Acasă Sfat

Problema banilor este în curs. Emiterea de bani. Tipuri de bani. Principalele etape ale evoluției banilor

30.04.2021

(din lat. emissio - emisiune) - emisiune de bani și valori mobiliare în circulație. Dreptul de a emisie banii sunt deținuți de bănci centrale (naționale) și de alte bănci de stat.

În Federația Rusă, conform Constituției (p. 75), banii emisie este dreptul exclusiv al Băncii Rusiei. Numerarul este emis pe bază de credit în conformitate cu nevoile circulației economice. Mărimea emisiunii de bani sau retragerea acestuia din circulație este stabilită de planul de numerar al Băncii Rusiei. Monetar e. Constă în emiterea de bancnote (bancnote și monede metalice) în circulație și retragerea din circulație, organizarea producției lor și reglementarea masei monetare în circulație.

Dreptul la e. Valori mobiliare se bazează pe capacitatea juridică civilă generală și aparține statului și persoanelor juridice. În consecință, distingeți între de stat (municipale) și privat e. Valori mobiliare. Stat (municipal) e. Valorile mobiliare servesc ca o modalitate de mobilizare a resurselor financiare pentru acoperirea deficitului bugetar și în continuare social dezvoltare economicățară. Statul, reprezentat de guvern și organul executiv autorizat, emite titluri de valoare sub formă de împrumuturi guvernamentale, obligațiuni de trezorerie guvernamentale, obligații guvernamentale pe termen scurt (vezi împrumut guvernamental). Dreptul de a emite obligațiuni ale unui împrumut intern de stat (municipal) revine organismelor relevante ale entităților constitutive ale Federației Ruse și guvernelor locale. Procedura de emitere, circulație și răscumpărare a titlurilor de stat (municipale) este reglementată de Legea federală „Cu privire la specificul emisiunii și circulației titlurilor de stat și municipale” din 1998.

Privat e. Include emisiunea de acțiuni și obligațiuni (titluri de capital) de către persoane juridice (de exemplu, societăți pe acțiuni) și servește drept una dintre modalitățile de mobilizare și majorare a capitalului acestora.

Procedura pentru e. Valori mobiliare este stabilită de Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare” 1996 și include, de regulă, următoarele etape: emitentul ia decizia de a emite titluri de capital, înregistrarea emisiunii acestora, producerea certificatelor lor. (pentru forma documentară de emitere) și amplasarea acestora, precum și înregistrarea raportului privind rezultatele emisiunii. La înregistrarea unui prospect de valori mobiliare, procedura E. este completată de următoarele etape: pregătirea prospectului menționat, înregistrarea acestuia, dezvăluirea tuturor informațiilor conținute în acesta și a tuturor informațiilor conținute în raportul privind rezultatele emisiunii.

Regulile pentru valorile mobiliare electronice sunt cuprinse în standardele pentru valorile mobiliare electronice aprobate de Comisia Federală pentru Piața Valorilor Mobiliare.

YouTube colegial

    1 / 2

    ✪ Mecanica modernă a banilor

    ✪ Cum a fost distrusă URSS. Colapsul sistemului cu trei circuite. Centrul pentru problema „banilor” din Elveția. Plan pentru 1000 de ani.

Subtitrări

Emisiune de numerar

Rusia

În Rusia, se aplică următoarele principii de emitere de numerar:

  • principiul furnizării neobligatorii cu aur (nu se stabilește un raport oficial între rublă și aur sau alte metale prețioase);
  • bancnotele și monedele Băncii Rusiei sunt obligații necondiționate ale Băncii Rusiei și sunt susținute de toate activele acesteia;
  • principiul monopolului și unicității (emisia de numerar, organizarea circulației și retragerea acestora pe teritoriul Rusiei este efectuată exclusiv de Banca Centrală a Rusiei);
  • principiul obligației necondiționate (rubla este singurul curs legal de pe teritoriul Rusiei);
  • principiul schimbabilității nelimitate (nu sunt permise restricții privind sumele sau subiectele schimbului; la schimbul de bancnote și monede cu bancnote dintr-un eșantion nou, perioada de retragere a acestora din circulație nu poate fi mai mică de un an și mai mare de cinci ani);
  • principiu reglementare legală(decizia de a elibera bani în circulație și de a-i retrage din circulație este luată de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei).

Productie de numerar

Producția de numerar (baterea monedelor și tipărirea bancnotelor) sub formă fizică se realizează la întreprinderi specializate (monetarii). În Rusia, OJSC Goznak produce monede la monetăriile din Moscova și Sankt Petersburg. Aceleași întreprinderi produc de obicei medalii și insigne. Bancnotele sunt tipărite în tipografii specializate. În aceleași întreprinderi, produc de obicei forme de valori mobiliare, pașapoarte și alte documente importante cu protecție sporită împotriva contrafacerii. Unele state nu au propriile lor unități de producție de numerar. Ei comandă producția în alte țări pe bază de plată. De exemplu, o comandă pentru producția primelor variante ale grivnei ucrainene a fost plasată în Canada. Generalii Gărzii Albe (de exemplu, Denikin, Kolchak etc.) au comandat și bancnote în alte țări.

Procesul de producție în sine este foarte reglementat.

Emisiune de bani fără numerar

Banca Centrală emite împrumuturi altor bănci, de obicei sub forma unei tranzacții repo la o rată de refinanțare. Fondurile emise sunt creditate în contul corespondent al băncii destinatare la Banca Centrală. Activul Băncii Centrale rămâne aceeași sumă a împrumutului emis, „rambursat” atunci când este restituit. În plus, o parte din bani este introdusă în economie prin cumpărarea de valută străină și completarea rezervelor sale de aur și valută, deoarece moneda națională intră în circulație.

