Pre hlbšie pochopenie podstaty centrálnej banky je potrebné definovať tento predmet finančného systému. Najmä Veľký ekonomický slovník uvádza, že ide o štátnu úverovú inštitúciu s právom vydávať bankovky, regulovať peňažný obeh, úvery a výmenné kurzy a uchovávať oficiálnu zlatú a devízovú rezervu. Je to „banka bánk“, zástupca vlády pri správe štátneho rozpočtu.
V ruskom bankovom systéme je centrálna banka Ruskej federácie určená ako hlavná banka krajiny a veriteľ poslednej inštancie. Funkcie centrálnej banky ako veriteľa poslednej inštancie spočívajú v tom, že je povinná požičiavať komerčným bankám, aby si zachovala ich úverový a zúčtovací potenciál. Keďže na základe charakteru komerčnej banky získava prostriedky na vykonávanie svojich operácií od fyzických osôb a právnických osôb, ktorí sú v podstate veriteľmi komerčnej banky, potom ak nie je možné prilákať takéto zdroje, musí kapacity komerčných bánk podporovať centrálna banka. Tento kanál na získavanie zdrojov od centrálnej banky teda zostáva akoby „v rezerve“ – inými slovami, z poslednej možnosti.
Centrálna banka sídli v štátny majetok a je poverený funkciou všeobecnej regulácie činnosti komerčných bánk v rámci jednotného menového systému krajiny. Postavenie, úlohy, funkcie, právomoci, princípy organizácie a činnosti Banky Ruska ako verejnoprávnej organizácie legislatívne určuje Ústava Ruskej federácie, federálny zákon „O centrálnej banke“. Ruská federácia(Banka Ruska)“ a ďalšie federálne zákony.
Vzhľadom na štruktúru riadenia Bank of Russia môžeme povedať, že tvorí jeden centralizovaný vertikálny systém.
Riadiaci systém zahŕňa:
Centrálna kancelária (CA), ktorá systematizuje a analyzuje informácie získané z regiónov, predpovedá vývoj ekonomiky regiónov a krajiny, vykonáva hotovostné plnenie federálneho rozpočtu a medzinárodné finančné transakcie štátu;
Územné inštitúcie - centrálne banky regiónov, ktoré sú súčasťou Ruskej federácie, ktoré zhromažďujú informácie o bankách vo svojej jurisdikcii, vykonávajú ich počiatočné spracovanie a odosielajú ich do Strednej Ázie;
Cash zúčtovacie centrá (RCC), ktoré sú súčasťou územných inštitúcií a vykonávajú tieto funkcie: zúčtovanie medzi úverovými inštitúciami a kontrola nad týmito zúčtovaniami, úschova cenín a hotovostné služby pre komerčné banky (CB), hotovostné plnenie rozpočtu kraja, vedenie transakcie s cennými papiermi v cudzej mene a kontrolovať aktuálnu likviditu komerčných bánk.
Organizačná štruktúra centrálnej banky Ruska zahŕňa:
a) Správna rada je najvyšším riadiacim orgánom Bank of Russia, ktorý určuje hlavné smery činnosti Banky Ruska a vykonáva vedenie a riadenie systému Bank of Russia.
Funkcie predstavenstva zahŕňajú:
Schválenie výročnej správy o výsledkoch činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie a jej predloženie Štátnej dume;
Interakcia s vládou pri tvorbe a zabezpečovaní hlavných smerov v oblasti jednotnej menovej politiky;
Schválenie a posúdenie odhadov nákladov pre Centrálnu banku Ruskej federácie;
Rozhodovanie: o výške povinných minimálnych rezerv, o stanovení štandardov pre úverové inštitúcie, o zmene diskontnej úrokovej sadzby Centrálnej banky Ruskej federácie, o stanovení limitov na voľnom trhu, o vydávaní a sťahovaní bankoviek a mincí z obehu, pri kontrole hlasitosti peňažná zásoba, o tvorbe rezerv v rámci úverových inštitúcií, o účasti na činnosti medzinárodných organizácií.
Predsedu predstavenstva uvádza prezident a schvaľuje Štátna duma na obdobie 4 rokov. Funkcie pridelené Banke Ruska vykonávajú oddelenia a divízie. Medzi odbory patria: konsolidovaný ekonomický odbor, odbor platobného styku a zúčtovania, odbor účtovníctva a výkazníctva, odbor organizácie a výkonu štátneho rozpočtu a mimorozpočtových fondov, odbor platobnej bilancie, odbor terénnych inštitúcií, právny odbor, odbor za prácu s teritoriálnymi inštitúciami Centrálnej banky Ruskej federácie.federácií a iných.
Kľúčovým prvkom štatútu centrálnej banky Ruskej federácie je princíp nezávislosti,čo sa prejavuje nasledovne:
- Centrálna banka Ruskej federácie nie je súčasťou štruktúry federálnych vládnych orgánov;
- Výhradné právo má Centrálna banka Ruskej federácie problém peňazí, organizuje peňažný obeh;
- Centrálna banka Ruskej federácie má právomoc vlastniť svoj majetok a disponovať s ním;
- Nie je dovolené zabaviť majetok centrálnej banky Ruskej federácie bez jej súhlasu;
- Centrálna banka Ruskej federácie financuje svoje výdavky z vlastných príjmov;
- dosiahnutie zisku nie je cieľom centrálnej banky;
- Centrálna banka Ruskej federácie nie je registrovaná na daňových úradoch;
- Štátne orgány zakladajúcich subjektov Ruskej federácie a samosprávy nemajú právo zasahovať do činnosti Centrálnej banky Ruskej federácie.
Medzi centrálnou bankou Ruskej federácie a úradmi kontrolovaná vládou existuje úzka súvislosť: vláda sa zaujíma o spoľahlivosť centrálnej banky, pretože centrálna banka má rozhodujúci význam v úverovom systéme krajiny a pri vykonávaní hospodárskej politiky vlády. Prezident Ruskej federácie a Štátna duma kontrolujú činnosť centrálnej banky Ruskej federácie a zúčastňujú sa s hlasom poradným v predstavenstve.
Centrálna banka je štátny orgán, ktorý má samostatnosť a nezávislosť v rozhodovaní: centrálna banka nezodpovedá za záväzky štátu a štát nezodpovedá za záväzky centrálnej banky
* z tohto dôvodu má Ruská banka zakázané požičiavať do deficitu štátneho rozpočtu, keďže štát si nemôže požičať.
Ruská banka vykonáva tieto funkcie:
1) v spolupráci s vládou Ruskej federácie rozvíja a vykonáva jednotnú štátnu menovú politiku zameranú na ochranu a zabezpečenie stability rubľa;
2) monopolisticky vydáva hotovosť a organizuje jej obeh;
3) je veriteľom poslednej inštancie pre úverové inštitúcie, organizuje systém refinancovania;
4) stanovuje pravidlá pre uskutočňovanie platieb v Ruskej federácii;
5) stanovuje pravidlá vykonávania bankových operácií, účtovníctva a výkazníctva pre bankový systém;
6) vykonáva štátnu registráciu úverových organizácií; vydáva a ruší licencie úverovým inštitúciám a organizáciám zapojených do ich auditu;
7) vykonáva dohľad nad činnosťou úverových inštitúcií;
8) registruje emisiu cenných papierov úverovými inštitúciami v súlade s federálnymi zákonmi;
9) vykonáva nezávisle alebo v mene vlády Ruskej federácie všetky druhy bankových operácií potrebné na plnenie hlavných úloh Ruskej banky;
10) vykonáva menovú reguláciu vrátane obchodov na nákup a predaj cudzej meny; určuje postup pri uzatváraní vyrovnaní so zahraničím;
11) organizuje a vykonáva menovú kontrolu priamo aj prostredníctvom autorizovaných bánk v súlade s právnymi predpismi Ruskej federácie;
12) podieľa sa na vývoji prognózy platobnej bilancie Ruskej federácie a organizuje zostavovanie platobnej bilancie Ruskej federácie;
13) na vykonávanie týchto funkcií vykonáva analýzu a prognózovanie stavu hospodárstva Ruskej federácie ako celku a podľa regiónov, najmä menových, menových, finančných a cenových vzťahov; zverejňuje relevantné materiály a štatistické údaje; Na vykonávanie funkcií, ktoré sú jej pridelené, sa centrálna banka podieľa na rozvoji hospodárskej politiky vlády Ruskej federácie.
V stručnosti možno funkcie centrálnej banky vymenovať takto:
- zavedenie monopolnej emisie bankoviek;
- vykonávanie menovej regulácie a devízovej politiky;
- refinancovanie úverových a bankových inštitúcií;
- regulácia činnosti úverových inštitúcií, t.j. vykonávanie bankového dohľadu;
- funkciu finančného agenta vlády.
Centrálna banka nie je veriteľom zákonných a jednotlivcov, vykonávajúci úverové operácie len pre komerčné banky
Funkcia emisie hotovosti
Banka Ruska ako zástupca štátu je právne zakotvená vo vydávaní hotovosti, organizovaní jej obehu a sťahovaní z obehu na území Ruskej federácie.
