciou.
Ak sa výška povinných minimálnych rezerv zvyšuje, zvyšuje sa podiel príspevkov komerčných bánk do rezerv, čo vedie k zníženiu objemu úverových peňazí a peňažnej zásoby, keďže časť prostriedkov banky je „zmrazená“ na účtoch centrálnej banky a banka ich nemôže použiť na poskytovanie úverov. Ak sa zníži požadovaná miera minimálnych rezerv, potom sa zvýšia úverové schopnosti komerčnej banky, čo zabezpečuje zvýšenie objemu úverových peňazí. Postup výpočtu príspevkov komerčných bánk do finančných rezerv upravuje Banka Ruska v nariadení č. 342-P, ktorého hlavné aspekty sú uvedené.
Analýzou objemu povinného rezervného fondu môžeme vyvodiť záver o objeme peňažnej zásoby v krajine. Nižšie je uvedená dynamika objemu finančných rezerv, kde došlo k prudkému poklesu v období od septembra 2008 do júna 2009. Táto skutočnosť naznačuje, že Banka Ruska stimulovala zvýšenie úverovej kapacity bánk znížením povinných príspevkov do Fond.
Obrázok 1. Dynamika objemu povinného rezervného fondu (miliardy rubľov)
Operácie na voľnom trhu spočívajú v nákupe a predaji cenných papierov centrálnou bankou (najmä obligácie štátnej pokladnice a štátnych podnikov, ako aj dlhopisy priemyselných podnikov a bánk, obchodné zmenky).
Počas obdobia prebytku peňažnej zásoby ponúka centrálna banka komerčným bankám nákup cenných papierov za výhodné sadzby, aby sa znížila ich úverová schopnosť. Naopak, centrálna banka počas krízy vytvára refinančné príležitosti pre komerčné banky a uvádza ich do podmienok, kedy je pre nich výhodné predať svoje cenné papiere centrálnej banke.
V dôsledku toho predaj cenných papierov centrálnou bankou vedie k zúženiu úverových možností banky, zatiaľ čo nákup cenných papierov centrálnou bankou vedie k rozšíreniu príležitostí.
Zmenou objemu nákupu a predaja cenných papierov a cenovej hladiny, za ktorú sa predávajú alebo nakupujú, tak centrálna banka môže flexibilne a rýchlo ovplyvňovať úverovú činnosť komerčných bánk.
Operácie na voľnom trhu sa líšia v závislosti od:
Podmienky transakcie (nákup a predaj za hotovosť alebo nákup na obdobie s povinným opätovným predajom - tzv. reverzné obchody, resp. REPO obchody);
Predmety transakcií (transakcie s vládnymi alebo súkromnými cennými papiermi);
Podmienky transakcie - krátkodobé (do 3 mesiacov), dlhodobé (do 1 roka a viac) transakcie s cennými papiermi;
Oblasti pôsobenia (iba v bankovom sektore trhu cenných papierov a/alebo v nebankovom sektore trhu);
Ako sa stanovujú sadzby (či ich určuje centrálna banka alebo trh).
Rôzne nástroje menovej regulácie opísané vyššie majú teda jeden cieľ: zníženie alebo zvýšenie ponuky úverových peňazí v ekonomike prostredníctvom regulácie úverových schopností komerčných bánk. Ich rozdiel spočíva v tom, že svoj vplyv uplatňujú v rôznych časoch. Rýchlejší účinok na znižovanie/zvýšenie peňažnej zásoby je možné dosiahnuť použitím operácií na voľnom trhu; kurz FOR má dlhší časový posun.
Politika výmenných kurzov je tiež jedným z nástrojov menovej regulácie. Mechanizmus regulácie výmenného kurzu využíva devízovú intervenciu, čo je priamy zásah centrálnej banky do fungovania devízového trhu prostredníctvom nákupu a predaja obeživa. Predaj cudzej meny centrálnou bankou na trhu zároveň vedie k zvýšeniu jej trhovej ponuky a následne k zníženiu výmenného kurzu cudzej meny, a tým zabezpečuje zníženie cien za dovážaný tovar (kvôli lacnejším nákupom v zahraničí), ale zvyšuje náklady na domáci tovar.
