Conceptul de războaie valutară contrazice sistemul financiar global care s-a dezvoltat în ultima jumătate de secol. Se presupune că cursurile de schimb sunt flotante și sunt guvernate exclusiv de piețe. Guvernele și băncile centrale nu stabilesc ținte pentru cursurile de schimb, ci doar pentru propriile politici monetare. Și cursurile ies așa cum ies...
Este evident că politica fiscală și, mai ales, cea monetară determină mișcarea cursurilor de schimb. Iar ratele de schimb, la rândul lor, pot contribui la redresarea economică (dacă scad) sau o pot împiedica (dacă cresc). Și, indiferent de ceea ce se spune la nivel politic, băncile centrale și guvernele nu pot să nu calculeze aceste consecințe ale politicilor lor. Așa cum ei nu pot să nu înțeleagă impactul stimulativ sau descurajator și, prin urmare, dezirabil sau nedorit al cursurilor de schimb asupra economiei lor. Declarațiile sunt declarații, iar viața este viață. Un jucător de șah este obligat să-și calculeze mișcările înainte, dar aici sunt doar două sau trei mutări. Primul nivel...
Aici războaiele valutare ale armelor:
- Retorică.
- Scăderea ratelor dobânzilor - metoda traditionala relaxarea politicii monetare.
- Relaxarea cantitativă a politicii monetare este o nouă metodă neconvențională.
- Intervenții ale băncilor centrale - achiziționarea de monedă de pe piața internă și acumularea rezervelor valutare.
- Taxe - noi și copie instrument otic deocamdată. Aplicabil numai in Brazilia...
Ce să numere agresiune valutară? Acțiuni care au ca rezultat o depreciere a monedei cuiva față de lume. Aceasta este o încercare de a ne îmbunătăți economia în detrimentul altor țări, de a ne exporta criza. Cine sunt principalii agresori azi? SUA și Japonia.
Ce să numere război valutar corect? Apărarea activă a monedei dumneavoastră împotriva întăririi. Acest lucru nu „claturează barca” sistemului monetar mondial și asigură doar că condițiile economice ale țării nu se înrăutățesc. Cine apără activ? Elveția, Singapore, Israel, Mexic, Brazilia. Politicile acestor țări fac apel la simpatie.
Și, în sfârșit, există țări care se comportă ca victime. Ei nu se opun întăririi monedelor lor (sau nu o fac în mod activ). Nu trezesc nicio simpatie. Ei nu își protejează interesele naționale. Ei susțin doar că cursul de schimb ar trebui să reflecte „fundamentele” economice. Și dacă în Europa există măcar o discuție despre asta (Franța și țările sudice evaluează euro ca fiind supraîntărită, Germania și BCE neagă acest lucru), atunci în Rusia nu există nici măcar o discuție pe această temă. În general, se crede în mod tradițional că creșterea cursului de schimb al rublei este bună. Și slăbirea este rea. Deși de fapt contrariul este adevărat, toate războaiele valutare se duc doar pentru cine își va slăbi moneda mai repede. În războaiele valutare, cel mai slab câștigă. Toată lumea joacă giveaway și doar Rusia joacă dame.
Și iată câteva imagini frumoase din raportul HSBC Bank despre războaiele valutare (prezentare în rusă -). Nu sunt total de acord cu concluziile și cu unele aprecieri, dar pozele sunt frumoase.Pe axa X - valute subevaluate/supraevaluate.
Prin Y - gradul de agresivitate în aplicarea politicii monetare.
În colțul din stânga sus sunt atacatori agresivi, „războaie” de războaie.
În colțul din dreapta sus sunt apărători agresivi, „doar” războaie.
În colțul din stânga jos sunt victimele războaielor, cele pe cheltuiala cărora profită agresorii.
În dreapta jos - doar balast.
Rusia este în mod tradițional localizată incorect. locul ei este printre victime. 