Vydávanie hotovosti- ide o uvoľnenie bankoviek centrálnou bankou do obehu na uspokojenie dodatočnej potreby ekonomických subjektov po hotovosti, ktorá vznikla v dôsledku previsu vydávaných hotovostí nad ich príjmom bankami v krajine ako celku. Vydanie peňazí má tri funkcie:
Poskytovanie ekonomiky prostriedkami obehu, platby, akumulácie;
Krytie deficitu štátneho rozpočtu v kritickej situácii;
Regulačné: zvyšovaním alebo znižovaním emisie peňazí v rôznych medziach môže štát pomôcť buď oživiť ekonomiku, alebo spomaliť prehrievanie trhu a obmedziť zvyšovanie cien.
O uvedení nových bankoviek a mincí do obehu a stiahnutí starých rozhoduje predstavenstvo centrálnej banky a schvaľuje nominálne hodnoty a vzorky nových bankoviek.
Keďže nominálna hodnota moderných peňazí je oveľa vyššia ako náklady na ich výrobu, emisia umožňuje získať takzvané seigniorage, čiže emisné príjmy. Predstavuje rozdiel medzi nominálnou hodnotou bankovky (mince) a skutočnými nákladmi na jej výrobu a uvedenie do obehu. Nominálna hodnota bankovky sa chápe ako jej kúpna sila, to znamená, že ide o hodnotu uvedenú na samotnej bankovke: 10, 50, 100, 500 atď. rubľov Je zrejmé, že emisný príjem z emisie bankoviek je tým väčší, čím väčšie sú ich nominálne hodnoty.
Napríklad takéto údaje o výrobe mincí a bankoviek možno nájsť na webovej stránke Ruskej banky.
Tabuľka 1. Údaje o produkcii mincí v Rusku av zahraničí
Ražba je plne prevedená do štátnych príjmov.
V moderných podmienkach je vydávanie bankoviek fiduciárne (teda nekryté zlatom), ich obeh je založený na dôvere obyvateľstva krajiny v ich emitenta. Rôzne dôvody na vydanie peňazí sú zároveň ich bezpečnosťou. Napríklad, ak sa emisia uskutočňuje v dôsledku úverovania komerčných bánk, je zabezpečená záväzkami komerčných bánk; ak k emisii dôjde v dôsledku vládnej pôžičky, je zabezpečená vládnymi záväzkami (štátne cenné papiere); pri emisii pri devízových obchodoch je zabezpečená cudzou menou, čo možno považovať za záväzky zahraničných centrálnych bánk (štátov).
Moderné peniaze v súčasnosti nemajú krytie zlatom.
Vydávanie hotovosti vykonáva centrálna banka s cieľom uspokojiť potreby podnikateľských subjektov a obyvateľstva na dodatočné prostriedky obehu a platby. Keď objem bezhotovostných prostriedkov na vkladových účtoch komerčných bánk narastá v dôsledku ekonomického rastu, inflácie alebo násobenia vkladov, úmerne tomu rastie aj potreba ich klientov po hotovosti.
Obchodné banky vydávajú zákazníkom hotovosť zo svojich prevádzkových pokladníc, ktoré obsahujú určitý objem bankoviek, ktorý sa vždy rovná rozdielu medzi hotovostnými príjmami do prevádzkovej pokladne a výberom hotovosti z nej.
Hotovosť držaná v prevádzkovej pokladni je pre komerčnú banku majetkom, ktorý negeneruje príjem, preto banky nemajú záujem skladovať veľké zásoby bankoviek a ich prebytky odovzdávať do fungujúcej pokladne centrálnej banky. Ak s rastúcou potrebou hotovosti klientov prevádzková pokladňa komerčnej banky nedisponuje požadovaným množstvom, požiada centrálnu banku o dodatočnú hotovosť.
Centrálna banka vydáva bankovky komerčnej banke zo svojej obežnej hotovosti v rámci sumy, ktorá je pripísaná na korešpondenčný účet tejto banky v centrálnej banke. Súčasne s vydaním hotovosti je vydaná suma odpísaná z korešpondenčného účtu komerčnej banky.
Centrálna banka okrem vydávania hotovosti z pracovnej pokladne vykonáva aj operácie na prijímanie hotovosti. Ak peňažné prostriedky prijaté do pracovnej pokladnice nestačia na uspokojenie dopytu po hotovosti komerčných bánk, centrálna banka prevedie požadovanú sumu zo svojho skladu (rezervného fondu) do pracovnej pokladne. Dochádza k nárastu objemu hotovosti v obehu, to znamená, že centrálna banka vydáva hotovosť.
Funkcia menovej a úverovej regulácie
Menová politika je súbor opatrení, ktoré vláda prijíma v oblasti peňažného obehu a úverových vzťahov na umožnenie makroekonomických procesov ktoré štát potrebuje smery rozvoja. Najvyšším cieľom tejto politiky je zabezpečiť vyvážený a trvalo udržateľný rozvoj národného hospodárstva.
Menová regulácia využíva štyri hlavné metódy:
regulácia úrokových sadzieb,
Operácie na voľnom trhu
Zmena sadzby povinných minimálnych rezerv
Regulácia výmenného kurzu.
Výber metódy závisí od cieľov, ktoré centrálna banka rieši v konkrétnej fáze rozvoja krajiny. Vyspelé krajiny využívajú najmä operácie na voľnom trhu; V krajinách, ktoré začínajú rozvíjať trhové vzťahy, sa zameriavajú najmä na zmenu výšky povinných minimálnych rezerv.
Zmeny úrokových sadzieb(sadzby účtované centrálnou bankou za úvery poskytnuté komerčným bankám), v závislosti od cieľov menovej regulácie, môžu byť realizované formou úverovej expanzie alebo úverovej reštrikcie.
Úverová expanzia je expanzia úveru, keď úroková sadzba klesá podľa nasledujúcej schémy: ak úroková sadzba klesá, potom sa zvyšuje dopyt po úveroch centrálnej banky od komerčných bánk a v dôsledku toho sa zvyšuje úverová kapacita komerčnej banky, pretože výsledkom čoho je zvýšenie peňažnej zásoby v obehu.
Úverová reštrikcia je metóda obmedzenia úveru pri zvýšení úrokovej sadzby: ak úroková sadzba stúpa, potom klesá dopyt po úveroch od centrálnej banky zo strany banky, úverová kapacita banky klesá a peňažná zásoba v obehu klesá.
Centrálna banka zohráva dôležitú úlohu v menovej regulácii prostredníctvom zmeny sadzby povinných minimálnych rezerv.
Tento nástroj je založený na skutočnosti, že komerčné banky sú povinné prispievať určitým podielom prostriedkov, ktoré získajú, do povinného rezervného fondu, čím sa znižuje ich úverová schopnosť. Ak napríklad komerčné banky získali 1 000 rubľov. vo forme vkladov, potom sú v súlade s požiadavkami centrálnej banky povinní prispievať 3,5 % do povinného rezervného fondu (MRF), čo je 35 rubľov. Sadzbu príspevku do Federálneho rezervného systému stanovuje centrálna banka, ktorá sa riadi ekonomickou situáciou.
Ak sa výška povinných minimálnych rezerv zvyšuje, zvyšuje sa podiel príspevkov komerčných bánk do rezerv, čo vedie k zníženiu objemu úverových peňazí a peňažnej zásoby, keďže časť prostriedkov banky je „zmrazená“ na účtoch centrálnej banky a banka ich nemôže použiť na poskytovanie úverov. Ak sa zníži požadovaná miera minimálnych rezerv, potom sa zvýšia úverové schopnosti komerčnej banky, čo zabezpečuje zvýšenie objemu úverových peňazí. Postup výpočtu príspevkov komerčných bánk do finančných rezerv upravuje Banka Ruska v nariadení č. 342-P, ktorého hlavné aspekty sú uvedené.
Analýzou objemu povinného rezervného fondu môžeme vyvodiť záver o objeme peňažnej zásoby v krajine. Nižšie je uvedená dynamika objemu finančných rezerv, kde došlo k prudkému poklesu v období od septembra 2008 do júna 2009. Táto skutočnosť naznačuje, že Banka Ruska stimulovala zvýšenie úverovej kapacity bánk znížením povinných príspevkov do Fond.
Obrázok 1. Dynamika objemu povinného rezervného fondu (miliardy rubľov)
Operácie na voľnom trhu spočívajú v nákupe a predaji cenných papierov centrálnou bankou (najmä obligácie štátnej pokladnice a štátnych podnikov, ako aj dlhopisy priemyselných podnikov a bánk, obchodné zmenky).
Počas obdobia prebytku peňažnej zásoby ponúka centrálna banka komerčným bankám nákup cenných papierov za výhodné sadzby, aby sa znížila ich úverová schopnosť. Naopak, centrálna banka počas krízy vytvára refinančné príležitosti pre komerčné banky a uvádza ich do podmienok, kedy je pre nich výhodné predať svoje cenné papiere centrálnej banke.
V dôsledku toho predaj cenných papierov centrálnou bankou vedie k zúženiu úverových možností banky, zatiaľ čo nákup cenných papierov centrálnou bankou vedie k rozšíreniu príležitostí.
Zmenou objemu nákupu a predaja cenných papierov a cenovej hladiny, za ktorú sa predávajú alebo nakupujú, tak centrálna banka môže flexibilne a rýchlo ovplyvňovať úverovú činnosť komerčných bánk.
Operácie na voľnom trhu sa líšia v závislosti od:
Podmienky transakcie (nákup a predaj za hotovosť alebo nákup na obdobie s povinným opätovným predajom - tzv. reverzné obchody, resp. REPO obchody);
Predmety transakcií (transakcie s vládnymi alebo súkromnými cennými papiermi);
Podmienky transakcie - krátkodobé (do 3 mesiacov), dlhodobé (do 1 roka a viac) transakcie s cennými papiermi;
Oblasti pôsobenia (iba v bankovom sektore trhu cenných papierov a/alebo v nebankovom sektore trhu);
Ako sa stanovujú sadzby (či ich určuje centrálna banka alebo trh).
