Acasă Sfat

Se realizează emisia de bani. Emisiune de bani. Tipuri de bani. Principalele etape ale evoluției banilor

30.04.2021

(din latină emissio - eliberare) - eliberare în circulație de bani și valori mobiliare. Drept spre emisii băncile centrale (naționale) și alte bănci de stat au bani.

În Federația Rusă, conform Constituției (din 75), monetar emisie este dreptul exclusiv al Băncii Rusiei. Numerarul se emite pe bază de credit în conformitate cu nevoile cifrei de afaceri economice. Mărimea emisiunii de bani sau retragerea acestuia din circulație este stabilită de planul de numerar al Băncii Rusiei. Economia monetară constă în emiterea și retragerea bancnotelor din circulație (bancnote și monede metalice), organizarea producției acestora și reglementarea masei monetare în circulație.

Dreptul la E. valori mobiliare are la bază capacitatea juridică civilă generală și aparține statului și persoanelor juridice. În consecință, se disting titlurile de valoare de stat (municipale) și cele private. Titlurile de stat (municipale) E. servesc ca modalitate de mobilizare a resurselor financiare pentru acoperirea deficitului bugetar și în continuare social dezvoltare economicăţări. Statul, reprezentat de guvern și organul executiv autorizat, emite titluri de valoare sub formă de împrumuturi guvernamentale, obligații de trezorerie guvernamentală, obligații guvernamentale pe termen scurt (vezi împrumut guvernamental). Dreptul de a emite obligațiuni de împrumuturi interne de stat (municipale) aparține organismelor relevante ale entităților constitutive ale Federației Ruse și organismelor locale de autoguvernare. Procedura de emitere, circulație și răscumpărare a titlurilor de stat (municipale) este reglementată de Legea federală „Cu privire la particularitățile emiterii și circulației titlurilor de stat și municipale” din 1998.

Investițiile private includ emisiunea de acțiuni și obligațiuni (titluri de capital) de către persoane juridice (de exemplu, societățile pe acțiuni) și servește drept una dintre modalitățile de mobilizare și creștere a capitalului acestora.

Procedura de emisie a valorilor mobiliare este stabilită de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” din 1996 și, de regulă, include următoarele etape: decizia emitentului de a emite titluri de capital, înregistrarea emisiunii acestora, producerea certificatelor lor (pentru forma documentară de eliberare) și plasarea acestora, precum și înregistrarea unui raport privind rezultatele eliberării. La înregistrarea unui prospect de valori mobiliare, procedura E. este completată de următoarele etape: pregătirea prospectului menționat, înregistrarea acestuia, dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în acesta și a tuturor informațiilor cuprinse în raportul privind rezultatele emisiunii.

Regulile de tranzacționare cu valori mobiliare sunt cuprinse în standardele de tranzacționare cu valori mobiliare aprobate de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.

YouTube enciclopedic

    1 / 2

    ✪ Mecanica modernă a banilor / Mecanica modernă a banilor

    ✪ Cum s-a prăbușit URSS. Prăbușirea sistemului cu trei circuite. Centru pentru emiterea de „bani” în Elveția. plan de 1000 de ani.

Subtitrări

Emisiune de numerar

Rusia

Următoarele principii pentru emiterea de numerar se aplică în Rusia:

  • principiul garanției opționale cu aur (nu se stabilește un raport oficial între rublă și aur sau alte metale prețioase);
  • bancnotele și monedele Băncii Rusiei sunt obligații necondiționate ale Băncii Rusiei și sunt susținute de toate activele acesteia;
  • principiul monopolului și unicității (emisiunea numerarului, organizarea circulației și retragerea acestuia pe teritoriul Rusiei sunt efectuate exclusiv de Banca Centrală a Rusiei);
  • principiul obligativității necondiționate (rubla este singurul mijloc legal de plată pe teritoriul Rusiei);
  • principiul schimbabilității nelimitate (nu sunt permise restricții privind sumele sau subiectele schimbului; la schimbul de bancnote și monede pentru bancnote a unui eșantion nou, perioada de retragere a acestora din circulație nu poate fi mai mică de un an și mai mare de cinci ani);
  • principiu reglementare legală(decizia de a emite bani în circulație și de a-i retrage din circulație este luată de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei).

Productie de numerar

Producția fizică de numerar (bancarea monedelor și tipărirea bancnotelor) se realizează la întreprinderi specializate (monetarii). În Rusia, JSC Goznak produce monede la monetăriile din Moscova și Sankt Petersburg. Aceste întreprinderi produc de obicei medalii și insigne. Bancnotele sunt tipărite în tipografii specializate. Aceleași întreprinderi produc, de obicei, forme de valori mobiliare, pașapoarte și alte documente importante cu securitate sporită împotriva contrafacerii. Unele state nu au întreprinderi proprii pentru producerea de numerar. Ei comandă producția în alte țări contra cost. De exemplu, o comandă pentru producția primelor versiuni ale grivnei ucrainene a fost plasată în Canada. Generalii Gărzii Albe (de exemplu, Denikin, Kolchak etc.) au comandat și bancnote din alte țări.

Procesul de producție în sine este strict reglementat.

Emisiune de bani fără numerar

Banca Centrală emite împrumuturi altor bănci, de obicei sub forma unei tranzacții repo la o rată de refinanțare. Fondurile emise sunt creditate în contul corespondent al băncii destinatare la Banca Centrală. Aceeași sumă din împrumutul emis rămâne în activele Băncii Centrale, „rambursată” atunci când este restituită. În plus, o parte din fonduri este introdusă în economie prin cumpărarea de valută străină și completarea rezervelor de aur și valută cu aceasta, deoarece în acest caz moneda națională intră în circulație.