Dacă numai Banca Centrală emite numerar, atunci banii fără numerar pot fi creați în mod privat. Acest lucru este de obicei asociat cu acordarea de împrumuturi. Totodată, transferul de fonduri fără numerar între bănci nu poate avea loc fără controlul Băncii Centrale, iar volumul transferurilor interbancare este limitat de suma fondurilor fără numerar din contul corespondent al băncii plătitorului. În caz de fonduri insuficiente, băncile apelează la diferite opțiuni refinanțare. Banca centrală garantează de obicei acordarea de împrumuturi pe termen scurt, fără numerar, la prețul ratei de refinanțare. Efectul creșterii banilor în circulație ca urmare a eliberării de împrumuturi se numește multiplicator bancar.

Dar aceasta nu este singura opțiune pentru emisia de bani fără numerar. Dacă o cambie este utilizată în plăți pentru bunuri sau servicii, atunci o astfel de cambie începe să joace rolul de bani emiși suplimentar.

Retragerea din circulație a banilor din credit are loc atunci când împrumuturile sunt rambursate (plata facturilor). Astfel de tranzacții, dezechilibrate de volumul emisiunii corespunzător, provoacă o criză de credit.

Venituri din emiterea de bani

Întrucât banii sunt un mijloc de schimb de care depinde bunăstarea societății în ansamblu, dreptul de a primi venituri din crearea sa, în opinia multor [ pe cine?], trebuie să aparțină statului. Potrivit lui Herman Daly, însuşirea acestor venituri de către entităţile private (băncile comerciale) poate fi privită ca o formă de subvenţionare ascunsă în detrimentul societăţii, ceea ce ridică semne de întrebare cu privire la justificarea morală a acestui tip de subvenţie şi la modul în care aceasta are legătură cu principiul concurenței loiale. (1987), John Kay (2009) și Lawrence Kotlikoff (2010). În opinia lor, acest lucru va lipsi băncile de oportunitatea de a crea bani noi sub formă de împrumuturi, de a transfera problema de bani exclusiv către stat. În 2012, economiștii FMI au modelat propunerile lui Fischer și au ajuns la concluzia că avantajele declarate ale sistemului propus de el au fost „confirmate cu încredere”. Dezvoltare în continuare Propunerile lui Fischer (în principal legate de specific circulatia banilorîn formă electronică) este opera lui Joseph Huber și James Roberts „Creating New Money” (2000). Un ONG Positive Money a fost creat în Marea Britanie și face campanie pentru a priva băncilor dreptul de a emite și de a crea „bani suverani”.

Pentru o înțelegere mai profundă a esenței Băncii Centrale, este necesară definirea acestui subiect al sistemului financiar. În Marele Dicționar Economic, în special, se indică faptul că aceasta este o instituție de credit de stat, înzestrată cu dreptul de a emite bancnote, de a reglementa circulația banilor, de credit și de cursuri de schimb și de a stoca rezerva oficială de aur și valuta. Este o „bancă a băncilor”, un agent al guvernului în deservirea bugetului de stat.

În sistemul bancar al Rusiei, Banca Centrală a Federației Ruse este definită ca principala bancă a țării și creditorul de ultimă instanță. Funcțiile Băncii Centrale în calitate de creditor de ultimă instanță sunt că este obligată să acorde împrumuturi băncilor comerciale pentru a-și menține capacitatea de creditare și decontare. Întrucât, pe baza naturii unei bănci comerciale, aceasta primește fonduri pentru a-și desfășura operațiunile de la persoane fizice și juridice, care, de fapt, sunt creditorii unei bănci comerciale, atunci dacă este imposibil să atragă astfel de resurse, este Banca Centrală care ar trebui să sprijine capacitățile băncilor comerciale. Astfel, acest canal de obținere a resurselor de la Banca Centrală rămâne, parcă, „în rezervă” – cu alte cuvinte, din ultimă instanță.

Banca centrală este situată în proprietatea statului, și îi sunt încredințate funcțiile de reglementare generală a activităților băncilor comerciale în cadrul sistemului monetar unificat al țării. Statutul, sarcinile, funcțiile, competențele, principiile de organizare și activitățile Băncii Rusiei ca organizație publică sunt stabilite legal de Constituția Federației Ruse, legea federală „Cu privire la Banca Centrală”. Federația Rusă(Banca Rusiei) ”și alte legi federale.

Având în vedere structura de management a Băncii Rusiei, putem spune că aceasta formează un singur sistem vertical centralizat.

Sistemul de control include:

Oficiul central (CA), care sistematizează și analizează informațiile primite de la regiuni, prezice dezvoltarea economiei regiunilor și a țării, efectuează execuția în numerar a bugetului federal și a tranzacțiilor financiare internaționale de stat;

Instituții teritoriale - băncile centrale ale regiunilor care fac parte din Federația Rusă, care colectează informații despre băncile din jurisdicția lor, efectuează prelucrarea primară a acesteia și le trimit în Asia Centrală;

Centrele de decontare și numerar (RCC), care fac parte din instituțiile teritoriale și îndeplinesc următoarele funcții: efectuarea decontărilor între instituțiile de credit și controlul asupra acestor decontări, depozitarea valorilor și serviciile de numerar către băncile comerciale (BC), execuția de numerar a bugetului regional, efectuează tranzacții cu valori mobiliare de valoare în valută și controlează lichiditatea curentă a BC.

În organigrama Băncii Centrale a Rusiei se disting următoarele:

a) Consiliul de Administrație este organul suprem de conducere al Băncii Rusiei, care determină principalele domenii de activitate ale Băncii Rusiei și administrează și administrează sistemul Băncii Rusiei.

Funcțiile consiliului de administrație includ:

Aprobarea raportului anual privind rezultatele activității Băncii Centrale a Federației Ruse și transmiterea acestuia la Duma de Stat;

Interacțiunea cu guvernul în dezvoltarea și menținerea principalelor direcții în domeniul unei politici monetare unificate;

Aprobarea și luarea în considerare a estimării costurilor pentru Banca Centrală a Federației Ruse;

Luarea deciziilor: cu privire la valoarea rezervelor obligatorii, la stabilirea standardelor pentru instituțiile de credit, la modificarea ratei dobânzii de discount a Băncii Centrale a Federației Ruse, la stabilirea limitelor pe piața liberă, la emiterea și retragerea bancnotelor și monedelor din circulație, asupra controlului asupra volumului masei monetare, asupra formării rezervelor în cadrul instituțiilor de credit, asupra participării la activitățile organizațiilor internaționale.