Aceasta este o hartă a manevrelor de război valutar. Din anumite motive, SUA nu este aici. Pe parcursul anului, dolarul s-a mutat în mod clar din cadranul din dreapta sus în cel din stânga.
UPD.
Așadar, comunicatul a apărut în urma întâlnirii miniștrilor de finanțe G20 și guvernatorilor băncilor centrale. Punctul promis despre combaterea războaielor valutare:
"5. Ne reafirmăm angajamentul de a lucra împreună pentru a obține reduceri continue ale dezechilibrelor globale și reformelor structurale care au impact asupra economiilor interne și a câștigurilor de productivitate. Ne reafirmăm angajamentul de a trece mai rapid către sisteme de curs de schimb bazate pe piață și rate de schimb flexibile care reflectă fundamentale indicatori economici, a făcut posibilă evitarea dezechilibrelor constante ale cursurilor de schimb și, în acest sens, cooperarea mai strânsă între ele în scopul creșterii comune. Recunoaștem că volatilitatea excesivă a fluxurilor financiare și mișcările neregulate ale cursului de schimb au consecințe negative asupra stabilității economice și financiare. Ne vom abține de la devalorizarea competitivă a monedelor. Nu ne vom viza cursurile de schimb în scopuri competitive, ne vom abține de la toate formele de protecționism și ne vom menține piețele deschise."
Iar cursurile yenului față de dolar și ale dolarului față de euro au scăzut din nou la deschidere de luni. Partizanii valutar din Statele Unite și Japonia au sărbătorit rezultatele financiare G20, care nu a făcut nicio plângere specifică cu privire la politica lor monetară. Totul este în spiritul ultimelor vremuri. Sub cu cuvinte frumoase declarații, fiecare va face implicit ceea ce face.
Războaiele valutare sunt ca sexul în URSS. Amintiți-vă, se pare că Zhvanetsky încă nu s-a putut decide: nu-l avem - sau este ceva ce facem de mult timp?
este devalorizarea deliberată de către guverne și băncile centrale a monedelor naționale pentru a obține avantaje competitive pentru economiile lor și a crește volumul exporturilor de bunuri și servicii.
Primele bătălii valutare au fost înregistrate în anii treizeci ai secolului XX.
Deci, în septembrie 1931, Marea Britanie a devalorizat lira sterlină cu 20 la sută într-o singură zi.
În 1933 F.D.Roosevelt, care a devenit președintele SUA, a decis să decupleze moneda americană de standardul aur, iar în curând dolarul a fost devalorizat la aproape jumătate pentru a menține competitivitatea economiei americane.
Criza economică globală din 2008 a exacerbat contradicțiile existente între principalele puteri mondiale, războaiele valutare au izbucnit cu o vigoare reînnoită.
Guvernele și băncile centrale ale statelor s-au angajat pe calea urmăririi unei politici de „retensionare cantitativă” și a injectării de bani practic negarantați în economiile țărilor lor pentru a preveni declinul lor brusc.
Potrivit multor politicieni și economiști cunoscuți, la sfârșitul lunii ianuarie 2013. a început o nouă rundă a războiului valutar - după ce Banca Centrală a Japoniei a decis să lanseze pe 1 ianuarie 2014. programe nelimitate de răscumpărare de active.
Care sunt perspectivele pentru principalele monede ale lumii în această bătălie?
Potrivit economiștilor, în cea mai avantajoasă poziție pe acest moment este yenul japonez.
Doar Japonia în 2012 În urma intervențiilor efectuate de Banca Centrală a țării, s-a putut reduce cât mai mult cursul monedei naționale.
Principalul perdant este lira sterlină, care a crescut în preț față de toate monedele lumii.
Situația cu euro este, de asemenea, dificilă.
Moneda unică europeană a început să se consolideze în vara lui 2012, ceea ce a înrăutățit contul curent al țărilor din zona euro și a complicat, de asemenea, situația exportatorilor europeni.