Dacă numerarul este emis doar de Banca Centrală, atunci banii fără numerar pot fi creați în mod privat. Acest lucru este de obicei asociat cu acordarea de împrumuturi. În același timp, transferul de fonduri fără numerar între bănci nu poate avea loc fără controlul Băncii Centrale, iar volumul transferurilor interbancare este limitat de mărimea fondurilor fără numerar în contul corespondent al băncii plătitorului. Dacă fondurile sunt insuficiente, băncile apelează la diverse opțiuni refinanțare Banca Centrală garantează de obicei acordarea de împrumuturi pe termen scurt fără numerar la prețul ratei de refinanțare. Efectul creșterii banilor în circulație ca urmare a eliberării de împrumuturi se numește multiplicator bancar.

Dar aceasta nu este singura opțiune pentru eliberarea banilor fără numerar. Dacă o cambie este utilizată în plăți pentru bunuri sau servicii, atunci o astfel de cambie începe să joace rolul de bani eliberați suplimentar.

Retragerea din circulație a banilor din credit are loc atunci când împrumuturile sunt rambursate (facturile sunt plătite). Astfel de operațiuni, neechilibrate de volumul corespunzător de emisii, provoacă o contracție a creditului.

Venituri din emiterea de bani

Întrucât banii sunt un mijloc de schimb de care depinde bunăstarea societății în ansamblu, dreptul de a primi venituri din crearea sa, potrivit multor [ pe cine?], trebuie să aparțină statului. Potrivit lui Herman Daly, însuşirea acestor venituri de către entităţile private (băncile comerciale) poate fi văzută ca o formă de subvenţionare ascunsă a acestora în detrimentul societăţii, ceea ce ridică semne de întrebare cu privire la justificarea morală a acestui tip de subvenţie şi modul în care se leagă. la principiul concurenţei loiale. (1987), John Kay (2009) și Lawrence Kotlikoff (2010). În opinia lor, acest lucru va priva băncile de posibilitatea de a crea bani noi sub formă de împrumuturi și de a transfera emisiunea de bani exclusiv către stat. Economiștii FMI au modelat propunerile lui Fisher în 2012 și au concluzionat că există „sprijin puternic” pentru beneficiile declarate ale sistemului propus de acesta. Dezvoltare în continuare Propunerile lui Fisher (în principal legate de specificul circulației monetare în formă electronică) este lucrarea lui Joseph Huber și James Roberts „Creating New Money” (2000). ONG-ul Positive Money a fost creat în Marea Britanie; face campanie pentru a priva băncilor dreptul de a emite și de a crea „bani suverani”.

Pentru o înțelegere mai profundă a esenței Băncii Centrale, este necesară definirea acestui subiect al sistemului financiar. Marele Dicționar Economic, în special, afirmă că aceasta este o instituție de credit de stat cu dreptul de a emite bancnote, de a reglementa circulația banilor, creditul și cursul de schimb și de a stoca rezerva oficială de aur și de schimb valutar. Este o „bancă a băncilor”, un agent al guvernului în deservirea bugetului de stat.

În sistemul bancar rus, Banca Centrală a Federației Ruse este desemnată ca principală bancă a țării și creditor de ultimă instanță. Funcțiile Băncii Centrale în calitate de creditor de ultimă instanță sunt că aceasta este obligată să acorde împrumuturi băncilor comerciale pentru a-și menține potențialul de creditare și decontare. Întrucât, pe baza naturii unei bănci comerciale, aceasta primește fonduri pentru a-și desfășura operațiunile de la persoane fizice și juridice, care, în esență, sunt creditori ai băncii comerciale, atunci dacă este imposibil să atragă astfel de resurse, este Banca Centrală care trebuie să sprijine capacitățile băncilor comerciale. Astfel, acest canal de obținere a resurselor de la Banca Centrală rămâne, parcă, „în rezervă” - cu alte cuvinte, din ultimă instanță.

Banca centrală este situată în proprietatea statului, și îi este încredințată funcțiile de reglementare generală a activităților băncilor comerciale în cadrul sistemului monetar unificat al țării. Statutul, sarcinile, funcțiile, competențele, principiile de organizare și activitățile Băncii Rusiei ca organizație juridică publică sunt stabilite prin lege de Constituția Federației Ruse, legea federală „Cu privire la Banca Centrală”. Federația Rusă(Banca Rusiei)” și alte legi federale.

Având în vedere structura de management a Băncii Rusiei, putem spune că aceasta formează un singur sistem vertical centralizat.

Sistemul de control include:

Oficiul Central (CA), care sistematizează și analizează informațiile primite de la regiuni, prognozează dezvoltarea economiei regiunilor și a țării, efectuează execuția de numerar a bugetului federal și a tranzacțiilor financiare internaționale de stat;

Instituții teritoriale - bănci centrale ale regiunilor care fac parte din Federația Rusă, care colectează informații despre băncile din jurisdicția lor, efectuează procesarea inițială a acestora și le trimit în Asia Centrală;

Centrele de decontare în numerar (CRC), care fac parte din instituțiile teritoriale și îndeplinesc următoarele funcții: decontări între instituțiile de credit și control asupra acestor decontări, depozitarea valorilor și servicii de numerar pentru băncile comerciale (BC), execuția de numerar a bugetului regional, conduita tranzacții cu valori mobiliare în valută și controlează lichiditatea curentă a băncilor comerciale.

Structura organizatorică a Băncii Centrale a Rusiei include:

a) Consiliul de administrație este cel mai înalt organ de conducere al Băncii Rusiei, care determină direcțiile principale ale activităților Băncii Rusiei și exercită conducerea și conducerea sistemului Băncii Rusiei.

Funcțiile consiliului de administrație includ:

Aprobarea raportului anual privind rezultatele activităților Băncii Centrale a Federației Ruse și prezentarea acestuia la Duma de Stat;

Interacțiunea cu guvernul în dezvoltarea și asigurarea principalelor direcții în domeniul unei politici monetare unice;

Aprobarea și luarea în considerare a estimărilor de costuri pentru Banca Centrală a Federației Ruse;

Luarea deciziilor: cu privire la valoarea rezervelor obligatorii, la stabilirea standardelor pentru instituțiile de credit, la modificarea ratei dobânzii de reducere a Băncii Centrale a Federației Ruse, la determinarea limitelor pe piața liberă, la emiterea și retragerea bancnotelor și monedelor din circulație, asupra controlului asupra volumului masei monetare, asupra formării rezervelor în cadrul instituțiilor de credit, asupra participării la activitățile organizațiilor internaționale.