Pre jednoduchšie pochopenie vplyvu tohto nástroja možno uviesť nasledujúci príklad. Ak má centrálna banka v danom období ekonomického rozvoja krajiny záujem o rozšírenie objemu dovozných nákupov, napríklad na uspokojenie dopytu po tovaroch, ktoré sa v danej krajine nevyrábajú, potom znížením devízového kurzu môže tento cieľ dosiahnuť. Zníženie výmenného kurzu dolára z 30 rubľov. do 20 rubľov/dolár, dovozca, ktorý má napríklad 10 000 rubľov, dostane príležitosť nakúpiť veľké množstvo cudzej meny potrebnej na transakciu. Tým sa zvyšuje kúpna sila dovozcu. Ďalšie znehodnotenie výmenného kurzu ďalej zvyšuje možnosti dovozcu.
Obrátený proces - nákup cudzej meny - ovplyvňuje devízový kurz smerom nahor, zvyšuje náklady na dovoz a zvyšuje sa domáce ceny, ako sa zvyšuje ponuka peňazí (dopytová inflácia). To znamená, že centrálna banka vykonáva intervencie nákupom cudzej meny na trhu, dopyt po nej sa v dôsledku toho zvýši, čo vedie k zvýšeniu jej ceny (výmenný kurz napríklad dolára sa zvýši, preto výmenný kurz národnej meny klesne). Dovozcovia sa tak dostanú do situácie, kedy bude nerentabilné nakupovať cudziu menu na transakcie. V tomto prípade však vývozcovia získajú dodatočný príjem výmenou príjmov z vývozu získaných z predaja tovaru (služieb) za národnú menu.
Napríklad pri predajnej cene výrobnej jednotky v zahraničí za cenu 10 dolárov získa vývozca zisk (10 USD * 30) - 100 rubľov = 200 rubľov, kde 30 je výmenný kurz dolára za rubeľ, 100 rubľov . sú výrobné náklady.
Ak sa výmenný kurz dolára zvýši na 35 rubľov/dolár, vývozca môže dostať ďalších 50 rubľov: (10USD*35) -100 rubľov. = 250 rubľov.
Depreciácia národnej meny teda takmer vždy vedie k stimulácii aktivít vyvážajúcich výrobcov.
Berúc do úvahy výmenný kurz Ako nástroj menovej regulácie môžeme povedať, že zvýšenie výmenného kurzu cudzej meny vedie k expanzii peňažnej zásoby, pretože centrálna banka nakupuje cudziu menu, aby zvýšila dopyt po nej, a výmenou je nútená emitovať národnej meny. A naopak: znehodnotenie národnej meny vedie k zúženiu peňažnej zásoby, pretože centrálna banka, ktorá vykonáva devízové intervencie, predáva cudziu menu a sťahuje časť ponuky rubľa výmenou.
Účinok každého z nástrojov je stručne uvedený v tabuľke 2.
Tabuľka 2. Vplyv nástrojov centrálnej banky na menový trh
| Nástroj | Zmeniť | Vplyv na trh | Mechanizmus vplyvu |
|---|---|---|---|
| Operácie na voľnom trhu | Predaj cenných papierov komerčným bankám | Centrálna banka predáva cenné papiere, čím sťahuje bankám časť ich peňažných zdrojov, čím bráni ich umiestneniu vo forme pôžičiek | |
| Nákup cenných papierov od komerčných bánk | Centrálna banka nakupuje cenné papiere od bánk, čím dopĺňa ich rezervy používané na pôžičky | ||
| Úrokové sadzby | Rastúce sadzby | Zníženie peňažnej zásoby | Zvýšenie ceny úverových peňazí znižuje dopyt po nich zo strany účastníkov trhu, čo vedie k zníženiu objemu úverov |
| Znížené sadzby | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zníženie nákladov na úverové peniaze zvyšuje dopyt po nich zo strany účastníkov trhu, čím sa rozširuje objem pôžičiek zo strany bánk | |
| sadzba FOR (sadzba povinnej regulácie) | Zvýšenie sadzby | Zníženie peňažnej zásoby | Zvýšenie miery odpočtu do Federálneho rezervného systému odstráni časť prilákaných zdrojov z bánk, čo neumožňuje ich použitie v úverových operáciách, čím sa znížia úverové schopnosti bánk. |
| Zníženie sadzby | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zníženie sadzby odvodov do finančnej rezervy umožňuje bankám odísť najviac prilákali zdroje, ktoré sa použijú v úverových operáciách | |
| Devízový kurz | Znehodnocovanie cudzej meny | Kontrakcia peňažnej zásoby | K znehodnoteniu cudzej meny dochádza v dôsledku predaja cudzej meny centrálnou bankou na trhu, v dôsledku čoho sa peňažná zásoba rubľa stiahne výmenou za predanú cudziu menu. |
| Zhodnocovanie cudzej meny | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zvýšenie výmenného kurzu cudzej meny je výsledkom krokov centrálnej banky zameraných na nákup cudzej meny od účastníkov trhu, v dôsledku čoho sa výmenou za nakúpenú cudziu menu zvyšuje peňažná zásoba rubľa. |
Menová politika štátu sa teda vykonáva prostredníctvom Centrálnej banky Ruskej federácie spravidla v dvoch smeroch.