Rôzne nástroje menovej regulácie opísané vyššie majú teda jeden cieľ: zníženie alebo zvýšenie ponuky úverových peňazí v ekonomike prostredníctvom regulácie úverových schopností komerčných bánk. Ich rozdiel spočíva v tom, že svoj vplyv uplatňujú v rôznych časoch. Rýchlejší účinok na znižovanie/zvýšenie peňažnej zásoby je možné dosiahnuť použitím operácií na voľnom trhu; kurz FOR má dlhší časový posun.
Politika výmenných kurzov je tiež jedným z nástrojov menovej regulácie. Mechanizmus regulácie výmenného kurzu využíva devízovú intervenciu, čo je priamy zásah centrálnej banky do fungovania devízového trhu prostredníctvom nákupu a predaja obeživa. Predaj cudzej meny centrálnou bankou na trhu zároveň vedie k zvýšeniu jej trhovej ponuky a následne k zníženiu výmenného kurzu cudzej meny, a tým zabezpečuje zníženie cien dovážaný tovar (kvôli lacnejším nákupom v zahraničí), ale zvyšuje náklady na domáci tovar.
Pre jednoduchšie pochopenie vplyvu tohto nástroja možno uviesť nasledujúci príklad. Ak centrálna banka v tomto období ekonomický vývoj krajiny majú záujem rozširovať objem dovozných nákupov, napríklad na uspokojenie dopytu po tovaroch, ktoré sa v danej krajine nevyrábajú, potom možno znížením devízového kurzu tento cieľ dosiahnuť. Zníženie výmenného kurzu dolára z 30 rubľov. do 20 rubľov/dolár, dovozca, ktorý má napríklad 10 000 rubľov, dostane príležitosť nakúpiť veľké množstvo cudzej meny potrebnej na transakciu. Tým sa zvyšuje kúpna sila dovozcu. Ďalšie znehodnotenie výmenného kurzu ďalej zvyšuje možnosti dovozcu.
Obrátený proces - nákup cudzej meny - ovplyvňuje devízový kurz smerom nahor, zvyšuje náklady na dovoz a zvyšuje sa domáce ceny, ako sa zvyšuje ponuka peňazí (dopytová inflácia). To znamená, že centrálna banka vykonáva intervencie nákupom cudzej meny na trhu, dopyt po nej sa v dôsledku toho zvýši, čo vedie k zvýšeniu jej ceny (výmenný kurz napríklad dolára sa zvýši, preto výmenný kurz národnej meny klesne). Dovozcovia sa tak dostanú do situácie, kedy bude nerentabilné nakupovať cudziu menu na transakcie. V tomto prípade však vývozcovia získajú dodatočný príjem výmenou príjmov z vývozu získaných z predaja tovaru (služieb) za národnú menu.
Napríklad pri predajnej cene výrobnej jednotky v zahraničí za cenu 10 dolárov získa vývozca zisk (10 USD * 30) - 100 rubľov = 200 rubľov, kde 30 je výmenný kurz dolára za rubeľ, 100 rubľov . sú výrobné náklady.
Ak sa výmenný kurz dolára zvýši na 35 rubľov/dolár, vývozca môže dostať ďalších 50 rubľov: (10USD*35) -100 rubľov. = 250 rubľov.
Depreciácia národnej meny teda takmer vždy vedie k stimulácii aktivít vyvážajúcich výrobcov.
Ak vezmeme do úvahy výmenný kurz ako nástroj menovej regulácie, môžeme povedať, že zvýšenie výmenného kurzu cudzej meny vedie k expanzii peňažnej zásoby, pretože centrálna banka nakupuje cudziu menu, aby zvýšila dopyt po nej, a výmenou je nútená vydávať národnú menu. A naopak: znehodnotenie národnej meny vedie k zúženiu peňažnej zásoby, pretože centrálna banka, ktorá vykonáva devízové intervencie, predáva cudziu menu a sťahuje časť ponuky rubľa výmenou.
Účinok každého z nástrojov je stručne uvedený v tabuľke 2.
Tabuľka 2. Vplyv nástrojov centrálnej banky na menový trh
| Nástroj | Zmeniť | Vplyv na trh | Mechanizmus vplyvu |
|---|---|---|---|
| Operácie na voľnom trhu | Predaj cenných papierov komerčným bankám | Centrálna banka predáva cenné papiere, čím sťahuje bankám časť ich peňažných zdrojov, čím bráni ich umiestneniu vo forme pôžičiek | |
| Nákup cenných papierov od komerčných bánk | Centrálna banka nakupuje cenné papiere od bánk, čím dopĺňa ich rezervy používané na pôžičky | ||
| Úrokové sadzby | Rastúce sadzby | Zníženie peňažnej zásoby | Zvýšenie ceny úverových peňazí znižuje dopyt po nich zo strany účastníkov trhu, čo vedie k zníženiu objemu úverov |
| Znížené sadzby | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zníženie nákladov na úverové peniaze zvyšuje dopyt po nich zo strany účastníkov trhu, čím sa rozširuje objem pôžičiek zo strany bánk | |
| sadzba FOR (sadzba povinnej regulácie) | Zvýšenie sadzby | Zníženie peňažnej zásoby | Zvýšenie miery odpočtu do Federálneho rezervného systému odstráni časť prilákaných zdrojov z bánk, čo neumožňuje ich použitie v úverových operáciách, čím sa znížia úverové schopnosti bánk. |
| Zníženie sadzby | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zníženie sadzby odvodov do finančnej rezervy umožňuje bankám odísť najviac prilákali zdroje, ktoré sa použijú v úverových operáciách | |
| Devízový kurz | Znehodnocovanie cudzej meny | Kontrakcia peňažnej zásoby | K znehodnoteniu cudzej meny dochádza v dôsledku predaja cudzej meny centrálnou bankou na trhu, v dôsledku čoho sa peňažná zásoba rubľa stiahne výmenou za predanú cudziu menu. |
| Zhodnocovanie cudzej meny | Rozšírenie peňažnej zásoby | Zvýšenie výmenného kurzu cudzej meny je výsledkom krokov centrálnej banky zameraných na nákup cudzej meny od účastníkov trhu, v dôsledku čoho sa výmenou za nakúpenú cudziu menu zvyšuje peňažná zásoba rubľa. |
Menová politika štátu sa teda vykonáva prostredníctvom Centrálnej banky Ruskej federácie spravidla v dvoch smeroch.
Vykonávanie expanzívnej alebo expanzívnej politiky zameranej na stimuláciu rozsahu pôžičiek a zvýšenie množstva peňazí. Centrálna banka v závislosti od ekonomickej situácie zdražuje alebo zlacňuje úvery pre komerčné banky, a teda aj pre dlžníkov. Ak ekonomika zažíva pokles produkcie a stúpa nezamestnanosť, potom presadzuje politiku lacných peňazí, vďaka čomu sú pôžičky lacné a dostupné. Paralelne s tým dochádza k nárastu peňažnej zásoby, čo vedie k zníženiu úrokovej miery, a teda by malo stimulovať rast investičnej a podnikateľskej aktivity, ako aj reálneho hrubého národného produktu (HNP). Ak sa na finančnom trhu zintenzívni konkurencia a ponuka peňazí prevýši dopyt po nich, banky sú nútené znížiť úrokovú sadzbu (cenu peňazí), aby prilákali dlžníkov. Vidno to najmä v ekonomike v depresii. Lacné úvery povzbudzujú podniky, aby investovali do kapitálových statkov a domácnosti k nákupu spotrebný tovar. Na komoditnom trhu sa zvyšuje dopyt, vytvárajú sa predpoklady pre ekonomický rast. Táto politika sa vykonáva v období stagnácie.
Vykonávanie reštriktívnej alebo reštriktívnej (tvrdej) politiky zameranej na zvýšenie úrokovej sadzby. S rastúcou infláciou centrálna banka presadzuje politiku drahých peňazí, čo vedie k zvýšeniu nákladov na úvery a sťažuje ich dostupnosť. V tomto prípade dochádza k nárastu predaja štátnych cenných papierov na voľnom trhu, zvýšeniu normy rezerv a zvýšeniu diskontná sadzba. Vysoká úrokové sadzby, na jednej strane nabádajú majiteľov peňazí, aby si ich viac odkladali, a na druhej strane obmedzujú počet ľudí, ktorí si ich chcú požičať. V tomto prípade sa účastníci trhu snažia kúpiť cenné papiere. Tento smer regulácie sa používa v prítomnosti inflácie a vysokých mier ekonomického rastu. Banky sa snažia zarobiť peniaze na úrokoch z pôžičiek tak, že si do vrecka strčia rozdiel medzi príjmami z aktívnych operácií a výdavkami vynaloženými na získanie finančných prostriedkov. Ako viete, úroková sadzba závisí od miery inflácie a dokonca aj od inflačných očakávaní. Ak ceny stúpnu, ale úroková sadzba zostane nezmenená, tak banky aj vkladatelia dostanú späť znehodnotené peniaze. Keď ekonomika prosperuje, keď každý potrebuje peniaze, úrokové sadzby porastú.