Președintele Consiliului de Administrație este prezentat de Președinte și aprobat de Duma de Stat pentru o perioadă de 4 ani. Funcțiile atribuite Băncii Rusiei sunt implementate de departamente și divizii. Compartimentele includ: compartimentul economic consolidat, compartimentul sisteme de plati si decontari, compartimentul contabilitate si raportare, compartimentul organizare si executie bugetul de stat si fonduri extrabugetare, compartimentul balanta de plati, compartimentul institutii de teren, compartimentul juridic, compartimentul pentru lucrul cu instituțiile teritoriale ale Băncii Centrale a Federației Ruse.Federații și altele.

Elementul cheie al statutului Băncii Centrale a Federației Ruse este principiul independenței, care se manifestă prin următoarele:

  • Banca Centrală a Federației Ruse nu face parte din structura organismelor guvernamentale federale;
  • Banca Centrală a Federației Ruse are dreptul exclusiv de a emite bani și de a organiza circulația banilor;
  • Banca Centrală a Federației Ruse are autoritatea de a deține și dispune de proprietățile sale;
  • Nu este permisă confiscarea proprietății Băncii Centrale a Federației Ruse fără acordul acesteia;
  • Banca Centrală a Federației Ruse își finanțează cheltuielile cu venituri proprii;
  • realizarea de profit nu este scopul Băncii Centrale;
  • Banca Centrală a Federației Ruse nu este înregistrată la autoritățile fiscale;
  • Autoritățile de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse și autoritățile locale nu au dreptul de a interveni în activitățile Băncii Centrale a Federației Ruse.

Între Banca Centrală a Federației Ruse și autorități controlat de guvern există o legătură strânsă: guvernul este interesat de fiabilitatea Băncii Centrale, deoarece Banca Centrală are o importanță decisivă în sistemul de credit al țării și în implementarea politicii economice a guvernului. Președintele Federației Ruse și Duma de Stat controlează activitățile Băncii Centrale a Federației Ruse și participă cu vot consultativ în consiliul de administrație.

Banca centrală este un organism guvernamental care are autonomie și independență în luarea deciziilor: Banca Centrală nu este responsabilă pentru obligațiile statului, iar statul nu este responsabil pentru obligațiile Băncii Centrale

* din acest motiv, Băncii Rusiei i se interzice să acorde împrumuturi deficitului bugetului de stat, deoarece statul nu se poate împrumuta singur.

Banca Rusiei îndeplinește următoarele funcții:

1) în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, elaborează și implementează o politică monetară de stat unificată menită să protejeze și să asigure stabilitatea rublei;

2) emite monopolistic numerar și organizează circulația acestuia;

3) este creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează un sistem de refinanțare;

4) stabilește regulile de efectuare a plăților în Federația Rusă;

5) stabilește regulile de desfășurare a operațiunilor bancare, contabilitate și raportare pentru sistem bancar;

6) efectuează înregistrarea de stat a organizațiilor de credit; eliberează și retrage licențele instituțiilor de credit și organizațiilor implicate în auditul acestora;

7) exercită supravegherea activităților instituțiilor de credit;

8) înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;

9) efectuează în mod independent sau în numele Guvernului Federației Ruse toate tipurile de operațiuni bancare necesare pentru îndeplinirea sarcinilor principale ale Băncii Rusiei;

10) efectuează reglementarea valutară, inclusiv tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută străină; stabilește procedura de realizare a decontărilor cu țările străine;

11) organizează și efectuează controlul valutar atât direct, cât și prin intermediul băncilor autorizate, în conformitate cu legislația Federației Ruse;

12) participă la elaborarea prognozei balanței de plăți a Federației Ruse și organizează elaborarea balanței de plăți a Federației Ruse;

13) pentru a îndeplini aceste funcții, efectuează analize și prognoze ale stării economiei Federației Ruse în ansamblu și pe regiune, în primul rând relații monetare, monetare, financiare și de preț; publică materiale relevante și date statistice; Pentru a implementa funcțiile care îi sunt atribuite, Banca Centrală participă la dezvoltarea politicii economice a Guvernului Federației Ruse.

Pe scurt, funcțiile Băncii Centrale pot fi enumerate după cum urmează:

  • implementarea monopolului emisiunii de bancnote;
  • realizarea reglementării monetare și a politicii valutare;
  • refinanțarea instituțiilor de credit și bancare;
  • reglementarea activităților instituțiilor de credit, i.e. implementarea supravegherii bancare;
  • funcţionează ca agent financiar al guvernului.

Banca Centrală nu este un creditor de drept și indivizii, efectuând operațiuni de creditare numai pentru bănci comerciale

Funcția de emisie de numerar

Banca Rusiei, în calitate de reprezentant al statului, este consacrată legal în emiterea de numerar, organizarea circulației și retragerea acestuia din circulație pe teritoriul Federației Ruse.

Emisiune de numerar- este punerea în circulație de către banca centrală a bancnotelor pentru a satisface nevoia suplimentară de numerar a agenților economici, care a apărut ca urmare a excesului de emisiuni de numerar față de primirea acestora de către băncile din întreaga țară. Emisiune de bani are trei functii:

Asigurarea economiei cu mijloace de circulatie, plata, acumulare;

Acoperirea deficitului bugetului de stat într-o situație critică;

Reglementare: prin creșterea sau scăderea emisiunii de bani în diverse limite, statul poate ajuta fie la relansarea economiei, fie la încetinirea supraîncălzirii pieței și la limitarea creșterii prețurilor.

Consiliul de Administrație al Băncii Centrale hotărăște cu privire la punerea în circulație a bancnotelor și monedelor noi și retragerea celor vechi și aprobă valorile și mostrele de bancnote noi.