Președintele consiliului de administrație este reprezentat de președinte și aprobat de Duma de Stat pentru o perioadă de 4 ani. Funcțiile atribuite Băncii Rusiei sunt îndeplinite de departamente și divizii. Compartimentele includ: compartimentul economic consolidat, compartimentul sisteme de plati si decontari, compartimentul contabilitate si raportare, compartimentul pentru organizarea si executia bugetului de stat si fonduri extrabugetare, compartimentul balanta de plati, compartimentul institutii de teren. , departamentul juridic, departamentul de lucru cu birourile teritoriale ale Băncii Centrale a Federației Ruse, Federația și altele.

Elementul cheie al statutului Băncii Centrale a Federației Ruse este principiul independenței, care se manifestă prin faptul că:

  • Banca Centrală a Federației Ruse nu include structura organismelor guvernamentale federale;
  • Banca Centrală a Federației Ruse are dreptul exclusiv de a emite bani, organizează circulația banilor;
  • Banca Centrală a Federației Ruse are autoritatea de a deține și dispune de proprietatea sa;
  • confiscarea proprietății Băncii Centrale a Federației Ruse fără acordul acesteia nu este permisă;
  • Banca Centrală a Federației Ruse își finanțează cheltuielile cu venituri proprii;
  • realizarea de profit nu este scopul Băncii Centrale;
  • Banca Centrală a Federației Ruse nu este înregistrată la autoritățile fiscale;
  • autoritățile de stat ale entităților constitutive ale Federației Ruse și organismele locale de autoguvernare nu au dreptul de a interveni în activitățile Băncii Centrale a Federației Ruse.

Între Banca Centrală a Federației Ruse și autorități controlat de guvern există o legătură strânsă: guvernul este interesat de fiabilitatea Băncii Centrale, întrucât Banca Centrală are o importanță decisivă în sistemul de credit al țării și în conducerea politicii economice a guvernului. Președintele Federației Ruse și Duma de Stat controlează activitățile Băncii Centrale a Federației Ruse și participă cu vot consultativ în consiliul de administrație.

Banca centrală este un organism de stat cu independență și independență în luarea deciziilor: Banca Centrală nu este responsabilă pentru obligațiile statului, iar statul nu este responsabil pentru obligațiile Băncii Centrale

* din acest motiv, Băncii Rusiei i se interzice să acorde împrumuturi deficitului bugetului de stat, deoarece statul nu se poate împrumuta singur.

Banca Rusiei îndeplinește următoarele funcții:

1) în cooperare cu Guvernul Federației Ruse, elaborează și implementează o politică monetară de stat unificată menită să protejeze și să asigure stabilitatea rublei;

2) emite monopolistic numerar și organizează circulația acestora;

3) este creditor de ultimă instanță pentru instituțiile de credit, organizează sistemul de refinanțare;

4) stabilește regulile pentru efectuarea decontărilor în Federația Rusă;

5) stabilesc regulile de desfășurare a operațiunilor bancare, contabilitate și raportare pentru sistem bancar;

6) efectuează înregistrarea de stat a instituțiilor de credit; eliberează și retrage licențele instituțiilor de credit și organizațiilor implicate în auditul acestora;

7) supraveghează activitățile instituțiilor de credit;

8) înregistrează emisiunea de valori mobiliare de către instituțiile de credit în conformitate cu legile federale;

9) efectuează, în mod independent sau în numele Guvernului Federației Ruse, toate tipurile de operațiuni bancare necesare îndeplinirii principalelor sarcini ale Băncii Rusiei;

10) efectuează reglementarea valutară, inclusiv tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută; stabilește procedura de realizare a decontărilor cu statele străine;

11) organizează și implementează controlul valutar atât direct, cât și prin intermediul băncilor autorizate, în conformitate cu legislația Federației Ruse;

12) participă la elaborarea prognozei balanței de plăți a Federației Ruse și organizează elaborarea balanței de plăți a Federației Ruse;

13) pentru a îndeplini aceste funcții, analizează și prezice starea economiei Federației Ruse în ansamblu și pe regiune, în primul rând relațiile monetare, monetare, financiare și de preț; publică materiale și statistici relevante; Pentru a implementa funcțiile care îi sunt atribuite, CBR participă la dezvoltarea politicii economice a Guvernului Federației Ruse.

Pe scurt, funcțiile Băncii Centrale pot fi enumerate după cum urmează:

  • emisiune monopol de bancnote;
  • efectuarea reglementării monetare, a politicii valutare;
  • refinanţarea instituţiilor de credit şi bancare;
  • reglementarea activităților instituțiilor de credit, i.e. supraveghere bancară;
  • funcția de agent financiar al guvernului.

Banca centrală nu este creditor de legală și indivizii efectuarea de operaţiuni de creditare numai pentru bănci comerciale

Funcția de emisie de numerar

Banca Rusiei, în calitate de reprezentant al statului, este încredințată legal să emită numerar, să organizeze circulația și retragerea lor din circulație pe teritoriul Federației Ruse.

Emisiune de numerar- Aceasta este punerea în circulație a bancnotelor de către banca centrală pentru a satisface nevoia suplimentară de numerar a agenților economici, care a apărut ca urmare a excesului de retrageri de numerar față de încasările acestora către băncile din țară în ansamblu. Emisia de bani are trei functii:

Asigurarea economiei cu mijloace de circulatie, plata, acumulare;

Acoperirea în situație critică a deficitului bugetului de stat;

Reglementare: prin creșterea sau scăderea emisiilor de bani în diverse limite, statul poate fie să contribuie la relansarea economiei, fie să încetinească supraîncălzirea situației pieței și să limiteze creșterile de preț.

Consiliul de Administrație al Băncii Centrale hotărăște asupra emiterii de bancnote și monede noi și retragerea celor vechi, aprobă valorile și mostrele de bancnote noi.