Zahraničnoekonomická funkcia centrálnej banky sa realizuje tak, že centrálnej banke sa udelia práva menovej kontroly a zodpovednosti za vykonávanie štátnej menovej politiky, čo je súbor opatrení zameraných na posilnenie zahraničnej ekonomickej pozície krajiny.
V rámci tejto funkcie centrálna banka:
Určuje výmenný kurz národnej meny;
Reguluje medzinárodné platby;
Riadi pohyb menových hodnôt v rámci krajiny a do zahraničia;
Spolupracuje s centrálnymi bankami iných krajín;
Zastupuje krajinu v medzinárodných menových dohodách;
Vykonáva operácie na správu zlatých a devízových rezerv, ktoré predstavujú oficiálne rezervy cudzej meny nachádzajúce sa na účtoch centrálnej banky, ako aj v bankách v zahraničí, alebo investované do zahraničných cenných papierov a slúžia na zabezpečenie stability národnej meny; najväčší podiel má mena, ktorá je tento moment najstabilnejší v čase.
Vnútri funkcie banky bánk Centrálna banka:
Ukladá povinné rezervy komerčných bánk;
Stanovuje normu povinných rezerv;
Poskytuje úverovú podporu komerčným bankám;
Organizuje medzibankové zúčtovanie a slúži ako zúčtovacie centrum bankového systému, to znamená, že reguluje platobný systém krajiny;
Vykonáva dohľad a kontrolu nad komerčnými bankami (vydáva licencie, kontroluje správy, vykonáva audity, kontroluje dodržiavanie štandardov bankových operácií).
Vykonávanie vládna banková funkcia Centrálna banka pôsobí ako pokladník, veriteľ a konzultant:
Ako pokladník - vykonáva príjem, uchovávanie a výdaj prostriedkov štátneho rozpočtu, vedenie evidencie a podávanie správ o plnení rozpočtu. Základom pre plnenie rozpočtu je princíp jednotnosti hotovosti: všetky vládne príjmy sa posielajú na jeden účet ministerstva financií v centrálnej banke, potom sa použijú na vládne výdavky;
Ako veriteľa– požičiava vláda, využívajúca dva druhy vládnych pôžičiek: interné, ktoré sú umiestnené v rámci krajiny, a externé, ktoré využívajú zdroje zahraničných peňažných trhov a podieľajú sa aj na splácaní vládnych úverov;
- radí Ministerstvo financií SR o otázkach umiestňovania a splácania štátnych úverov, výbere dátumu emisie a stanovení primeranej miery rentability štátnych cenných papierov.
Pokračovanie nabudúce.
Emisia predstavuje uvoľňovanie peňazí do obehu a sťahovanie peňazí z obehu najmä štátnymi bankami a je štátnym monopolom. Vo veľkej väčšine štátov je len jedna banka, ktorá vydáva peniaze. Ide o centrálnu (národnú alebo štátnu) banku. Z najväčších štátov je len v Spojených štátoch 12 emisných bánk, ktoré sú súčasťou Federálneho rezervného systému a prakticky predstavujú jednu banku.
V Ruskej federácii emisnú a hotovostnú reguláciu peňažnej zásoby v obehu vykonáva Centrálna banka Ruskej federácie. Federálny zákon o centrálnej banke Ruskej federácie uvádza, že monopolné právo vydávať (vydávať) bankovky a kovové mince na území Ruska patrí centrálnej banke Ruskej federácie (článok 29). Je to jediný vydávajúci orgán krajiny: žiadny iný orgán nemá právo vydávať bankovky. Treba poznamenať, že na emisii sa nezúčastňuje len Banka Ruska, ale aj jej regionálne divízie obsahujúce rezervné fondy a pracovnú hotovosť.
Vydávanie hotovosti je základom pre kontrolu expanzie celej peňažnej zásoby, vrátane prostriedkov na účtoch komerčných bánk. Monopolné postavenie Ruskej banky ako emisného centra jej dáva možnosť udržať peňažný obeh pod kontrolou nielen vo fáze hotovostnej emisie, ale aj v nasledujúcich fázach vývoja finančných prostriedkov vo forme bežných účtov alebo bezhotovostných platieb. platobným prostriedkom.
Hotovosť vydaná Bankou Ruska si zachováva svoju kľúčovú úlohu iba vtedy, ak je jej množstvo obmedzené.
Uvoľňovanie peňazí do obehu je proces pozostávajúci z niekoľkých etáp: 1) predpovedanie potreby zásobovania hotovosťou pre nepretržité zúčtovanie; 2) výroba bankoviek a ich ochrana pred falšovaním; 3) organizovanie peňažných rezervných fondov; 4) preprava hotovosti do regiónov Ruskej federácie; 5) skutočné uvoľnenie peňazí do obehu.
V súlade s právomocou udelenou Banke Ruska, ako aj s prihliadnutím na ustanovenia federálneho zákona „o bankách a bankových činnostiach“, Občiansky zákonník Ruskej federácie, druhá časť Občianskeho zákonníka Ruskej federácie zo dňa 26. januára 1996 č. 14-FZ (v znení z 27. júla 2006 g.) // Severozápadná Ruská federácia. - 1996. - č. 5 - čl. 410; Prvá časť Občianskeho zákonníka Ruskej federácie z 30. novembra 1994 č. 51-FZ (v znení z 27. júla 2006) // SZ RF. - 1994. - č. 32. - čl. 3301., iné federálne zákony a právnych aktov platných na území Ruskej federácie, Banka Ruska prijala Nariadenia zo dňa 01.05.1998 N 14-P „O pravidlách organizácie peňažného obehu na území Ruskej federácie“ Nariadenia zo dňa 01.05. /98 N 14-P „O pravidlách organizácie peňažného obehu na území Ruskej federácie“ (v znení zmien a doplnkov z 31. októbra 2002) (schválené predstavenstvom Bank of Russia dňa 19. decembra 1997, zápisnica č. 47) // Bulletin Bank of Russia. - 14.01.1998. - č.1.. Potreba stiahnuť hotovosť z obehu je spôsobená tým, že bankovky ako platobný prostriedok majú svoje obdobie obehu. Stupeň opotrebovania bankoviek je určený úrovňou kultúry ich používania ako platobného prostriedku, sférou obehu a miestom uloženia. Proces sťahovania bankoviek z obehu začína v komerčných bankách. Hotovosť prijatá komerčnými bankami sa triedi na dobré a staré, takže zákazníkom sa na vydanie posielajú len dobré bankovky. Opotrebované bankovky sa formujú do zväzkov a odovzdávajú RCC (je povolené odovzdať neúplne vytvorené zväzky). Sťahovanie peňazí z obehu sa vykonáva v RCC prevodom peňazí z pracovnej pokladne do rezervných fondov Ruskej banky. Táto operácia sa zvyčajne vykonáva na konci pracovného dňa. Najprv by sa mali stiahnuť z obehu opotrebované peniaze a potom dobré peniaze, ale v obmedzenom dopyte, napríklad peniaze malých nominálnych hodnôt.
Bankovky prijaté od komerčných bánk a investované do rezervných fondov podliehajú sekundárnemu spracovaniu v RCC. Aj tu prebieha triedenie bankoviek, ale dôkladnejšie, keďže za čistotu peňažného obehu a kvalitu peňazí v obehu je zodpovedná Ruská banka. Okrem toho sa tu vykonáva kontrola pochybných bankoviek.
Roztriedené a zaradené do rezervných fondov sa chátrajúce bankovky, nevhodné na ďalší obeh, prepravujú z RCC do hlavného RCC, ktorý ich hromadí a vo veľkých množstvách posiela do Centrálneho trezoru Ruskej banky a jej pobočiek. V Centrálnom sklade staré lístky podliehajú kontrolnému sčítaniu. Podľa údajov vyznačených na každom obale a každej chrbtici môžete určiť, kde a kým boli vytvorené, t.j. Reklamáciu je možné uplatniť, ak sa pri kontrolnom prepočte zistí nedostatok.
Po kontrolnom prepočte sa staré peniaze vykúpia vytvorením dier na špeciálne určených miestach. Po preplatení už bankovky nie sú platobným prostriedkom a prestávajú byť peniazmi.
Poslednou fázou práce s hotovosťou je jej zničenie. Na tento účel sa na príkaz Centrálnej banky Ruskej federácie zriaďuje komisia, ktorej členovia sú povinní byť prítomní pri fyzickom ničení bankoviek, o čom je vypracovaný príslušný akt.
Emisia teda predstavuje uvoľňovanie peňazí do obehu a sťahovanie peňazí z obehu najmä štátnymi bankami a je štátnym monopolom. V každom štáte, bez ohľadu na spoločensko-politický systém, sa emisia peňazí do obehu plánuje v súlade s potrebami ekonomiky, ktoré sú vypočítané a predpovedané. Na základe emisného plánovania môže vláda Ruskej federácie na určité obdobie prijať emisnú smernicu a vedenie Centrálnej banky Ruskej federácie príslušné emisné povolenia.
Finančný systém každej krajiny zahŕňa menový systém, ktorého hlavným prvkom je emisia peňazí. Bez tohto prvku je existencia ekonomiky štátu, ako aj realizácia jeho vnútorných a vonkajších platobných transakcií nemožná, pretože peniaze sú hlavným a univerzálnym platobným prostriedkom.
V závislosti od typu vydaných peňazí, emitenta, ako aj niektorých ďalších charakteristík možno emisiu rozdeliť rôzne druhy. Ďalej podrobne zvážime, ako sa tento proces vyskytuje a k čomu vedie.