Întrucât valoarea nominală a banilor moderni este mult mai mare decât costul producției sale, problema face posibilă obținerea așa-numitului venit de emisie. Reprezintă diferența dintre valoarea nominală a unei bancnote (monede) și costurile reale ale producerii și punerii în circulație a acesteia. Valoarea nominală a unei bancnote se înțelege ca puterea sa de cumpărare, adică, cu alte cuvinte, aceasta este valoarea indicată pe bancnotă în sine: 10, 50, 100, 500 etc. ruble Evident, veniturile din emisiunea de bancnote sunt mai mari, cu cât valorile lor sunt mai mari.

De exemplu, astfel de date despre producția de monede și bancnote pot fi găsite pe site-ul web al Băncii Rusiei.

Tabelul 1. Date despre producția de monede în Rusia și în străinătate

Semnieria se transferă integral în venitul statului.

În condițiile moderne, emisiunea de bancnote este fiduciară (adică nu este susținută de aur), circulația acestora se bazează pe încrederea populației țării în emitentul lor. Diverse motive pentru emiterea banilor sunt în același timp siguranța acestora. De exemplu, atunci când emisiunea se efectuează ca urmare a împrumutării băncilor comerciale, aceasta este garantată prin obligațiile băncilor comerciale; atunci când apare o emisiune ca urmare a împrumuturilor guvernamentale, aceasta este garantată prin obligații guvernamentale (titluri de valoare de stat); atunci când emisiunea este efectuată în timpul tranzacțiilor valutare, aceasta este garantată cu valută, care poate fi considerată obligații ale băncilor centrale (state) străine.

Momentan, banii moderni nu au suport de aur.

Emisiunea de numerar se efectuează de către banca centrală pentru a răspunde nevoilor întreprinderilor și ale populației de mijloace suplimentare de circulație și plată. Atunci când volumul fondurilor necash din conturile de depozit ale băncilor comerciale crește din cauza creșterii economice, inflației sau înmulțirii depozitelor, nevoia clienților acestora de numerar crește în mod corespunzător.

Băncile comerciale emit numerar clienților de la casele lor operaționale, care conțin un anumit volum de bancnote, egal de fiecare dată cu diferența dintre încasările de numerar în casa de operare și retragerile de numerar din acesta.

Numerarul deținut în casieria operațională este un activ pentru o bancă comercială care nu generează venituri, așa că băncile nu sunt interesate să stocheze rezerve mari de bancnote și să predea surplusul acestora la casa de marcat funcțională a băncii centrale. Dacă, pe măsură ce nevoia clienților de numerar crește, casieria operațională a băncii comerciale nu are suma necesară, aceasta solicită băncii centrale o sumă suplimentară de numerar.

Banca centrală emite bancnote unei bănci comerciale din numerarul său circulant, în limita sumei care este creditată în contul corespondent al acelei bănci la banca centrală. Concomitent cu emiterea de numerar, suma emisă este debitată din contul de corespondent al unei bănci comerciale.

Pe lângă emiterea de numerar de la casieria de lucru, banca centrală desfășoară și operațiuni de primire de numerar. Dacă fondurile primite în casa de marcat de lucru nu sunt suficiente pentru a satisface cererea de numerar a băncilor comerciale, banca centrală transferă suma necesară din depozitul său (fondul de rezervă) la casa de marcat de lucru. Există o creștere a volumului de numerar în circulație, adică banca centrală emite numerar.

Funcția de reglementare monetară și de credit

Politica monetară este un ansamblu de măsuri luate de guvern în domeniul circulației banilor și al relațiilor de credit pentru a da procese macroeconomice necesare statului directii de dezvoltare. Cel mai înalt obiectiv al acestei politici este de a asigura o dezvoltare echilibrată și durabilă a economiei naționale.

Reglementarea monetară utilizează patru metode principale:

Reglementarea ratei dobânzii,

Operațiuni de piață deschisă

Modificarea ratei rezervelor obligatorii

Reglementarea cursului de schimb.

Alegerea metodei depinde de obiectivele pe care Banca Centrală le rezolvă într-un anumit stadiu al dezvoltării țării. Țările dezvoltate folosesc în principal operațiuni de piață deschisă; În țările care încep să dezvolte relații de piață, acestea se concentrează în principal pe modificarea ratei rezervelor obligatorii.

Modificări ale ratelor dobânzilor(ratele practicate de Banca Centrală la împrumuturile acordate băncilor comerciale), în funcție de obiectivele reglementării monetare, pot fi efectuate sub formă de extindere a creditului sau restricție de credit.

Expansiunea creditului este extinderea creditului atunci când rata dobânzii scade după următoarea schemă: dacă rata dobânzii scade, atunci cererea de împrumuturi de la băncile comerciale de la Banca Centrală crește și, în consecință, capacitatea de creditare a unei bănci comerciale crește, ca un rezultat din care creste masa monetara in circulatie.

Restrângerea creditului este o metodă de limitare a creditului atunci când dobânda crește: dacă dobânda crește, atunci cererea de credite de la Banca Centrală de la bancă scade, capacitatea de creditare a băncii scade și masa monetară în circulație scade.

Banca Centrală joacă un rol important în reglementarea monetară prin modificări ale ratei rezervelor obligatorii.

Acest instrument se bazează pe faptul că băncilor comerciale li se cere să contribuie cu o anumită parte din fondurile pe care le strâng la Fondul de rezervă obligatorie, reducându-și astfel capacitățile de creditare. Dacă, de exemplu, băncile comerciale au strâns 1 mie de ruble. sub formă de depozite, apoi, în conformitate cu cerințele Băncii Centrale, li se cere să contribuie cu 3,5% la Fondul de rezervă obligatoriu (MRF), care este de 35 de ruble. Rata contribuției la Rezerva Federală este stabilită de Banca Centrală, ghidată de situația economică.

Dacă rata rezervelor necesare crește, atunci ponderea contribuțiilor băncilor comerciale la rezerve crește, iar acest lucru duce la o scădere a volumului de credit și a masei monetare, deoarece o parte din fondurile băncii sunt „înghețate” în conturile de Banca Centrală și nu poate fi folosită de bancă pentru a acorda împrumuturi. Dacă rata rezervelor obligatorii scade, atunci capacitățile de creditare ale unei bănci comerciale cresc, ceea ce asigură o creștere a volumului banilor de credit. Procedura de calcul a contribuțiilor băncilor comerciale la rezervele financiare este reglementată de Banca Rusiei în Regulamentul nr. 342-P, ale cărui principale aspecte sunt prezentate.