Deoarece valoarea nominală a banilor moderni este mult mai mare decât costul producției sale, problema vă permite să primiți așa-numita domnie sau primă de emisiune. Reprezintă diferența dintre valoarea nominală a unei bancnote (monede) și costurile reale de producere și emisiune în circulație a acesteia. Denumirea unei bancnote se înțelege ca puterea sa de cumpărare, adică este valoarea indicată pe bancnotă însăși: 10, 50, 100, 500 etc. ruble. Evident, cu cât valorile lor sunt mai mari, cu atât este mai mare prima de emisiune din emisiunea de bancnote.

De exemplu, astfel de date despre producția de monede și bancnote pot fi găsite pe site-ul web al Băncii Rusiei.

Tabelul 1. Date despre producția de monede în Rusia și în străinătate

Semniajul se virează integral în veniturile statului.

În condițiile moderne, emisiunea de bancnote este fiduciară (adică nu este susținută de aur), circulația acestora se bazează pe încrederea populației țării în emitentul lor. Diverse motive pentru emisia de bani sunt în același timp siguranța acestora. De exemplu, atunci când emisiunea se efectuează ca urmare a împrumutării băncilor comerciale, aceasta este garantată prin obligațiile băncilor comerciale; atunci când apare o problemă ca urmare a împrumuturilor guvernamentale, aceasta este garantată cu datorii guvernamentale (titluri de valoare de stat); atunci când emisiunea este efectuată în cursul tranzacțiilor valutare, aceasta este garantată cu valută, care poate fi considerată obligații ale băncilor centrale (state) străine.

Momentan, banii moderni nu au suport de aur

Emisia de numerar se realizeaza de catre banca centrala pentru a satisface nevoile entitatilor comerciale si ale populatiei de mijloace suplimentare de circulatie si plata. Atunci când volumul fondurilor necash din conturile de depozit ale băncilor comerciale crește din cauza creșterii economice, inflației sau multiplicării depozitelor, cererea clienților acestora de numerar crește în mod corespunzător.

Băncile comerciale emit numerar clienților de la casele lor de operare, în care există un anumit volum de bancnote, egal la fiecare moment de timp cu diferența dintre primirea numerarului în casa de operare și retragerea numerarului din aceasta.

Numerarul din casieria operațională este un activ neprofitabil pentru o bancă comercială, prin urmare băncile nu sunt interesate să păstreze rezerve mari de bancnote și să predea surplusul acestora la casieria circulantă a băncii centrale. Dacă, odată cu creșterea cererii de numerar a clienților, casieria operațională a unei bănci comerciale nu are suma necesară, acesta solicită o sumă suplimentară de numerar la banca centrală.

Banca centrală emite bancnote unei bănci comerciale de la casa sa revolving în limita sumei care este creditată în contul corespondent al acestei bănci la banca centrală. Concomitent cu retragerea numerarului, suma retragerii este debitată din contul corespondent al unei bănci comerciale.

Pe lângă emiterea de numerar de la casieria revolving, banca centrală desfășoară și operațiuni de primire de numerar. În cazul în care fondurile primite în casieria circulantă nu sunt suficiente pentru a satisface cererea de numerar de la băncile comerciale, banca centrală transferă suma necesară din seif (fondul de rezervă) la casieria circulant. Există o creștere a volumului numerarului în circulație, adică numerarul este emis de banca centrală.

Funcția de reglare monetară

Politica monetară este un ansamblu de măsuri luate de guvern în domeniul circulației monetare și al relațiilor de credit pentru a da procese macroeconomice necesare statului directii de dezvoltare. Cel mai înalt obiectiv al acestei politici este de a asigura o dezvoltare echilibrată și durabilă a economiei naționale.

Reglementarea monetară utilizează patru metode principale:

Reglementarea ratei dobânzii,

Operațiuni de piață deschisă,

Modificarea ratei rezervelor obligatorii

Reglarea cursului de schimb.

Alegerea metodei depinde de obiectivele pe care Banca Centrală le decide într-un anumit stadiu al dezvoltării țării. În țările dezvoltate, folosesc în principal operațiuni de piață deschisă; în țările care încep să dezvolte relații de piață, acestea sunt ghidate în principal de modificările ratei rezervelor obligatorii.

Modificarea ratelor dobânzilor(ratele practicate de Banca Centrală la împrumuturile acordate băncilor comerciale), în funcție de obiectivele reglementării monetare, pot fi efectuate sub formă de extindere a creditului sau restricție de credit.

Expansiunea creditului este o extindere a creditului cu o scădere a ratei dobânzii după următoarea schemă: dacă rata dobânzii scade, atunci crește cererea de credite de la Banca Centrală de la băncile comerciale și, în consecință, capacitatea de creditare a unei bănci comerciale. crește, în urma căreia crește și masa monetară în circulație.

Restricția creditului este o metodă de limitare a creditului atunci când rata dobânzii crește: dacă rata dobânzii crește, atunci cererea de credite de la Banca Centrală din partea BC scade, capacitatea de credit a BC scade și masa monetară în circulație. scade.

Banca Centrală joacă un rol important în reglementarea monetară cu ajutorul modificări ale ratei rezervelor obligatorii.

Acest instrument se bazează pe faptul că băncilor comerciale li se cere să deducă o anumită cotă din fondurile pe care le-au atras în Fondul de rezervă obligatoriu, reducându-le astfel oportunitățile de creditare. Dacă, de exemplu, 1 mie de ruble sunt atrase de băncile comerciale. sub formă de depozite și depozite, apoi, în conformitate cu cerințele Băncii Centrale, li se cere să deducă 3,5% din Fondul de rezervă obligatoriu (FOR), care este de 35 de ruble. Rata deducerilor la FORR este stabilită de Banca Centrală, ghidată de situația economică.