Problematika peňazí a jej druhy
Súhrn všetkých prostriedkov v obehu v krajine sa nazýva peňažná zásoba. Táto hodnota nie je konštantná a môže sa meniť pod vplyvom mnohých faktorov, a to nahor aj nadol. Emisia — uvoľnenie dodatočných peňazí do obehu — vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby.
V závislosti od typu vydávaných peňazí ide o:
- Hotovosť- uvoľnenie dodatočných papierových peňazí a mincí do obehu. v dôsledku čoho dochádza k nárastu celkovej peňažnej zásoby. Prichádzajúce peniaze sú buď razené (ak sú vo forme mincí) alebo tlačené (ak sú v papierovej forme).
- Bezhotovostne- prioritný druh emisie, ktorá v priemere predstavuje asi 80 % celkovej emisie peňazí. Je to spôsobené tým, že vo väčšine vyspelých krajín prevládajú bezhotovostné peniaze. Bezhotovostné peniaze sa vydávajú vydávaním pôžičiek alebo vystavením peňazí na bankových účtoch.
Ďalšia klasifikácia rozdeľuje emisie na dva typy:
1. Primárne— finančné prostriedky uvoľňuje do obehu centrálna banka štátu. V tomto prípade môže byť forma peňazí buď hotovostná alebo bezhotovostná. Primárna emisia zahŕňa také operácie centrálnej banky ako:
- tlač bankoviek (razenie mincí);
- poskytovanie úverov komerčným bankám;
- nákup cudzej meny;
- štátne pôžičky.
2. Sekundárne— emisiu vykonávajú komerčné banky, ktoré požičiavajú všetkým ostatným účastníkom trhu. V rámci finančných prostriedkov, ktoré má banka k dispozícii, môže poskytovať úvery iným subjektom s využitím prostriedkov získaných napríklad od centrálnej banky.
V závislosti od emitenta (teda subjektu, ktorý vydáva peniaze) sa emisia delí na dva typy:
- Otázka peňazí v rozpočte- vykonáva štát, ktorý má najčastejšie monopolné právo vydávať hotovosť.
- Kreditná emisia peňazí- vykonávané bankami a pozostáva len z bezhotovostných alebo sekundárnych emisií.
Hlavným faktorom, ktorý určuje potrebu vydávania finančných prostriedkov (v hotovostnej aj bezhotovostnej forme) a ovplyvňuje aj ich veľkosť, je potreba pracovného kapitálu medzi organizáciami a podnikmi. Účelom emisie je uspokojiť práve túto potrebu a včas poskytnúť ekonomickým subjektom potrebné finančné prostriedky. Medzi ďalšie emisné faktory patria:
- rast výroby, nárast tovarovej masy a subjektov trhovej sféry;
- zníženie rýchlosti obehu peňazí;
- zvýšenie cien, ktoré nezávisí od kvality predávaného produktu (tovaru alebo služby).
Presný postup uvoľnenia prostriedkov do obehu závisí od konkrétnej krajiny a môže sa v jednotlivých krajinách výrazne líšiť. Systémy najvyspelejších krajín s trhové hospodárstvo A: USA, krajiny EÚ, Japonsko atď.
Okrem problematiky peňazí sú tu aj peniaze, o ktorých sme hovorili v predchádzajúcom článku.
Kto vydáva peniaze v Ruskej federácii
Hlavný dokument štátu - Ústava Ruskej federácie - obsahuje niekoľko ustanovení týkajúcich sa emisií v krajine:
- monopolné právo vydávať peniaze patrí centrálnej banke Ruskej federácie;
- hlavným a jediným prijateľným platobným prostriedkom na území štátu je ruský rubeľ;
- vydávanie peňazí do obehu v inej mene alebo iným emitentom je zakázané;
- Centrálna banka Ruskej federácie je poverená zodpovednosťou nielen za vydávanie bankoviek, ale aj za ich stiahnutie;
- Centrálna banka nie je obmedzená vo forme emisie - môže ísť o hotovostné alebo bezhotovostné peniaze.
O uvedení peňazí do obehu, ako aj o ich stiahnutí rozhoduje v súlade so zákonom predstavenstvo centrálnej banky. Pri emisii rubľa (jediného zákonného platidla) sa nezisťuje jeho vzťah k zlatu alebo iným drahým kovom.
Produkovať si vlastnú hotovosť (vo forme razenia mincí) V Rusku sú špeciálne mincovne:
- Moskovská mincovňa.
- Petrohradská mincovňa.
Okrem razenia štátnych mincí sa zaoberajú výrobou rádov, medailí a iných predmetov z drahých kovov. V malých množstvách sa v týchto dvoroch razia aj mince do zahraničia.
Tlač peňazí (papier) v Rusku prebieha v špeciálnych tlačiarňach, ktoré môžu poskytnúť zvýšená hladina ochranu. Proces zarábania peňazí (tlač bankoviek aj razba mincí) je prísne regulovaný a je pod kontrolou centrálnej banky.
Pokiaľ ide o bezhotovostné peniaze, vydávajú sa vo forme pôžičiek poskytovaných Centrálnou bankou Ruskej federácie mnohým komerčným bankám. Formou sekundárnej emisie môžu tieto banky poskytovať úvery aj iným ekonomickým subjektom, čím zvyšujú veľkosť bezhotovostného obratu krajiny.
Emisný systém Ukrajiny je v mnohom podobný ruskému. Primárnym emitentom finančných prostriedkov je Národná banka Ukrajiny, ktorá má monopolné práva na vydávanie štátnej meny - hrivny. Okrem toho má NBÚ aj výhradné právo sťahovať peniaze z obehu.
Primárnu emisiu peňažných prostriedkov vykonáva národná banka v bezhotovostnej forme - peniaze sa tlačia len na krytie týchto predtým emitovaných bezhotovostných prostriedkov. Na tlač bankoviek sa používa Bankovka a mincovňa NBÚ. Bezhotovostnú emisiu môžu vykonávať aj komerčné banky (formou úverov iným subjektom).
Je možné identifikovať niekoľko faktorov, ktoré v tomto štádiu vývoja ukrajinskej ekonomiky negatívne ovplyvňujú jej emisný systém:
Všetky tieto faktory vedú k potrebe vykonávať dodatočné emisie finančných prostriedkov, čím sa zvyšuje celková peňažná zásoba krajiny. To vedie k znehodnoteniu národnej meny a vzniku negatívnych trendov vo vývoji ukrajinskej ekonomiky.
V dôsledku toho možno poznamenať, že:
- Hlavným spôsobom zvýšenia peňažnej zásoby v štátnom obehu je emisia peňažných prostriedkov.
- Peniaze v obehu môžu byť vydané v hotovosti aj v bezhotovostnej forme.
- Prioritná forma peňažných platieb vo všetkých vyspelých krajinách je bezhotovostná.
- Monopolné právo vydávať hotovosť v Rusku (bankovky, mince) má centrálna banka.
- Otázka peňazí na Ukrajine nemá s podobným procesom v Rusku výrazné rozdiely – rozdiel je len v zákonnej peňažnej jednotke ustanovenej štátom.
Problém s peniazmi. Bankový systém musí poskytovať národnému hospodárstvu finančné prostriedky vo výške potrebnej na jeho normálne fungovanie. Zvýšenie potreby peňazí v ekonomike v dôsledku rastu národného produktu, zvýšenia cenovej hladiny alebo z iných dôvodov vedie k potrebe zodpovedajúceho zvýšenia peňažnej zásoby na strane bánk, teda pre nich. vydávať peniaze.
Emisia peňazí je dodatočné uvoľnenie peňazí do obehu, čo vedie k zvýšeniu obehovej peňažnej zásoby.
Uvoľňovanie peňazí do obehu sa vykonáva denne v procese bankových operácií. K uvoľneniu hotovosti do obehu dochádza pri hotovostných operáciách, keď banky vydávajú hotovosť zo svojich pokladníc zákazníkom (výplata miezd, pôžičky obyvateľstvu v hotovosti a pod.), ako aj pri výmene starých bankoviek centrálnou bankou za nové. . Uvoľňovanie bezhotovostných peňazí do obehu sa uskutočňuje pri úverových operáciách, kedy banky poskytujú úvery svojim klientom v bezhotovostnej forme.
Nie každé vydanie peňazí do obehu však vedie k zvýšeniu peňažnej zásoby, teda je to problém. Pri vykonávaní hotovostných a úverových bankových operácií sa peniaze nielen vydávajú, ale zároveň sa vracajú bankám. Banky teda spolu s vydávaním hotovosti zároveň prijímajú hotovosť (inkaso tržieb od obchodných spoločností, prijímanie hotovosti ako vkladov a pod.) a spolu s vydávaním úverov vracajú skôr poskytnuté úvery. K emisii dôjde až vtedy, keď uvoľnenie peňazí do obehu presiahne ich návratnosť do bánk.
Na rozdiel od emisie teda uvoľnenie peňazí do obehu nevedie vždy k zvýšeniu peňažnej zásoby.
V závislosti od typu peňazí, ktoré sa dodatočne dostávajú do obehu, sa rozlišuje medzi hotovostnou a bezhotovostnou emisiou peňazí.
Hotovostná emisia sa uskutočňuje dodatočným vydávaním bankoviek a mincí do obehu.
Bezhotovostná emisia peňazí predstavuje nárast objemu prostriedkov na bankových účtoch v procese aktívnych operácií bánk.