Vykonávanie expanzívnej alebo expanzívnej politiky zameranej na stimuláciu rozsahu pôžičiek a zvýšenie množstva peňazí. Centrálna banka v závislosti od ekonomickej situácie zdražuje alebo zlacňuje úvery pre komerčné banky, a teda aj pre dlžníkov. Ak ekonomika zažíva pokles produkcie a stúpa nezamestnanosť, potom presadzuje politiku lacných peňazí, vďaka čomu sú pôžičky lacné a dostupné. Paralelne s tým dochádza k nárastu peňažnej zásoby, čo vedie k zníženiu úrokovej miery, a teda by malo stimulovať rast investičnej a podnikateľskej aktivity, ako aj reálneho hrubého národného produktu (HNP). Ak sa na finančnom trhu zintenzívni konkurencia a ponuka peňazí prevýši dopyt po nich, banky sú nútené znížiť úrokovú sadzbu (cenu peňazí), aby prilákali dlžníkov. Vidno to najmä v ekonomike v depresii. Lacné úvery povzbudzujú podniky, aby investovali do kapitálových statkov a domácnosti k nákupu spotrebný tovar. Na komoditnom trhu sa zvyšuje dopyt, vytvárajú sa predpoklady pre ekonomický rast. Táto politika sa vykonáva v období stagnácie.
Vykonávanie reštriktívnej alebo reštriktívnej (tvrdej) politiky zameranej na zvýšenie úrokovej sadzby. S rastúcou infláciou centrálna banka presadzuje politiku drahých peňazí, čo vedie k zvýšeniu nákladov na úvery a sťažuje ich dostupnosť. V tomto prípade dochádza k nárastu predaja štátnych cenných papierov na voľnom trhu, zvýšeniu normy rezerv a zvýšeniu diskontná sadzba. Vysoká úrokové sadzby, na jednej strane nabádajú majiteľov peňazí, aby si ich viac odkladali, a na druhej strane obmedzujú počet ľudí, ktorí si ich chcú požičať. V tomto prípade sa účastníci trhu snažia kúpiť cenné papiere. Tento smer regulácie sa používa v prítomnosti inflácie a vysokých mier ekonomického rastu. Banky sa snažia zarobiť peniaze na úrokoch z pôžičiek tak, že si do vrecka strčia rozdiel medzi príjmami z aktívnych operácií a výdavkami vynaloženými na získanie finančných prostriedkov. Ako viete, úroková sadzba závisí od miery inflácie a dokonca aj od inflačných očakávaní. Ak ceny stúpnu, ale úroková sadzba zostane nezmenená, tak banky aj vkladatelia dostanú späť znehodnotené peniaze. Keď ekonomika prosperuje, keď každý potrebuje peniaze, úrokové sadzby porastú.
Zahraničná ekonomická funkcia centrálnej banky sa realizuje tak, že centrálnej banke sa udelia práva menovej kontroly a zodpovednosti za vykonávanie štátnej menovej politiky, čo je súbor opatrení zameraných na posilnenie zahraničnej ekonomickej pozície krajiny.
V rámci tejto funkcie centrálna banka:
Určuje výmenný kurz národnej meny;
Reguluje medzinárodné platby;
Riadi pohyb menových hodnôt v rámci krajiny a do zahraničia;
Spolupracuje s centrálnymi bankami iných krajín;
Zastupuje krajinu v medzinárodných menových dohodách;
Vykonáva operácie na správu zlatých a devízových rezerv, ktoré predstavujú oficiálne rezervy cudzej meny nachádzajúce sa na účtoch centrálnej banky, ako aj v bankách v zahraničí, alebo investované do zahraničných cenných papierov a slúžia na zabezpečenie stability národnej meny; najväčší podiel má mena, ktorá je tento moment najstabilnejší v čase.