Analizând volumul Fondului de rezervă obligatorie, putem trage o concluzie despre volumul masei monetare din țară. Mai jos este dinamica volumului rezervelor financiare, unde s-a înregistrat o scădere bruscă în perioada septembrie 2008 – iunie 2009. Acest fapt indică faptul că Banca Rusiei a stimulat o creștere a capacității de creditare a băncilor prin reducerea contribuțiilor obligatorii la Fond.

Figura 1. Dinamica volumului Fondului de rezervă obligatorie (miliard de ruble)

Operațiuni de piață deschisă constau în cumpărarea și vânzarea de către banca centrală a valorilor mobiliare (în principal obligații ale trezoreriei și corporațiilor de stat, precum și obligațiuni ale companiilor industriale și băncilor, bonuri comerciale).

În perioada de exces de ofertă monetară, Banca Centrală oferă băncilor comerciale să cumpere titluri de valoare la rate favorabile acestora pentru a le reduce capacitățile de creditare. În timpul unei crize, dimpotrivă, banca centrală creează oportunități de refinanțare pentru băncile comerciale și le pune în condiții în care le este profitabil să-și vândă titlurile către Banca Centrală.

În consecință, vânzarea titlurilor de valoare de către Banca Centrală duce la o restrângere a capacităților de credit ale băncii, în timp ce achiziția de titluri de către Banca Centrală duce la o extindere a oportunităților.

Astfel, prin variarea volumului de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare și a nivelului prețului la care acestea sunt vândute sau achiziționate, banca centrală poate exercita o influență flexibilă și rapidă asupra activității de creditare a băncilor comerciale.

Operațiunile de piață deschisă variază în funcție de:

Condițiile tranzacției (cumpărare și vânzare cu numerar sau cumpărare pe o perioadă cu revânzare obligatorie - așa-numitele tranzacții inverse, sau tranzacții REPO);

Obiectele tranzacțiilor (tranzacții cu titluri de stat sau private);

Termeni de tranzacție - tranzacții pe termen scurt (până la 3 luni), pe termen lung (până la 1 an sau mai mult) cu valori mobiliare;

Domenii de operațiuni (numai în sectorul bancar al pieței valorilor mobiliare și/sau în sectorul nebancar al pieței);

Cum sunt stabilite ratele (dacă sunt determinate de banca centrală sau de piață).

Astfel, diferitele instrumente de reglementare monetară descrise mai sus au un singur scop: reducerea sau creșterea ofertei de bani creditați în economie prin reglementarea capacităților de creditare ale băncilor comerciale. Diferența lor constă în faptul că își exercită influența în momente diferite. Un efect mai rapid de reducere/creștere a ofertei monetare poate fi obținut prin utilizarea operațiunilor de piață deschisă; rata FOR are un decalaj de timp mai mare.

Politica cursului de schimb este, de asemenea, unul dintre instrumentele de reglementare monetară. Mecanismul de reglementare a cursului de schimb utilizează intervenția valutară, care este intervenția directă a Băncii Centrale în funcționarea pieței valutare prin cumpărarea și vânzarea de valută. Totodată, vânzarea de valută străină de către Banca Centrală pe piață duce la o creștere a ofertei sale pe piață și, în consecință, la o scădere a cursului de schimb valutar și, astfel, asigură o scădere a prețurilor pentru mărfuri importate (datorită achizițiilor mai ieftine în străinătate), dar crește costul mărfurilor interne.

Pentru o înțelegere mai simplă a impactului acestui instrument, poate fi dat următorul exemplu. Dacă Banca Centrală într-o anumită perioadă de dezvoltare economică a unei țări este interesată să extindă volumul achizițiilor de import, de exemplu, pentru a satisface cererea de bunuri care nu sunt produse într-o anumită țară, atunci prin reducerea cursului de schimb, acest obiectiv poate fi atins. Reducerea cursului de schimb al dolarului de la 30 de ruble. până la 20 de ruble/dolar, importatorul, având, de exemplu, 10.000 de ruble, are posibilitatea de a cumpăra o cantitate mare de valută necesară tranzacției. Astfel, puterea de cumpărare a importatorului crește. O depreciere suplimentară a cursului valutar crește și mai mult oportunitățile importatorului.

Procesul invers - achiziționarea de valută - afectează în sus cursul valutar, crește costul importurilor și crește preturile interne, pe măsură ce masa monetară crește (inflația cererii). Adică, Banca Centrală efectuează intervenții prin cumpărarea de valută străină de pe piață, a cărei cerere va crește ca urmare, ceea ce duce la o creștere a prețului acesteia (cursul de schimb, de exemplu, al dolarului, va crește, prin urmare, cursul de schimb al monedei naţionale va scădea). Astfel, importatorii se vor afla într-o situație în care nu va fi rentabil să cumpărați valută străină pentru tranzacții. Cu toate acestea, în acest caz, exportatorii vor primi venituri suplimentare prin schimbul veniturilor din export primite din vânzarea mărfurilor (serviciilor) cu moneda națională.

De exemplu, la un preț de vânzare în străinătate al unei unități de producție la un preț de 10 dolari, exportatorul va primi un profit (10USD * 30) - 100 de ruble = 200 de ruble, unde 30 este cursul de schimb dolar la rublă, 100 de ruble . este costul de producție.

Dacă cursul de schimb al dolarului crește la 35 de ruble/dolar, atunci exportatorul poate primi încă 50 de ruble: (10USD*35) -100 de ruble. = 250 de ruble.

Astfel, o depreciere a monedei naționale conduce aproape întotdeauna la stimularea activităților producătorilor-exportatori.