Dacă rata rezervelor obligatorii crește, atunci ponderea deducerilor de la băncile comerciale la FOR crește, iar acest lucru duce la o scădere a sumei de credit și a masei monetare, deoarece o parte din fondurile BC sunt „înghețate” în contul Băncii Centrale. conturi și nu poate fi folosit de BC pentru a emite împrumuturi. Dacă rata rezervelor obligatorii scade, atunci capacitatea de creditare a unei bănci comerciale crește, ceea ce asigură o creștere a volumului banilor de credit. Procedura de calcul a deducerilor de fonduri de către băncile comerciale în FORM este reglementată de Banca Rusiei în Regulamentul nr. 342-P, ale cărui principale aspecte sunt prezentate.

Analizând volumul Fondului de rezervă obligatorie se poate trage o concluzie despre volumul masei monetare din țară. Mai jos este dinamica volumelor FOR, unde se înregistrează o scădere bruscă în perioada septembrie 2008 – iunie 2009. Acest fapt indică faptul că Banca Rusiei a stimulat o creștere a capacității de creditare a băncilor prin reducerea contribuțiilor obligatorii la Fond.

Figura 1. Dinamica volumului Fondului de rezervă obligatorie (miliard de ruble)

Operațiuni de piață deschisă constau în vânzarea și cumpărarea de valori mobiliare de către banca centrală (în principal pasive ale trezoreriei și corporațiilor de stat, precum și obligațiuni ale companiilor industriale și băncilor, bonuri comerciale).

Într-o perioadă de exces de bani și credit, Banca Centrală oferă băncilor comerciale să cumpere titluri de valoare la rate favorabile pentru acestea pentru a le reduce oportunitățile de creditare. În vremuri de criză, dimpotrivă, banca centrală creează oportunități de refinanțare pentru băncile comerciale și le pune în astfel de condiții când le este profitabil să-și vândă titlurile către Banca Centrală.

În consecință, vânzarea titlurilor de valoare de către Banca Centrală duce la o restrângere a oportunităților de creditare ale băncii, cumpărarea de titluri de către Banca Centrală - la extinderea oportunităților.

Astfel, prin variarea volumului de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare și a nivelului prețurilor la care acestea sunt vândute sau cumpărate, banca centrală poate exercita o influență flexibilă și rapidă asupra activității de creditare a băncilor comerciale.

Operațiunile de piață deschisă diferă în funcție de:

Condițiile tranzacției (cumpărare și vânzare pentru numerar sau cumpărare pentru o perioadă cu o vânzare inversă obligatorie - așa-numitele tranzacții inverse, sau tranzacții REPO);

Obiectele tranzacțiilor (operațiuni cu titluri de stat sau private);

Scadența tranzacției - operațiuni pe termen scurt (până la 3 luni), pe termen lung (până la 1 an sau mai mult) cu titluri de valoare;

Domenii de operațiuni (numai în sectorul bancar al pieței valorilor mobiliare și/și în sectorul nebancar al pieței);

Cum sunt stabilite ratele (dacă sunt determinate de banca centrală sau de piață).

Astfel, diferitele instrumente de reglementare monetară descrise mai sus au un singur scop: reducerea sau creșterea masei banilor de credit din economie prin reglementarea capacităților de creditare ale băncilor comerciale. Diferența lor constă în faptul că își exercită influența în momente diferite. Un efect mai rapid de reducere/creștere a ofertei monetare poate fi obținut prin operațiuni de piață deschisă; rata FOR are un decalaj de timp mai mare.

Politica cursului de schimb este, de asemenea, unul dintre instrumentele de reglementare monetară. Mecanismul de reglementare a cursului de schimb utilizează intervenția valutară, care este o intervenție directă a Băncii Centrale în funcționarea pieței valutare prin cumpărarea și vânzarea de valută. În același timp, vânzarea de valută străină de către Banca Centrală pe piață duce la o creștere a ofertei sale pe piață și, în consecință, la o scădere a cursului de schimb valutar și, astfel, asigură o scădere a prețurilor pentru cele importate (datorită achizițiilor mai ieftine în străinătate), dar crește costul mărfurilor autohtone.

Pentru o înțelegere mai simplă a impactului acestui instrument, poate fi dat următorul exemplu. Dacă Banca Centrală într-o anumită perioadă a dezvoltării economice a țării este interesată să extindă volumul achizițiilor de import, de exemplu, pentru a satisface cererea de bunuri neproduse în această țară, atunci prin reducerea cursului de schimb valutar poate fi atins acest obiectiv . Reducerea cursului de schimb al dolarului de la 30 de ruble. până la 20 de ruble/dolar, importatorul, având, de exemplu, 10.000 de ruble, are posibilitatea de a cumpăra o cantitate mare de valută străină necesară tranzacției. Astfel, puterea de cumpărare a importatorului este în creștere. Deprecierea în continuare a cursului valutar crește și mai mult oportunitățile importatorului.

Procesul invers - achiziționarea de valută - afectează cursul valutar în sus, crește costul importurilor și crește preturile interne pe măsură ce masa monetară crește (inflația cererii). Adică, Banca Centrală efectuează intervenții, cumpărând valută străină de pe piață, a cărei cerere va crește ca urmare, ceea ce duce la o creștere a prețului său (rata, de exemplu, a dolarului, va crește, prin urmare , cursul monedei naționale va scădea). Astfel, importatorii se vor afla într-o situație în care nu va fi rentabil să cumpărați valută străină pentru tranzacții. Cu toate acestea, în acest caz, exportatorii vor primi venituri suplimentare atunci când schimbă veniturile din export primite din vânzarea de bunuri (servicii) cu moneda națională.

De exemplu, dacă o unitate de producție este vândută în străinătate la un preț de 10 USD, exportatorul va primi un profit (10 USD * 30) - 100 de ruble = 200 de ruble, unde 30 este cursul de schimb dolar la rublă, 100 de ruble . Este costul de producție.

Dacă rata dolarului crește la 35 de ruble / dolar, atunci exportatorul poate primi suplimentar 50 de ruble: (10USD * 35) -100 de ruble. = 250 RUB

Astfel, deprecierea monedei naționale conduce aproape întotdeauna la stimularea activităților exportatorilor.