Vnútri funkcie banky bánk Centrálna banka:
Ukladá povinné rezervy komerčných bánk;
Stanovuje normu povinných rezerv;
Poskytuje úverovú podporu komerčným bankám;
Organizuje medzibankové zúčtovanie a slúži ako zúčtovacie centrum bankového systému, to znamená, že reguluje platobný systém krajiny;
Vykonáva dohľad a kontrolu nad komerčnými bankami (vydáva licencie, kontroluje správy, vykonáva audity, kontroluje dodržiavanie štandardov bankových operácií).
Vykonávanie vládna banková funkcia Centrálna banka pôsobí ako pokladník, veriteľ a konzultant:
Ako pokladník - vykonáva príjem, uchovávanie a výdaj prostriedkov štátneho rozpočtu, vedenie evidencie a podávanie správ o plnení rozpočtu. Základom pre plnenie rozpočtu je princíp jednotnosti hotovosti: všetky vládne príjmy sa posielajú na jeden účet ministerstva financií v centrálnej banke, potom sa použijú na vládne výdavky;
Ako veriteľa– požičiava vláda, využívajúca dva druhy vládnych pôžičiek: interné, ktoré sú umiestnené v rámci krajiny, a externé, ktoré využívajú zdroje zahraničných peňažných trhov a podieľajú sa aj na splácaní vládnych úverov;
- radí Ministerstvo financií SR o otázkach umiestňovania a splácania štátnych úverov, výbere dátumu emisie a stanovení primeranej miery rentability štátnych cenných papierov.
Pokračovanie nabudúce.
Emisie sú fenoménom spoločným pre viaceré segmenty ekonomiky. O problematike sa hovorí v súvislosti s peniazmi, cennými papiermi, platobnými a zúčtovacími dokladmi. Význam výrazu sa môže líšiť v závislosti od oblasti jeho použitia.
Definícia pojmu
Emisie- latinské slovo odvodené od podstatného mena emisia, ktoré sa prekladá ako „uvoľnenie“. V tejto situácii sa myslí „uvoľnenie do obehu“.
Emisia je proces vydávania finančných nástrojov. Jedným z týchto nástrojov sú bankovky. V civilizovaných krajinách sú oprávnené vydávať peniaze do obehu len centrálne (resp. emisné) banky, ako aj štátne pokladnice. Ich funkcie sú rozdelené: banky vykonávajú kreditnú emisiu, ktorej predmetom sú kreditné peniaze, a štátne pokladnice sa zaoberajú emisiou mincí a pokladničných poukážok.
Každý štát nezávisle tvorí emisný systém. Vychádza z pravidiel, ktorými sa riadi postup, podmienky, veľkosti a spôsoby vydávania bankoviek.
Druhy emisií
Existujú tri hlavné typy emisií:
- vydanie peňazí;
- emisia cenných papierov;
- vydávanie vkladov a šekov.
Zákony Ruskej federácie udeľujú centrálnej banke výhradné právo vydávať a sťahovať bankovky z obehu. Emisie šekov na vklady, ktoré sú základom zúčtovania s použitím bezhotovostných prostriedkov, môžu iniciovať komerčné banky (a nielen centrálna banka).
Čo je to emisia peňazí
Táto otázka sa nazýva aj zverenecká. Jeho predmetom v Ruskej federácii sú ruble. V súčasnosti nie sú bankovky vydané v Rusku kryté zlatom, hoci predtým bola prítomnosť zábezpeky jednou z povinných podmienok vydávania bankoviek.
V našej krajine má emisia peňazí svoje vlastné charakteristiky:
- Po prvé, nie je poskytnuté zlato, pretože štát neurčil, ako súvisí menová jednotka a zlato.
- Po druhé, monopol na vydávanie bankoviek patrí centrálnej banke.
- Po tretie, vydávanie iných mien nie je povolené, pretože rubeľ je jediným platobným prostriedkom v štáte.
- Po štvrté, neexistujú žiadne výmenné obmedzenia.