Luand in considerare Rata de schimb Ca instrument de reglementare monetară, putem spune că o creștere a cursului de schimb al unei valute străine duce la o extindere a masei monetare, întrucât Banca Centrală cumpără valută străină pentru a crește cererea pentru aceasta, iar în schimb este obligată să emită moneda nationala. Și invers: o depreciere a monedei naționale duce la o îngustare a masei monetare, deoarece Banca Centrală, efectuând intervenții valutare, vinde valută și retrage o parte din oferta de ruble în schimb.

Efectul fiecăruia dintre instrumente este prezentat pe scurt în Tabelul 2.

Tabel 2. Impactul instrumentelor Băncii Centrale asupra pieţei monetare

Instrument Schimbare Impactul asupra pieței Mecanismul de influență
Operațiuni de piață deschisă Vânzarea valorilor mobiliare către bănci comerciale Banca Centrală vinde titluri de valoare, retrăgând astfel de la bănci o parte din resursele lor monetare, împiedicându-le să fie plasate sub formă de împrumuturi
Achiziționarea de valori mobiliare de la bănci comerciale Banca Centrală cumpără titluri de la bănci, completându-le astfel rezervele utilizate pentru creditare
Ratele dobânzilor Creșterea ratelor Contracția ofertei monetare O creștere a prețului banilor de credit reduce cererea pentru acesta din partea participanților de pe piață, ceea ce duce la o scădere a volumelor de creditare
Tarife reduse Extinderea ofertei monetare Reducerea costului banilor de credit crește cererea pentru aceștia din partea participanților de pe piață, ceea ce mărește volumul de creditare de către bănci
Tarif FOR (tarifa de reglementare obligatorie) Creșterea ratei Contracția ofertei monetare Creșterea ratei de deducere către Rezerva Federală elimină o parte din resursele atrase de la bănci, ceea ce nu permite utilizarea acestora în operațiuni de creditare, astfel, capacitățile de creditare ale băncilor sunt reduse
Reducerea ratei Extinderea ofertei monetare Reducerea ratei contribuțiilor la rezerva financiară permite băncilor să plece cel mai resurse atrase care vor fi utilizate în operațiunile de creditare
Rata de schimb valutar Deprecierea valutei Contracția masei monetare Deprecierea unei valute străine are loc ca urmare a vânzării de către Banca Centrală a valutei străine pe piață, în urma căreia masa monetară în ruble este retrasă în schimbul valutei străine vândute.
Aprecierea monedei străine Extinderea masei monetare O creștere a cursului de schimb al unei valute străine este rezultatul acțiunilor Băncii Centrale care vizează achiziționarea de valută străină de la participanții pe piață, în urma cărora masa monetară a rublei crește în schimbul valutei străine achiziționate.

Astfel, politica monetară a statului se desfășoară prin intermediul Băncii Centrale a Federației Ruse, de regulă, în două direcții.

Realizarea unei politici expansioniste sau expansive care vizeaza stimularea amplorii creditarii si cresterea sumei de bani. În funcție de situația economică, Banca Centrală face împrumuturile mai scumpe sau mai ieftine pentru băncile comerciale și, în consecință, pentru debitori. Dacă economia se confruntă cu o scădere a producției și șomajul crește, atunci el urmează o politică a banilor ieftini, care face împrumuturile ieftine și accesibile. În paralel, are loc o creștere a ofertei de bani, ceea ce duce la o scădere a ratei dobânzii și, în consecință, ar trebui să stimuleze creșterea investițiilor și a activității de afaceri, precum și a Produsului Național Brut (PNB) real. Dacă concurența se intensifică pe piața financiară și oferta de bani depășește cererea pentru aceasta, băncile sunt nevoite să reducă rata dobânzii (prețul banilor) pentru a atrage debitori. Acest lucru este evident mai ales într-o economie deprimată. Creditul ieftin încurajează întreprinderile să investească în bunuri de capital și gospodăriile să cumpere bunuri de consum. Există o creștere a cererii pe piața de mărfuri și sunt create condițiile preliminare pentru creșterea economică. Această politică se realizează într-o perioadă de stagnare.

Realizarea unei politici restrictive sau restrictive (dură) care vizează creșterea ratei dobânzii. Odată cu creșterea inflației, Banca Centrală urmează o politică a banilor scumpi, ceea ce duce la creșterea costului creditului și îngreunează accesul. În acest caz, există o creștere a vânzării titlurilor de stat pe piața liberă, o creștere a normei de rezervă și o creștere procent de reducere. Înalt ratele dobânzilor, pe de o parte, îi încurajează pe proprietarii de bani să economisească mai mult din ei, iar pe de altă parte, limitează numărul de persoane care doresc să-i împrumute. În acest caz, participanții la piață caută să cumpere titluri de valoare. Această direcție de reglementare este utilizată în prezența inflației și a ratelor ridicate de creștere economică. Băncile caută să câștige bani din dobânda la împrumuturi punând în buzunar diferența dintre veniturile din operațiunile active și cheltuielile efectuate pentru a strânge fonduri. După cum știți, rata dobânzii depinde de rata inflației și chiar de așteptările inflaționiste. Dacă prețurile cresc, dar rata dobânzii rămâne neschimbată, atunci atât băncile, cât și deponenții vor primi înapoi banii depreciați. Când economia este în plină expansiune, când toată lumea are nevoie de bani, dobânzile vor crește.

Funcția economică externă a Băncii Centrale se implementează prin conferirea Băncii Centrale cu drepturi de control valutar și responsabilitate pentru implementarea politicii monetare de stat, care reprezintă un set de măsuri care vizează consolidarea poziției economice externe a țării.

Ca parte a acestei funcții, Banca Centrală:

Determină cursul de schimb al monedei naționale;

Reglementează plățile internaționale;

Controlează mișcarea valorilor valutare în interiorul țării și în străinătate;

Cooperează cu băncile centrale ale altor țări;

Reprezintă țara în acordurile monetare internaționale;

Efectuează operațiuni de administrare a rezervelor de aur și valutar, care reprezintă rezerve oficiale de valută străină aflate în conturile Băncii Centrale, precum și în băncile din străinătate, sau investite în titluri străine și servesc la asigurarea stabilității monedei naționale; cea mai mare pondere este moneda care este acest moment cel mai stabil în timp.