Luand in considerare rata de schimb ca instrument de reglementare monetară, putem spune că o creștere a cursului valutar duce la o extindere a masei monetare, întrucât Banca Centrală cumpără valută pentru a crește cererea pentru aceasta, iar în schimb este obligată să emită valută națională. . Și invers: o depreciere a monedei naționale duce la o îngustare a masei monetare, deoarece Banca Centrală, efectuând intervenții valutare, vinde valută și retrage o parte din oferta de ruble în schimb.

Pe scurt, acțiunea fiecăruia dintre instrumente este prezentată în Tabelul 2.

Tabelul 2. Influența instrumentelor Băncii Centrale asupra pieței monetare

Instrument Schimbarea Impactul asupra pieței Mecanismul de influență
Operațiuni de piață deschisă Vânzarea valorilor mobiliare către bănci comerciale Banca Centrală vinde titluri de valoare, retrăgându-și astfel o parte din resursele bănești de la bănci, împiedicându-le să le plaseze sub formă de împrumuturi
Achiziționarea de valori mobiliare de la bănci comerciale Banca Centrală cumpără titluri de la bănci, completându-le astfel rezervele utilizate pentru creditare
Ratele dobânzilor Creșterea ratelor Scăderea ofertei monetare Creșterea costului banilor de credit reduce cererea pentru aceștia din partea participanților de pe piață, ceea ce duce la o scădere a volumelor de creditare
Tarife reduse Extinderea masei monetare Reducerea banilor din credit crește cererea pentru aceștia din partea participanților pe piață, ceea ce mărește volumul de creditare de către bănci
Tarif FOR (reglementare obligatorie) Creșterea ratei Îngustarea ofertei monetare O creștere a ratei deducerilor către FORR retrage de la bănci o parte din resursele atrase, ceea ce nu le permite să fie direcționate către operațiuni de creditare, astfel, capacitățile de creditare ale băncilor sunt reduse.
Rată redusă Extinderea masei monetare Scăderea ratei deducerilor la fondul de rezervă permite băncilor să părăsească majoritatea resurselor atrase, care vor fi utilizate în operațiunile de creditare
Cursul valutar Scăderea cursului valutar Îngustarea masei monetare Deprecierea valutei străine are loc ca urmare a vânzării de către Banca Centrală a valutei străine pe piață, în urma căreia masa monetară în ruble este retrasă în schimbul valutei străine vândute.
Aprecierea cursului valutar Extinderea masei monetare Creșterea cursului de schimb valutar este rezultatul acțiunilor Băncii Centrale care vizează cumpărarea de valută străină de la participanții de pe piață, în urma cărora masa monetară a rublei crește în schimbul valutei străine achiziționate.

Astfel, politica monetară a statului se realizează prin intermediul Băncii Centrale a Federației Ruse, de regulă, în două direcții.

Efectuarea de politici expansioniste sau expansioniste care vizează stimularea amplorii creditării și creșterea sumei de bani. În funcție de situația economică, Banca Centrală crește sau scade costul creditelor pentru băncile comerciale și, în consecință, pentru debitori. Dacă există o scădere a producției în economie, șomajul crește, atunci el urmează o politică a banilor ieftini, care face împrumuturile ieftine și accesibile. În paralel, are loc o creștere a ofertei de bani, ceea ce duce la o scădere a ratei dobânzii și, în consecință, ar trebui să stimuleze creșterea investițiilor și a activității de afaceri, precum și a Produsului Național Brut (PNB) real. Dacă concurența se intensifică pe piața financiară și oferta de bani depășește cererea pentru aceasta, băncile sunt nevoite să scadă rata dobânzii (prețul banilor) pentru a atrage debitori. Acest lucru este evident mai ales în contextul stării depresive a economiei. Creditul ieftin împinge întreprinderile să investească în bunuri de capital, iar gospodăriile să cumpere bunuri de larg consum. Există o creștere a cererii pe piața de mărfuri și sunt create condițiile prealabile pentru creșterea economică. Această politică este urmată într-o perioadă de stagnare.

Efectuarea de politici restrictive, sau restrictive (hard) care vizează creșterea ratei dobânzii. Când inflația crește, Banca Centrală urmează o politică a banilor scumpi, ceea ce duce la o creștere a costului creditului și îngreunează obținerea acestuia. În acest caz, există o creștere a vânzării titlurilor de stat pe piața liberă, o creștere a ratei rezervei și o creștere a ratei de actualizare. Ratele ridicate ale dobânzilor, pe de o parte, încurajează proprietarii de bani să economisească mai mulți bani și, pe de altă parte, limitează numărul de persoane care doresc să împrumute bani. În acest caz, participanții de pe piață tind să cumpere titluri de valoare. Această direcție de reglementare este utilizată în prezența inflației și a ratelor ridicate de creștere economică. Băncile caută să câștige din dobânda la împrumuturi, însușindu-și diferența dintre veniturile din operațiuni active și cheltuielile efectuate pentru strângerea de fonduri. După cum știți, rata dobânzii depinde de rata inflației și chiar de așteptările inflaționiste. Dacă prețurile au crescut, iar rata dobânzii rămâne neschimbată, atunci atât băncile, cât și deponenții vor primi înapoi banii depreciați. Pe măsură ce economia crește, când toată lumea are nevoie de bani, ratele dobânzilor vor crește.

Funcția economică externă a Băncii Centrale Se implementează prin acordarea Băncii Centrale a drepturilor de control valutar și a răspunderii pentru implementarea politicii valutare a statului, care este un set de măsuri care vizează consolidarea pozițiilor economice externe ale țării.

În cadrul acestei funcții, Banca Centrală:

Determină cursul monedei naționale;

Reglementează plățile internaționale;

Controlează mișcarea valorilor valutare în interiorul țării și în străinătate;

Cooperează cu Banca Centrală a altor țări;

Reprezintă țara în acordurile monetare internaționale;

Efectuează operațiuni de gestionare a rezervelor de aur și valutar, care sunt rezerve oficiale de valută străină deținute în conturile Băncii Centrale, precum și în băncile din străinătate, sau investite în titluri de valoare străine și servesc la asigurarea stabilității monedei naționale; ponderea cea mai mare este moneda care este acest moment timpul este cel mai stabil.