Za právnu úpravu emisného procesu zodpovedá predstavenstvo Centrálnej banky Ruskej federácie.
Emisie sa nedajú naplniť rozpočtovým deficitom.
Problém s kontrolou vkladu
Tento jav úzko súvisí s bezhotovostnými platbami. Emisia kontroly vkladov sa realizuje otváraním úverov a vytváraním vkladov. Do procesu sú zapojené komerčné aj centrálne banky. Čo sa týka rozsahu, emisia z kontroly usadenín prevyšuje fiduciárnu emisiu.
Emisia kontroly vkladov sa uskutočňuje prostredníctvom aktívnych operácií, ktoré prispievajú k znásobeniu vkladov a v dôsledku toho k vytvoreniu dodatočných platobných prostriedkov.
Vydanie bezhotovostných prostriedkov je tiež stimulované zúčtovaním pomocou zmeniek. Splatenie zmenky vedie ku kompresii kreditu (likvidácii emisie).
Vlastnosti emisie cenných papierov
Štátne orgány a súkromné organizácie iniciujú emisiu cenných papierov - a - s cieľom prilákať ďalšie prostriedky na uspokojenie svojich potrieb (realizácia projektu, rozšírenie výroby). Niekedy je však potrebný problém na vytvorenie počiatočného schváleného kapitálu konkrétneho podniku.
Cenné papiere sa vydávajú s cieľom prilákať peniaze od investorov.
Cenné papiere je možné len vydávať právnických osôb ktorí majú zodpovedajúce právo. Medzi nimi sú JSC, CJSC, LLC, OJSC, pôsobiace v rôznych odvetviach, ako aj vláda a miestne samosprávy. Okrem toho sú na ruských akciových trhoch povolené akcie a dlhopisy zahraničných emitentov.
Emisia je spôsob premeny peňazí: hotovosť sa stáva bezhotovostnou a naopak. Vo všeobecnosti je problém, bez ohľadu na jeho formu, nástrojom na prilákanie alebo generovanie dodatočných finančných prostriedkov. Emisie peňazí môžu spôsobiť infláciu.
Emisia predstavuje uvoľňovanie peňazí do obehu a sťahovanie peňazí z obehu najmä štátnymi bankami a je štátnym monopolom. Vo veľkej väčšine štátov je len jedna banka, ktorá vydáva peniaze. Ide o centrálnu (národnú alebo štátnu) banku. Z najväčších štátov je len v Spojených štátoch 12 emisných bánk, ktoré sú súčasťou Federálneho rezervného systému a prakticky predstavujú jednu banku.
V Ruskej federácii emisnú a hotovostnú reguláciu peňažnej zásoby v obehu vykonáva Centrálna banka Ruskej federácie. Federálny zákon o centrálnej banke Ruskej federácie uvádza, že monopolné právo vydávať (vydávať) bankovky a kovové mince na území Ruska patrí centrálnej banke Ruskej federácie (článok 29). Je to jediný vydávajúci orgán krajiny: žiadny iný orgán nemá právo vydávať bankovky. Treba poznamenať, že na emisii sa nezúčastňuje len Banka Ruska, ale aj jej regionálne divízie obsahujúce rezervné fondy a pracovnú hotovosť.
Vydávanie hotovosti je základom pre kontrolu expanzie celej peňažnej zásoby, vrátane prostriedkov na účtoch komerčných bánk. Monopolné postavenie Ruskej banky ako emisného centra jej dáva možnosť udržať peňažný obeh pod kontrolou nielen vo fáze hotovostnej emisie, ale aj v nasledujúcich fázach vývoja finančných prostriedkov vo forme bežných účtov alebo bezhotovostných platieb. platobným prostriedkom.
Hotovosť vydaná Bankou Ruska si zachováva svoju kľúčovú úlohu iba vtedy, ak je jej množstvo obmedzené.
Uvoľňovanie peňazí do obehu je proces pozostávajúci z niekoľkých etáp: 1) predpovedanie potreby hotovosti peňažná zásoba pre neprerušené vyrovnania; 2) výroba bankoviek a ich ochrana pred falšovaním; 3) organizovanie peňažných rezervných fondov; 4) preprava hotovosti do regiónov Ruskej federácie; 5) skutočné uvoľnenie peňazí do obehu.