În funcţiile băncii băncilor Banca centrala:

Stochează rezervele obligatorii ale băncilor comerciale;

Stabilește norma rezervelor obligatorii;

Oferă suport de credit băncilor comerciale;

Organizează decontările interbancare și servește ca centru de decontare al sistemului bancar, adică reglementează sistem de platațări;

Exercită supravegherea și controlul asupra băncilor comerciale (eliberează licențe, verifică rapoarte, efectuează audituri, monitorizează conformitatea cu standardele operațiunilor bancare).

Efectuarea funcția bancară guvernamentală Banca Centrală acționează ca casier, creditor și consultant:

Cum casier - efectuează recepția, păstrarea și emiterea fondurilor bugetului de stat, ținerea evidenței și raportarea execuției bugetare. Baza execuției bugetare este principiul unității de numerar: toate veniturile guvernamentale sunt trimise într-un singur cont al Ministerului Finanțelor la Banca Centrală, apoi utilizate pentru cheltuielile guvernamentale;

Cum creditor– împrumută guvernul, folosind două tipuri de împrumuturi guvernamentale: interne, care sunt plasate în interiorul țării, și externe, care utilizează resursele piețelor monetare străine și participă, de asemenea, la rambursarea împrumuturilor guvernamentale;

- sfătuiește Ministerul Finanțelor privind aspectele de plasare și rambursare a împrumuturilor guvernamentale, selectarea datei de emitere și determinarea nivelului adecvat de rentabilitate a titlurilor de stat.

Va urma.

Emisiile sunt un fenomen comun mai multor segmente ale economiei. Se vorbește despre chestiune în legătură cu bani, valori mobiliare, documente de plată și decontare. Sensul termenului poate varia în funcție de domeniul de aplicare.

Definiția termenului

Emisia- un cuvânt latin derivat din substantivul emisie, care se traduce prin „eliberare”. În această situație, se înțelege „eliberarea în circulație”.

Emiterea este procesul de emitere a instrumentelor financiare. Unul dintre aceste instrumente sunt bancnotele. În țările civilizate, doar băncile centrale (sau emitente), precum și trezoreriile, sunt autorizate să emită bani în circulație. Funcțiile lor sunt împărțite: băncile efectuează emisii de credite, al căror obiect este banii de credit, iar trezoreriile sunt angajate în emiterea de monede și bilete de trezorerie.

Fiecare stat formează în mod independent un sistem de emisii. Se bazează pe regulile care guvernează procedura, condițiile, dimensiunile și metodele de emitere a bancnotelor.

Tipuri de emisii

Există trei tipuri principale de emisii:

  • emisiunea de bani;
  • emisiunea de valori mobiliare;
  • emiterea de depozite și cecuri.

Legile Federației Ruse acordă Băncii Centrale dreptul exclusiv de a emite și de a retrage bancnote din circulație. Emisia de cecuri de depozit, care stă la baza decontărilor care utilizează fonduri fără numerar, poate fi inițiată de băncile comerciale (și nu doar de Banca Centrală).

Ce este emisia de bani

Această problemă se mai numește și fiduciară. Obiectul său în Federația Rusă este ruble. În prezent, bancnotele emise în Rusia nu sunt susținute de aur, deși anterior prezența securității era una dintre condițiile obligatorii pentru emiterea bancnotelor.

În țara noastră, emisia de bani are propriile caracteristici:

  • În primul rând, nu se oferă suport de aur, deoarece statul nu a determinat relația dintre unitatea monetară și aurul.
  • În al doilea rând, monopolul emisiunii de bancnote aparține Băncii Centrale.
  • În al treilea rând, emiterea altor valute nu este permisă, deoarece rubla este singurul mijloc de plată în cadrul statului.
  • În al patrulea rând, nu există restricții de schimb.

Consiliul de administrație al Băncii Centrale a Federației Ruse este responsabil pentru reglementarea legală a procesului de emitere.

Nu se pot produce emisii pentru a umple deficitul bugetar.

Problemă cu cecul de depozit

Acest fenomen este strâns legat de plățile fără numerar. Emisia de depozit-verificare este implementată prin deschiderea de împrumuturi și crearea de depozite. Atât băncile comerciale, cât și băncile centrale sunt implicate în proces. În ceea ce privește amploarea sa, emisiile de depozit-check depășesc emisiile fiduciare.

Emisia de depozit-cec se realizează prin operațiuni active care contribuie la multiplicarea depozitelor și, ca urmare, la crearea unor mijloace de plată suplimentare.

De asemenea, emisiunea de fonduri non-cash este stimulată de decontări folosind cambii. Rambursarea unei facturi duce la comprimarea creditului (lichidarea emisiunii).

Caracteristicile emisiunii de valori mobiliare

Autoritățile de stat și organizațiile private inițiază emisiunea de valori mobiliare - și - pentru a atrage fonduri suplimentare pentru a le satisface nevoile (implementarea unui proiect, extinderea producției). Uneori, totuși, este necesară o problemă pentru a forma capitalul autorizat inițial al unei anumite întreprinderi.

Valorile mobiliare sunt emise pentru a atrage bani de la investitori.

Titlurile de valoare pot fi emise numai entitati legale care au dreptul corespunzător. Printre acestea se numără JSC, CJSC, LLC, OJSC, care operează în diverse industrii, precum și guvernele și administrațiile locale. În plus, acțiunile și obligațiunile emitenților străini sunt permise pe piețele bursiere din Rusia.

Emisia este o modalitate de a transforma banii: numerarul devine non-numerar și invers. În general, problema, indiferent de forma pe care o ia, este un instrument pentru atragerea sau generarea de fonduri suplimentare. Emisia de bani poate provoca inflație.