Bezhotovostná emisia peňazí je prvoradá vo vzťahu k emisii hotovosti. Banka vydáva hotovosť zákazníkom, ak majú finančné prostriedky na svojich bankových účtoch av rámci limitov týchto prostriedkov. Zároveň sú z účtu klienta odpísané bezhotovostné prostriedky vo výške vydanej sumy. Pre zvýšenie objemu vydávanej hotovosti z bankových pokladníc je potrebné, aby sa najskôr zvýšili zostatky na bankových účtoch, teda aby došlo k bezhotovostnej emisii.
Hotovostné a bezhotovostné peniaze majú jedinú povahu a sú úzko prepojené. V procese svojho fungovania sa môžu meniť z jednej formy do druhej. Hotovosť sa po príchode do bankových pokladníc mení na bezhotovostné peniaze a je pripísaná na účty ekonomických subjektov. Bezhotovostné peniaze sa menia na hotovosť, keď klienti bánk vyberú časť prostriedkov zo svojich účtov a dostanú ich v hotovosti.
Jednotný charakter hotovostných a bezhotovostných peňazí určuje jednotu a prepojenie ich emisných procesov. Najmä v moderných podmienkach sú hotovostné aj bezhotovostné emisie úverovej povahy, to znamená, že dodatočné platobné prostriedky bez ohľadu na ich formu prichádzajú do obehu na základe úverových transakcií.
Ide to takto. Hlavnou funkciou bánk je akumulácia voľných finančných prostriedkov a ich následné umiestňovanie na splátky. Banky požičiavajú finančné prostriedky naakumulované na vkladoch podnikateľským subjektom, štátu a obyvateľstvu a stávajú sa ich veriteľmi. V dôsledku toho sa vklady znásobujú (znásobujú) a zvyšuje sa celkový objem prostriedkov na účtoch ekonomických subjektov (tento proces je podrobnejšie rozobraný nižšie). Títo používatelia používajú dodatočné finančné prostriedky prijaté na úver na uskutočnenie svojich platieb. Dlhové pohľadávky bánk voči dlžníkom sa tak premieňajú na platobný prostriedok - dochádza k takzvanému „speňaženiu úveru“, to znamená k jeho premene na dodatočné prostriedky v obehu.
Vydávanie bezhotovostných peňazí. Ako už bolo uvedené, bezhotovostné vydávanie sa vykonáva v procese bánk, ktoré vykonávajú svoje aktívne operácie. Zároveň môže dôjsť k zvýšeniu bezhotovostnej peňažnej zásoby v obehu počas aktívnych operácií centrálnej banky aj komerčných bánk.
Treba však poznamenať, že v súčasnosti neexistuje medzi ekonómami spoločný názor na úlohu centrálnej banky v bezhotovostnej emisii bankového systému. Hlavné pozície možno zredukovať na: - bezhotovostnú emisiu vykonáva najmä centrálna banka; Komerčné banky môžu väčšinou prerozdeľovať len bezhotovostné peniaze vytvorené centrálnou bankou. Schopnosť komerčných bánk vytvárať nové vklady, teda bezhotovostné peniaze, je prísne obmedzená objemom prostriedkov, ktoré majú na korešpondenčnom účte v centrálnej banke; - bezhotovostnú emisiu realizuje nielen centrálna banka - komerčné banky vytvárajú bezhotovostnú peňažnú zásobu v procese svojich aktívnych operácií takmer rovnakým spôsobom ako centrálna banka. Centrálna banka by mala monopol na bezhotovostné emisie iba vtedy, ak by povinný pomer povinných minimálnych rezerv bol 100 %. Pri existujúcom čiastočnom rezervnom zabezpečení vkladov môžu komerčné banky vytvárať bezhotovostné peniaze, ktorých objem prevyšuje počiatočný nárast ich úverových zdrojov; - všetky bezhotovostné emisie sú realizované systémom komerčných bánk. Nepeňažné prostriedky, ktoré tvoria menovú bázu centrálnej banky, majú druhoradý charakter, keďže sú jej záväzkami voči bankovému systému. V procese požičiavania centrálna banka nevytvára peňažnú zásobu, ale prerozdeľuje rezervy niektorých bánk na dočasné použitie iných bánk alebo vlády.
V súlade s tým existujú rôzne názory na to, do akej miery môže centrálna banka kontrolovať a regulovať objem bezhotovostnej emisie (t. j. ponuky bezhotovostných peňazí), a najmä na to, do akej miery centrálna banka banka môže kontrolovať rast niektorých zložiek menovej bázy.
Najčastejším názorom je, že na procese bezhotovostnej emisie sa podieľajú aj ľudia. centrálna banka a komerčné banky: ak centrálna banka neposkytne komerčným bankám dodatočné prostriedky na udržanie hotovostného obehu a zvýšenie rezerv, bezhotovostné vydávanie komerčných bánk bude výrazne obmedzené alebo úplne zastavené.
Základom pre bezhotovostnú emisiu bankového systému je teda zvýšenie menovej bázy centrálnej banky krajiny.
Centrálna banka môže zvýšiť objem menovej bázy poskytovaním úverov komerčným bankám a vláde, ako aj nákupom cudzej meny (tabuľka 4.1). Uskutočnením transakcií uvedených v tejto zjednodušenej súvahe centrálna banka zvyšuje svoje aktíva. V súlade s tým sa zvyšujú jej záväzky - hotovosť v obehu a rezervy komerčných bánk.
Veľkosť menovej bázy, a teda aj veľkosť peňažných zdrojov centrálnej banky, závisí od objemu jej aktívnych operácií. Keď v procese vykonávania týchto operácií narastú záväzky centrálnej banky, zodpovedajúcim spôsobom sa zvýšia aj jej zdroje, ktoré môže použiť na vykonávanie aktívnych operácií. Aktívne a pasívne operácie centrálnej banky spolu teda úzko súvisia. V určitom zmysle možno povedať, že samotná centrálna banka vytvára úverové zdroje na svoju činnosť. Centrálna banka vykonáva kontrolu nad menovou bázou reguláciou svojich aktívnych a pasívnych operácií, ale táto kontrola nemôže byť úplná. Napríklad centrálna banka nie je schopná presne predpovedať a regulovať výšku svojich úverov komerčným bankám, pretože závisí nielen od rozhodnutí centrálnej banky o vhodnosti poskytovania úverov, ale aj od rozhodnutí obchodných bánk. samotných bánk a ich finančnej situácie. Kontrola nad úrovňou zlata a devízových rezerv závisí od režimu výmenných kurzov v krajine. Pri pevnom výmenný kurz Na jej udržanie je centrálna banka často nútená vykonávať operácie nákupu a predaja cudzej meny, čo môže viesť k nežiaducej zmene úrovne devízových rezerv.
Bankový multiplikátor. Ako už bolo uvedené, na procese bezhotovostnej emisie sa spolu s centrálnou bankou zúčastňujú komerčné banky, ktoré pri vykonávaní aktívnych operácií vytvárajú bezhotovostné peniaze.
Objem bezhotovostných prostriedkov vytvorených komerčnými bankami závisí od výšky prebytočných rezerv, ktoré využívajú na aktívne operácie. Pre komerčné banky sú rezervy na účtoch v centrálnej banke likvidnými aktívami a pre centrálnu banku pasívami, ktoré musí vrátiť na prvé požiadanie. Čím výraznejšie sú prebytočné rezervy komerčných bánk, tým viac dodatočnej bezhotovostnej peňažnej zásoby môžu vydať do obehu, pričom všetky ostatné veci sú nezmenené.
Treba si uvedomiť, že maximálny objem úverov, ktoré môže poskytnúť jedna komerčná banka, je limitovaný výškou jej prebytočných rezerv. Dôvodom je skutočnosť, že prostriedky vydané na úver sú používané klientmi na platby a prevádzané na účty v iných bankách, čo vedie k zodpovedajúcemu zníženiu prebytočných rezerv tejto banky. Ak vezmeme do úvahy bankový systém ako celok, potom prebytočné rezervy jednej banky, ktoré sa dostanú na účty inej banky v procese poskytovania úverov a platieb, zvyšujú objem vkladov, a tým aj prebytočné rezervy druhej banky. Vďaka tomu môže druhá banka naopak zvyšovať objemy úverov, čo v konečnom dôsledku povedie k zvýšeniu prebytočných rezerv tretej banky. V dôsledku toho dochádza k viacnásobnému rozširovaniu vkladov, nazývanému multiplikácia vkladov (alebo kreditov).
K nárastu vkladov v bankovom systéme teda dochádza v dôsledku zvýšenia hodnoty celkových nadbytočných rezerv komerčných bánk. Kým na účtoch v centrálnej banke tieto rezervy rastú v dôsledku aktívnych operácií centrálnej banky, čo vedie k zvýšeniu menovej bázy, ako aj v dôsledku nárastu objemu vkladov12 ekonomických subjektov na účty komerčných bánk. .
Uvažujme, ako zvýšenie rezerv komerčných bánk vedie k znásobeniu vkladov, teda bezhotovostných emisií komerčných bánk.