În cadrul funcțiile bancare ale băncilor Banca centrala:

Păstrează rezervele obligatorii ale băncilor comerciale;

Stabilește rata rezervelor necesare;

Oferă suport de credit băncilor comerciale;

Organizează decontările interbancare și servește ca centru de decontare al sistemului bancar, adică reglementează sistem de platațară;

Supraveghează și controlează băncile comerciale (eliberează licențe, verifică rapoarte, efectuează audituri, monitorizează respectarea normelor de operațiuni bancare).

Facand funcția băncii guvernamentale, Banca Centrală acționează ca casier, creditor și consultant:

Cum casier - acceptă, stochează și emite fonduri de la bugetul de stat, ține evidența și rapoartele privind execuția bugetului. Execuția bugetară se bazează pe principiul unității casei de casă: toate veniturile guvernamentale sunt trimise într-un singur cont al Ministerului Finanțelor la Banca Centrală, apoi utilizate pentru efectuarea cheltuielilor guvernamentale;

Cum creditor- credite guvernul, folosind două tipuri de împrumuturi guvernamentale: interne, care sunt plasate în interiorul țării, și externe, care utilizează resursele piețelor monetare străine și participă, de asemenea, la rambursarea împrumuturilor guvernamentale;

- sfătuiește Ministerul Finanțelor privind aspectele de plasare și rambursare a împrumuturilor guvernamentale, selectarea datei emiterii și determinarea nivelului corespunzător de randament al titlurilor de stat.

Va urma.

Emisia este un fenomen care este caracteristic mai multor segmente ale economiei. Aceștia vorbesc despre problema în legătură cu bani, valori mobiliare, documente de plată și decontare. Sensul termenului poate varia în funcție de domeniul său de aplicare.

Definiția termenului

Emisia- un cuvânt latin derivat din substantivul emisie, care se traduce prin „eliberare”. În această situație, se înțelege „punerea în circulație”.

Emiterea este procesul de emitere a instrumentelor financiare. Unul dintre aceste instrumente sunt bancnotele. În țările civilizate, doar băncile centrale (sau emitente), precum și trezoreriile, sunt autorizate să emită bani în circulație. Funcțiile lor sunt împărțite: băncile efectuează o emisiune de credit, al cărei obiect este banii de credit, iar trezoreriile sunt angajate în emisiunea de monede și bilete de trezorerie.

Fiecare stat formează în mod independent un sistem de emisii. Se bazează pe regulile care guvernează procedura, condițiile, dimensiunile și metodele de emitere a bancnotelor.

Tipuri de probleme

Există trei tipuri principale de emisii:

  • emisie de bani;
  • emisiunea de valori mobiliare;
  • emiterea de depozite și cecuri.

Legile Federației Ruse au acordat Băncii Centrale dreptul exclusiv de a emite și de a retrage bancnote din circulație. Eliberarea depozitului și a cecului, care stă la baza decontărilor folosind fonduri fără numerar, poate fi inițiată de băncile comerciale (și nu numai de Banca Centrală).

Ce este problema banilor

Această problemă se mai numește și fiduciară. Obiectul său în Federația Rusă este ruble. În prezent, bancnotele emise în Rusia nu sunt susținute de aur, deși mai devreme disponibilitatea garanțiilor a fost una dintre condițiile prealabile pentru emiterea bancnotelor.

La noi, problema banilor are propriile sale caracteristici:

  • În primul rând, securitatea aurului nu este asigurată, deoarece statul nu stabilește modul în care unitatea monetară și aurul sunt legate.
  • În al doilea rând, Banca Centrală deține monopolul emisiunii de bancnote.
  • În al treilea rând, emiterea altor valute nu este permisă, deoarece rubla este singurul mijloc de plată în cadrul statului.
  • În al patrulea rând, nu există restricții de schimb.

Reglementarea legală a procesului de emisie este efectuată de Consiliul de administrație al Băncii Centrale a Federației Ruse.

Emisia nu poate fi efectuată de dragul refacerii deficitului bugetar.

Problemă de depozit-cec

Acest fenomen este strâns legat de plățile fără numerar. Problema cecului și depozitului este implementată prin deschiderea de împrumuturi și crearea de depozite. Atât băncile comerciale, cât și băncile centrale sunt implicate în proces. În ceea ce privește amploarea sa, problema depozit-cec depășește problema fiduciară.

Eliberarea depozitului și a cecurilor se realizează prin operațiuni active, care contribuie la multiplicarea depozitelor și, ca urmare, la crearea unor mijloace de plată suplimentare.

De asemenea, emisia de fonduri non-cash este stimulată de decontări folosind facturi. Rambursarea cambiei duce la o criză de credit (eliminarea problemei).

Caracteristicile emisiunii de valori mobiliare

Autoritățile publice și organizațiile private inițiază emisiunea de titluri - și - pentru a atrage fonduri suplimentare pentru a le satisface nevoile (implementarea unui proiect, extinderea producției). Uneori, totuși, problema este necesară pentru a forma capitalul inițial al unei întreprinderi.

Valorile mobiliare sunt emise pentru a atrage banii investitorilor.

Se pot emite numai valori mobiliare entitati legale cu dreptul corespunzător. Printre acestea se numără JSC, JSC, LLC, JSC care operează în diverse industrii, precum și autorități și guverne locale. În plus, acțiunile și obligațiunile emitenților străini sunt permise pe piețele bursiere din Rusia.

Emisia este o modalitate de a transforma banii: numerarul devine non-numerar și invers. În ansamblu, emisia, indiferent de forma ei, este un instrument de atragere sau generare de fonduri suplimentare. Problema banilor poate provoca inflație.