Emisiunea reprezintă punerea în circulație a banilor și retragerea banilor din circulație în principal de către băncile de stat și este monopol de stat. În marea majoritate a statelor, există o singură bancă care emite bani. Aceasta este banca centrală (națională sau de stat). Dintre cele mai mari state, doar în Statele Unite există 12 bănci de emisiune care fac parte din Sistemul Rezervelor Federale și reprezintă practic o singură bancă.

În Federația Rusă, reglementarea emisiilor și a numerarului masei monetare în circulație este efectuată de Banca Centrală a Federației Ruse. Legea federală privind Banca Centrală a Federației Ruse indică faptul că dreptul de monopol de a emite (emite) bancnote și monede metalice pe teritoriul Rusiei aparține Băncii Centrale a Federației Ruse (articolul 29). Este singurul organism emitent al țării: niciun alt organism nu are dreptul de a emite bancnote. Trebuie remarcat faptul că nu numai Banca Rusiei ia parte la emisiune, ci și diviziile sale regionale care conțin fonduri de rezervă și numerar de lucru.

Emisiunea numerarului stă la baza controlului extinderii întregii oferte monetare, inclusiv a fondurilor din conturile băncilor comerciale. Poziția de monopol a Băncii Rusiei ca centru de emisie îi oferă posibilitatea de a menține sub control circulația banilor nu numai în stadiul de emisie de numerar, ci și în etapele ulterioare de dezvoltare a fondurilor sub formă de conturi curente sau non-numerare. mijloace de plata.

Numerarul emis de Banca Rusiei își păstrează rolul cheie doar dacă cantitatea sa este limitată.

Eliberarea banilor în circulație este un proces care constă din mai multe etape: 1) prognozarea nevoii de numerar aprovizionare de bani pentru așezări neîntrerupte; 2) producerea bancnotelor și protecția acestora împotriva falsificării; 3) organizarea fondurilor de rezervă în numerar; 4) transportul de numerar în regiunile Federației Ruse; 5) punerea efectivă în circulație a banilor.

În conformitate cu competența acordată Băncii Rusiei, precum și ținând cont de prevederile Legii federale „Cu privire la bănci și activități bancare”, Codul civil al Federației Ruse partea a doua a Codului civil al Federației Ruse din data de 26 ianuarie 1996 Nr. 14-FZ (modificat la 27 iulie 2006 g.) // Federația Rusă de Nord-Vest. - 1996. - Nr. 5 - Art. 410; Partea întâi a Codului civil al Federației Ruse din 30 noiembrie 1994 nr. 51-FZ (modificat la 27 iulie 2006) // SZ RF. - 1994. - Nr. 32. - Art. 3301., altele legi federaleși actele juridice în vigoare pe teritoriul Federației Ruse, Banca Rusiei a adoptat Regulamentul din 01/05/1998 N 14-P „Cu privire la regulile de organizare a circulației numerarului pe teritoriul Federației Ruse” Regulamente din 01/05 /98 N 14-P „Cu privire la regulile de organizare a circulației numerarului pe teritoriul Federației Ruse” (modificat la 31 octombrie 2002) (aprobat de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei la 19 decembrie 1997, procesul-verbal nr. . 47) // Buletinul Băncii Rusiei. - 14.01.1998. - Nr. 1.. Necesitatea retragerii numerarului din circulatie se datoreaza faptului ca bancnotele ca mijloc de plata au o perioada de circulatie proprie. Gradul de uzură al bancnotelor este determinat de nivelul de cultură al utilizării lor ca mijloc de plată, de sfera de circulație și de locul de depozitare. Procesul de retragere a bancnotelor din circulație începe la băncile comerciale. Numerarul primit de băncile comerciale este sortat în bun și vechi, astfel încât doar bancnotele bune sunt trimise clienților pentru emitere. Bancnotele uzate sunt formate în pachete și predate CCR (este permisă predarea pachetelor incomplet formate). Retragerea banilor din circulație se efectuează la CCR prin transferul de bani din casa de marcat funcțională către fondurile de rezervă ale Băncii Rusiei. Această operațiune se efectuează de obicei la sfârșitul zilei de lucru. În primul rând, banii uzați ar trebui retrași din circulație, apoi banii buni, dar la cerere limitată, de exemplu, banii cu valori mici.

Bancnotele primite de la băncile comerciale și investite în fonduri de rezervă sunt supuse procesării secundare la CCR. Din nou, are loc sortarea bancnotelor, dar mai minuțios, deoarece Banca Rusiei este responsabilă pentru puritatea circulației banilor și pentru calitatea banilor în circulație. În plus, aici se efectuează o examinare a bancnotelor discutabile.

Sortate și incluse în fonduri de rezervă, bancnotele dărăpănate, improprii circulației ulterioare, sunt transportate de la RCC la seful RCC, care le acumulează și le trimit în cantități mari la Seiful Central al Băncii Rusiei și sucursalelor acesteia. În depozitul central, biletele vechi sunt supuse unui număr de control. Pe baza detaliilor marcate pe fiecare pachet și pe fiecare cotor, puteți determina unde și de către cine au fost formate, adică. Este posibil să faceți o reclamație dacă se identifică o lipsă în timpul renumărării de control.

După o renumărare de control, banii vechi sunt răscumpărați făcând găuri în locuri special desemnate. După răscumpărare, bancnotele nu mai sunt un mijloc de plată și încetează să mai fie bani.

Ultima etapă a lucrului cu numerar este distrugerea acestuia. În acest scop, prin ordin al Băncii Centrale a Federației Ruse, se creează o comisie, ai cărei membri trebuie să fie prezenți în timpul distrugerii fizice a bancnotelor, despre care se întocmește un act corespunzător.

Deci, emisia reprezintă eliberarea banilor în circulație și retragerea banilor din circulație în principal de către băncile de stat și este un monopol de stat. În orice stat, indiferent de sistemul socio-politic, eliberarea banilor în circulație este planificată în conformitate cu nevoile economiei, care sunt calculate și preconizate. Pe baza planificării emisiilor, Guvernul Federației Ruse poate adopta o directivă de emisii pentru o anumită perioadă de timp, iar conducerea Băncii Centrale a Federației Ruse - permisele de emisie corespunzătoare.