Dolarul american cu cursul de schimb deja destul de scăzut în 2012. practic nu a participat la războiul valutar.
În același timp, subevaluarea dolarului are un impact negativ asupra unor țări precum Canada, India, Rusia, Brazilia și Africa de Sud.
În același timp, o serie de experți notează că baza mișcării cursurilor de schimb nu este atât oferta de bani, cât cererea pentru aceasta.
Alături de politica monetară dusă de state, un rol important îl joacă sentimentul și încrederea investitorilor în viitorul unei anumite monede.
Economistul Menzie Chinn descrie schematic războaiele valutare astfel: țara A a depreciat moneda națională și a câștigat un anumit avantaj competitiv - ca răspuns, țara B a recurs la aceeași metodă și a returnat status quo-ul.
Ca urmare, prețurile au crescut, dar cursurile de schimb au rămas la paritate.
Mai mult, ca urmare a devalorizării, sarcina datoriei acestor țări a scăzut în termeni reali.
În anii 30 ai secolului XX, o astfel de politică a ajutat o serie de țări (în primul rând Statele Unite) să găsească o cale de ieșire din depresie și să asigure o creștere economică treptată.
Este foarte posibil ca puterile mondiale să încerce să repete acest proces astăzi.
„Suntem în mijlocul unui război valutar internațional” - Guido Mantega, ministrul brazilian de finanțe, 27 septembrie 2010.
Războaiele valutare sunt cunoscute încă din secolul al XX-lea: după semnarea Tratatului de pace de la Versailles, în timpul Marii Crize, când dolarul a fost dezlegat de aur. Astăzi, războiul valutar a intrat într-o nouă etapă, în care Statele Unite își pierd treptat poziția. Și este o prostie să negi acest fapt.
Principiile războiului valutar
„Actualul sistem monetar mondial este o relicvă a trecutului” - Hu Jintao, secretar general al Comitetului Central al PCC, 16 ianuarie 2011
Când contradicțiile dintre țări cresc, intră în joc un principiu simplu - fiecare este pentru el și își ruinează vecinul. Această idee a rămas încă de la Marea Depresiune din 1929-1933 în SUA. Lira sterlină engleză a trecut prin aceeași poveste în 1992, când fundația Soros a prăbușit Banca Angliei și întregul sistem financiar englez. Același lucru s-a întâmplat cu peso mexican în 1994 și cu rubla rusă în 1998.
Războaiele valutare încep atunci când economiile țărilor încetează să crească. Fiecare țară începe să-și devalorizeze monedele pentru a obține mai mulți bani pentru a-și vinde bunurile către alte țări. Acest lucru revitalizează economia internă, oferind comenzi, locuri de muncă și salarii.
Cu toate acestea, o astfel de decizie nu duce niciodată la o victorie completă pentru una dintre țări - toată lumea suferă. Motivul este că vânzările active de mărfuri către alte țări duc la scăderea producției acolo. Consecința acestui fapt este o scădere a veniturilor, șomaj și o reducere a exporturilor către aceste țări. O altă consecință a devalorizării monedei este o creștere a costului de producție, deoarece trăim de mult într-o lume globală, iar produsul este format din piese și materiale aduse din întreaga lume.
O altă modalitate de a vă crește propriul venit într-un război valutar este să tipăriți bani, ceea ce duce la inflație. Adică valoarea banilor devine din ce în ce mai mică, în timp ce cantitatea ei crește. O monedă devalorizată în acest fel vă permite să reduceți bugetele și să rămâneți pe linia de plutire în situații dificile. Sau în schimb Banca Centrală coboară dobândă prin acordarea de împrumuturi ieftine.