Emisia reprezintă eliberarea banilor în circulație și retragerea banilor din circulație în principal de către băncile de stat și este un monopol al statului. În majoritatea covârșitoare a statelor, există o singură bancă care emite bani. Aceasta este banca centrală (națională sau de stat). Dintre cele mai mari state, doar în Statele Unite există 12 bănci de emisiune care fac parte din sistemul rezervelor federale și reprezintă, de fapt, o singură bancă.

În Federația Rusă, reglementarea emisiilor și a numerarului masei monetare în circulație este efectuată de Banca Centrală a Federației Ruse. Legea federală privind Banca Centrală a Federației Ruse indică faptul că dreptul de monopol de a emite (emite) bancnote și monede metalice în Rusia aparține Băncii Centrale a Federației Ruse (articolul 29). Este singura autoritate emitentă din țară: nicio altă autoritate nu are dreptul să emită bancnote. Trebuie remarcat faptul că nu numai Banca Rusiei este implicată în problemă, ci și diviziile sale regionale care conțin fonduri de rezervă și case de casă circulante.

Emisiunea numerarului stă la baza controlului extinderii întregii oferte monetare, inclusiv a fondurilor din conturile băncilor comerciale. Poziția de monopol a Băncii Rusiei ca centru de emisii îi permite să mențină sub control circulația monetară nu numai în etapa emisiunii de numerar, ci și în etapele ulterioare de dezvoltare a fondurilor sub formă de conturi curente sau plăți fără numerar. .

Numerarul emis de Banca Rusiei își păstrează rolul cheie doar dacă suma este limitată.

Emiterea banilor în circulație este un proces care constă din mai multe etape: 1) realizarea unei prognoze a necesității de aprovizionare monetară în numerar pentru decontarea fără probleme; 2) producerea bancnotelor și protecția acestora împotriva contrafacerii; 3) organizarea fondurilor de rezervă de numerar; 4) transportul de numerar în regiunile Federației Ruse; 5) emisiunea efectivă a banilor în circulație.

În conformitate cu competența acordată Băncii Rusiei, precum și ținând cont de prevederile Legii federale „Cu privire la bănci și activități bancare”, Codul civil al Federației Ruse partea a doua a Codului civil al Federației Ruse a 26 ianuarie 1996 Nr. 14-FZ (modificat la 27 iulie 2006 g.) // SZ RF. - 1996. - Nr. 5 - Art. 410; Partea întâi a Codului civil al Federației Ruse din 30 noiembrie 1994, nr. 51-FZ (modificat la 27 iulie 2006) // SZ RF. - 1994. - Nr. 32. - Art. 3301., altele legi federaleși actele juridice în vigoare pe teritoriul Federației Ruse, Banca Rusiei a adoptat Regulamentul din 01/05/1998 N 14-P „Cu privire la regulile de organizare a circulației numerarului în Federația Rusă” Regulamentul din 01/05/98 N 14-P „Cu privire la regulile de organizare a circulației numerarului pe teritoriul Federației Ruse” (modificat la 31 octombrie 2002) (aprobat de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei la 19 decembrie 1997, Procesul verbal nr. 47 ) // Buletinul Băncii Rusiei. - 14.01.1998. - Nr. 1 .. Necesitatea retragerii numerarului din circulatie se datoreaza faptului ca bancnotele ca mijloc de plata au o perioada de circulatie proprie. Gradul de uzură al bancnotelor este determinat de nivelul de cultură al utilizării lor ca mijloc de plată, de sfera de circulație și de locul de depozitare. În băncile comerciale începe procesul de retragere a bancnotelor din circulație. Numerarul care sosește la băncile comerciale este sortat în bun și vechi, astfel încât doar bancnotele bune sunt trimise clienților pentru emitere. Bancnotele dărăpănate sunt formate în pachete și predate CCR (este permisă predarea pachetelor incomplet formate). Retragerea banilor din circulație se efectuează în RCC prin transferul de bani de la casieria circulantă la fondurile de rezervă ale Băncii Rusiei. Această operațiune se efectuează de obicei la sfârșitul zilei de lucru. În primul rând, banii vechi sunt supuși retragerii din circulație și apoi potriviți, dar cu o cerere limitată, de exemplu, banii cu valori mici.

Bancnotele primite de la băncile comerciale și investite în fonduri de rezervă sunt supuse procesării secundare în RCC. Aici bancnotele sunt sortate din nou, dar mai amănunțit, deoarece Banca Rusiei este responsabilă pentru puritatea circulației banilor și pentru calitatea banilor în circulație. În plus, aici se efectuează o examinare a bancnotelor dubioase.

Biletele bănești vechi sortate și creditate în fondurile de rezervă, nepotrivite circulației ulterioare, sunt preluate de la RCC la șeful RCC, care le acumulează și le trimit în cantități mari la Seiful Central al Băncii Rusiei și sucursalelor acesteia. În depozitul central, biletele uzate sunt supuse renumărării verificărilor. Prin detaliile aplicate pe fiecare pachet și pe fiecare coloană vertebrală, se poate determina unde și de către cine au fost formate, adică. este posibil să faceți o cerere în caz de lipsă a numărului de cecuri.

După renumărarea de control, banii uzați se restituie făcând găuri în locuri special amenajate. După răscumpărare, biletele de bani nu mai sunt un mijloc de plată și încetează să mai fie bani.

Ultima etapă a lucrului cu numerar este distrugerea acestuia. Pentru aceasta, prin ordin al Băncii Centrale a Federației Ruse, se creează o comisie, ai cărei membri trebuie să fie prezenți la distrugerea fizică a bancnotelor, despre care se întocmește un act corespunzător.

Deci, emisia este eliberarea banilor în circulație și retragerea banilor din circulație în principal de către băncile de stat și este un monopol al statului. În orice stat, indiferent de sistemul socio-politic, emisia de bani în circulație este planificată în conformitate cu nevoile economiei, care sunt calculate și preconizate. Pe baza planificării emisiilor, Guvernul Federației Ruse poate adopta o directivă de emisii pentru o anumită perioadă de timp, iar conducerea Băncii Centrale a Federației Ruse poate aproba permisele de emisie corespunzătoare.