Pre prehľadnosť a zjednodušenie animačného modelu uvádzame niekoľko predpokladov: - komerčné banky nadbytočné rezervy neskladujú, ale využívajú ich na poskytovanie úverov svojim klientom; - všetky komerčné banky poskytujú úvery na celú výšku svojich prebytočných rezerv; - finančné prostriedky na vkladových účtoch v komerčných bankách sa nepremieňajú na hotovosť a nezostávajú v rukách klientov; - peňažné prostriedky vydané na úver sú pripísané na bežné (zúčtovacie) účty dlžníkov; - všetky finančné prostriedky požičané jednou bankou, tak ako ich minú dlžníci, sa prevedú na depozitné účty v inej banke a tam sa uložia, čím sa zvýšia jej nadbytočné rezervy.
Mechanizmus najjednoduchšieho modelu multiplikátora vkladov je možné vidieť na nasledujúcom príklade.
Povedzme, že centrálna banka zvýšila prebytočné rezervy bankového systému poskytnutím úveru Bank-1 vo výške 100 miliónov rubľov.
V dôsledku toho sa prebytočné rezervy Bank-1 zvýšili o 100 miliónov rubľov.
Banka-1 poskytuje pôžičku na túto sumu svojmu klientovi, čím zvyšuje objem vkladov v bankovom systéme o 100 miliónov rubľov. Klient Banky-1 prevedie finančné prostriedky prijaté na úver svojmu dodávateľovi do inej banky (Banky-2) ako platbu za dodaný tovar. Výsledkom je, že Banke-1 nezostali žiadne prebytočné rezervy a vklad vo výške 100 miliónov rubľov. presunie sa do banky-2.
Po prevode prostriedkov z Banky-1 dodávateľovi sa suma na jeho bežnom účte v Banke-2 zvýšila o 100 miliónov rubľov. Vklady v banke 2 sa preto zvýšili o rovnakú sumu. Banka tieto prostriedky vníma ako prebytočné rezervy, ktoré je možné požičať, keďže dodávateľ ich nemieni použiť na platby. Celkový objem vkladov bankového systému sa tak zvýšil o 100 miliónov rubľov.
Ako už bolo uvedené, centrálna banka využíva mechanizmus povinných rezerv na reguláciu objemu peňažnej zásoby v ekonomike. Povedzme, že požadovaná miera minimálnych rezerv je stanovená na 10 %.
V tomto prípade zo 100 miliónov rubľov. z dodatočných vkladov prijatých bankou-2 prevedie 10 miliónov rubľov do požadovaného rezervného fondu centrálnej banky. Zvyšnú sumu 90 miliónov rubľov, čo budú jeho nadbytočné rezervy, požičia svojmu klientovi. Ten použije prijaté prostriedky na platby za zakúpený tovar, zatiaľ čo suma úveru sa prevedie do banky-3.
V dôsledku tohto prevodu sa objem finančných prostriedkov získaných Bankou-3 zvýši o 90 miliónov rubľov a celkový nárast vkladov v bankovom systéme (berúc do úvahy vklad vytvorený v Banke-2) bude 190 miliónov rubľov. .
Bank-3 z prijatých 90 miliónov rubľov. dodatočne získal finančné prostriedky 9 miliónov rubľov. prispieva do povinného rezervného fondu a zvyšné prebytočné rezervy vo výške 81 miliónov rubľov. použiť na ďalšie pôžičky.
V dôsledku uvažovaného procesu bude zvyšovanie celkového objemu vkladov v bankovom systéme pokračovať až do presunu všetkých nadbytočných rezerv do povinného rezervného fondu. Tento proces sa odráža v tabuľke. 4.2.
Tabuľkové údaje ukazujú, že jednorazové zvýšenie prebytočných rezerv bankového systému o 100 miliónov rubľov. v procese znásobenia vkladov viedlo k celkovému zvýšeniu vkladov bankového systému o 1 miliardu rubľov. Objem znásobených vkladov zároveň závisí od veľkosti povinných minimálnych rezerv.
K podobnému procesu rozširovania vkladov bankového systému dôjde, ak centrálna banka zvýši voľné rezervy komerčnej banky nie poskytnutím úveru, ale v dôsledku nákupu cenných papierov alebo cudzej meny od nej.
Uvažovaný proces mnohonásobnej expanzie vkladov bankového systému naznačuje existenciu matematického vzťahu medzi nárastom prebytočných rezerv bánk a nárastom celkového objemu vkladov bankového systému. Túto závislosť vyjadruje pojem bankový (vkladový) multiplikátor.
Bankový (depozitný) multiplikátor je koeficient, ktorý ukazuje, koľkokrát vzrastie celkový objem vkladov v bankovom systéme s nárastom prebytočných rezerv komerčných bánk.
Na určenie maximálneho objemu rastu vkladov (AD) je potrebné vynásobiť množstvo prebytočných rezerv dodatočne prijatých bankovým systémom hodnotou bankového multiplikátora: AD = 100 miliónov rubľov. 10 = 1 000 miliónov rubľov (1 miliarda rubľov).
V skutočnosti je však hodnota bankového multiplikátora zvyčajne nižšia ako hodnota, ktorú možno vypočítať pomocou vyššie uvedeného vzorca. V praxi si každá banka udržiava určité množstvo prebytočných rezerv a jej klienti si vyberajú hotovosť zo svojich účtov. To znamená, že multiplikátor nezávisí len od výšky povinných minimálnych rezerv stanovenej centrálnou bankou, ale aj od iných faktorov, ktoré centrálna banka nemôže priamo ovplyvniť.
Treba poznamenať, že s poklesom prebytočných rezerv bankového systému dochádza k viacnásobnému zníženiu bankových vkladov. Prebytočné rezervy bankového systému sa môžu znížiť, po prvé, v dôsledku opatrení centrálnej banky zameraných na obmedzenie rastu peňažnej zásoby: zvýšenie požadovanej rezervnej sadzby, zníženie objemu úverov komerčným bankám, zvýšenie úrokovej sadzby z úverov. komerčným bankám, predaj cenných papierov a cudzej meny komerčným bankám . Po druhé, prebytočné rezervy komerčných bánk sa môžu znížiť v dôsledku toho, že ich klienti budú z nejakého dôvodu radšej vyberať časť svojich vkladov a premieňať ich na hotovosť.
Otázka peňazí je dôležitý a zložitý ekonomický proces. Postup sa vykonáva na štátnej úrovni za účasti komerčných bánk. Každá krajina má svoj vlastný emisný postup, ktorý upravuje domáca legislatíva. Pozrime sa, ako sa vydávajú peniaze v Rusku.
Definícia pojmu
Emisia peňazí je produkcia a uvádzanie peňažných alebo bezhotovostných peňažných prostriedkov do obehu, pri ktorých narastá celková finančná masa. Jediným oprávneným orgánom zodpovedným za organizáciu a reguláciu vydávania a vyberania peňazí je Centrálna banka Ruskej federácie. Vydávanie bankoviek (pokladničných poukážok), cenných papierov a mincí zároveň kontroluje štátna pokladnica a „bezhotovostnú“ emisiu vykonávajú komerčné bankové inštitúcie, ale pod dohľadom centrálnej banky.
Tento pojem by sa nemal zamieňať s výmenou starých alebo opotrebovaných bankoviek za nové. V tomto prípade zostáva celková výška finančných prostriedkov na rovnakej úrovni a pojem „emisie“ sa neuplatňuje.
Dnes sa vydávanie finančných prostriedkov vykonáva podľa niekoľkých zásad:
- Neexistuje žiadna povinnosť úplne alebo čiastočne zálohovať vydané prostriedky zlatými rezervami.
- Bankovky a mince vydané na území Ruska sú kryté aktívami Centrálnej banky Ruskej federácie a sú jej záväzkom.
- Výhradným monopolom v Ruskej federácii je centrálna banka. Len on je zodpovedný za organizáciu vydania, výberu a výmeny peňazí.
- Ruský rubeľ je jediným povoleným platobným prostriedkom v Rusku. Používanie iných mien alebo alternatívnych hodnôt je nezákonné. Zároveň je použitie niektorých cenných papierov ako platobného prostriedku prípustné, avšak v rámci legislatívnych aktov. Napríklad je povolené platiť účtami, ale môžu byť iba v rubľoch.
- Neobmedzená vymeniteľnosť. Neexistujú žiadne obmedzenia týkajúce sa množstva alebo predmetov, ak sa do obehu dostane nový druh peňazí, výmena zastaraných mincí alebo papierových bankoviek sa mení v striktnom časovom rámci: od 1 do 5 rokov.
- Jediným oprávneným orgánom, ktorý rozhoduje o tejto otázke, je predstavenstvo Centrálnej banky Ruskej federácie.
Uvedenie bezhotovostných peňazí do obehu
Na rozdiel od hotovostných bankoviek je možné vydávať bezhotovostné peniaze komerčných bánk súkromne. Spravidla sa to stáva pri poskytovaní pôžičky, ale prevod bezhotovostných peňazí medzi bankovými inštitúciami sa vždy vykonáva pod dohľadom centrálnej banky. Objem medzibankových prevodov je limitovaný hotovostnými rezervami uloženými na korešpondenčných účtoch. V prípadoch nedostatku finančných prostriedkov finančné inštitúcie využívajú krátkodobé pôžičky od Centrálnej banky Ruskej federácie alebo sa uchýlia k refinancovaniu.
Keďže emisia sa týka emisie spolu s nárastom peňažnej zásoby, samotná skutočnosť vydania pôžičky taká nie je. Pozrime sa na jednoduchý diagram:
- Spoločnosť A, ktorá má k dispozícii finančné prostriedky vo výške 1 milióna rubľov, ich prevedie na vkladový účet.