Un alt mod insidios de a lupta este falsificarea valutei straine. Pe parcursul Război civilîn Statele Unite, un susținător al Nordului, proprietarul unui magazin de papetărie din Philadelphia, Samuel Upham, a contrafăcut bancnote Confederate în valoare de peste 15 milioane de dolari, în valoare de aproximativ 3% din toți banii din Statele Unite la acea vreme. Majoritatea banii au ajuns în Sud, ceea ce a subminat încrederea oamenilor în fiabilitatea monedei Confederate. Biroul nord-coreean „39”, creat în 1974, face același lucru.
Odată cu aceasta se introduc embargouri, taxe vamale și se duc politici protecționiste. Aceste măsuri vizează protejarea economiei naționale, a piețelor de producție și de desfacere, ceea ce dăunează concurenților și adversarilor străini.
În urmă cu câțiva ani, China a impus o interdicție virtuală a vânzării metalelor sale rare către Japonia, reducându-le oferta cu 72%. Metalele pământurilor rare sunt folosite în producția de produse de înaltă tehnologie, inclusiv iPhone-uri. Drept urmare, economia Japoniei a început să încetinească, iar ca răspuns la aceasta, yenul s-a devalorizat cu 3% față de moneda chineză, lovind simultan și datoria guvernamentală a SUA. Aceasta este practica tradițională a puterilor mondiale în rezolvarea propriilor probleme economice moderne și, de fapt, comune.
Istoria războiului valutar
Înainte de apariția monedei de hârtie în circulație în masă din VI î.Hr. exista așa-numitul etalon aur, care era un sistem monetar internațional. În 1717, Anglia a tipărit bani de hârtie susținuți cu aur, urmată de Țările de Jos în 1818. Cu toate acestea, a atins apogeul în anii 1870-1914. În acest moment, Germania, Japonia, Franța, Spania, Austria, Argentina, Rusia și India s-au alăturat Clubului de Aur. Statele Unite s-au alăturat clubului abia în 1900.
Etalonul aur a fost foarte stabil, iar sistemul financiar global a fost stabil și previzibil. Aproape că nu a existat inflație sau șomaj, iar sistemul era credibil. În plus, nu existau bănci centrale sau FMI. Nu au fost necesare. Piața era reglementată de aur prin „Clubul de aur”.
Între 1907 și 1913, economia SUA a avut probleme, iar industriașii și bancherii au lucrat împreună pentru a crea Federal Reserve System, o companie privată care tipări dolari.
După Primul și Al Doilea Război Mondial, lumea s-a trezit într-o situație foarte situatie dificila. Devastarea, haosul, plata despăgubirilor și a despăgubirilor necesitau sume uriașe de bani, pe care nimeni nu le avea. Pentru prima dată, lumea s-a trezit într-un sistem complex și confuz de datorii și obligații financiare internaționale. Și apoi a apărut Rezerva Federală a SUA, gata să imprime neîntrerupt dolari pentru ca țările să își poată plăti datoriile reciproce.
Acesta a fost inițial un sistem vicios, dar există o singură cale de ieșire din el - să vă scufundați într-o cadă cu apă rece pentru un timp. Intreaga lume. Sau, foarte încet și cu sprijinul diferitelor țări, eliminați hegemonia dolarului, care va lovi în continuare toate economiile lumii.
„Noua politică economică”
„Principalele preocupări de securitate națională a SUA în viitorul apropiat sunt criza economică și consecințele ei geopolitice... Într-adevăr, tipurile de politici precum devalorizarea monetară bazată pe concurență ar putea declanșa un val de politici protecționiste distructive.”
Dennis Blair, directorul de informații naționale din SUA. februarie 2009.
La 15 august 1971, președintele american Nixon a anunțat Noua Politică Economică. Evenimentul principal este că dolarul a încetat să fie legat de aur și a început să se bazeze pe un baril de petrol. De aici provine termenul „petrodolar”, cunoscut astăzi de toată lumea. Acest lucru a schimbat sistemul financiar global. Dolarul a ajuns să domine lumea occidentală, iar după cădere Uniunea Sovietică iar la dispariția sistemului bipolar, dolarul a devenit hegemonul.