V súlade s právomocou udelenou Banke Ruska, ako aj s prihliadnutím na ustanovenia federálneho zákona „o bankách a bankových činnostiach“, Občiansky zákonník Ruskej federácie, druhá časť Občianskeho zákonníka Ruskej federácie zo dňa 26. januára 1996 č. 14-FZ (v znení z 27. júla 2006 g.) // Severozápadná Ruská federácia. - 1996. - č. 5 - čl. 410; Prvá časť Občianskeho zákonníka Ruskej federácie z 30. novembra 1994 č. 51-FZ (v znení z 27. júla 2006) // SZ RF. - 1994. - č. 32. - čl. 3301., iné federálne zákony a právnych aktov platných na území Ruskej federácie, Banka Ruska prijala Nariadenia zo dňa 01.05.1998 N 14-P „O pravidlách organizácie peňažného obehu na území Ruskej federácie“ Nariadenia zo dňa 01.05. /98 N 14-P „O pravidlách organizácie peňažného obehu na území Ruskej federácie“ (v znení zmien a doplnkov z 31. októbra 2002) (schválené predstavenstvom Bank of Russia dňa 19. decembra 1997, zápisnica č. 47) // Bulletin Bank of Russia. - 14.01.1998. - č.1.. Potreba stiahnuť hotovosť z obehu je spôsobená tým, že bankovky ako platobný prostriedok majú svoje obdobie obehu. Stupeň opotrebovania bankoviek je určený úrovňou kultúry ich používania ako platobného prostriedku, sférou obehu a miestom uloženia. Proces sťahovania bankoviek z obehu začína v komerčných bankách. Hotovosť prijatá komerčnými bankami sa triedi na dobré a staré, takže zákazníkom sa na vydanie posielajú len dobré bankovky. Opotrebované bankovky sa formujú do zväzkov a odovzdávajú RCC (je povolené odovzdať neúplne vytvorené zväzky). Sťahovanie peňazí z obehu sa vykonáva v RCC prevodom peňazí z pracovnej pokladne do rezervných fondov Ruskej banky. Táto operácia sa zvyčajne vykonáva na konci pracovného dňa. Najprv by sa mali stiahnuť z obehu opotrebované peniaze a potom dobré peniaze, ale v obmedzenom dopyte, napríklad peniaze malých nominálnych hodnôt.
Bankovky prijaté od komerčných bánk a investované do rezervných fondov podliehajú sekundárnemu spracovaniu v RCC. Aj tu prebieha triedenie bankoviek, ale dôkladnejšie, keďže za čistotu peňažného obehu a kvalitu peňazí v obehu je zodpovedná Ruská banka. Okrem toho sa tu vykonáva kontrola pochybných bankoviek.
Roztriedené a zaradené do rezervných fondov sa chátrajúce bankovky, nevhodné na ďalší obeh, prepravujú z RCC do hlavného RCC, ktorý ich hromadí a vo veľkých množstvách posiela do Centrálneho trezoru Ruskej banky a jej pobočiek. V Centrálnom sklade staré lístky podliehajú kontrolnému sčítaniu. Podľa údajov vyznačených na každom obale a každej chrbtici môžete určiť, kde a kým boli vytvorené, t.j. Reklamáciu je možné uplatniť, ak sa pri kontrolnom prepočte zistí nedostatok.
Po kontrolnom prepočte sa staré peniaze vykúpia vytvorením dier na špeciálne určených miestach. Po preplatení už bankovky nie sú platobným prostriedkom a prestávajú byť peniazmi.
Poslednou fázou práce s hotovosťou je jej zničenie. Na tento účel sa na príkaz Centrálnej banky Ruskej federácie zriaďuje komisia, ktorej členovia sú povinní byť prítomní pri fyzickom ničení bankoviek, o čom je vypracovaný príslušný akt.
Emisia teda predstavuje uvoľňovanie peňazí do obehu a sťahovanie peňazí z obehu najmä štátnymi bankami a je štátnym monopolom. V každom štáte, bez ohľadu na spoločensko-politický systém, sa emisia peňazí do obehu plánuje v súlade s potrebami ekonomiky, ktoré sú vypočítané a predpovedané. Na základe emisného plánovania môže vláda Ruskej federácie na určité obdobie prijať emisnú smernicu a vedenie Centrálnej banky Ruskej federácie príslušné emisné povolenia.