- Banka tieto peniaze použije a požičia ich firme B, ktorá obratom zaplatí dodávateľovi (spoločnosti B) za tovar.
- Spoločnosť B, ktorá má k dispozícii 1 milión finančných prostriedkov, ich ukladá vo svojej obslužnej banke.
V dôsledku toho sa suma 1 milión objavuje v dvoch bankách - na účte spoločností A a B, hoci pôvodne v hotovosti bol milión sám. A je tu spoločnosť B, ktorá vráti 1 milión prvej bankovej inštitúcii spolu s úrokmi, odkedy bol úver poskytnutý. Reťaz sa potom môže opakovať.
Toto je jednoduchý príklad. Nakoniec sa A a B v určitom bode rozhodnú vybrať peniaze z bánk, vyplatiť ich alebo použiť na transakcie, a tak dôjde k zvýšeniu peňažnej zásoby – najprv v bezhotovostnej forme, potom v hotovosti.
V Ruskej federácii je tento proces regulovaný centrálnou bankou. Ak sa finančné inštitúcie nebudú obmedzovať pri „produkcii bezhotovostných peňazí“, suma sa bude neustále zvyšovať, čo negatívne ovplyvní ekonomiku a povedie k inflácii. Centrálna banka preto zaväzuje banky, aby vytvorili „rezervu“ - to je obmedzenie a zároveň zabezpečenie emisie. Ak sa vrátime k vyššie uvedenému príkladu:
- Rezerva na základe výnosu centrálnej banky = 20 %.
- Banka, ktorá prijala vklad vo výške 1 milióna rubľov od spoločnosti A, je povinná pri vydaní nového úveru rezervovať 20% sumy. Maximálna výška úveru poskytnutá spoločnosti B nemôže presiahnuť 800 tisíc rubľov.
- Ak tieto peniaze pôjdu na zaplatenie tovaru spoločnosti B, ktorá následne zloží zálohu 800 tis., banka môže poskytnúť nový úver vo výške maximálne 640 tis. (20 % z 800 tis. sa presunie do rezervy) .
Objem emisií je teda obmedzený, kontrolovaný a postupne „mizne“. Napriek tomu, že nárast peňažnej zásoby zabezpečujú aktívne operácie bánk, centrálna banka má monopol na kontrolu a reguláciu celého procesu, pričom zavádza obmedzenia.
Pri vydaní sú bezhotovostné prostriedky vydávané bankovým inštitúciám od centrálnej banky ako úvery s refinančnou sadzbou. Najčastejšie sa postup vykonáva vo forme repo obchodu. Vydané peniaze idú na korešpondenčný účet príjemcu v Centrálnej banke Ruskej federácie.
Existujú aj iné spôsoby vydávania bezhotovostných prostriedkov. Peňažná zásoba sa teda zvyšuje v dôsledku nákupu cudzej meny, ako aj pri použití zmeniek ako platobného prostriedku.
Vydávanie hotovosti
Tlač papierových bankoviek a razba fyzických mincí sa môže vykonávať len v špeciálnych tlačiarňach a mincovniach. Ide o samostatné podniky, ktorých činnosť kontroluje a jasne reguluje centrálna banka.
Mince razí Goznak v mincovniach v Petrohrade a Moskve a tieto spoločnosti sú zodpovedné aj za výrobu medailí a odznakov. Bankovky tlačia špecializované tlačiarne, ktoré majú technologické možnosti na ochranu výrobkov pred falšovaním. Rozsah ich činností zahŕňa tlač cenných papierov, občianskych pasov a iných dôležitých dokumentov a dokumentov.
Nie všetky štáty majú kapacitu na vlastnú produkciu papierových peňazí a mincí. V tomto prípade zadávajú objednávky v iných krajinách, ktoré majú potrebné technológie a vybavenie. Rusko vyrába a vydáva peniaze bez účasti sprostredkovateľov.
Výdaj sa vykonáva v prípadoch, keď hotovosť nestačí na pokrytie potrieb ekonomických subjektov. Rozprávanie jednoduchým jazykom– keď objem vydaných bankoviek a mincí prevyšuje ich príjem. Napríklad je bežnou praxou, že centrálna banka nakupuje cudziu menu prostredníctvom emisie. V dôsledku toho budú nové peniaze kryté cudzou menou. V iných situáciách, keď centrálna banka poskytuje pôžičky vláde alebo komerčným bankám, sú peniaze zabezpečené štátnymi cennými papiermi alebo úverovými záväzkami bankových inštitúcií.
Ak sa pozrieme na jednoduchý príklad:
- Spoločnosť A vložila na bankový účet zálohu vo výške 1 milióna rubľov, banka tieto peniaze vydala na úver spoločnosti B mínus rezervu, ktorá ich previedla na účet spoločnosti B ako platbu za tovar.
- Spoločnosť A a B majú na účte 1 milión, respektíve 800 tisíc rubľov, ale pôvodne bol uložený iba 1 milión rubľov. Ak sa oba podniky rozhodnú vyplatiť peniaze, dôjde k zvýšeniu peňažnej zásoby. Spočiatku sa to pozoruje v bezhotovostnej forme.
- Keď budú mať banky potrebu vydať peniaze z registračnej pokladnice v hotovosti, obrátia sa na Centrálnu banku Ruskej federácie, ktorá nedostatok bankoviek a mincí z obežnej pokladne doplní.
Tento príklad je čo najjednoduchší, ale odráža hlavné tézy problému:
- Bezhotovostná emisia je primárna, hotovosť je sekundárna.
- Obe formy emisií spolu úzko súvisia.
- Celkový rast peňazí je kontrolovaný centrálnou bankou, napriek tomu, že banky majú tiež práva.
Mechanizmus uvádzania peňazí do obehu
Mechanizmus tento proces v Rusku zahŕňa troch účastníkov:
- Centrálna banka Ruskej federácie. Medzi jeho funkcie patrí výroba hotovostných bankoviek a mincí zadávaním zákaziek oprávneným spoločnostiam (mincovňa, špecializovaná tlačiareň), účtovanie a preúčtovanie emisií cenných papierov produkovaných komerčnými finančnými inštitúciami, získavanie pokladničných poukážok a cudzej meny.
- Treasury – organizuje vydávanie pokladničných poukážok a drobných mincí.
- Komerčné bankové inštitúcie majú právo samostatne vydávať peniaze v bezhotovostnej forme vydávaním úverov.
Na začiatku centrálna banka vykonáva monitorovanie a analýzu, pričom identifikuje potreby bánk. V každom regióne existujú špeciálne strediská zúčtovania hotovosti alebo strediská zúčtovania hotovosti, kde sa hotovosť nachádza – počas skladovania sa peniaze nepovažujú za uvedené do obehu a formálne nemajú žiadnu hodnotu. Takáto finančná rezerva sa nazýva „rezerva“, nepohybuje sa medzi účtami, ale nachádza sa výlučne v rezervnom fonde.
Aj v RCC sú v obehu pokladne Centrálnej banky Ruskej federácie, kde banky vkladajú hotovosť pri zbavovaní sa nerentabilného majetku alebo odkiaľ dostávajú hotovostné bankovky a mince. Prostriedky v nich sú prostriedky „v obehu“, sú pravidelne prijímané a vydávané, to znamená, že dochádza k neustálemu pohybu.
Monopolné právo na príjem z emisie finančných prostriedkov patrí centrálnej banke Ruskej federácie.
Stručne o nadmerných emisiách
Ak sa porozprávame jednoduchými slovami– nadmerné emisie spôsobujú rozvoj. Veľký objem peňažnej zásoby nestimuluje rozvoj výrobných oblastí, kúpna sila rastie nerovnomerne a ceny tovarov a služieb sa neustále zvyšujú. Existuje tu aj stratifikácia spoločnosti - napríklad štátni zamestnanci dostávajú fixný plat, predajcovia „horúcich“ tovarov rýchlo zvyšujú svoj kapitál a rozpočtový deficit - výdavky sa realizujú v nových cenách a tvoria sa daňové odpočty za predchádzajúce obdobia.
Znižuje sa aj objem exportu, čo znamená pokles objemu výroby, vedie podniky k bankrotu a zvyšuje sa nezamestnanosť. Inflačné nálady a stratifikácia spoločnosti vyvolávajú množstvo negatívnych faktorov. Čistým výsledkom je úplný kolaps ekonomiky.
Ale toto všetko sa týka iba neprimerane nadmerné emisie spôsobené infláciou alebo rozhodnutím vlády krajiny. Keď je proces pod kontrolou, udržiava sa optimálna rovnováha, emisie majú naopak pozitívny vplyv na ekonomiku.
Vydávanie bankoviek do obehu spolu s nárastom peňažnej zásoby je zložitý, viacstupňový a prísne regulovaný proces. Kľúčovým orgánom pri rozhodovaní a organizovaní emisie je spoločnosť, ktorá zároveň dosahuje zisk. Náklady na finančné prostriedky sú rádovo nižšie ako nominálna hodnota, ktorá tvorí príjem emitenta. Neodmysliteľnými účastníkmi mechanizmu sa stali aj bankové inštitúcie, ktoré zabezpečujú emisiu bezhotovostných prostriedkov, prostredníctvom ktorých sa peniaze prevádzajú do hotovostnej alebo bezhotovostnej formy.
Prečítajte si tiež
Daň z obchodovania s akciami: ako sa počíta a kto ju zráža. Vyplnenie a podanie vyhlásenia vo formulári 3-NDFL. Výhody a daňové úľavy