Este fundamental pentru economia americană să aibă piețe deschise pe care să le poată domina. Pentru a realiza acest lucru, Rezerva Federală a SUA tipărește în mod constant miliarde de dolari, care, de fapt, nu sunt susținute de nimic altceva decât dominația militară în diferite regiuni ale lumii.
De aceea, aurul american este depozitat nu în bănci, ci în bazele militare de la Fort Knox și West Point. Legătura directă dintre securitatea națională și bogăția națională a SUA este evidentă. Au existat deja cazuri în istoria Americii când au fost nevoiți să confisque aurul european care a fost exportat în America în timpul celui de-al Doilea Război Mondial și să emită chitanțe. Tendința din ultimii ani este, de asemenea, de remarcat, atunci când astfel tari europene cum Germania și Olanda își exportă aurul din SUA.
Până în 2007, Rezerva Federală a SUA a emis privat sistem bancarîmprumuturi fără dobândă. Până să izbucnească criza. Din 2008, și-au schimbat strategia și au început să imprime dolari pentru a alimenta economia cu hârtie ieftină și pentru a crește creșterea economică. Dar pentru ca acești bani în plus să lase liberă circulație ca urmare a scăderii crizei a consumului, companiile americane nu au de ales decât să crească costul bunurilor și serviciilor.
Astfel, din 2008, când America a început tipărirea necontrolată a cărții verzi, au declarat război valutar. Superioritatea militară a SUA este, de asemenea, posibilă numai sub dictatele dolarului. Slăbirea sa este o lovitură pentru securitatea națională a țării.
Exemplul invaziei Libiei este ilustrativ, în care Gaddafi ar putea împinge dolarul din Africa prin crearea unei monede panafricane bazată pe dinarul de aur.
Simulare de război de la Pentagon
În 2009, la Laboratorul de Analiză a Acțiunilor de Luptă din cadrul Laboratorului de Fizică Aplicată, la inițiativa Departamentului Militar al SUA, s-a desfășurat un joc cu participarea militarilor, serviciilor de informații și finanțatorilor. Esența jocului a fost că experții americani au desfășurat un război financiar și au încercat să simuleze viitorul și să prevină atacurile teroriste asupra dolarului.
Jocul a implicat SUA, Rusia, China, Europa și regiunea Asia-Pacific condiționată, care includea Japonia, Coreea de Sud, Taiwan și Vietnam. Regulile au fost notate și oportunitatea de a veni cu propria ta mișcare. Expertul financiar James Rickards, autorul cărții „Războiul valutar”, a jucat pentru Rusia și a făcut în mod deliberat pași provocatori și ilogici pentru Occident, ceea ce a provocat condamnări profunde din partea altor participanți la joc.
El a făcut mișcări care au dus la mutarea Rusiei de aurul în Elveția și deschiderea bancă nouăîn Anglia, anunţând crearea unei noi monede. Rusia a vândut acum petrol și gaze în schimbul achiziției noii sale monede. Următorul pas a fost unirea cu China, care a cumpărat o mare parte din rezervele mondiale de aur și a subminat puterea Statelor Unite într-o singură ședință.
Rezultatul jocului a surprins și speriat Pentagonul, care și-a dat seama că, pe lângă imprevizibilitatea jucătorilor, precum și piețele financiare în sine, sistemul financiar american în sine era foarte vulnerabil.
Concluzie
Războiul valutar este deja în derulare cam 5 ani, dar acesta este doar începutul. ÎN anul trecut De asemenea, a devenit clar că Rusia cumpără în mod activ aur, la fel ca și China, care în același timp a creat Banca de Investiții în Infrastructură împreună cu 58 de țări ale lumii, dintre care Rusia și India au fost unul dintre principalii fondatori și investitori. Și țările europene au început să-și exporte aurul din Statele Unite.
Pe de altă parte, s-a dovedit că țările membre OPEC, ca urmare a prăbușirii prețului petrolului, sunt forțate să vândă obligații de datorie SUA, aruncând pe piață miliarde de cărți verzi inutile. Cel mai interesant este că, conform acordului, numărul acestor obligații este necunoscut. Aceasta este o adevărată „surpriză” pentru dolarul american și economia, care va afecta pe toată lumea.
De asemenea, este clar că nicio monedă nu poate concura cu dolarul. În acest moment, doar aurul este capabil să stoarce dolarul din regiunile lumii și să creeze sisteme financiare alternative. Mai stabil și mai previzibil.
Aceasta ar putea însemna sfârşitul încercărilor SUA de a impune tuturor un model economic neoliberal adaptat intereselor Americii. Trebuie doar să spunem că, dacă China aruncă pe piață titluri de creanță americane în valoare de 100 de miliarde de dolari, atunci o treime din rezervele de aur americane vor ajunge în China. Dar asta va lovi și China.
Graba în acest caz dăunează doar, dar tendința generală în dorința de a găsi alte surse și instrumente financiare independente de dolar este evidentă.
Expresia „război valutar” a devenit recent nu mai puțin populară printre specialiștii financiari. expresie stabilă, deoarece, de exemplu, înainte de aceasta a existat un „al doilea val al crizei”.
Termenul actual a câștigat o asemenea popularitate datorită acțiunilor active ale autorităților financiare din diferite state, care de la sfârșitul lunii august au făcut tot posibilul pentru a preveni consolidarea monedelor proprii și afluxul de capital speculativ transfrontalier în piata interna.
Într-un mediu de creștere slabă și riscuri mari de reînnoire a recesiunii, guvernele atât din economiile dezvoltate, cât și din cele emergente caută diverse opțiuni stimularea activităţii de afaceri în ţările lor. Și din moment ce devalorizarea (slăbirea monedei naționale pe piața internațională) este cea mai mare calea ușoară sprijină sectorul real, apoi autoritățile monetare de pe ambele maluri ale Atlanticului au început să abuzeze de intervenții și de alte instrumente esențial de emisii.
Astfel, pe tot parcursul lunii septembrie s-au putut observa intervenții active în țările din Asia de Sud-Est ( Coreea de Sud, Thailanda, Malaezia, etc.), precum și în țările din America Latină și de Sud (Mexic, Peru, Argentina), unde băncile centrale au participat în mod regulat la licitații (cumpărând dolari de pe piața internă) pentru a reduce creșterea propriei lor valute. De fapt, autoritățile monetare ale țărilor în curs de dezvoltare au fost nevoite să emită în mod activ won, rupii, pesos etc., pentru a preveni consolidarea monedelor lor naționale.
Este demn de remarcat aici că și oamenii dezvoltați păcătuiesc cu tehnici similare. economii de piata: Astfel, la începutul lunii septembrie, Japonia a luat măsuri directe pentru a reduce creșterea yenului pentru prima dată în ultimii 4 ani. Autoritățile din Țara Soarelui Răsare nu s-au odihnit pe acest lucru și la începutul lunii octombrie au anunțat noi pași pentru a reduce creșterea yenului, inclusiv instrumentele de politică de relaxare cantitativă (QE).
Următorul pas este pentru Statele Unite, unde este de așteptat ca Fed să înceapă să emită dolari în noiembrie (pentru achiziționarea de active). Probabilitatea ca Banca Centrală Americană să înceapă să exploateze activ „presa de tipar” este estimată de piață la aproape 100%. Declarațiile recente ale oficialilor Rezervei Federale nu fac decât să întărească încrederea investitorilor în QE, și acum întrebarea principală- doar în volume. Există un zvon care circulă în mod activ pe piețele financiare că Rezerva Federală a SUA, ca parte a unei noi runde de relaxare cantitativă, ar putea cumpăra active în valoare de 500 de miliarde de dolari de pe piață în următoarele 6 luni; Mai mult, programul poate fi prelungit ulterior pentru un an și jumătate, iar suma totală a emisiunii poate ajunge la 1,5 trilioane de dolari.
Separat, merită remarcată politica valutară a Chinei, care la mijlocul lunii iunie și-a anunțat decizia de a decupla yuanul de dolarul american. Astfel, în ultimele 4 luni, moneda chineză a crescut în raport cu dolarul cu aproape 3%. S-ar părea că nu se vorbește despre vreo devalorizare, dar în aceeași perioadă yuanul s-a slăbit față de yen și euro cu mai mult de 8%.
Și având în vedere că Japonia și zona euro nu sunt mai puțin importanți (din punct de vedere al cifrei de afaceri) parteneri comerciali ai Chinei. Republica Populară, atunci de facto avem o scădere a cursului de schimb efectiv al yuanului. Astfel, scăderea formală a perechii USD/CNY este doar o semnătură politică către autoritățile americane, care recent au fost prea zeloși în a reproșa chinezilor că au manipulat cursul de schimb. Și chiar și recenta decizie a Băncii Centrale a Chinei de a majora ratele la operațiunile de depozit și credit ar trebui considerată deocamdată doar un gest de bunăvoință față de Statele Unite, zona euro și Japonia în ajunul summitului G20.
Astfel, același „război valutar” a început de fapt pe piețe, când țările, încercând să obțină avantaje competitive ale propriilor bunuri pe piața externă, încearcă să slăbească artificial moneda națională. În același timp, de regulă, o astfel de practică nu se termină bine nici pentru economia globală, nici pentru o țară individuală în special. Ca răspuns la devalorizarea de către un partener comercial, alte țări fie încep să-și deprecieze monedele, fie introduc măsuri protecționiste prin creșterea tarifelor, impunerea de restricții la import și stabilirea altor bariere vamale. Ca urmare, în primul caz avem o creștere necontrolată a inflației, iar în al doilea scenariu - o scădere bruscă a volumelor comerțului mondial și o scădere a activității economice. În acest caz, implementarea ambelor scenarii este mai probabilă.
În același timp, dacă ignorăm negativitatea macroeconomică, este de remarcat faptul că actuala cursă de devalorizare este un moment foarte favorabil pentru speculatorii valutar, care au posibilitatea de a câștiga bani semnificativi pe diferența de cursuri dintre monedele țărilor care urmăresc o politica monetară responsabilă (de exemplu, reprezentanții zonei euro) și monedele statelor care abuzează de „tipografie” (condusă de SUA). În acest context, creșterea cu 10% a euro față de dolar de la începutul lunii septembrie nu este deloc surprinzătoare.
Pe lângă moneda europeană, în opinia noastră, așa-numitele unități monetare sunt și un obiect atractiv pentru cumpărare. „bloc de mărfuri”. Deoarece activarea tiparului și creșterea riscurilor de inflație contribuie la creșterea cererii de active „tangibile” (în primul rând materii prime), țări precum Australia, Canada etc. se descurcă destul de bine și chiar înăsprește politica monetară ( majorarea ratelor), care contrastează puternic cu acțiunile acelorași state sau ale Japoniei. Astfel, în viitorul apropiat, conform previziunilor noastre, dolarii australieni și canadieni vor atinge paritatea cu moneda americană și vor continua să se consolideze pe fondul creșterii activelor de mărfuri și activării participanților care practică strategia de carry-trade.
În consecință, în ciuda faptului că continuarea luptei valutare implică riscuri semnificative pentru economia globală, piețele financiare, chiar și în astfel de condiții, oferă participanților atenți și lungimitori o oportunitate de a-și spori investițiile.
Războaiele valutare– acțiuni ale autorităților financiare ale țării care vizează scăderea cursului de schimb al monedei sale în raport cu altele care sunt importante pentru comerț internațional a acestui stat. Ca răspuns la astfel de acțiuni, alte țări încep să deprecieze cursul de schimb al monedelor lor, făcând acest proces dificil de oprit.
Sensul unei reduceri țintite a cursului de schimb al propriei monede (devalorizare) este de a îmbunătăți situația propriei industrie (în primul rând industria de export) și de a înrăutăți condițiile de import de bunuri și servicii. Se presupune că restrângerea indirectă a concurenței din partea producătorilor străini poate accelera creșterea economică în țară, poate reduce șomajul și, dacă este necesar, poate „reporni” economia într-o stare de criză sau depresie.
Ținta tradițională a acuzațiilor de purtare a războaielor valutare este China, care controlează strâns cursul de schimb al renminbi la dolar și, potrivit autorităților americane, menține acest curs la un nivel prea scăzut pentru a asigura creșterea volumului exporturilor de produse chinezești. spre piata mondiala.
Un exemplu al efectului benefic al devalorizării asupra economiei țării poate fi văzut în evenimentele din 1998-2000 din Rusia, când o scădere multiplă unică a cursului de schimb al monedei naționale a provocat un boom în economie: după o scădere. în PIB de 5,3% în 1998, a crescut în 1999 cu 6,4%, iar în 2000 – cu 10% (an la an, în prețuri reale). Această devalorizare nu a fost artificială, cauzată în mod deliberat de conducerea țării, cu toate acestea, rezultatele ei demonstrează efectul pe care încearcă să-l obțină în timpul războaielor valutare.
Din iulie 2008 până în februarie 2009, Rusia a efectuat o devalorizare deliberată a rublei, susținută, totuși, de circumstanțe obiective ale pieței: cursul de schimb dolar la rublă în acest timp a crescut cu 55%, euro cu 27%. În urma devalorizării, ministrul rus de Finanțe Alexei Kudrin a remarcat că atunci când moneda națională se depreciază, exportatorii au posibilitatea de a-și crește veniturile. Costul de producție în dolari devine mai mic și devine mai competitiv. În același timp, importurile devin mai scumpe, volumul lor scade și trebuie cheltuită mai puțină valută pentru mărfurile importate. Toate acestea redresează balanța de plăți.
Termenul „războaie valutare” a revenit la uz activ în timpul crizei economice globale din 2007-2010, când reprezentanții țărilor au început să se acuze reciproc că au scăzut în mod deliberat cursurile de schimb. Astfel, acțiunile SUA, inclusiv programele de relaxare cantitativă, au condus la o depreciere a dolarului față de un coș de valute mondiale importante cu aproximativ 20% între sfârșitul anului 2008 și mijlocul lui 2011. De asemenea, din cauza acțiunilor SUA, țările în curs de dezvoltare au avut de suferit: dolarii s-au turnat pe piețele lor, ridicând cursurile monedelor naționale. Drept urmare, temerile și nemulțumirile acestor țări au fost exprimate în septembrie 2010 de ministrul brazilian de finanțe Guido Mantega, care a folosit termenul „război valutar” în discursul său. Pe de altă parte, este de remarcat faptul că înainte de a se întări cu 30% în 2009-2010, realul brazilian a cunoscut o devalorizare mai semnificativă și mai rapidă în 2008.
Mai târziu, Elveția și alte țări au întreprins diverse acțiuni pentru a-și proteja monedele de o consolidare puternică. În perioada octombrie 2012 – februarie 2013, yenul japonez a cunoscut o devalorizare semnificativă, susținută de acțiunile Băncii Centrale, pierzând 17% din valoarea sa față de dolar. Această mișcare a Japoniei a fost discutată în mod activ de autoritățile financiare ale țărilor dezvoltate, drept urmare au declarat inadmisibilitatea deprecierii artificiale a monedelor și angajamentul conducerii celor mai mari economii ale lumii față de principiile prețurilor libere în valută. piaţă. Analiştii au considerat această declaraţie ca pe o declaraţie neoficială de armistiţiu în timpul războaielor valutare.